报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 24Q2 收入降幅环比收窄,内品等大众价位表现更优 [6] - 毛利率下降、费用率被动抬升,Q2 盈利阶段性承压 [7] - 坚定改革转型、动销置顶,期待销售节奏保持稳健 [8] 公司财务数据总结 - 2024-2026年公司营收分别为24.02/26.44/29.81亿元,归母净利润分别为3.12/3.59/4.23亿元,EPS分别为0.96/1.10/1.30元 [9] - 2024年公司毛利率为75.2%,ROE为7.3% [9] - 公司资产负债率为25.8%,流动比率为2.98,速动比率为2.09 [10]

报告公司投资评级 公司当前评级为"中性"(下调)[6] 报告的核心观点 1. 2024年上半年公司实现营业总收入9.94亿元,同比下降35.5%;实现归母净利润1.21亿元,同比下降71.3%[5] 2. 次高端产品承压,公司产品结构继续调整,内参/酒鬼/湘泉系列营收分别同比下降60.85%/30.11%/增长36.33%;销量和吨价均有下降,毛利率同比下降6.8个百分点[5] 3. 单二季度收入端降幅环比大幅收窄,公司营销转型和终端建设成果逐步体现,经销商数量减少,销售收现和合同负债均有所改善[5] 4. 费用投入刚性压制净利率,2024Q2净利润率同比下降15.2个百分点,公司持续推进费用改革,投入向消费者及终端倾斜[5] 5. 下半年需求压力仍较大,公司预计2024-2026年营业收入和归母净利润将分别同比下降15%/24.3%、增长10%/16.3%、增长15%/19.1%[6] 根据目录分别总结 业绩表现 - 2024年上半年公司实现营业总收入9.94亿元,同比下降35.5%;实现归母净利润1.21亿元,同比下降71.3%[5] - 单二季度收入端降幅环比大幅收窄,公司营销转型和终端建设成果逐步体现[5] 产品结构调整 - 次高端产品承压,公司产品结构继续调整,内参/酒鬼/湘泉系列营收分别同比下降60.85%/30.11%/增长36.33%[5] - 销量和吨价均有下降,毛利率同比下降6.8个百分点[5] 渠道管理 - 经销商数量减少,销售收现和合同负债均有所改善[5] - 公司持续推进费用改革,投入向消费者及终端倾斜[5] 盈利预测 - 下半年需求压力仍较大,公司预计2024-2026年营业收入和归母净利润将分别同比下降15%/24.3%、增长10%/16.3%、增长15%/19.1%[6] - 考虑到商务需求仍处于弱复苏阶段,短期改革红利释放缓慢,下调评级至"中性"[6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [2][4] 报告的核心观点 - 报告认为公司持续推进费用改革，以短期业绩承压换取长期增长，内参批价上挺显现高端品牌力，红坛动销加速体现次高端影响力提升，虽短期处于改革调整期且消费环境疲软，但仍维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 营收与现金流表现改善，利润仍承压 - 2024H1总营收9.94亿元（同减35.50%），归母净利润1.21亿元（同减71.32%），扣非净利润1.17亿元（同减71.98%）；2024Q2总营收5.00亿元（同减13.27%），归母净利润0.48亿元（同减60.87%），扣非净利润0.47亿元（同减59.86%） [2] - 2024H1毛利率/净利率分别为73.35%/12.17%，分别同比 -6.80/-15.20pcts；2024Q2分别为75.59%/9.52%，分别同比 -2.23/-11.59pcts；2024H1销售/管理费用率分别为34.70%/7.89%，分别同比 +7.28/+3.05pcts；2024Q2分别为35.45%/7.80%，分别同比 +5.73/+0.96pcts [2] - 2024H1/2024Q2经营活动现金流净额分别为 -2.09/0.56亿元，去年同期分别为0.83/-0.83亿元；销售回款分别为8.37/5.18亿元，分别同比 -38.29%/-12.94%；截至2024H1，合同负债2.57亿元（环比 +0.22亿元） [2] 内参聚焦甲辰版，酒鬼红坛环比表现较好 - 2024H1内参/酒鬼/湘泉/其他营收为1.73/5.91/0.49/1.77亿元，同比 -60.85%/-30.11%/+36.33%/-17.51%，分别占酒类收入17.46%/59.74%/4.96%/17.83% [2] - 2024H1内参系列/酒鬼系列/其他系列毛利率分别为88.03%/75.78%/60.48%，分别同比 -3.08/-3.46/-8.85pcts [2] - 2024H1内参系列/酒鬼系列/湘泉系列/其他系列销量分别为0.03/0.21/0.08/0.12万吨，分别同比44.44%/-29.35%/+36.18%/-11.00%；吨价分别为69.14/27.72/6.04/14.45万元/吨，分别同比 -29.53%/-1.08%/+0.11%/-7.31% [2] 省外受影响较大，省内持续优化渠道 - 2024H1省内/省外营收分别为4.13/5.81亿元，分别同比 -33.68%/-36.74%，分别占比41.58%/58.42%；毛利率分别为77.18%/70.62%，分别同比 -5.18/-8.66pcts [3] - 2024H1线上渠道/线下渠道营收分别为1.14/8.76亿元，分别同比 +1.79%/-38.53% [3] - 截至2024H1，总经销商1301家，较2024年年初减少473家，其中华中地区减少210家，主要系省内经销商优化所致 [3] 盈利预测 - 调整公司2024 - 2026年EPS分别为0.87/1.01/1.18元（前值为1.27/1.54/1.89元），当前股价对应PE分别为41/36/30倍 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 考虑白酒行业需求持续走弱，下调24 - 26年归母净利5%/7%/9%，预计24 - 26年收入分别-8.7%/+13.5%/+12.1%；归母净利分别-31.1%/+22.3%/+16.9%，对应归母净利分别3.8/4.6/5.4亿元；EPS为1.16/1.42/1.66元，公司股票现价对应PE估值分别为29.7/24.3/20.8倍 [3] 业绩简评 - 2024年8月28日公司披露24年半年报，24H1实现营收9.9亿元，同比-35.5%；实现归母净利1.2亿元，同比-71.3%；24Q2实现营收5.0亿元，同比-13.3%；实现归母净利0.5亿元，同比-60.9%，落于此前预告偏上沿 [1] 经营分析 分产品 - 24H1内参/酒鬼/湘泉/其他系列分别实现营收1.7/5.9/0.5/1.8亿元，同比-61%/-30%/+36%/-18%，销量分别-44%/-29%/+36%/-11%，吨价分别-30%/-1%/持平/-7%至69.1/27.7/6.0/14.4万元/千升，吨价下行致使内参/酒鬼/其他系列毛利率分别-2.8/-3.2/-8.1pct [2] - 公司坚持以甲辰版为核心抓手优化内参价值链，推进控盘分利，费用投放以扫码红包与买赠为主；酒鬼系列围绕红坛大单品完善全国市场产品布局 [2] 分渠道 - 24H1线上/线下分别实现营收1.1/8.8亿元，同比+2%/-39% [2] - 上半年华北/华东/华南/华中/其他区域经销商分别-75/-76/-28/-210/-84家，合计减少473家至1301家，公司对经销商质量持续优化，并加大销售团队对终端拜访等服务力度，24H1销售费用中职工薪酬-3.5%，广宣及市场服务费-23.2%，部分费投预计在成本端已体现 [2] 利润端 - 24Q2归母净利率同比-11.6pct至9.5%，其中毛利率-2.2pct至75.6%，销售费用率/管理费用率/销售税金及附加占比分别+5.7pct/+1.0pct/+2.7pct，收入承压背景下相对刚性的费用支出对利润率仍有压制 [2] - 24Q2末合同负债余额2.6亿元，环比+0.2亿元，考虑△合同负债+收入后狭义回款同比-20%；24Q2销售收现5.2亿元，同比-13%，公司营收降幅逐步收窄，关注渠道建设成果逐步转化进程 [2] 盈利预测、估值与评级 - 下调24 - 26年归母净利5%/7%/9%，预计24 - 26年收入分别-8.7%/+13.5%/+12.1%；归母净利分别-31.1%/+22.3%/+16.9%，对应归母净利分别3.8/4.6/5.4亿元；EPS为1.16/1.42/1.66元，公司股票现价对应PE估值分别为29.7/24.3/20.8倍，维持“买入”评级 [3] 附录：三张报表预测摘要 损益表 - 2021 - 