行业技术进展 - 第37届经导管心血管治疗大会发布研究成果显示药物涂层球囊在治疗冠状动脉新生病变和支架内再狭窄方面非劣于最新一代药物支架 [2] - 药物涂层球囊具备取代传统支架植入的能力有望拓展介入无植入的临床边界 [3] - 药物涂层球囊的中国临床应用持续攀升2023年中国经皮动脉介入治疗手术量达163万例药物涂层球囊占比达18.5% [3] 蓝帆医疗产品优势 - 公司旗下柏腾TM BA9药物涂层球囊是国内唯一获批双适应症的雷帕霉素类药物球囊产品具备明显的差异化优势和临床应用先发优势 [3][4] - 产品采用独家专利的优美莫司药物结合独特的晶体化工艺和PEO亲水涂层使药物具有更快释放速率及更长组织内停留时间 [4] - 产品于2022年9月获批治疗原发小血管病变2024年10月获批治疗支架内再狭窄病变并扩充至50种规格最大长度45MM [4][5] - 公司是国内雷帕霉素类球囊企业中唯一的双注册证+双适应症+创新通道企业 [5] - 2025年上半年公司药物球囊产品国内销量同比增长300%已覆盖全国28个省份集采市场 [6] 蓝帆医疗业务表现 - 2025年前三季度公司心脑血管业务收入超过10亿元同比增长20%冠脉介入产品收入持续扩大位居市场最前列 [7] - 公司通过并购进入心血管领域已形成横跨冠脉介入和结构性心脏病领域的完整解决方案 [7] - 公司在2020年和2022年国家组织冠脉支架集采中连续中标支架产品在标内市场份额达全国第二 [7] 公司战略与前景 - 公司心脑血管事业部在全球拥有近400项专利在研管线近30个已形成从简单到复杂PCI病变整体解决方案的一站式供应 [8] - 公司构建自研+代理立体医疗生态2025年代理约10个国内外知名品牌心脑血管产品包括Nipro、Kaneka等国际巨头及百心安、北芯等国产创新势力 [8] - 即将启动的全国第六批高值耗材集采有望为公司带来弯道超车机会其较好的历史用量、完整集采经验、产品临床优势等加分项将带动药物球囊市场业绩持续放量 [6][7]

股价与交易表现 - 2025年11月7日公司股票收盘价为5.61元，较前日上涨1.26% [1] - 当日成交量为8.96万手，成交金额为5008.19万元，换手率为0.9% [1] - 当日主力资金净流入167.99万元，散户资金净流入109.77万元，而游资资金净流出277.75万元 [1][3] 可转债转股价格修正 - 公司董事会和2025年第五次临时股东会审议通过，将蓝帆转债的转股价格从10.50元/股向下修正至10.00元/股 [1][2][3] - 修正后的转股价格自2025年11月10日起正式生效 [1][2][3] - 此次修正因公司股票在连续三十个交易日中有十五个交易日收盘价低于当期转股价格的85%，触发了向下修正条件 [2] 股东会决议情况 - 2025年第五次临时股东会于2025年11月7日召开，出席会议的股东及代理人共640名，代表股份317,492,618股，占公司总股本的31.5243% [1][2] - 关于向下修正转股价格的议案获得高票通过，同意股数占出席会议有效表决权的96.1465%，其中中小投资者同意占比为83.1946% [2] - 法律意见书认为本次股东会的召集、召开程序、出席人员资格、表决程序及结果均合法有效 [1]

