公司战略布局 - 科大讯飞在粤港澳大湾区深化布局 湾区总部及深圳产业加速中心在龙华正式启动[1] - 产业加速中心依托公司核心技术能力和国家新一代人工智能开放创新平台资源 打造线上线下融合的创新创业服务加速平台[1] - 通过创业孵化、产业聚集、行业赋能、科技强基、国际合作五大业务板块和技术、市场、投资、品牌、管理、政策六大特色服务赋能企业[1] 产业生态建设 - 与8家生态企业进行入驻签约 包括感进机器人、鑫航盛科技、小婵科技等 聚焦机器人、显示技术、智慧社区、新能源、低空经济等前沿领域[2] - 目前已招引15家生态企业入驻 包括互动电子、裕融科技、空域链安等企业[3] - 加速中心位于深圳市龙华区北站壹号 是公司与龙华区政府合作共建的人工智能产业孵化中心[1] 业务发展重点 - 致力打造国内外人工智能、数字经济等相关领域的产业集聚高地 加速汇聚湾区人工智能产业生态资源[1] - 为开发者、创业企业和区域产业数字化转型提供线下赋能 全方位助力创新型中小微企业高质量发展和区域主导产业转型升级[1] - 通过全方位赋能体系为中小企业提供一站式孵化和加速服务 帮助企业在竞争激烈的市场中实现快速成长[1]

国家人工智能战略部署 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 系统规划人工智能赋能产业升级的实施路径 围绕六大重点行动和八大基础支撑能力作出详细部署 [1] - 发展目标分三阶段：2027年实现与6大重点领域广泛深度融合 智能终端和智能体应用普及率超70%；2030年普及率超90% 智能经济成为重要增长极；2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段 [2] 智能体发展重点 - 智能体与新一代智能终端成为赋能各行业转型的重要载体 全球人工智能厂商正竞相布局智能体 [2] - MiniMax推出首款全栈通用智能体 提供企业版本服务 覆盖建站编程、小程序制作、SaaS服务及复杂程序编制等场景 [3] - 阶跃星辰重点布局汽车、手机、具身、IoT四大场景 多模态能力已落地OPPO、荣耀等多品牌量产旗舰机型 与吉利汽车、千里科技达成深度合作推动"AI+车"融合 [3] 行业应用落地 - 百川智能专注AI医疗 发展理念与《意见》中"人工智能+"民生福祉高度契合 通过开源医疗模型提升辅助诊疗、健康管理、医保服务等场景能力 [5] - 零一万物CEO李开复表示中国开源模型性能比肩顶尖闭源模型 开源优势在于规模化、定制化和社区活力 有望在产业渗透深度和应用生态多样性上反超闭源模型 [5] 发展挑战与解决方案 - 面临三大核心挑战：构建国产算力平台上自主可控大模型及产业生态、解决数据治理问题、解决场景问题 [6] - 360集团通过"安全+AI"打造安全智能体 利用专业安全数据、知识、工具和工作流应对"智能体黑客"攻击 实现安全能力质的突破 [7] - 《意见》高度关注安全可控 12处提到"安全" 明确提出打造安全治理多元共治新格局和提升安全能力水平等要求 [6]

中国经济结构变化与增长动能转换 - 中国经济结构呈现悄然变化 增长模式从资源驱动转向创新驱动 传统行业稳健体现经济底盘韧性 新经济与传统经济融合形成更立体增长结构 [1] 人工智能行业业绩表现 - AI行业成为市场最强主线 计算机 电子 通信行业上半年归母净利润分别达128.34亿元 835.07亿元和1375.92亿元 同比增长40.54% 27.57%和7.81% [2] - AI芯片龙头寒武纪上半年营业收入28.81亿元 同比大增4347.82% 归母净利润10.38亿元 实现扭亏为盈 [2] - 光模块企业新易盛归母净利润39.42亿元 同比增长355.86% 海外营收占比达94.4% 受益于数据中心算力投资发展 [2] - AI推动作用向硬件延伸 科大讯飞上半年营收首次突破百亿元 亏损大幅收窄 AI学习机产销两旺 [3] 数字技术重构生产力 - 电子和计算机行业增长本质是数字技术对生产力的深度重构 5G基站建设带动半导体需求 云计算普及推动智能管理系统应用 [3] 反内卷政策推动传统行业利润修复 - 反内卷政策推动多个行业产能出清 从资源品向全产业链扩散 覆盖房地产 建筑材料 医药生物和计算机等领域 [4] - 钢铁行业归母净利润131.37亿元 同比增长157.17% 农林牧渔行业归母净利润274.11亿元 同比增长166.72% [4] - 山东钢铁营业收入368.06亿元 同比增长118.60% 归母净利润1252.58万元 实现扭亏为盈 [4] - 钢铁行业粗钢产量稳中有降 经济效益同比改善 环保水平持续提升 运行情况好于预期 [5] 水泥行业业绩改善 - 水泥行业多家企业扭亏为盈或大幅减亏 华新水泥 万年青 宁夏建材等归母净利润同比增长超50% 水泥产品平均售价同比上涨 [6] 生猪养殖行业产能调整 - 政策鼓励生猪养殖企业合理调整产能 牧原股份上半年营业收入764.63亿元 同比增长34.46% 归母净利润105.3亿元 同比增长1169.77% [6] 医疗器械行业复苏迹象 - 迈瑞医疗第三季度营业收入预计同比正增长 国际市场同比增长加速 国际体外诊断产线有望实现较快增长 国内市场如期迎来拐点 [7] - 中泰股份预计前三季度归母净利润3.25亿元至3.55亿元 同比增长71.36%至87.19% 第三季度归母净利润1.9亿元至2.2亿元 同比增长187.60%至233.01% 海外收入占比增加带动利润上升 [7] 消费电子行业韧性显现 - 立讯精密预计前三季度归母净利润108.9亿元至113.44亿元 同比增长20%至25% 第三季度归母净利润42.46亿元至46.99亿元 同比增长15.41%至27.74% [8] - 公司加速多元化业务战略布局 加大AI智能终端 光电高速互联产品及汽车智能电子电器等前沿领域研发投入与市场渗透 [8]

行业格局 - 2025年上半年A股教育板块呈现冰火两重天格局 部分企业营收利润双下滑 部分企业逆势高增长或扭亏[1][2] - 火区企业通过规模扩张 全面转型或技术驱动实现突围 冰区企业面临主业衰退 转型不彻底或重整风险[3][10][17] - 中间地带企业存在增长潜力与结构性隐忧 未来可能跨入火区或跌落冰区[20][24] 学大教育 - 营收19.2亿元同比增长18.3% 净利润2.3亿元同比增长42.2% 通过个性化学习中心扩张至300所覆盖100余城市[4] - 专职教师超5200人 全日制培训基地超30所在校生7500人 布局职业教育 医教融合和文化阅读多元化业务[4][5] 昂立教育 - 营收6.32亿元同比增长11.84% 净利润288.83万元实现扭亏 构建素质教育 职业与基础教育 国际教育和成人教育四大板块[6] - 素质教育在读人次幼少段3.05万 中学段3.7万 成人教育孵化"快乐公社"品牌切入银发经济[6][7] 拓维信息 - 营收13.06亿元同比下降24.42% 净利润7880.6万元同比增2262.83% 利润增长主要来自7284万元业绩补偿款等非经常性损益[8] - 推行AI+鸿蒙战略参与IT自主创新与AI应用研发 但核心业务未释放足够成长动力[8][9] 全通教育 - 营收1.25亿元同比下降36.58% 净利润亏损3230万元 继续教育业务因政策收紧与客户支付能力下降主动放弃高风险订单[11] - 教育信息化项目因客户结算周期延长提高甄选标准减少订单 缺乏新业务支撑点[11] 鸿合教育 - 营收14亿元同比下降10.99% 净利润0.45亿元同比下滑70.09% 交互式电子白板业务收入10.32亿元同比下降15.05%[12] - 