财务指标相关 - 2025年一季报归母净利润增速52.18%远超营收增速19.81%，原因是新增项目并网投运、降本增效控制费用、信用减值损失同比减少 [2] - 2024年报中非经常性损益达1.05亿元，系处置位于北京市丰台区榴乡路自持物业，成交价12.69亿元 [2] - 2024年报经营性现金流净额下降29.08%，2025年一季报增长114.74%，因新疆大基地项目转商发电能力提升、部分子企业现金流出减少 [2][3] - 截至2024年末应收账款62.51亿元，主要为电费补贴62.38亿元，2024年收回补贴款约7.9亿元，应收补贴保理融资余额约6亿元 [4] - 2024年公司短期借款清零，长期借款占比提升至56.64%，原因是新建项目前期贷款到期置换为固定资产贷款 [4] - 2024年公司综合融资成本约2.4%，2025年第一季度约2.34% [5][6] 项目规划与进展 - 计划2025年新增装机规模约413万千瓦，在建项目资金来源资本金和银行贷款比例为20%:80%，将通过多元化途径筹集资金 [3] - 2024年已投产新疆光伏项目中，500万千瓦已完成转商，计划2025年5月底前完成其他已并网项目转商 [4] 技术进展 - 公司间接控股股东中国绿发自主研发的自同步电压源友好并网技术2024年9月在甘肃干河口风电场完成测试获“国际领先”认定，2025年一季度完成新疆尼勒克光伏项目库克拜站自同步逆变器现场单机测试，正开展全站电磁建模和系统仿真工作 [4]

人事变动 - 2025年5月7日董事会通过聘任刁争春为副总经理议案[4] - 刁争春54岁，本科，高级工程师，2025.05起任副总经理[10] 履历情况 - 近五年历任鲁能、新疆达坂城等公司职务，2025.04起任公司党委委员[10] 关联情况 - 刁争春与公司有关联，未持股，符合任职资格[10][11] 公告信息 - 公告日期为2025年5月8日[8]

人事变动 - 2025年5月6日粘建军因工作变动辞去公司董事长等职务，辞职后在全资子公司任职且无股份[4] - 2025年5月7日公司选举周现坤为董事长，任期与第十一届董事会一致[4] 新董事长信息 - 周现坤56岁，正高级会计师，任公司党委书记、董事长[8] - 近五年曾任职于北京海港等公司[8] - 周现坤与公司有关联，无本公司股票，符合任职资格[8][9] 后续安排 - 周现坤担任法定代表人，公司将办理工商变更登记手续[4]

| 证券代码：000537 | 证券简称：中绿电 | 公告编号：2025-037 | | --- | --- | --- | | 债券代码：148562 | 债券简称：23 绿电 | G1 | 天津中绿电投资股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 天津中绿电投资股份有限公司 鉴于天津中绿电投资股份有限公司（以下简称"公司"）部分董事会成员发生 了调整，为保障董事会及相关专门委员会的规范高效运作，公司于 2025 年 5 月 7 日 召开了第十一届董事会第十七次会议，以 9 票赞成、0 票反对、0 票弃权，审议通过 了《关于调整部分专门委员会委员的议案》，同意调整部分董事会专门委员会委员， 调整前后对比情况如下： | 专门委员会 | 调整前 | 调整后 | | --- | --- | --- | | 战略与 ESG | 粘建军、蔡红君、孙培刚、王晓成、 | 周现坤、蔡红君、王晓成、强同波、 | | 委员会 | 王大树 | 王大树 | | 提名委员会 | 翟业虎、王大树、李书锋、粘建军、 | 翟业虎、王大树、李书锋、周现坤、 | | | 孙培 ...

天津中绿电投资股份有限公司 综上所述，公司董事会提名委员会同意聘任刁争春先生为副总经理，任期至第 十一届经理层届满，同意将聘任刁争春先生为公司副总经理事宜提请董事会审议。 2025 年 5 月 6 日 董事会提名委员会关于聘任副总经理的审查意见 天津中绿电投资股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会提名委员会 第五次会议于 2025 年 5 月 6 日召开，根据《公司法》《公司章程》《独立董事工作制 度》等法律、法规及规范性文件的相关规定，对公司拟聘任副总经理候选人的任职 资格进行审查，发表审查意见如下： 经审阅刁争春先生的个人履历等相关资料，不存在以下情形：(1)《公司法》第 一百四十六条规定的情形之一；(2)被中国证监会采取证券市场禁入措施；(3)被证 券交易所公开认定为不适合担任上市公司董事、监事和高级管理人员；(4)最近三年 内受到中国证监会行政处罚；(5)最近三年内受到证券交易所公开谴责或者三次以上 通报批评；(6)因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案 调查。经在最高人民法院网核查，上述人员均不属于"失信被执行人"。 天津中绿电投资股份有限公司 董事会提名委员会 ...

