正丙醇产业发展概述 - 正丙醇在化工和消费品工业中广泛应用，主要用作溶剂、化学合成中间体和表面活性剂原料 [2] - 正丙醇在溶剂领域兼具亲水亲油特性与低毒环保优势，满足涂料、油墨行业对高效挥发与安全性的双重需求 [2] - 作为关键中间体，其羟基反应活性支撑医药、塑料增塑剂等高附加值产品合成，催化工艺创新显著提升转化效率 [2] - 生物基制备路径与低生态毒性推动其在化妆品、生物燃料等新兴领域替代传统溶剂，助力碳减排目标 [2] - 高纯度电子级、医药级产品突破半导体清洗、锂电池电解液等高端场景 [2] 正丙醇行业政策背景 - 中国正丙醇政策体系构建了内外协同与绿色发展的立体框架，国家层面通过反倾销措施维护产业安全 [4] - 地方层面以区域特色实践推动转型升级，例如宁夏依托绿色技术创新促进化工工艺低碳化，山西通过集群化环保设施建设实现溶剂全生命周期管理 [4] - 政策重心聚焦技术端激励清洁生产工艺研发，市场端强化环保标准倒逼产品升级，贸易端平衡国际竞争与产能优化 [4] - 政策导向呈现保护性监管与创新性引导并行的双轨特征，既通过关税工具抵御外部冲击，又借助科技创新专项资金等机制激发企业内生动力 [5] 正丙醇行业产业链 - 上游以石油化工（丙烯、丙烷）和生物质（玉米淀粉、糖蜜）为原料基础，受国际油价波动和农业周期双重影响 [7] - 中游生产呈现化学合成法（催化加氢/羰基合成）与生物发酵法并行格局，头部企业通过工艺优化实现规模化降本 [7] - 下游应用覆盖涂料、医药中间体、食品包装油墨等传统领域，并向锂电池电解液、半导体清洗剂等高端场景延伸 [7] - 环保替代与新兴需求驱动市场扩容 [7] 正丙醇下游需求 - 传统化工领域仍占据主导地位，其中醋酸正丙酯作为核心衍生物支撑着溶剂应用的基本盘 [9] - 医药与农药中间体构成高附加值板块，依托原料药合成、高效低毒农药开发等精细化工场景 [9] - 环保溶剂作为新兴增长极，受益于生物基材料研发与碳中和政策引导，逐步拓展至电子清洗、锂电池电解液等战略新兴领域 [9] 正丙醇产业发展现状 - 行业通过技术升级与头部企业扩产实现了名义产能的持续增长，并逐步提升产能利用率，推动产量进入上行通道 [11] - 受制于下游醋酸正丙酯等新兴领域的需求激增，供需矛盾尚未完全缓解，部分市场仍依赖进口补充 [11] - 行业集中度较高，四大龙头企业占据主导地位，且通过乙烯羰基合成法等成熟工艺形成规模效应 [11] - 2024年中国正丙醇产量达到20.08万吨，标志着国产化替代进入新阶段 [11] 正丙醇进口情况 - 中国正丙醇产业长期受制于国内产能不足，形成对进口的高度依赖 [12] - 进口渠道以美国为主导，但自2020年7月商务部对美国进口正丙醇实施反倾销制裁后，美国进口量锐减 [12] - 2024年中国正丙醇进口量为3.86万吨 [12] 正丙醇产业企业竞争 - 市场结构以大型综合化工集团主导，中小型企业通过差异化策略寻求生存空间 [15] - 三维化学凭借全产业链布局和灵活产线切换技术，稳居产能榜首并掌握高端市场定价权 [15] - 鲁西化工通过乙烯一体化项目持续扩张产能，其工艺优化与成本控制能力形成后发优势 [15] - 三维化学2024年营收25.54亿元，同比下降3.88%，但第四季度营收环比增长28.89%至8.61亿元 [16] 正丙醇产业发展趋势 - 未来将聚焦于绿色生产技术的深度革新与生物基原料的规模化应用 [18] - 行业正加速推进生物发酵法替代传统化学合成工艺，利用微藻、酵母等可再生生物资源实现低碳排放路径 [18] - 企业依托人工智能和大数据技术重构生产流程，构建智能控制系统以提升反应效率与产品质量稳定性 [18] - 以固态电池电解质、生物医药载体、功能性复合材料为突破口，延伸至新能源、生物降解材料等战略新兴领域 [18]