教育业务收入11.47亿元同比下降16.71% 占比81.91% AI赋能与教育生态布局尚未弥补传统硬件下滑[12][13] 传智教育 - 预计营收1.5-1.8亿元 净亏损660-960万元同比缩窄70-80% 传统IT培训课程吸引力下降 缺乏差异化优势和新增长点[14] 盛通股份 - 预计净亏损400-750万元 扣非后亏损600-1000万元 印刷业务支撑利润 教育板块未释放新动力[15] ST开元 - 营收7564万元同比下降22.6% 净利润亏损4436万元 商誉减值后账面价值剩5.3亿元 面临债权人申请重整及预重整[16] 科大讯飞 - 营收109.1亿元同比增长17% 教育板块收入35.3亿元同比增长23.5% AI学习机业务翻倍增长并进入日本新加坡市场[21] - 扣非归母净利润亏损3.6亿元同比收窄24.6% 拟募集不超过40亿元资金其中8亿元投向星火教育大模型及产品[21] 科德教育 - 营收3.66亿元同比下降1.15% 净利润5328万元同比下降15.16% 教育培训业务收入1.67亿元同比下降3.9%[22] - 科德AI学平台注册用户超3万人 参股AI芯片企业中昊芯英持股5.53% 获得资本市场估值溢价[22] 凯文教育 - 营收1.71亿元 净利润73.5万元同比增长107.44% 扣非净利润19.67万元同比增长101.76%[23] - 国际教育品牌获剑桥大学 加州理工学院等顶尖院校录取 拓展素质教育和职业教育产业学院[23]

特斯拉智能座舱策略调整 - 特斯拉2025款中国本地化Model Y车型将接入豆包和DeepSeek大模型 以补足智能座舱领域短板 [1] - 特斯拉FSD智能驾驶为行业标杆 但智能座舱存在语音助手响应慢 车机应用少 手机车机互联体验差等问题 [1] 智能座舱市场规模与技术趋势 - 2025年中国乘用车智能座舱解决方案市场规模预计达1564亿元 [3] - AI大模型正重构人车交互 从触控交互 语音交互向智能交互转变 [3] - 智能驾驶逻辑从分模块优化向感知 决策 执行一体化的全局大脑跃迁 [25] 车企智能化路径分化 - 新势力车企如小米 蔚来倾向于自主研发AI大模型 构建数据与产业链闭环 [3] - 传统车企如奇瑞选择与头部科技厂商合作 快速补齐AI能力 [3][11] 小米智能座舱生态战略 - 小米基于澎湃OS打造人车家全生态操作系统 实现多屏联动与设备无缝协同 [4] - 车载小爱同学具备超行业语音交互功能 自研端侧大模型可融合车的位置 视觉信息理解真实世界 [4] - 用户可通过车内控制智能家电 汽车状态信息同步至手机 [5] - 2025年Q2小米智能电动汽车及创新业务收入213亿元 汽车交付81302台 累计交付超30万台 [10] - 理想Mind GPT 蔚来NOMI GPT等车载大模型提供自然拟人的交互体验 [10] 奇瑞智能化布局与合作 - 奇瑞将智能化作为未来20-40年的重大机遇 目标进入行业头部 [12] - 奇瑞集团2024年销售260万辆 同比增长38.4% 出口114万辆 同比增长21.4% [12] - 奇瑞与科大讯飞合作推出LION AI大模型平台 星途星纪元ES首次搭载讯飞星火大模型 [14] - 星纪元ET语音指令可操控座舱内90%功能 支持口语化复杂指令 [16] - 风云A9L深度融合讯飞星火大模型 支持毫秒级响应与连续40个指令 [16] 科技企业汽车AI解决方案 - 科大讯飞汽车端侧大模型效果损失≤1% 端侧首响40ms 端云融合交互低至1.3s [17] - 星火汽车智能体平台提供用车助手 AI向导 无麦K歌等应用 覆盖16款量产车型 [19][22] - 华为依托盘古大模型打造鸿蒙座舱 通过MoLA架构融合多模态感知与生态API [23] - 百度基于文心一言推出智能座舱 SDK/APK方式接入车企生态 [24] - 阿里基于通义千问打通支付宝 高德地图等生态 实现车载支付与语音预订场景 [24] 行业竞争核心转变 - 智能座舱竞争从拼硬件配置转向拼AI交互体验 [25] - 未来智能汽车AI能力成为必选项 技术需以用户需求为核心落地具体场景 [25]

