公司业绩 - 公司目标是每年提升1个百分点的利润率，已经实现了2022年4个多点和2023年5个多点的盈利提升[2] - 公司海外业务20年开始盈利，一季度整体保持盈利，北美已经整体盈利，欧洲今年还会略亏一些但明年预计也会盈利[3] - 公司海外业务的盈利能力逐步提升，预期海外业务占比会明显上升，规模效益也会进一步显现[4] - 公司数字能源业务处于快速发展阶段，业务结构上毛利率相对较高，随着占比上升将对整体毛利率有拉动作用[4] - 公司推行承包经营的利润分层政策，持续完善激励机制和考核机制，引入OPAC指标以提高资产利润率和经营效率[4] - 公司预计海外业务能力的上升是可持续的，预期海外业务的盈利贡献会持续增加[4] 市场趋势 - 公司认为近期的一些负面影响是短期因素，如航运费和美国对中国企业的打压，预计这些影响会在6月底之后缓解[5] - 公司预计大中的价格上涨不会对公司产生太大影响，希望能够有一个半年的联动周期，认为影响不大[6] - 公司在全球客户中增量最大的是北美客户和国内龙头B客户，预计订单增速会持续提升，行业洗牌在加速进行[7] 产品和技术 - 公司在数字能源领域的前端模块、空调箱、芯片液冷等产品具有较强的性能和竞争力，预计在这些领域会有可观的增速[8] - 乘客车业务预计能够达到70亿以上的预算[9] - 商务车业务2020年收入45亿，2021年50亿，2022年40亿，2023年预计回到45亿[10] - 商用车预计每年增速约为10%，目标是2026年达到65亿左右[11] - 楼宇暖通设备业务从2012年开始国产化提升，目前已经取得一定成绩[13] - 光伏力变器和储能业务处于爆发阶段，预计能够快速增长[14] - 数据中心和服务器业务目标是实现订单从零到一的突破[15] 公司战略 - 公司计划将更多资源投入海外产能建设，海外产能扩张是重点，国内产能规划相对较小[24] - 公司未考虑通过增发和分拆上市等方式来满足资本需求，而是通过提高经营效率来满足需求[25] - 公司24小时提供服务的优势是因为可以覆盖不同时区的客户[26] - 本土化的供应链有成本优势，国内采购国内调试的装备比海外本土化更有优势[26] - 波兰工厂、墨西哥工厂和国内工厂的综合平均成本相对海外更高，人工成本综合要高于国内[27]

| 证券代码：002126 | 证券简称：银轮股份 公告编号：2024-042 | | --- | --- | | 债券代码：127037 | 债券简称：银轮转债 | 浙江银轮机械股份有限公司 关于银轮转债恢复转股的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 债券代码：127037 债券简称：银轮转债 恢复转股日期：2024 年 5 月 20 日 浙江银轮机械股份有限公司（以下简称"公司"）因实施 2023 年度权益分派实 施，根据《浙江银轮机械股份有限公司可转换公司债券募集说明书》中"转股价格的 调整方式及计算公式"（详见附件）条款的约定，自 2024 年 5 月 10 日至本次权益分 派股权登记日（2024 年 5 月 17 日）止暂停转股。2023 年度权益分派后的第一个交易 日起恢复转股。具体内容详见公司于 2024 年 5 月 10 日披露的《关于实施权益分派期 间银轮转债暂停转股的公告》（公告编号：2024-036）。 根据相关规定，银轮转债将在 2023 年度权益分派股权登记日后的第一个交易日 （2024 年 5 月 ...