董事会决议与转股价格修正 - 公司第六届董事会第三十三次会议于2025年11月7日召开，应出席董事8人，实际出席7人，其中董事刘文静女士因公务原因授权委托董事钟舒乔先生行使表决权 [1] - 会议审议并通过了《关于向下修正"蓝帆转债"转股价格的议案》，表决结果为同意票8票，反对票0票，弃权票0票 [2][3] - 董事会决定将"蓝帆转债"的转股价格向下修正为10.00元/股，修正前转股价格为10.50元/股，修正幅度为4.76%，修正后的转股价格自2025年11月10日起生效 [8][18] 可转债基本情况 - 公司于2020年5月28日公开发行3,144.04万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额为314,404万元 [8] - 该可转债于2020年6月19日起在深圳证券交易所挂牌交易，债券简称为"蓝帆转债"，债券代码为"128108" [9] - 可转债转股期自2020年12月3日起至可转债到期日2026年5月27日止 [10] 转股价格历史调整 - 2021年6月25日，因回购注销业绩补偿股份，转股价格由17.79元/股调整为18.64元/股 [11] - 2021年7月7日，因2020年度利润分配（每10股派4元），转股价格由18.64元/股调整为18.24元/股 [12] - 2023年5月31日，因2022年度利润分配（每10股派4元），转股价格由18.24元/股调整为17.84元/股 [12] - 2024年5月21日，转股价格向下修正为12.50元/股 [13] - 2025年7月8日，转股价格向下修正为12.00元/股 [14] - 2025年8月15日，转股价格向下修正为11.50元/股 [14] - 2025年9月23日，转股价格向下修正为10.50元/股 [16] 本次修正的触发条件与依据 - 根据募集说明书约定，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的85%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案 [16] - 截至2025年10月21日，公司股价已出现触发"蓝帆转债"转股价格向下修正条件的情形 [16] - 修正后的转股价格应不低于股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价（5.58元/股）和前一个交易日股票交易均价（5.52元/股）之间的较高者，且不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值 [18] 2025年第五次临时股东会情况 - 公司于2025年11月7日召开2025年第五次临时股东会，会议以现场表决与网络投票相结合的方式召开 [25][26][28] - 出席本次会议的股东及股东代表共640名，代表股份317,492,618股，占公司股份总数的31.5243%，其中通过网络投票的股东627名，代表股份21,428,917股 [30] - 会议审议并通过了《关于董事会提议向下修正"蓝帆转债"转股价格的议案》，同意票占出席会议股东所持有效表决权股份总数的96.1465% [31] - 中小投资者对该议案的表决情况为：同意票占83.1946%，反对票占16.3264%，弃权票占0.4790% [31]

转股价格下修 - 蓝帆医疗董事会决定将"蓝帆转债"的转股价格向下修正为10元/股，自2025年11月10日起生效 [1][3] - 此次转股价格下修是公司2024年以来的第五次主动下修，此前四次分别在2024年5月下修至12.50元/股、2025年7月下修至12.00元/股、2025年8月下修至11.50元/股、2025年9月下修至10.50元/股 [4][5] - 修正后的转股价格不低于公司2025年第五次临时股东会召开日前二十个交易日股票交易均价5.58元/股和前一交易日均价5.52元/股中的较高者，且不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值 [3] 公司股价表现 - 自2020年7月股价高点至今，蓝帆医疗股价持续下行，累计跌幅超过80%，目前公司市值为56.5亿元 [1][6][7] - 股价下跌与公司业绩下滑相关，公司在2020年净利润创历史新高后，盈利状况出现逆转 [7] 公司财务状况 - 2025年前三季度，公司实现营业收入41.82亿元，同比下降10.15%，净利润为亏损2.86亿元，同比下降30.09% [11] - 截至2025年9月30日，公司流动资产为51.62亿元，流动负债高达59.41亿元，货币资金为13.57亿元，短期偿债压力较大 [11] - 公司"一年内到期的非流动负债"大幅上升至40.25亿元，凸显其面临的债务压力 [11] 公司业务发展 - 作为手套龙头的蓝帆医疗，曾通过两次收购尝试在原有的PVC手套主业之外，开拓新的心血管业务 [7]

转股价格下修详情 - 公司董事会决定将“蓝帆转债”的转股价格向下修正为10.00元/股，自2025年11月10日起生效 [2][3] - 此次转股价格下修是公司2024年以来第5次主动下修，此前四次分别在2024年5月20日下修至12.50元/股、2025年7月7日下修至12.00元/股、2025年8月14日下修至11.50元/股、2025年9月22日下修至10.50元/股 [2][4][5][6] - 本次修正后的转股价格不低于公司2025年第五次临时股东会召开日前二十个交易日股票交易均价（5.58元/股）和前一交易日股票交易均价（5.52元/股）中的较高者，且不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值 [3] 公司股价表现 - 公司股价自2020年7月高点至今跌幅超过80%，当前市值约为56.5亿元 [2][7][9] - 截至2025年11月7日收盘，公司股价为5.85元，市净率为0.73 [9] 公司财务状况 - 2025年前三季度，公司实现营业收入41.82亿元，同比下降10.15%；净利润为-2.86亿元，同比下降30.09% [11] - 截至2025年9月30日，公司流动资产为51.62亿元，流动负债高达59.41亿元，其中“一年内到期的非流动负债”大幅上升至40.25亿元，货币资金为13.57亿元 [11] - 公司在2020年净利润创历史新高后，业绩出现下滑并转为连续三年亏损，2025年业绩依然不佳 [7][11] 公司业务发展 - 公司原为手套行业龙头，主营业务为PVC手套，后通过两次收购尝试开拓心血管业务 [7]