全球AI竞争格局 - AI竞争已超越企业间市场行为 全面上升为国家战略层面对抗[4] - 全球提及AI立法国家数量自2023年以来增加21.3% 较2016年增长9倍[4] - 中美两国2025年7月同步推出重磅AI战略 美国标记中国为首要战略竞争对手 中国强调共赢公平与开放合作[4] 国家政策对AI产业影响 - 美国政府通过采购和监管直接影响企业决策 英伟达被禁止对华出口高性能AI芯片[6] - 特朗普政府要求英伟达和AMD对华销售AI芯片需缴纳15%额外费用[6] - 中国工信部要求阿里腾讯解释继续采购英伟达H20芯片原因 体现对供应链自主安全高度关注[6] 中美AI发展路径差异 - 美国AI产业遵循"技术创新－商业应用－市场垄断"传统硅谷路径[16] - 中国AI企业全面转向"应用为王"战略 强调技术成果嵌入具体场景实现规模化产业应用[9] - 中国通过"人工智能+"行动推动技术下沉千行百业 成为生产力引擎[9] 科大讯飞业务表现 - 2025年上半年营收首次突破百亿元 同比增长超过17%[9] - 净利润虽未转正但大幅收窄 经营现金流持续改善[9] - AI+教育业务收入增长23% AI医疗业务增长21% 毛利同比提升25%[10] 行业应用深度 - AI教育产品覆盖全国32个省级行政区 超5万所学校 服务师生1.3亿人[10] - AI辅诊系统进入全国近700个区县 超7.5万医疗机构 累计辅助诊断超10亿次[10] - 形成G端(26%) B端(42%) C端(32%)三端均衡发展的营收结构[12] 自主可控战略 - 中国算力总规模达280EFLOPS 其中智能算力占比32% 居全球第二[14] - 科大讯飞星火大模型为国内唯一拥有从芯片算力算法到应用全栈自主可控的全国产大模型[15] - 自主创新企业阵容包括华为 中科曙光 寒武纪 中芯国际等[15] 市场影响与风险 - 特斯拉销量暴跌导致市值一夜蒸发5700亿元[8] - SpaceX星链业务面临重估 采购订单可能被暂停[8] - xAI融资前景受质疑 资本市场开始警惕"马斯克风险"[8]

大数据产业ETF表现 - 大数据产业ETF（516700）8月28日盘中价格涨幅2.0%，成交额1895.99万元，基金规模1.04亿元 [1] - 成份股中奇安信、拓维信息和科华数据涨幅显著，分别达17.27%、7.51%和6.29% [1] - 拓尔思、神州信息和税友股份表现低迷，跌幅分别为3.52%、2.63%和1.9% [1] 指数与权重股 - 该ETF跟踪中证数据指数（930902），当日指数涨幅1.93% [1] - 指数前十大权重股包括科大讯飞（权重8.69%）、浪潮信息（6.07%）、恒生电子（4.77%）、紫光股份（4.53%）、拓维信息（3.78%）等 [1][4] - 权重股中科曙光总市值1343亿元，当日涨幅3.52% [4] AI技术进展与产业动态 - DeepSeek-V3.1大模型于2025年8月25日发布，推动AI技术商业化应用 [2] - 阿里云升级表格存储Tablestore的AI Agent功能，存储成本降低30% [2] - 华为中国区政企业务2024年同比增长25%，计算产业增长80% [2] 政策与行业趋势 - 《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》提出2027年实现AI与六大领域深度融合，工业领域优先级最高 [3] - 政策强调智能终端普及率目标，支持AI芯片攻坚与软件生态培育 [3] - 以应用为导向加强高质量数据集建设，推动AI渗透率提升引发行业质变 [3] 市场机构观点 - 开源证券认为政策与技术共振催化AI产业，国产算力适配加速生态繁荣 [2] - 鸿蒙5终端数量突破1000万，淘宝、腾讯等核心应用完成系统适配 [2] - 计算机行业指数周涨幅达7.93%，AI应用与算力领域前景可期 [2]