公司治理 - 2025年5月7日召开第一次临时股东大会[4] - 选举周现坤、强同波为非独立董事[4] - 第十一届董事会由九名成员组成[5] 人员信息 - 周现坤56岁，2025.05起任董事[10] - 强同波55岁，2025.05起任董事、总经理[11] - 两人与公司有关联，未持股且符合任职资格[10][12]

北京市中伦律师事务所 关于天津中绿电投资股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 二〇二五年五月 北京市中伦律师事务所 关于天津中绿电投资股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 致：天津中绿电投资股份有限公司 北京市中伦律师事务所（以下简称"本所"）接受天津中绿电投资股份有限 公司（以下简称"公司"）委托，指派律师出席公司 2025 年第一次临时股东大 会（以下简称"本次股东大会"），对本次股东大会的相关事项进行见证并出具 法律意见。 本所及经办律师依据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"） 《律师事务所从事证券法律业务管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规 则》等规定及本法律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严格履行了法 定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，进行了充分的核查验证，保证本法律 意见所认定的事实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、准确，不存在 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担相应法律责任。 本所律师依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《证 券法》、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）及 ...

| 证券代码：000537 | 证券简称：中绿电 | 公告编号：2025-033 | | --- | --- | --- | | 债券代码：148562 | 债券简称：23 绿电 G1 | | 天津中绿电投资股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东大会未出现否决提案的情形； 2.本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1.会议的召开方式：天津中绿电投资股份有限公司（以下简称"公司"或"上市 公司"）2025 年第一次临时股东大会采用现场表决与网络投票相结合的方式召开。 2.现场会议召开的时间：2025 年 5 月 7 日 15:00。 3.网络投票时间：2025 年 5 月 7 日。其中通过深圳证券交易所交易系统进行网 络投票的时间为：2025 年 5 月 7 日上午 9:15～9:25、9:30～11:30，下午 13:00～ 15:00；通过互联网投票系统投票的时间为 2025 年 5 月 7 日 9:15 至 202 ...

会议信息 - 公司第十一届董事会第十七次会议于2025年4月27日发通知，5月7日召开[3] - 会议应到董事9名，实到9名，由周现坤主持[3] 审议事项 - 选举周现坤为董事长，任期至第十一届董事会届满[4] - 调整部分专门委员会委员[5][6] - 聘任刁争春为副总经理，任期至第十一届经理层届满[7]

报告公司投资评级 - 维持“谨慎推荐”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 2024年公司新增项目并网投运，发电量同比增加，营收和归母净利润增长，扣非归母净利润下降；2025Q1收入和归母净利润大幅增长 [3] - 2024年新增投产装机12.84GW，发电量及发电收入稳步提升，2025Q1累计发电量同比大增 [4] - 公司背靠集团形成产业协同效应，新疆在手指标充足且扩充全国其他区域布局，同时对限电率和电价担忧有一定应对措施 [5] - 考虑公司装机规划及储备项目增长空间，预计25/26/27年归母净利润13.81/15.15/18.00亿元，EPS分别为0.67/0.73/0.87元，对应4月29日收盘价PE分别为13/12/10倍 [6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年营收38.4亿元，同比增加4.05%；归母净利润10.09亿元，同比增加9.68%；扣非归母净利润9.03亿元，同比下降1.59% [3] - 24Q4收入9.16亿元，同比增加6.37%，环比下降18.16%；归母净利润0.93亿元，同比下降16.6%；扣非归母净利润0.63亿元，同比下降43.34% [3] - 2025Q1实现收入10.26亿元，同比增加19.81%；归母净利润2.54亿元，同比增加52.18%；扣非归母净利润2.54亿元，同比增加52.22% [3] 装机与发电情况 - 2024年新投产机组装机规模达12.84GW，包括新疆多个光伏项目及鲁能液态压缩空气储能配套光伏项目 [4] - 2024年完成发电量108.73亿千瓦时，同比增加19.93%；实现上网电量105.64亿千瓦时，同比增长20.10%，参与电力市场交易电量占上网电量的70.15% [4] - 2025Q1累计发电量40.54亿千瓦时，同比+98.05%，其中风电18.93亿千瓦时，同比+11.03%；光伏21.10亿千瓦时，同比+553.25% [4] 产业布局情况 - 截至2025Q1公司建设运营装机规模为3063.55万千瓦，其中在运规模1934.55万千瓦，在建规模1129万千瓦 [5] - 2024年西北地区实现收入21.96亿元，同比增长10.34%；东北地区实现收入2.56亿元，同比增长7.97% [5] - 2024年在新疆区域获取新能源建设指标1630万千瓦，截至25Q1在新疆累计获取新能源指标达3130万千瓦，其中风电1080万千瓦，在福建、贵州等地累计获得新能源建设指标超120万千瓦 [5] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3,840|7,298|8,276|9,736| |增长率（%）|4.1|90.0|13.4|17.6| |归属母公司股东净利润（百万元）|1,009|1,381|1,515|1,800| |增长率（%）|9.7|36.9|9.7|18.8| |每股收益（元）|0.49|0.67|0.73|0.87| |PE|18|13|12|10| |PB|0.9|0.9|0.8|0.8| [7]