2026E主营业务收入分别为34.14/40.50/28.30/25.83/29.31/32.85亿元，增长率分别为86.97%/18.63%/-30.14%/-8.71%/13.45%/12.09% [7] - 各年毛利、营业税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用、息税前利润、财务费用、资产减值损失、公允价值变动收益、投资收益、营业利润、营业外收支、税前利润、所得税、净利润等指标有相应数据及变化 [7] 资产负债表 - 2021 - 2026E货币资金、应收款项、存货、其他流动资产、流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、非流动资产、资产总计、短期借款、应付款项、其他流动负债、流动负债、长期贷款、其他长期负债、负债、普通股股东权益、少数股东权益、负债股东权益合计等指标有相应数据及变化 [7] 现金流量表 - 2021 - 2026E净利润、少数股东损益、非现金支出、非经营收益、营运资金变动、经营活动现金净流、资本开支、投资、其他、投资活动现金净流、股权募资、债权募资、其他、筹资活动现金净流、现金净流量等指标有相应数据及变化 [7] 比率分析 - 包含每股指标（每股收益、每股净资产、每股经营现金净流、每股股利）、回报率（净资产收益率、总资产收益率、投入资本收益率）、增长率（主营业务收入增长率、EBIT增长率、净利润增长率、总资产增长率）、资产管理能力（应收账款周转天数、存货周转天数、应付账款周转天数、固定资产周转天数）、偿债能力（净负债/股东权益、EBIT利息保障倍数、资产负债率）等指标数据及变化 [7] 市场中相关报告评级比率分析 - 不同时间周期（一周内、一月内、二月内、三月内、六月内）“买入”“增持”“中性”“减持”评级报告数量及评分情况，最终评分与平均投资建议对照显示市场平均投资建议 [8][9] 历史评级记录 - 2022 - 2024年多个日期报告对公司评级为“买入”，并记录了相应市价，目标价多为N/A [9]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 2024H1酒鬼酒营业总收入9.94亿元，同比-35.5%；归母净利润1.21亿元，同比-71.32%；2024Q2营业总收入5亿元，同比-13.27%；归母净利润0.48亿元，同比-60.87% [2] - 收入降幅收窄，公司坚定转型，24H1酒类收入9.9亿元，同比-35.6%，内参收入同比下滑60.8%，酒鬼收入同比下滑30.1%，湘泉收入同比+36.3% [2] - 结构下移拉低毛利，前置费用拖累净利，24Q2归母净利率同比-11.6pct至9.5%，主系毛利率下滑及费率扩大 [2] - 公司持续推进营销模式转型，预计后续季度收入降幅有望进一步收窄，维持2024 - 2026年归母净利润分别为3.1、3.5、4.3亿，同比-44%、+16%、21% [3] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价34.52元，一年最低/最高价34.19/98.90元，市净率2.58倍，流通A股市值和总市值均为112.1655亿元 [4] 基础数据 - 每股净资产13.39元，资产负债率21.72%，总股本和流通A股均为324.93百万股 [5] 盈利预测与估值 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|4050|2830|2405|2663|3036| |同比（%）|18.63|(30.14)|(15.01)|10.74|13.98| |归母净利润（百万元）|1048.86|547.81|306.22|354.02|427.48| |同比（%）|17.39|(47.77)|(44.10)|15.61|20.75| |EPS - 最新摊薄（元/股）|3.23|1.69|0.94|1.09|1.32| |P/E（现价 & 最新摊薄）|10.69|20.48|36.63|31.68|26.24| [1] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产| - | - | - | - | |货币资金及交易性金融资产|4260|3712|3928|3632| |经营性应收款项|2361|3001|2023|2883| |存货|1557|237|1453|278| |非流动资产|1410|1733|2041|2345| |资产总计|5670|5445|5969|5978| |流动负债|1352|1039|1330|1053| |非流动负债|38|40|42|42| |负债合计|1391|1079|1372|1094| |归属母公司股东权益|4279|4366|4598|4883| |所有者权益合计|4279|4366|4598|4883| |负债和股东权益|5670|5445|5969|5978| [9] 