公司战略与运营 - 公司强化发电能力提升作为基础工作 [1] - 高度重视电力消纳工作并积极拓展客户渠道与消纳路径 [1] - 加快建立新能源融合业态并积极对接高耗能企业 [1] 电力营销与收益 - 公司提升电力营销能力与上网电价水平以优化收益 [1]

股份回购计划 - 公司第十一届董事会第二十次会议于2025年8月28日审议通过《关于实施股份回购的议案》 待提交股东会审议后实施 [1] 股东持股情况披露基准 - 披露的股东持股情况基于2025年8月28日登记在册的数据 [1] 前十大股东结构 - 前十大股东持股数量统计包含合并普通账户与融资融券信用账户的总持股数 [2] 前十大无限售条件股东结构 - 前十大无限售条件股东持股数量统计同样包含合并普通账户与融资融券信用账户的总持股数 [2]

股份回购 - 公司2025年8月28日通过股份回购议案，待股东会通过后实施[3] 股东持股 - 鲁能集团持股1417909637股，占比68.61%[3] - 三峡资本持股30146238股，占比1.46%[3] - 香港中央结算持股16187883股，占比0.78%[3] - 农行中证500基金持股12097505股，占比0.59%[3] - 北京诚通持股10975302股，占比0.53%[3] - 国联信托持股7936507股，占比0.38%[3] - 贝国浩持股7827163股，占比0.38%[5] - 天津海河融创持股7737907股，占比0.37%[5] - 刘文华持股6420300股，占比0.31%[5] - 吴新星持股6090700股，占比0.29%[5]

财务业绩 - 2025年上半年营收23.33亿元，同比增长29.30%，归母净利润6.18亿元，同比增长33.06% [1] - 2025年第二季度营收13.08亿元，同比增长37.87%，归母净利润3.64亿元，同比增长22.23% [1] - 公司拟每10股派发现金股利0.45元（含税），占上半年归母净利润的15%，并计划以自有资金按不高于13.31元/股回购0.62~0.93亿元股份并注销 [1] 发电量与装机规模 - 2025年上半年发电量92.99亿kwh，同比增长101.50%，其中第二季度发电量52.45亿kwh，同比增长104.24% [2] - 风电发电量40.86亿kwh，同比增长13.69%，光伏发电量51.48亿kwh，同比增长422.11% [2] - 截至2025年上半年末，累计装机1992.55万千瓦，其中风电393.6万千瓦，光伏1578.95万千瓦，储能&光热20万千瓦，新增装机137.4万千瓦光伏和10万千瓦储能&光热 [2] 电价与成本 - 2025年上半年综合上网电价0.258元/kwh，同比下降36.01%，主要因新增项目电价较低和市场化交易占比提升至72.14%（同比增加12.60个百分点） [2] - 营业成本10.03亿元，同比增长30.28%，财务费用2.69亿元，同比增长16.88%，主要受并网项目转固导致折旧和利息支出增加影响 [2][3] 政策与区域优势 - 新疆地区在运装机1340万千瓦，占总装机67%，新疆136号文实施细则为平价项目提供机制电量比例50%和机制电价0.262元/kwh，对收益预期有托底作用 [3] - 新疆机制电量比例50%优于宁夏（10%）和蒙西（暂不安排），公司在新疆在建项目占比83%，有望受益于友好政策 [3] 项目发展与行业前景 - 公司在新疆累计获取1080万千瓦风电和2140万千瓦光伏项目，未来发展重心转向风电 [4] - 截至2025年上半年末，在建项目1236万千瓦，其中风电940万千瓦，光伏280万千瓦，储能&光热16万千瓦 [4] - 在新能源全面市场化背景下，风电因出力曲线更均匀，有望实现更优上网电价和盈利优势 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入23.33亿元 同比增长29.3% 第二季度单季度收入13.08亿元 同比增长37.87% [1] - 归母净利润6.18亿元 同比增长33.06% 第二季度单季度净利润3.64亿元 同比增长22.33% [1] - 净利率36.68% 同比提升22.08% 每股收益0.3元 同比增长25% [1] - 每股经营性现金流0.63元 同比大幅增长122.61% [1] 资产与负债结构 - 应收账款规模达70.81亿元 同比增长13.89% 占最新年报归母净利润比例高达702.11% [1][3] - 有息负债595.88亿元 