公司发展历程与转型战略 - 公司1998年成立，2007年在中小板上市，2011年进入LED照明领域，2014年决定转型，2015年转型数字营销领域并进军企业级SaaS服务 [1][2] - 2015年5月投资入股讯友数码进入移动营销领域，7月收购顺为、奇思、利宣完成产业布局，2016年1月14日拟以不超9300万元自有资金投资北京赢销通，企业级SaaS服务战略首个落地 [2] - 公司将通过外延式并购向基于“数据、技术”的营销SaaS服务及CRM领域的SaaS服务布局，逐步打造企业级数字生态圈 [2][3] 子公司管理层激励计划 - 公司收购的顺为、奇思、利宣三家数字营销公司优秀，创始团队是第一代数字营销人，公司未来资本运作会考虑其需求，有内部考核奖励、股权激励、收购并购、员工持股计划等激励方式 [2] 赢销通相关情况 基本情况 - 赢销通是国内领先的SaaS服务提供商，专注消费品行业企业营销管理领域，有渠道管理平台winDMS、移动销售管理平台winSFA、移动会员管理平台winCRM三大核心产品平台，正拓展SaaS 2.0业务 [3] 行业地位和优势 - 良好的行业定位：专注消费品行业，市场规模大且部分细分行业稳定增长或快速发展，利于业务持续快速发展 [4] - 丰富的行业经验和优质客户资源：自2007年成立从事相关工作，服务超200家品牌客户，客户多为知名企业，无单一大客户依赖 [4] - 研发团队建设良好：拥有200人研发团队，成员多来自顶尖公司，多人有博士学位，获多家品牌客户全球供应商认证资质 [5] - 管理团队具有丰富的行业经验：创始人有24年消费品行业营销管理经验，管理团队平均超15年相关经验，主要成员来自行业龙头企业 [5] - 全球化布局：截至2015年底为全球67个国家客户提供服务，2016年将为超100个国家客户提供服务，面向全球消费品行业SaaS服务市场成长空间大 [4][5] 交易架构设计 - 赢销通处于海外红筹架构拆除环节，双方选择债转股形式，债权阶段大股东借款，达成转股条件上市公司直接投资，未达成上市公司有权选择是否继续投资，可避免财务资助、延长观察期降低风险、确保以当前估值投资 [5][6]

公司基本情况 - 麦达数字原名实益达，1998年成立，2007年在中小板上市，传统主营业务为EMS消费类电子产品生产制造，2015年转型数字营销领域，立志向“技术、数据”驱动的企业级SaaS服务延伸，力争未来3 - 5年内构建一流的企业级SaaS服务平台和生态圈 [2] 企业级SaaS服务行业规划布局 - 战略目标是未来三年内成为中国一流的SaaS生态平台，基于此目标寻找行业标的并进行并购 [2] - 2016年重点是对标的公司的储备，若有特别优质且对公司战略意义重大的标的，不排除直接并购 [3] 企业级SaaS服务标的选择标准 - 一类是适合作为平台接入各类增值性SaaS服务的标的公司 [3] - 另一类是在某垂直领域深入且已形成健康营收和利润的标的公司 [3] - 当前阶段更关注标的公司在细分领域的行业地位（如企业用户数）及未来创造现金流的能力（如商业模式、续费率等） [3] 拟参股公司情况 - 赢销通2015年审计工作正在进行，经营状况符合预期 [3] - 公司投资基于战略考虑，未来是否进一步增持或并购赢销通将根据具体情况判断 [3] 公司业绩情况 - 公司一季度业绩预计盈利1700万至2000万 [3] - 2015年全资收购的顺为广告、奇思广告、利宣广告业绩完成情况良好，已预约4月26日披露一季度报告 [3] 企业级SaaS服务行业现状 - 因人力成本上升，企业对SaaS需求迫切且刚性，但国内基础设施和企业端消费习惯从2015年才起步，企业级SaaS服务目前处于探索期 [3] - 市场上80% - 90%的纯正SaaS企业处于投入阶段，关注用户数和销售规模，不太关注利润 [3]