股东大会信息 - 股东大会于2025年5月23日14:30召开，采取现场和网络投票结合方式[2] - 参会股东及代表892人，代表有效表决权股份1,032,497,127股，占比54.05%[3] - 中小投资者代表有效表决权股份100,556,150股，占比5.26%[3] 议案表决情况 - 2024年年度报告全文及摘要议案同意股数1,028,188,127股，占比99.5827%[4] - 2024年度董事会工作报告议案同意股数1,027,889,327股，占比99.5537%[4] - 2024年度利润分配预案同意股数1,028,360,327股，占比99.5993%[4] - 董事、监事薪酬议案同意股数1,027,782,387股，占比99.5474%[4] - 2025年度日常关联交易预计议案同意股数96,357,390股，占比95.6408%[4] - 2025年度经营计划及财务预算议案同意股数1,028,170,327股，占比99.5809%[5] - 2024年度财务决算报告议案同意股数1,028,021,427股，占比99.5665%[5] - 2025年度经营计划及财务预算议案赞成票数100,556,150，占比95.6971%[9] - 2024年度财务决算报告赞成票数100,556,150，占比95.5491%[9] - 拟续聘会计师事务所及报酬议案赞成票数100,556,150，占比95.2923%[9] - 向银行申请综合授信额度议案赞成票数100,556,150，占比95.4032%[9] - 2024年度监事会工作报告赞成票数100,556,150，占比95.2697%[9] - 接受关联方提供财务资助议案赞成票数100,556,150，占比95.4089%[10] - 未来三年股东回报规划（2025 - 2027年）赞成票数100,556,150，占比95.7649%[10] - 全资子公司与关联方签署《氟产品框架合作协议》暨关联交易议案赞成票数100,556,150，占比95.7794%[10] 其他 - 律师认为公司2024年年度股东大会召集和召开程序合法有效[11] - 公告备查文件包括股东大会决议、法律意见书等[11]

股东大会参与情况 - 参加股东大会股东及代表892人，代表股份1,032,497,127股，占比54.05%[5] - 中小投资者代表股份100,556,150股，占比5.26%[5] - 现场会议股东及代表12名，代表股份932,230,647股，占比48.80%[5] - 网络投票股东880名，代表股份100,266,480股，占比5.2491%[5] 议案表决情况 - 议案1 - 13均表决通过[12] - 2024年年度报告等多议案同意股数及占比明确[9][10][13][14] - 各议案中小投资者表决的同意、反对、弃权股数及占比明确[13][14]

公司经营与业绩 - 近期园区生产经营正常，落实夏季四防工作确保企业稳定运行，化工产品价格随行就市，公司联动调整生产、销售、采购，发挥园区优势开展节能降耗、提质增效 [1] - 2025年一季度，公司实现营业收入约72.9亿元，同比增长7.96%，归属于上市公司股东的净利润约4.13亿元，同比下降27.3%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约3.84亿元，同比下降33.81%，主要因部分化工产品价格同比下降且降幅大于原料采购价格降幅 [1][2] 分红政策 - 2024年度利润分配预案以2024年末总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.50元（含税），后续将结合企业盈利能力和运营资金需求等因素，按监管规则要求合理确定分红方案 [2] 合作协议 - 公司子公司与中化蓝天集团贸易有限公司签署《氟产品框架合作协议》，旨在解决与昊华科技二氟甲烷的同业竞争事项，公司生产二氟甲烷委托中化蓝天销售，结合相关价格确定内销与出口产品价格 [2] 市场应对措施 - 公司保持生产装置安全稳定运行，以效益为导向调整产品产量和结构，开展对标提升行动，发挥园区一体化优势，开展节能降耗、降本增效 [2]