转股价格下修 - 蓝帆医疗董事会决定将"蓝帆转债"的转股价格向下修正为10元/股，自2025年11月10日起生效 [2][5][6] - 此次转股价格下修是公司2024年以来的第五次主动下修 [3][8] - 2025年第五次临时股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价为5.58元/股，召开日前一个交易日公司股票交易均价为5.52元/股 [7] 历史转股价格修正记录 - 2024年5月20日，转股价格从17.84元/股下修至12.50元/股 [9] - 2025年7月7日，转股价格下修至12.00元/股 [10] - 2025年8月14日，转股价格下修至11.50元/股 [11] - 2025年9月22日，转股价格下修至10.50元/股 [12] 公司股价与市值表现 - 自2020年7月股价高点至今，公司股价跌幅超过80%，目前市值为56.5亿元 [3][14] - 2020年公司净利润和股价创下历史新高，此后随净利润下滑和亏损而暴跌 [14] 公司经营与财务状况 - 2025年前三季度，公司实现营业收入41.82亿元，同比下降10.15%，净利润为-2.86亿元，同比下降30.09% [18] - 截至2025年9月30日，公司流动资产为51.62亿元，流动负债高达59.41亿元，货币资金为13.57亿元 [18] - 公司"一年内到期的非流动负债"大幅上升至40.25亿元 [18] 公司业务发展 - 公司作为手套龙头，曾通过两次收购试图在PVC手套主业之外开拓心血管业务 [15] - 公司在连续三年亏损后，2025年业绩依然不佳 [18]

可转债发行 - 2020年5月28日公司公开发行3144.04万张可转债，总额314404万元[4] 转股价格调整 - 2021年6月23日转股价格由17.79元/股调为18.64元/股[5] - 2021年因2020年度利润分配，转股价格由18.64元/股调为18.24元/股[6] - 2023年因2022年度利润分配，转股价格由18.24元/股调为17.84元/股[6] - 2024年5月20日转股价格向下修正为12.50元/股[8] - 2025年7月8日转股价格向下修正为12.00元/股[9] - 2025年8月15日转股价格向下修正为11.50元/股[10] - 2025年9月23日转股价格向下修正为10.50元/股[11] - 2025年11月7日决议将“蓝帆转债”转股价格向下修正为10.00元/股[14][15] 生效时间与后续安排 - 修正后转股价格2025年11月10日生效[4][15] - 2025年11月10日后再次触发修正条款，董事会再决定是否修正[15] 股价数据 - 2025年第五次临时股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价为5.58元/股[15] - 2025年第五次临时股东会召开日前一个交易日公司股票交易均价为5.52元/股[15] 备查文件 - 公司第六届董事会第三十三次会议决议[16] - 公司2025年第五次临时股东会决议[16]

股东会信息 - 2025年10月21日召开董事会决议召集股东会[5] - 10月22日发出召开股东会通知[7] - 11月7日下午14：00现场会议召开，9:15至15:00网络投票[8] 参会情况 - 现场13名股东及代表，持股296,063,701股，占比29.3966%[12] - 网络627名股东，代表股份21,428,917股，占比2.1277%[12] - 中小投资者633人，持股72,802,327股，占比7.2287%[12] 议案表决 - 《修正"蓝帆转债"转股价格议案》，同意305,257,930股，占比96.1465%[16] - 中小投资者同意60,567,639股，占比83.1946%[16] 决议合法性 - 律师认为本次股东会召集、召开及表决合法有效[17]

参会情况 - 640名股东及代表参会，代表317,492,618股，占比31.5243%[4] - 13名现场股东代表296,063,701股，占比29.3966%[4] - 627名网络股东代表21,428,917股，占比2.1277%[4] - 633名中小投资者代表72,802,327股，占比7.2287%[4] 议案表决 - 《关于向下修正"蓝帆转债"转股价格议案》同意305,257,930股，占比96.1465%[5] - 中小投资者同意60,567,639股，占比83.1946%[5]

公司公告 - 蓝帆医疗第六届第三十三次董事会会议于2025年11月7日召开，审议了关于向下修正"蓝帆转债"转股价格的议案 [1]