同比增长15.54% 有息资产负债率达61.96% [1][3] - 货币资金52.78亿元 同比下降26.83% [1] 盈利能力与效率 - 毛利率57.03% 同比微降0.56个百分点 [1] - 2024年ROIC为2.29% 低于近10年中位数4.96% 2022年最低至1.91% [3] - 2024年净利率30.82% 显示产品附加值较高 [3] 业务运营 - 2024年新能源项目综合上网电价0.4125元/千瓦时（含税） [4] - 2025年第一季度新能源项目综合上网电价降至0.3024元/千瓦时（含税） [4] - 业绩主要依赖资本开支驱动 需关注资本支出项目的经济性 [3] 现金流状况 - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-27.41% [3] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负值 [3] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩13.49亿元 每股收益均值0.65元 [3]

有色金属行业 - 海亮股份上半年营业收入444.76亿元同比增长1.17% 净利润7.11亿元同比增长15.03% 拟每10股派发现金红利1元[1] - 中金岭南向特定对象发行A股股票申请获深交所受理[31][32] 工业金属细分 - 海亮股份主营业务为铜管、铜棒、铜箔、铜管接件、导体材料、铝型材等产品的研发、生产制造和销售[1] - 中金岭南主营业务为铅锌铜等有色金属的采矿、选矿、冶炼和深加工[32] 仓储物流行业 - 音飞储存上半年营业收入5.43亿元同比下降18.97% 净利润6234.71万元同比下降20.05%[1] 汽车零部件行业 - 华懋科技上半年营业收入11.08亿元同比增长14.42% 净利润1.37亿元同比增长3.21%[2][3] - 泉峰汽车上半年营业收入12.18亿元同比增长18.90% 净亏损1.67亿元[29][30] 车身附件及饰件细分 - 华懋科技主营业务为汽车被动安全部件的研发、生产、销售[3] - 泉峰汽车主营业务为汽车关键零部件的研发、生产、销售[30] 银行业 - 邮储银行上半年营业收入1794.46亿元同比增长1.5% 净利润492.28亿元同比增长0.85% 拟每10股派发1.23元[4][5] - 苏州银行上半年营业收入65.04亿元同比增长1.81% 净利润31.34亿元同比增长6.15%[40][41] - 无锡银行上半年营业收入26.45亿元同比增长3.44% 净利润13.79亿元同比增长3.52%[50] 国有大型银行细分 - 邮储银行主营业务为提供银行及相关金融服务[5] 城商行细分 - 苏州银行主营业务为公司业务、个人业务、资金业务及其他业务[41] 农商行细分 - 无锡银行主营业务为公司存款业务、公司贷款业务、公司结算业务、其他公司业务[50] 乳品行业 - 光明乳业上半年营业收入124.72亿元同比下降1.9% 净利润2.17亿元同比下降22.53%[6] 中药行业 - 片仔癀上半年营业收入53.79亿元同比下降4.81% 净利润14.42亿元同比下降16.22% 拟每10股派发现金红利14元[7][8] - 千金药业上半年营业收入18.18亿元同比下降5.52% 净利润1.28亿元同比增长8.5%[28] 医药制造业细分 - 片仔癀主营业务为医药制造业、医药流通业及化妆品业等[8] - 千金药业主营业务为中成药、化学药、女性卫生用品的研发、生产和销售，以及药品的批发和零售业务[28] 乘用车行业 - 长城汽车上半年营业收入923.35亿元同比增长0.99% 净利润63.37亿元同比下降10.21%[9] 综合乘用车细分 - 长城汽车主营业务为设计、研发、生产销售及分销SUV、轿车、皮卡车和汽车相关的汽车零部件产品[9] 半导体行业 - 豪威集团上半年营业收入139.56亿元同比增长15.42% 净利润20.28亿元同比增长48.34%[10][11] - 通富微电上半年营业收入130.38亿元同比增长17.67% 净利润4.12亿元同比增长27.72%[43] - 微导纳米上半年营业收入10.50亿元同比增长33.42% 净利润1.92亿元同比增长348.95%[43][44] - 宏微科技上半年营业收入6.80亿元同比增长6.86% 净利润297.80万元同比增长18.45%[54][55] 数字芯片设计细分 - 豪威集团主营业务为芯片设计业务[11] 