利润表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|2830|2405|2663|3036| |营业成本（含金融类）| - | - | - | - | |税金及附加|613|589|638|729| |销售费用|912|920|1005|1096| |管理费用|166|168|175|185| |研发费用|16|17|18|19| |财务费用|(102)|(106)|(90)|(61)| |营业利润|726|410|473|570| |利润总额|727|408|472|570| |净利润|548|306|354|427| |归属母公司净利润|548|306|354|427| |每股收益 - 最新股本摊薄（元）|1.69|0.94|1.09|1.32| |EBIT|618|308|388|514| |EBITDA|673|362|452|588| |毛利率(%)|78.35|75.52|76.06|75.99| |归母净利率(%)|19.36|12.73|13.29|14.08| |收入增长率(%)|(30.14)|(15.01)|10.74|13.98| |归母净利润增长率(%)|(47.77)|(44.10)|15.61|20.75| [9] 现金流量表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|51|1237|(484)|1380| |投资活动现金流|(343)|(379)|(373)|(378)| |筹资活动现金流|(424)|(217)|(121)|(142)| |现金净增加额|(716)|640|(978)|860| |折旧和摊销|55|54|64|75| |资本开支|(343)|(379)|(373)|(378)| |营运资本变动|(557)|870|(908)|873| [10] 重要财务与估值指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股净资产（元）|13.17|13.44|14.15|15.03| |最新发行在外股份（百万股）|325|325|325|325| |ROIC(%)|11.03|5.34|6.48|8.12| |ROE - 摊薄(%)|12.80|7.01|7.70|8.75| |资产负债率(%)|24.53|19.82|22.98|18.31| |P/E（现价 & 最新股本摊薄）|20.48|36.63|31.68|26.24| |P/B（现价）|2.62|2.57|2.44|2.30| [10]

酒鬼酒股份有限公司 关于与中粮财务公司关联存、贷款等金融业务的 风险持续评估报告 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——交易与关 联交易》的要求，酒鬼酒股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"） 通过查验中粮财务有限责任公司（以下简称"财务公司"）《中华人民共 和国金融许可证》《企业法人营业执照》等证件资料，并对财务公司的 经营资质、业务和风险状况进行了评估，现将有关风险评估情况报告如 下： 二、财务公司内部控制的基本情况 一、财务公司基本情况 中粮财务有限责任公司经中国人民银行银复[2001]206号文件批准， 于 2002 年 9 月 24 日在国家工商行政管理局注册成立，取得了统一社会 信用代码为 91110000710930245D 的企业法人营业执照；2021 年 8 月 4 日经中国银行业监督管理委员会北京监管局换发了新的《金融许可证》， 2023 年 4 月 20 日，因增加注册资本金向国家市场监督管理总局申请换 发了新的营业执照。现财务公司注册地址：北京市朝阳区朝阳门南大街 8 号中粮福临门大厦 19 层。法定代表人：粟健。 | 股东名称 | 认缴注册资本（元） | 持股比例 ...