公司基本情况 - 麦达数字1998年成立，2007年在中小板上市，2011年进入LED照明应用领域，2014年开始转型，定位数字营销行业并向CRM领域的企业级SaaS服务延伸 [2] - 2015年5月投资入股讯友数码进入移动端数字营销领域，7月收购顺为、奇思、利宣，初步完成数字营销产业格局 [2] - 2016年1月14日，公司拟以不超过9300万元自有资金投资北京赢销通软件技术有限公司 [3] 赢销通相关情况 行业地位和优势 - SaaS未来将成万亿级规模市场，赢销通是国内领先SaaS服务提供商，截至2015年底已为全球67个国家客户提供服务，2016年将为超100个国家客户提供服务 [3][4][5] - 行业定位良好，专注消费品行业，该行业市场规模大且部分细分行业发展稳定或快速 [4] - 有丰富行业经验和优质客户资源，服务超200家品牌客户，无单一大客户依赖 [4] - 研发团队建设良好，拥有200人研发团队，成员多来自顶尖公司，多人有博士学位，获多家品牌客户全球供应商认证资质 [5] - 管理团队经验丰富，创始人有24年消费品行业营销管理经验，管理团队平均超15年相关经验 [5] 业务情况 - 主要产品有渠道管理平台winDMS、移动销售管理平台winSFA、移动会员管理平台winCRM，正拓展SaaS 2.0业务 [3] - SAAS 1.0业务增长空间大，因企业级SaaS服务市场增长、在细分行业深耕及新客户扩张、跨境扩张等因素 [6] 与公司协同性 - 服务客户群体有行业共性，赢销通客户主要是消费品行业品牌客户，公司收购的三家数字营销公司客户也多为快消等行业品牌客户 [5] - 数字营销与CRM可相互形成闭环，数字营销可激活老客户、带来新客户，CRM积累的历史数据分析可让数字营销更精准 [5] 交易架构及估值 - 交易架构为债转股形式，债权阶段大股东向标的公司借款，达成转股条件时上市公司直接投资，未达成则上市公司有权选择是否继续投资，原因是避免占用资金、降低投资风险、确保投资机会 [3][4] - 估值依据是参考前期其他投资机构融资情况，结合双方心理价位、标的公司价值及对上市公司战略意义协商确定 [6]

公司基本情况 - 麦达数字原名实益达，1998年成立，2007年在中小板上市，营业收入原主要来自LED照明和EMS消费类电子领域，2011年开始转型，2015年更名 [2] - EMS业务因受制于品牌商业务整合，近年来快速萎缩，相关资产大量闲置 [2] - LED行业产品同质化严重，价格与毛利率持续下降，公司面临业绩压力 [3] 转型举措 - 2014年决定转型，定位数字营销行业和企业级SaaS服务行业 [3] - 2015年5月投资入股讯友数码进入移动营销领域，7月收购顺为、奇思、利宣完成产业格局 [3] - 未来基于数字营销业务切入企业级SaaS服务领域，结合企业级营销服务与企业SaaS服务，打造企业级数字生态圈 [3] 传统业务处理 - 2015年11月拟出售元通孵化有限公司100%股权，增加利润1亿，增加现金2亿 [3] - 2015年11月子公司汇大光电申请挂牌新三板获受理，12月参股公司深圳市电明科技股份有限公司获准挂牌新三板 [3] - 旗下实益达照明、实益达工业将陆续启动改制挂牌上市，为转型并购提供资金支持 [3] 收购公司情况 - 顺为公司是全案类服务商，为品牌广告主提供数字营销全链条服务，主要客户为快消、金融等行业领导品牌 [3][4] - 奇思广告主营创意策略等服务，主要细分领域是汽车行业，客户为宝马等主流汽车品牌 [4] - 利宣广告是社会化媒体营销服务提供商，为4A公司与中高端品牌广告主提供全套解决方案，客户为快消等行业优秀品牌 [4] - 公司成立数字营销集团增强协同效应，实现内生式增长 [4] 宏观经济影响 - 宏观经济低迷刺激广告主加大宣传，提高广告需求和预算，公司广告业务受益 [4] - 企业营销模式以每年约40%的速度从线下往线上发展，为互联网营销行业带来增量 [4] 未来并购方向 - 引入战略合作资源聚焦互联网等新兴产业，基于SAAS目标企业并购，考虑有SAAS形态的数字营销公司或有协同作用的标的 [4][5] - 从CRM切入企业级服务，累积数据打造企业级数据生态圈 [5]