| 证券代码：002126 | 证券简称：银轮股份 公告编号：2024-036 | | --- | --- | | 债券代码：127037 | 债券简称：银轮转债 | 浙江银轮机械股份有限公司 关于实施权益分派期间银轮转债暂停转股的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 附件：《浙江银轮机械股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》中 "转股价格的调整方式及计算公式"条款的规定 债券代码：127037 债券简称：银轮转债 转股时间：2021 年 12 月 13 日至 2027 年 6 月 6 日（因 2027 年 6 月 6 日为非交易日， 实际转股截止日期为 2027 年 6 月 4 日） 暂停转股时间：2024 年 5 月 10 日至 2023 年度权益分派股权登记日 恢复转股时间：公司 2023 年度权益分派股权登记日后的第一个交易日 鉴于浙江银轮机械股份有限公司（以下简称"公司"）将于近日发布 2023 年度 权益分派实施公告，根据《浙江银轮机械股份有限公司可转换公司债券募集说明书》 中"转股价格的调整方式及 ...

业绩总结 - 银轮股份2023年实现营业收入110.18亿元，同比增长29.93%[1] - 公司新能源汽车业务营收为35.84亿元，同比增长107.97%，占总营收比重32.53%[3] - 预计2024-2026年公司营收将分别为131.11亿元、151.36亿元、176.23亿元，归母净利润分别为7.81亿元、10.89亿元、14.10亿元[7] - 公司热管理传统业务稳定，新能源业务高速发展，民用/工业领域业务拓展性强，维持“买入”评级[7] 市场展望 - 公司与天然气发动机厂商合作，市占率达80%以上，将受益于天然气重卡销量爆发[4] - 公司海外业务发展顺利，墨西哥工厂已实现盈亏平衡，新项目持续导入[6] - 预计2026年公司营业收入将达到176.22亿元，较2022年增长约108.5%[10] - 预计2026年归属母公司股东净利润将达到1410.36亿元，较2022年增长约268.5%[10] 风险提示 - 风险提示包括宏观经济波动、原材料价格波动、市场竞争、汇率波动、新能源汽车销量不及预期[8] 其他 - 报告中提到投资和服务可能不适合个别客户，不构成私人咨询建议[13] - 投资有风险，需谨慎，不应将报告作为唯一参考因素[14] - 报告版权仅为公司所有，未经许可不得复制、发表、引用或传播[15] - 公司保留追究对外散发报告行为的法律责任的权利[16]

财务数据 - 银轮股份2023年营收110亿元，同比增长30%[1] - 银轮股份2024Q1营收29.7亿元，同比增长16%[1] - 公司销售毛利率为21.6%，销售净利率为6.4%（2023年）和7.1%（2024Q1）[1] - 公司30日日均成交量为15.28百万股，股价为19.93元[1] - 银轮股份2024年营业收入目标为130亿元，争取达到135亿元[1] - 公司2024年的EPS最新摊薄为1.07元/股，净资产收益率为14.6%，P/E为18.6倍[2] - 2024年预计营业收入将达到18808百万元，较2022年增长121.5%[3] - 2024年预计净利润为1025百万元，较2023年增长46.0%[3] - 2024年预计ROE为14.6%，较2023年增长27.0%[3] - 2024年预计EBITDA为1695百万元，较2023年增长19.5%[3] - 2024年预计每股收益为1.07元，较2023年增长44.6%[3] 未来展望 - 银轮股份通过开拓新业务和全球化布局来拓展未来发展空间[1] - 公司2024-2026年的营业收入和归母净利润预测逐年增长[2] 风险提示 - 风险提示包括下游销量不及预期、行业竞争加剧和客户开拓不及预期[1] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性等五个等级[8] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[8] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[8] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[8]