收入和利润（同比环比） - 公司2024年上半年营业收入为9.94亿元，同比下降35.50%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为1.21亿元，同比下降71.32%[11] - 基本每股收益为0.3724元/股，同比下降71.32%[11] - 加权平均净资产收益率为2.79%，同比下降6.88个百分点[11] - 2024年半年度营业总收入为9.94亿元，同比下降35.5%（2023年同期为15.41亿元）[84] - 2024年半年度净利润为1.21亿元，同比下降71.3%（2023年同期为4.22亿元）[85] - 2024年半年度基本每股收益为0.3724元，同比下降71.3%（2023年同期为1.2986元）[85] - 公司2024年半年度营业收入为7.58亿元，同比下降22.2%（2023年同期为9.75亿元）[86] - 公司2024年半年度营业利润为1.86亿元，同比下降20.2%（2023年同期为2.33亿元）[86] - 公司2024年半年度净利润为1.37亿元，同比下降21.0%（2023年同期为1.74亿元）[86] - 公司2024年半年度基本每股收益为0.4224元，同比下降21.0%（2023年同期为0.5345元）[87] 成本和费用（同比环比） - 公司营业成本2.65亿元，同比下降13.42%[32] - 销售费用3.45亿元，同比下降18.37%[32] - 研发投入1149万元，同比增长43.37%，主要系研发人员增加所致[32] - 2024年半年度营业成本为2.65亿元，同比下降13.4%（2023年同期为3.06亿元）[84] - 2024年半年度销售费用为3.45亿元，同比下降18.4%（2023年同期为4.23亿元）[84] - 2024年半年度研发费用为1149万元，同比增长43.4%（2023年同期为801万元）[84] - 公司2024年半年度销售费用为5911万元，同比下降62.0%（2023年同期为1.56亿元）[86] - 公司2024年半年度研发费用为1149万元，同比增长43.4%（2023年同期为801万元）[86] 各条业务线表现 - 内参系列收入1.73亿元，同比下降60.85%，占营业收入比重从28.64%降至17.39%[33] - 酒鬼系列收入5.91亿元，同比下降30.11%，占营业收入比重从54.88%升至59.48%[33] - 湘泉系列收入4912万元，同比增长36.33%，占营业收入比重从2.34%升至4.94%[33] - 酒类销售营业收入为9.9亿元，同比下降35.62%，毛利率为73.38%，同比下降7.22%[34] - 内参系列营业收入为1.73亿元，同比下降60.85%，毛利率为88.03%，同比下降3.08%[34] - 酒鬼系列营业收入为5.91亿元，同比下降30.11%，毛利率为75.78%，同比下降3.46%[34] - 其他系列营业收入为1.77亿元，同比下降17.51%，毛利率为60.48%，同比下降8.85%[34] - 公司主要产品为"内参"、"酒鬼"、"湘泉"三大系列产品[100] 各地区表现 - 省外收入5.81亿元，同比下降36.74%，占营业收入比重从59.57%降至58.42%[33] - 省内营业收入为4.13亿元，同比下降33.68%，毛利率为77.18%，同比下降5.18%[34] - 省外营业收入为5.81亿元，同比下降36.74%，毛利率为70.62%，同比下降8.66%[34] - 华中区域经销商数量最多达479家，占总数36.8%[20] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为-2.09亿元，同比下降350.97%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.09亿元，同比下降350.97%，主要系销售商品收到的现金减少所致[32] - 公司2024年半年度销售商品、提供劳务收到的现金为8.37亿元，同比下降38.3%（2023年同期为13.56亿元）[88] - 公司2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为-2.09亿元，同比下降351.0%（2023年同期为0.83亿元）[88] - 2024年半年度经营活动现金流入小计为816,333,150.06元，同比增长13.02%（752,044,259.66元 vs 660,188,001.17元）[90] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额为4,331,766.68元，相比2023年同期的-188,436,801.60元实现扭亏为盈[90] 投资活动现金流 - 投资活动产生的现金流量净额为-2.06亿元，同比下降32.01%，主要系购建资产支付的现金增加所致[32] - 公司2024年半年度投资活动产生的现金流量净额为-2.06亿元，同比扩大32.0%（2023年同期为-1.56亿元）[88] - 