公司基本信息 - 证券代码为 002137，证券简称为麦达数字，原名实益达 [1] - 2016 年 8 月 23 日在深圳市福田区彩田路新浩 e 都 A 座 2801 进行电话会议形式的投资者关系活动 [2] - 参与单位包括招商证券、国信证券等多家机构，上市公司接待人员为公司副总裁、董事会秘书朱蕾 [2] 公司业务转型 - 公司处于战略转型期，传统 EMS 业务及 LED 照明业务将逐步资产证券化 [2] - 2014 年确立向互联网产业转型，以数字营销为切入点，向企业级 SaaS 服务行业延伸，构建“营销一体化”企业级 SaaS 平台和生态圈 [2] - 2015 年全资并购顺为、奇思和利宣三家数字营销公司，并参股广州讯友，从传统制造业切入数字领域 [2][3] 公司优势 - 战略思路清晰、团队学习能力强，能准确判断行业并借助外部机构做决策 [4] - 执行力强，是转型成功的核心关键要素 [4] - 有开放、包容的企业文化，利于融入互联网行业和实现并购整合 [4] SaaS 行业情况 - SaaS 行业企业分两类，面向大型企业的先盈利，面向中小型企业的大多处于投入期、亏损状态，收费标准不高，未来需拓展客户并往中大型企业延伸 [4] - 行业整体盈利爆发预计在 2018 年，市场需求层面爆发已开始 [4] 公司 2016 年规划 - 目标是未来三年内成为中国一流的 SaaS 生态平台，基于此寻找行业标的并进行并购 [4] - 企业级 SaaS 服务目前处于探索期，市场上 80%-90%的纯正 SaaS 企业处于投入阶段，关注用户数和销售规模，2016 年重点是储备标的公司，优质且具战略意义的标的不排除直接并购 [4][5] 公司关注领域 - 关注垂直型 SaaS 企业，如已投资的赢销通 [5]

公司基本信息 - 公司原名实益达，1998 年成立，2007 年在中小板上市，传统主营业务为 EMS 消费类电子产品生产制造，2015 年转型数字营销领域，力争未来 3 - 5 年内构建一流的企业级 SaaS 服务平台和生态圈 [3] - 2016 年 5 月 18 日星期三在公司七楼会议室开展特定对象调研，参与单位有香港上海汇丰银行有限公司等，上市公司接待人员为公司副总裁、董事会秘书朱蕾和证券事务代表陈世蓉 [2] SaaS 行业现状与公司规划 - 企业级 SaaS 服务目前处于探索期，市场上 80% - 90% 的纯正 SaaS 企业还处于投入阶段，比较关注用户数和销售规模，不太关注利润 [3] - 公司战略目标是未来三年内成为中国一流的 SaaS 生态平台，2016 年重点是对标的公司的储备，若有特别优质标的也不排除直接并购，2018 年以前利润主要来自数字营销，这两年是 SaaS 产业布局年 [3] SaaS 服务模式 - 未来企业级 SaaS 服务公司会出现三种盈利模式，分别是传统收取服务费模式、交易平台模式（如赢销通 SaaS 2.0 模式）、通过 2B 业务积累企业及 C 端流量寻求流量变现模式 [3] 标的公司选择标准 - 选择标的公司主要基于两类，一类适合作为平台接入各类增值性 SaaS 服务，另一类是在某垂直领域深入且已形成健康营收和利润的公司 [4] - 当前阶段更关注标的公司在细分领域的行业地位（如企业用户数）及未来创造现金流的能力（如商业模式、续费率等） [4] 数字营销板块现金流情况 - 数字营销行业现金流有较强季节性，一季度会有大量资金流出，但全年来看现金流较好 [4]

分组1：公司基本信息 - 麦达数字原名实益达，1998年成立，2007年在中小板上市，传统主营业务为EMS消费类电子产品生产制造，2015年转型数字营销领域，力争3 - 5年内构建一流企业级SaaS服务平台和生态圈 [2] 分组2：传统业务板块资产证券化进度 - 2015年12月，参股公司深圳市电明科技股份有限公司获准挂牌新三板 - 2016年3月，子公司汇大光电正式在新三板挂牌 - 旗下实益达照明近期完成股份改制工作，正筹划新三板挂牌上市 [3] 分组3：数字营销业务经营状况 - 2015年三家数字营销公司超额完成业绩，顺为、奇思、利宣2015年度分别实现扣非后净利润3,066.27万元、2,806.36万元、1,155.77万元，实现承诺业绩的122.7%、155.9%、115.6%，合计超幅达32.61%，盈利能力良好 [3] 分组4：业务延伸方式 - 基于SaaS的企业级服务市场规模超万亿，未来企业级服务依托数字营销延伸，建立统一数据平台，将数字营销与企业级SaaS服务连接，整合并购企业不同数据库为企业服务 [3] 分组5：2016年企业级SaaS服务行业规划布局 - 战略目标是未来三年内成为中国一流的SaaS生态平台，基于此寻找行业标的并购 - 国内企业级SaaS服务处于探索期，80% - 90%的纯正SaaS企业处于投入阶段，关注用户数和销售规模，不太关注利润 - 2016年重点是对标的公司储备，若有特别优质标的也不排除直接并购 - 2016年1月已成功锁定投资消费品行业龙头SaaS服务商赢销通 [3][4]