业绩总结 - 银轮股份2024年一季度实现营业收入29.69亿元，同比增长16.22%[1] - 公司2024Q1综合毛利率为21.56%，同比提升1.38个百分点[1] - 银轮股份2024年归母净利润预测为849.37百万元，同比增长38.75%[2] 用户数据 - 公司新能源热管理业务覆盖国际知名客户，包括CATL、吉利等[1] 未来展望 - 公司2024-2026年预测归母净利润分别为8.49亿元、11.13亿元、13.71亿元[1] - 公司2026年预测每股净资产为10.84元[2] - 银轮股份2026年预测ROE-摊薄率为15.20%[2] - 公司2026年预测P/B（现价）为1.82[2] 新产品和新技术研发 市场扩张和并购 其他新策略

| 证券代码：002126 | 证券简称：银轮股份 公告编号：2024-035 | | --- | --- | | 债券代码：127037 | 债券简称：银轮转债 | 浙江银轮机械股份有限公司 2023 年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： （1）会议召开时间： 现场会议召开时间：2024年5月6日下午14:00开始 网络投票表决时间：2024年5月6日 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间：2024年5月6日上午 9:15-9:25，9:30－11:30，下午13:00－15:00。 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的时间：2024年5月6日9:15-15:00。 （2）会议召开地点：浙江省天台县福溪街道始丰东路8号公司A幢六楼会议室。 （3）会议方式：本次股东大会采取现场和网络投票相结合的方式。 1、本次股东大会未出现否决提案的情形。 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1、会议召开情况 参加本次股东大会的股东及股东授权代表共计 255 名，代表有效表决 ...

上海市锦天城律师事务所 关于浙江银轮机械股份有限公司 2023 年度股东大会的 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：210020 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于浙江银轮机械股份有限公司 2023 年度股东大会的 法律意见书 致：浙江银轮机械股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受浙江银轮机械股份有限 公司（以下简称"公司"）委托，就公司召开 2023 年度股东大会（以下简称"本 次股东大会"）的有关事宜，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》） 《上市公司股东大会规则》等法律、法规、规章和其他规范性文件以及《浙江银 轮机械股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规定，出具本法律意 见书。 为出具本法律意见书，本所及本所律师依据《律师事务所从事证券法律业务 管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定，严格履行 了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，对本次股东大会所涉及的相关事 项进行了必要的核查和验证，核 ...

| 证券代码：002126 | 证券简称：银轮股份 公告编号：2024-034 | | --- | --- | | 债券代码：127037 | 债券简称：银轮转债 | 浙江银轮机械股份有限公司 关于回购股份进展情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 本次回购股份资金来源为公司自有资金，回购价格未超过回购方案中拟定的价格上 限人民币25元/股。本次回购符合相关法律法规及公司既定回购方案的相关规定。 三、其他说明 公司回购股份的时间、回购股份的数量及回购价格均符合《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第 9 号——回购股份》第十七条、十八条的相关规定。具体说明如下： 1．公司未在下列期间内回购公司股份： 一、回购股份方案基本情况 浙江银轮机械股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年11月21日召开第九届董事 会第五次会议及第九届监事会第五次会议，审议通过了《关于回购公司股份的议案》。 公司计划使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，本次回购股份用于实施股权 激励或员工持股计划。拟用于回购的资金总额不低于人民币5,000万元（含），且不超 ...

中信建投证券股份有限公司 关于浙江银轮机械股份有限公司 不提前赎回银轮转债的核查意见 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投证券"或"保荐机构"）作为浙 江银轮机械股份有限公司（以下简称"银轮股份"或"公司"）公开发行可转换公司债 券的保荐机构，根据《可转换公司债券管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《深圳证券交 易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 15 号——可转换公司债券》等相关规定，对银轮股份本次不提前赎回银轮转债 的事项进行了审慎核查，核查的具体情况如下： 一、可转债基本情况 1、发行上市基本情况 经中国证券监督管理委员会"证监许可〔2021〕672 号"文核准，浙江银轮机械股 份有限公司（以下简称"公司"）于 2021 年 6 月 7 日公开发行了 700 万张可转换公司 债券，每张面值人民币 100 元，发行总额人民币 7 亿元。 经深交所"深证上[2021]669 号"文同意，公司 7 亿元可转换公司债券于 2021 年 7 月 9 日起在深圳证券交易所挂牌 ...