2024年半年度投资活动产生的现金流量净额为-157,995,284.99元，较2023年同期的-155,223,183.44元略有扩大[90] 现金及现金等价物 - 货币资金为19.47亿元，占总资产比例34.56%，同比下降7.09%[35] - 公司2024年半年度期末现金及现金等价物余额为19.47亿元，同比下降35.2%（2023年同期为30.04亿元）[89] - 2024年半年度现金及现金等价物净增加额为-153,663,500.83元，较2023年同期的-344,595,627.53元有所改善[90] - 2024年半年度期末现金及现金等价物余额为1,343,519,667.19元，较期初下降10.26%[90] - 货币资金期末余额为1,946,705,866.43元，较期初减少414,495,309.49元，下降17.56%[79] - 银行存款期末余额为1,696,321,710.15元，较期初减少364,216,682.19元[174] - 其他货币资金期末余额为253,781.28元，较期初减少408,002.30元[174] - 存放财务公司款项期末余额为250,130,375.00元，较期初减少49,869,625.00元[174] 存货 - 存货为16.42亿元，占总资产比例29.15%，同比上升1.69%[35] - 内参系列期末库存量1388千升，酒鬼系列库存3128千升[24] - 公司期末成品酒库存5520吨，基酒库存44871吨[24] - 存货期末余额为1,642,288,601.57元，较期初增加85,400,059.87元，增长5.49%[79] - 存货总额为1,653,954,139.10元，较期初增长5.57%，其中库存商品占比26.7%[199] - 存货跌价准备期末余额为11,665,537.53元，较期初增长18.97%[199][200] - 原材料存货跌价准备本期增加468,422.71元，主要因计提增加[200] - 库存商品存货跌价准备期末余额11,339,445.57元，较期初增长16.33%[200] 在建工程 - 在建工程为7.33亿元，占总资产比例13.01%，同比上升2.92%[35] - 公司现有产能12000吨，在建项目将新增10800吨产能[24] - 在建工程期末余额为732,938,845.23元，较期初增加160,701,322.82元，增长28.09%[80] - 重要在建工程和应收款项的重要性标准为单项金额大于5,500万元[106] 关联交易 - 与北京中粮龙泉山庄有限公司的关联交易金额为94.34万元，涉及广告位租赁[54] - 向无锡中粮工程科技有限公司购买工程设备费用达1,093.81万元[54] - 向中茶湖南安化第一茶厂有限公司购买茶叶用作促销品，金额为7.14万元[54] - 中粮会展（天津）有限公司的关联交易涉及展览费用60万元[54] - 中粮米业（仙桃）有限公司的大米等原材料采购金额达862.84万元[55] - 中粮营养健康研究院有限公司的研发费用为637.28万元[55] - 中英人寿保险有限公司北京分公司的员工商业保险费为36.85万元[55] - 向中粮生物科技股份有限公司出售白酒金额为2.79万元[57] - 中粮食品营销有限公司的白酒销售关联交易金额为-63.45万元[57] - 中粮饲料（唐山）有限公司的白酒销售关联交易金额为1.88万元[57] - 公司向关联方中粮饲料（佛山）有限公司出售白酒金额为1.04亿元，占关联交易总额的8.85%[58] - 公司向关联方中粮饲料（茂名）有限公司呼和浩特分公司出售白酒金额为5.31亿元，占关联交易总额的2.65%[58] - 公司向关联方中茶湖南安化第一茶厂有限公司提供租赁服务金额为11.23亿元，占关联交易总额的26.42%[58] - 公司向关联方中粮食品蓬莱有限公司提供租赁服务金额为10.9亿元，占关联交易总额的18.69%[58] - 公司与中粮财务有限责任公司的存款业务期末余额为25,013.04万元，存款利率范围为0.525%-3.15%[61] - 公司报告期内日常关联交易总额为2,003.76亿元，实际履行金额为5,655.54亿元[58] 股东结构 - 公司股份总数保持稳定，无限售条件股份为324,928,980股，占总股本的100%[66] - 报告期末普通股股东总数为143,600户[68] - 中皇有限公司持股比例为31.00%，持有100,727,291股普通股[68] - 中国银行股份有限公司－招商中证白酒指数分级证券投资基金持股比例为4.85%，持有15,743,053股普通股[68] - 中国建设银行股份有限公司－鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.91%，持有2,967,820股普通股[68] - 上海弘尚资产管理中心（有限合伙）－弘尚资产弘利2号私募证券投资基金持股比例为0.63%，持有2,058,300股普通股[68] - 张寿清持股比例为0.63%，持有2,050,000股普通股[68] - 香港中央结算有限公司持股比例为0.55%，持有1,772,341股普通股[68] - 程宏持股比例为0.30%，持有970,000股普通股[68] - 