指数表现 - 中证人工智能主题指数强势上涨5.49% [3] - 成分股奇安信上涨17.62% 新易盛上涨13.12% 寒武纪上涨11.43% [3] - 前十大权重股合计占比55.52% [4] ETF表现 - AI人工智能ETF上涨5.31%至2.08元 [3] - 近1周累计上涨12.20% 涨幅排名可比基金第1 [3] - 最新规模达27.02亿元 创近1年新高 [3] 流动性指标 - 盘中换手率16.31% 成交额4.52亿元 [3] - 近1周日均成交3.07亿元 [3] 产品结构 - 管理费率0.15% 托管费率0.05% 为可比基金最低 [3] - 近1月跟踪误差0.006% 跟踪精度最高 [3] - 跟踪中证人工智能主题指数 选取50只AI相关上市公司 [4] 权重股表现 - 中际旭创涨10.07%权重6.71% 新易盛涨13.12%权重6.52% 寒武纪涨11.43%权重6.45% [6] - 科大讯飞涨1.14%权重5.72% 豪威集团涨1.87%权重5.62% 中科曙光涨3.35%权重5.32% [6] - 海康威视涨0.75%权重5.29% 澜起科技涨6.89%权重4.86% 金山办公涨3.92%权重3.34% 浪潮信息涨2.38%权重2.71% [6]

政策核心观点 - 国务院发布《国务院关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，成为继2015年"互联网+"后又一顶层政策，人工智能已成为国家战略发展方向 [1] - "人工智能+"注重智能重塑行业底层逻辑，加快培育发展新质生产力 [1] - 政策构建"硬支撑+软保障+生态培育"立体体系，核心通过"模型·数据·算力"三位一体发展战略形成人工智能多重价值闭环发展 [1] 发展目标 - 到2027年率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70% [1] - 到2030年我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90% [1] - 到2035年我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提供有力支撑 [1] 重点领域应用 - AI+科学技术：加速科学发现进程，驱动技术研发模式创新和效能提升，创新哲学社会科学研究方法 [2] - AI+产业发展：培育智能原生新模式新业态，推进工业全要素智能化发展，加快农业数智化转型升级，创新服务业发展新模式 [2] - AI+消费提质：拓展服务消费新场景，培育产品消费新业态 [2] - AI+民生福祉：创造更加智能的工作方式，推行更富成效的学习方式，打造更有品质的美好生活 [2] - AI+治理能力：开创社会治理人机共生新图景，打造安全治理多元共治新格局，共绘美丽中国生态治理新画卷 [2] - AI+全球合作：推动人工智能普惠共享，共建人工智能全球治理体系 [2] 基础支撑体系 - 重点提升模型基础能力、加强数据供给创新和强化智能算力统筹 [1] - 优化国家智算资源布局，完善全国一体化算力网 [1] - 政策举措有望解决"算力贵、数据缺、模型难用"痛点，推动产业从"技术探索"向"规模化落地"转型 [2] 投资关注方向 - AI Agent领域建议关注用友网络、汉得信息等公司 [2] - AI终端领域建议关注联想集团、科大讯飞等公司 [2] - AI算力领域建议关注寒武纪、云天励飞等公司 [2]