公司基本情况 - 麦达数字原名实益达，1998年成立，2007年在中小板上市，传统主营业务为EMS消费类电子和LED照明产品制造，2015年转型数字营销领域，立志向“技术 + 数据”驱动的企业级SaaS服务延伸 [1] - 2015年收购顺为、奇思、利宣，初步完成“全案数字营销服务 + 创意策划 + 社会化媒体营销服务”产业格局，2016年数字营销板块成为主营业务收入和利润主要来源 [1][3] - 2016年1月投资消费品行业SaaS服务龙头企业赢销通，5月投资SCRM细分行业龙头企业六度人和，两家公司在细分行业领先，有资源和业务互补空间 [3] - 传统业务板块为战略转型积极优化调整，定位为客户提供智能硬件服务，建立智能集成控制硬件孵化平台，2016年控股子公司实益达技术完成股改并在新三板挂牌，还尝试引入合伙人机制布局智能照明等领域 [3] 公司战略目标 - 未来3 - 5年内打造成一流的企业级SaaS服务平台和生态圈，为企业客户提供一站式SaaS服务，依托数字营销和企业级SaaS拓宽至企业级互联网服务其他细分领域，搭建服务平台 [3] 企业级SaaS服务行业规划布局 - 2015年全资并购顺为、奇思和利宣三家数字营销公司，产业链互补性强，奇思以创意策略为核心服务汽车广告主，顺为提供全业务链条跨屏数字营销解决方案，利宣提供社会化媒体营销服务 [3] - 选择海和投资作为战略合作伙伴，其参与定增认购3亿元，未来将在多方面提供战略支持 [4] - 利用资本市场优势进行投资并购，将SaaS服务、数字、技术融为一体，让B端用户通过同一平台享受相同SaaS产品，当前阶段聚焦CRM领域 [4] 与六度人和合作规划 - 2016年5月投资六度人和，约定2年内就取得控股权磋商，前提是深圳市利通产业投资基金有限公司继续持股或达成换股协议，共同搭建SaaS生态产业基金，在业务协同方面紧密合作，六度人和开放API [4] - 2016年12月，公司实际控制人、六度人和和沣源资本达成合作框架协议，共同发起设立规模不低于5亿元的产业并购基金，投资方向为企业服务、云计算和大数据等领域 [4] - 收购六度人和剩余股权事宜尚在探讨中，未来SaaS服务领域外延方式可多元化 [5] 数字营销业务情况 - 数字营销板块服务主要客户相对稳定，奇思专注汽车行业，服务大型汽车企业多年，客户稳定性强，顺为为品牌商提供全案服务，主要客户续约率稳定 [5] SaaS领域投资选择原因 - CRM服务为客户提供营销管理软件及服务和增值服务，盈利模式是赚取软件服务费用，与数字营销存在诸多协同，可相互优化策略和带来销售线索，所以首先布局CRM行业 [5] 数字营销行业外延式布局考虑 - 公司目标是未来三年内成为中国一流的SaaS生态平台，基于此目标寻找行业标的并购，在数字营销领域不排除继续外延式布局，但需考虑并购公司符合数字营销发展趋势和公司发展战略 [5]