行业市场规模 - 2024年全球过氧化物市场规模达407.57亿元，北美、欧洲和亚太为主要地区，其中亚太增长最快[8] - 2024年中国过氧化物市场规模达141.52亿元，下游化工、塑料、橡胶、纺织等行业需求推动增长[1][9] - 2024年中国过氧化物需求量达115万吨，同比增长6.8%，高端化转型和环保需求推动产品升级[12] 产业链分析 - 上游为基础化工原料如氢气、氧气、烷烃及酸类，中游通过精细工艺生产高纯度过氧化物，下游应用于化工、纺织、环保、电子等多领域[4] - 产业链技术密集且安全环保要求严苛，未来将向规模化、集约化与绿色化发展[4] 行业发展历程 - 20世纪50-70年代为起步阶段，依赖进口设备与技术填补国内空白[5] - 80年代至21世纪初为成长阶段，通过引进技术突破产能瓶颈，产品多样化并拓展至纺织、造纸等领域[5] - 21世纪初至今为创新升级阶段，攻克高效催化剂、绿色合成工艺等技术，融入新能源、新材料等战略新兴产业[6] 重点企业分析 - 鲁西化工为工业级双氧水龙头，依托煤化工一体化产业链实现低成本生产，产能规模领先[14][16] - 强盛股份为有机过氧化物细分龙头，核心产品包括DCP、BPO等，国内市场份额超30%，2024年营收7.78亿元同比减少3%[14][16] - 雅克科技聚焦电子级过氧化氢，纯度≥99.999%，国内半导体市场占有率超60%，2024年营收68.62亿元同比增长44.83%[14][18] - 阿拉丁以实验室级小包装产品服务科研市场，通过线上电商平台提升附加值[14][16] 未来发展趋势 - 产品高端化：电子、医药等领域对纯度、活性要求提升，推动企业改进生产工艺[20] - 绿色环保化：研发绿色生产技术如生物催化或光催化，开发可生物降解产品[21] - 安全监管严格化：政府加强生产、储存、运输等环节监管，企业需提升安全设施和管理水平[22]

公司生产经营情况 - 近期园区整体生产经营正常，强化安全管控确保企业稳定运行，以市场为导向联动调整生产、销售、采购，发挥园区优势开展节能降耗、提质增效 [1] 公司业绩情况 - 2024 年，营业收入约 297.63 亿元，同比增长 17.37%，归属上市公司股东净利润约 20.29 亿元，同比增长 147.79%，扣非净利润约 19.62 亿元，同比增长 126.9%，因装置稳定运行、把控市场机遇、园区精细化管理和节能降耗 [2] - 2025 年一季度，营业收入约 72.9 亿元，同比增长 7.96%，归属上市公司股东净利润约 4.13 亿元，同比下降 27.3%，扣非净利润约 3.84 亿元，同比下降 33.81%，因部分化工产品价格同比下降且降幅大于原料采购价格降幅 [2] 公司分红政策 - 2024 年度利润分配预案以年末总股本为基数，每 10 股派发现金红利 3.50 元（含税），后续按监管规则结合企业情况合理确定分红方案 [2] 市场应对措施 - 保持装置安全稳定运行，以效益为导向调整产品产量和结构，开展对标提升行动，发挥园区一体化优势节能降耗、降本增效 [2]