核心观点 - 国家发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，提出到2027年人工智能与6大重点领域广泛深度融合、智能终端普及率超70%等目标 [1] - 科大讯飞业务战略与国家行动意见高度契合，覆盖全部六大重点领域，已形成落地样板并构建护城河，将在AI全社会红利期中占据先机 [1][8] AI+科技 - 公司通过AI for Science形成完整战略体系，将AI从助手提升为科研伙伴 [2] - 联合中科院文献情报中心打造星火科研助手和科技文献大模型，覆盖文献检索、论文研读等环节 [2] - 与中科大团队合作通过条件扩散模型进行蛋白质设计，将实验效率从半年缩短至一天 [2] - 与中科院等离子体所合作在托卡马克等离子体研究中，将模拟时间从10天降至1小时，误差从7%降至3% [2] - 布局化学、化工大模型，探索跨学科科学建模能力 [2] AI+产业发展 - 为制造企业提供智能客服、智能质检、生产流程优化等解决方案 [3] - 与中国石油合作"昆仑大模型"，具备语言、视觉和多模态能力，成为能源化工领域AI底座 [3] - 人工智能深度渗透中石油的勘探、炼化、制造、销售和服务环节 [3] - 在农业领域提供智慧农业全链条解决方案，涵盖种植、养殖、环境监测等环节 [3] - 在服务业通过智能语音交互、实时翻译、会议同传等产品覆盖教育培训、会展旅游、金融政务等场景 [3] AI+消费提质 - 搭载星火大模型的AI学习机具备口语陪练、作文批改、思维训练等功能，提供个性化学习方案 [3] - 2025年上半年学习机营收同比翻番，稳居高端学习机销量与销售额双领先地位 [3] - 智能办公本、智能录音笔、智能翻译机、讯飞输入法等软硬件应用进入亿万用户日常 [3] - 汽车消费场景成为AI落地前沿阵地，车载AI已进入上汽、广汽、长安、奇瑞等多家主流车企新车型 [4] - 奇瑞风云A9L搭载"伯牙之音"AI音响系统，支持毫秒级响应和40条连续语音指令 [4] AI+民生福祉 - 在教育领域与教育部考试院、中国教科院合作开发高中数学智能教师和中小学科学智能导师系统 [5] - 智慧教育产品覆盖全国32个省级行政区，服务超过5万所学校，数字用户规模超过1.3亿名师生 [5] - 医疗大模型在权威评测MedBench中综合得分位列第一 [5] - 智医助理覆盖697个区县、7.5万家基层医疗机构，累计提供超过10亿次AI辅助诊疗意见 [5] - 识别超过1.1亿份不合理处方，极大缓解基层医生诊疗压力 [5] - 推出智能助听器、无障碍沟通APP等产品帮助听障人士 [5] AI+治理能力 - 为多个省市打造智能政务服务平台，实现政务事项全流程智能办理 [6] - 支持智能问答、业务办理辅助、政策解读与智能审批 [6] - 语音识别、图像识别与大数据分析技术广泛应用于公共安全监测与应急指挥系统 [6] AI+全球合作 - 通过翻译机、智能办公本、智能录音笔等C端产品走向海外 [7] - 办公本在日本Makuake平台上线两个月成为平板类众筹历史最畅销产品，在韩国Wadiz平台消费电子类排名领先 [7] - 全球中文学习平台覆盖近200个国家和地区，服务1800万海外华语学习者 [7] - 在国际标准制定、跨国科研合作等层面与多国研究机构开展合作 [7] 战略布局与竞争优势 - 公司实现从底层技术、产业场景、消费体验、社会服务、公共治理到全球扩展的全面落地 [8] - 战略对齐构建强有力的护城河 [8] - 凭借全面布局将在行业发展红利中获取先发优势 [8] - 通过盈利能力提升、教育与医疗主赛道规模扩大、国际化落地与本地化服务形成趋稳增长 [8] - 创新模型与生态开放形成增长引擎 [8]