公司概况 - 麦达数字原名实益达，1998 年成立，2007 年在中小板上市，传统主营业务为 EMS 消费类电子和 LED 照明产品制造，2015 年转型数字营销领域，立志向“技术 + 数据”驱动的企业级 SaaS 服务延伸 [2] - 2015 年通过收购顺为、奇思、利宣初步完成“全案数字营销服务 + 创意策划 + 社会化媒体营销服务”产业格局，2016 年数字营销板块成为公司主营业务收入、利润主要来源 [2] - 2016 年 1 月投资消费品行业 SaaS 服务龙头企业赢销通，2016 年 5 月投资 SCRM 细分行业龙头企业六度人和，二者在细分行业领先，有业务互补空间 [3] - 传统业务板块定位为客户提供智能硬件服务，建立智能集成控制硬件孵化平台，为公司战略转型提供稳定业绩支持 [3] 人才储备 - 战略落地人才储备源于两方面，一是通过投资或并购将标的公司团队发展为事业合伙人，二是注重现有人才梯队建设，搭建职业发展通道 [3] - 公司借助专业机构梳理长期激励计划以吸引并留住互联网专业人才 [3] 核心平台能力 - 文化及组织变革能力，从传统制造行业文化转换为互联网行业文化，制定组织激励机制吸引和保留团队 [3] - 技术平台整合能力，为企业用户打通所有 SaaS 应用的用户信息、数据等环节，提供一站式企业互联网应用服务 [3][4] - 市场营销整合能力，为投资及并购的 SaaS 标的公司提供市场营销整合能力，以低成本带来客户 [4] 业绩情况 - 2016 年二季度有近 1 亿元非经常性损益，同比基数高，导致 2017 年半年度业绩同比下滑，扣非业绩符合预期且喜人 [4] SaaS 行业情况 - 面向大型企业的 SaaS 企业会率先实现盈利，面向中小型企业的大多处于投入期、亏损状态，未来需实现老客户留存和新客户开拓并延伸商业模式 [4] - 行业整体盈利爆发预计在 2018、2019 年，市场需求层面爆发已开始 [4] 投资选择原因 - CRM 和数字营销存在协同，数字营销公司可分析 CRM 公司数据优化投放策略，也可通过投放效果反馈为 CRM 公司带来销售线索，公司基于三家数字营销公司选择首先聚焦 CRM 行业 [4] 外延式布局 - 公司目标是未来三年内成为中国一流的 SaaS 生态平台，基于此目标寻找行业标的并并购 [5] - 在数字营销领域不排除继续外延式布局，并购考虑两方面，一是符合数字营销发展趋势，二是符合公司发展战略 [5]

公司转型战略 - 公司原名实益达，处于战略转型期，传统 EMS 及 LED 照明业务将逐步资产证券化 [2] - 2014 年确立向互联网产业转型，以数字营销为切入点，向企业级 SaaS 平台和生态圈、SaaS 服务行业延伸 [2] - 目标是未来 3 - 5 年内打造成一流的企业级 SaaS 服务平台和生态圈，为企业客户提供一站式 SaaS 服务 [3] 数字营销业务成果 - 2015 年全资并购顺为、奇思和利宣三家数字营销公司并参股广州讯友，完成全案营销等领域布局 [2] - 三家数字营销公司 2015 年业绩大幅超预期，合计超过对赌业绩幅度达 32.61% [3] - 2016 年上半年归属于上市公司股东净利润 13,037.66 万元，同比增长 73 倍，数字营销版块净利润超 3000 万元，成主要利润来源 [3] SaaS 业务布局 - 2016 年 1 月投资消费品行业 SaaS 服务龙头企业赢销通，5 月投资 SCRM 细分行业龙头企业六度人和 [3] - 企业级 SaaS 战略布局以营销云为切入口，向销售云延伸，构建“营销一体化”平台和生态圈，且稳步推进 [3] 战略转型思考 - 互联网 C 端市场红海，B 端前景无限，2015 年中国进入企业级服务元年，2B 业务将高速发展，中国中小企业 4000 万，企业级服务有万亿市场空间 [3] - 劳动力成本上升和互联网基础设施普及驱动企业级市场兴起，公司有服务企业客户基因 [3] - 大数据将成核心资产，可实现营销精准投放、提高企业运营效率并延伸更多企业级服务 [3] 业务协同方式 - 三家数字营销公司属营销云，EC 属有互联网连接能力的 SaaS 平台公司，赢销通属有专业能力的 SaaS 业务公司，三者在客户、产品功能等方面互补性强，业务协同空间大 [4] - 未来打通不同应用间用户信息、数据，实现对客户 360 度全方位分析，提供数据化、实时化、精准化服务 [4] 与六度人和规划 - 2016 年 5 月以 169,942,197 元全货币方式投资，增资及股权转让后持有 15%股权，成第二大股东 [4] - 2 年内就取得控股权事项磋商，前提是深圳市利通产业投资基金有限公司继续持股或达成换股协议 [4] - 共同搭建 SaaS 生态产业基金，在业务协同方面紧密合作，共享资源，六度人和开放 API [4] 后续并购计划 - 战略目标是未来三年内成为中国一流的 SaaS 生态平台，基于此寻找行业标的并购 [4] - 2016 年重点是对标的公司储备，若有优质标的且战略意义重大，不排除直接并购 [5]