中国建设银行股份有限公司－鹏华中证酒指数证券投资基金（LOF）持股比例为0.29%，持有938,392股普通股[68] - 中信证券股份有限公司－天弘中证食品饮料交易型开放式指数证券投资基金持股比例为0.25%，持有800,560股普通股[68] 环保相关 - 公司2024年上半年环保资金投入215.76万元[50] - 公司2024年上半年缴纳环境保护税69,676.81元[50] - 公司完成323台高能耗电机淘汰，预计年节约用电4.3342万度，减少二氧化碳排放26.44吨[51] - 公司废水排放化学需氧量浓度为30.461 mg/L，排放总量6.065吨，核定量22.4252吨[48] - 公司废水氨氮排放浓度为0.865 mg/L，排放总量0.171吨，核定量2.9912吨[48] - 公司废气氮氧化物排放浓度为5.104 mg/L，排放总量0.31503吨，核定量10.0695吨[48] - 公司污水处理站处理能力为2400吨/天[50] - 公司锅炉烟气经低氮燃烧处理，二氧化硫排放浓度1.094 mg/L[48] - 公司2024年重新申报并取得排污许可证[47] - 公司生产废水排放满足《发酵酒精和白酒工业水污染物排放标准》[46]

酒鬼酒股份有限公司 2024 年第三次独立董事专门会议审核意见 根据《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所股票上市 规则》等相关规定，酒鬼酒股份有限公司（以下简称公司）于 2024 年 8 月 26 日通过视频会议方式召开了 2024 年第三次独立董事专门会 议。会议由独立董事张晓涛召集并主持，独立董事符正平、李世辉出 席了会议。 一、对《关于与中粮财务公司关联存、贷款等金融业务的风险持 续评估报告》的审核意见 根据《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司 自律监管指引第 7 号——交易与关联交易》的相关要求，我们审阅了 《风险持续评估报告》，认为中粮财务公司作为非银行金融机构，其 业务范围、业务流程、内部风险控制均符合国家相关法律法规的规定， 未发现中粮财务公司的风险管理存在重大缺陷，公司与中粮财务公司 之间的关联存、贷款业务为正常的商业业务，发生的关联存款等金融 业务公平、合理，风险可控，不存在损害公司及中小股东权益的情形， 本风险评估报告客观公正。 全体独立董事一致同意该议案，并同意将该议案提交董事会审议。 二、对公司 2024 年半年度关联方资金占用、对外担保情况的独 立意见。 根据 ...

证券代码：000799 证券简称：酒鬼酒 公告编号：2024-21 酒鬼酒股份有限公司 2023 年度利润分配实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股东大会审议通过利润分配情况 1、酒鬼酒股份有限公司(以下简称"公司")2023 年度利润分配 方案已获 2024 年 6 月 28 日召开的 2023 年度股东大会审议通过，2023 年度利润分配方案为：以公司现有股份总额 324,928,980 股为基数， 每 10 股派发现金红利人民币 10.00 元（含税），分配总额固定，共 分配利润 324,928,980.00 元；不送红股，不以公积金转增股本。 本次权益分派股权登记日为：2024 年 7 月 30 日，除权除息日为： 2024 年 7 月 31 日。 四、分红派息对象 本次分派对象为：截止 2024 年 7 月 30 日下午深圳证券交易所收 市后，在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（以下简称"中 国结算深圳分公司"）登记在册的本公司全体股东。 五、权益分派方法 2、自 2023 年度利润分配方案披露至实施期间，公司股本总额 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 收入端环比改善 - 2024Q2预计实现收入5.06亿元左右,同比-12.26%,收入降幅环比Q1显著收窄 [4] - 主要系Q2内参回归正常发货,甲辰版导入顺利;红坛、内品延续向好势能,成功打开宴席市场贡献增量 [4] 利润端阶段承压 - 2024Q2预计实现归母净利润0.37-0.57亿元,同比-69.92%至-53.50% [5] - 主要系次高端及大众价位的酒鬼系列、内品等表现相对较强,导致公司毛利率下降;公司为促进动销、强化消费者培育、营造市场氛围,销售费用前置投放,导致销售费用率上升 [5] 改革持续深化,期待经营拐点来临 - 2024年看好改革红利释放带来的业绩修复弹性 [6] - 考虑2024年公司仍处于营销模式转型阶段叠加白酒商务消费相对偏弱,下调盈利预测 [6] 财务数据总结 收入预测 - 预计2024-2026年公司收入分别为24.3/27.1/29.9亿元 [6] 利润预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.9/4.7/5.5亿元 [6] 估值水平 - 对应2024-2026年PE为34.3X/28.6X/24.7X [6]