股东大会时间 - 2025年5月23日召开2024年年度股东大会，现场会议14:30开始，网络投票9:15开始至15:00结束[2] - 股权登记日为2025年5月15日[3] - 登记时间为2025年5月17日（08:30 - 11:30，14:00 - 16:00）[8] 会议方式及投票 - 召开方式为现场表决与网络投票相结合[3] - 网络投票代码为360830，投票简称为鲁西投票[16] - 深交所交易系统投票时间为2025年5月23日9:15—9:25，9:30—11:30和13:00—15:00[18] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年5月23日9:15至15:00[19] 审议事项 - 审议2024年年度报告、利润分配预案等13项议案，议案5、11、13为关联交易议案需关联股东回避表决[5][6][7] - 总议案为除累积投票提案外的所有提案[23] - 涉及2024年年度报告全文及其摘要等多项议案[23] 其他信息 - 登记地点为公司董事会办公室[9] - 联系人柳青，联系电话0635 - 3481198，传真0635 - 3481044，邮编252000[12]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][9] 报告的核心观点 - 公司2024年年报和2025年一季报业绩符合预期，2024年产品景气前高后低，Q4成本改善且项目落地贡献增量，25Q1煤炭成本持续改善但产品景气低位叠加减值拖累盈利，在建项目进展顺利，长期发展空间显著，维持盈利预测并新增2027年预测 [9] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 - 2024 - 2027E营业总收入分别为297.63亿、315.12亿、329.38亿、364.05亿元，同比增长率分别为17.4%、5.9%、4.5%、10.5% [8] - 2024 - 2027E归母净利润分别为20.29亿、23.59亿、25.6亿、27.66亿元，同比增长率分别为147.8%、16.3%、8.5%、8.1% [8] - 2024 - 2027E每股收益分别为1.07、1.23、1.34、1.45元/股，毛利率分别为14.8%、15.4%、15.7%、15.6%，ROE分别为10.9%、11.2%、11.2%、11.0%，市盈率分别为10、9、8、7 [8] 公司公告业绩情况 - 2024年公司实现营业收入297.63亿元（YoY +17.37%），归母净利润20.29亿元（YoY +147.79%），扣非归母净利润19.62亿元（YoY +126.9%） [9] - 2025年一季度公司实现营业收入72.9亿元（YoY+7.96%，QoQ -10.92%），归母净利润4.13亿元（YoY -27.3%，QoQ -9.04%），扣非归母净利润3.84亿元（YoY -33.81%，QoQ -2.4%） [9] - 公司拟向全体股东每10股派发现金股利人民币3.5元（含税），合计派发现金股利6.69亿元，占2024年度归母净利润32.95% [9] 2024年产品情况 - 主要产品景气前高后低，整体同比承压，丁醇、辛醇等产品全年均价同比有不同变动，辛醇、尼龙6销量同比分别增长13.9%、63.4% [9] - 各业务板块子公司业绩贡献不同，丁辛醇对业绩贡献突出，PC拖累整体业绩 [9] - 四季度成本端原料压力改善明显，叠加项目落地支撑盈利稳定，但资产减值及信用减值计提拖累业绩 [9] 2025Q1情况 - 部分产品景气提升，部分产品仍受需求疲软拖累，主要产品市场均价环比有不同变动 [9] - 成本端原料压力回落，煤炭成本环比下滑，煤头产品价差走扩，毛利率环比提升，但资产减值损失拖累净利率提升幅度 [9] 在建项目情况 - 2024年30万吨/年己内酰胺·尼龙6项目及40万吨/年有机硅投产，2025年乙烯下游一体化项目及15万吨丙酸项目有序推进 [9] - 未来随政策及中化支持，有望完善产业链，建设化工新材料产业园 [9]

活动基本信息 - 活动类别为 2025 年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动 [1] - 时间为 2025 年 5 月 15 日 15:00 - 16:30 [1] - 地点是全景路演“投资者关系互动平台” [1] - 形式为网络互动 [1] - 上市公司接待人员有董事、总经理王延吉，财务总监毛江强，董事会秘书刘月刚 [1] 投资者问题及公司回复 产品相关问题 - 询问超过 5%营收产品的原材料、成本涨价、毛利率、市场需求和开工率，公司表示关注价格变化，发挥园区一体化优势，园区生产装置运行稳定，会紧跟市场调整 [1] 经营业绩与股价问题 - 质疑公司经营业绩困难、后续业绩不确定及毛利率走低，公司 2024 年度归母净利润 20.29 亿元，2025 年一季度归母净利润 4.13 亿元，将做好生产经营、提质增效 [2] 收购与重组问题 - 询问鲁西是否有收购集团意向及重组落实进展，公司称以信息披露为准 [2][3] 产品产量与价格问题 - 询问有机硅产量和售价盈亏情况，公司表示产品价格受多种因素影响，会紧跟市场调整 [2] 市值管理问题 - 询问公司是否制定市值管理制度，公司于 2025 年 2 月 13 日经董事会审议通过《关于制定<市值管理制度>的议案》 [2] 股价表现与作用问题 - 询问总经理对公司股价表现及中化进入董事会的作用看法，公司称二级市场股价受多种因素影响，会扎实推进经营管理，开展市值管理工作 [3] 回购问题 - 询问回购时间，公司称以信息披露为准 [3]

特此公告。 鲁西化工集团股份有限公司 董事会 证券代码：000830 证券简称：鲁西化工 公告编号：2025-034 鲁西化工集团股份有限公司 网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，鲁西化工集团股份有限公司 （以下简称"公司"）将参加由山东证监局、山东上市公司协会与深圳 市全景网络有限公司联合举办的"2025年山东辖区上市公司投资者网上 集体接待日活动"，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演" 网站（http://rs.p5w.net）；或关注微信公众号（名称：全景财经）； 或下载全景路演APP,参与本次互动交流。活动时间为2025年5月15日（周 四）15:00-16:30。届时公司董事、总经理王延吉，财务总监毛江强， 董事会秘书刘月刚将在线就公司2024年度及2025年一季度经营业绩、公 司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等投 资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参与！ 二〇二五年五月十二日 关于参加 ...