集成电路封测细分 - 通富微电主营业务为集成电路封装测试服务[43] 光伏设备细分 - 微导纳米主营业务为先进微、纳米级薄膜沉积设备的研发、生产和销售[44] 分立器件细分 - 宏微科技主营业务为功率半导体芯片、单管、模块和电源模组的设计、研发、生产和销售[54] 复合肥行业 - 芭田股份上半年营业收入25.43亿元同比增长63.93% 净利润4.56亿元同比增长203.71% 拟每10股派发现金红利1.6元[12][13] 农化制品细分 - 芭田股份主营业务为复合肥研发、生产和销售[13] IT服务行业 - 宇信科技上半年营业收入14.15亿元同比下降5.01% 净利润2.2亿元同比增长35.26%[14] 银行科技解决方案细分 - 宇信科技主营业务为银行科技解决方案，非银科技解决方案和创新运营服务[14] 体育行业 - 中体产业上半年营业收入7.87亿元同比下降25.24% 净亏损2439.55万元[15] 体育细分 - 中体产业主营业务为体育赛事、体育传播、体育彩票、标准认证、赛教融合、体旅文化、体育空间、数字体育、体育国际交流、地产等细分板块[15] 医疗器械行业 - 科美诊断上半年营业收入1.65亿元同比下降27.03% 净利润2434.08万元同比下降68.24%[16] 体外诊断细分 - 科美诊断主营业务为临床免疫化学发光诊断检测试剂和仪器的研发、生产和销售[16] 造纸行业 - 华泰股份上半年营业收入64.09亿元同比下降1.86% 净利润6763.82万元同比下降63.13%[17][18] 大宗用纸细分 - 华泰股份主营业务为造纸和化工[18] 化学制药行业 - 复旦复华上半年营业收入3.26亿元同比增长2.20% 净亏损711.58万元[19][20] 化学制剂细分 - 复旦复华主营业务为化学药品制剂、中成药的研发、生产和销售[20] 家电零部件行业 - 海立股份上半年营业收入124.26亿元同比增长13.16% 净利润3335.46万元同比增长693.76%[21] 冷暖关联解决方案细分 - 海立股份主营业务为冷暖关联解决方案及核心零部件业务和汽车零部件业务[21] 军工电子行业 - 兴图新科上半年营业收入6185.21万元同比增长8.49% 净亏损3039.30万元[22][23] 智能系统解决方案细分 - 兴图新科主营业务为以网络和视频为核心的智能系统综合解决方案提供和产品供应[22] 软件开发行业 - 新致软件上半年营业收入8.97亿元同比下降3.40% 净利润3035.31万元同比增长42.84%[24] 垂直应用软件细分 - 新致软件主营业务为咨询规划、设计、开发、运维等软件开发服务及基础算力服务[24] 光学光电子行业 - 茂莱光学上半年营业收入3.19亿元同比增长32.26% 净利润3275.55万元同比增长110.36% 拟每10股派发现金红利1.30元[25] - 伟时电子上半年营业收入9.77亿元同比增长9.81% 净利润1948.08万元同比增长0.87%[45] 光学元件细分 - 茂莱光学主营业务为精密光学器件，高端光学镜头和先进光学系统的研发、设计、制造及销售[25] 面板细分 - 伟时电子主营业务为背光显示模组、液晶显示模组、智能显示组件等产品研发、生产、销售[45] 塑料行业 - 至正股份上半年营业收入1.04亿元同比增长6.03% 净亏损2264.80万元[26][27] 其他塑料制品细分 - 至正股份主营业务为线缆用高分子材料业务及半导体专用设备业务[27] 电力行业 - 中绿电上半年营业收入23.33亿元同比增长29.30% 净利润6.18亿元同比增长33.06% 拟每10股派发现金红利0.45元[33][34] 风力发电细分 - 中绿电主营业务为风能、太阳能投资、开发、运营[34] 电子元件行业 - 三环集团上半年营业收入41.49亿元同比增长21.05% 净利润12.37亿元同比增长20.63%[35][36] 被动元件细分 - 三环集团主营业务为电子元件及其基础材料的研发、生产和销售[36] 基础建设行业 - 中国能建上半年营业收入2120.91亿元同比增长9.18% 净利润28.02亿元同比增长0.72%[37] 基建市政工程细分 - 中国能建主营业务为勘测设计及咨询、工程建设、工业制造、投资运营[37] 通用设备行业 - 利欧股份上半年营业收入96.35亿元同比下降9.62% 净利润4.78亿元[38][39] 金属制品细分 - 利欧股份主营业务为机械制造业务和数字营销业务[39] 白酒行业 - 顺鑫农业上半年营业收入45.93亿元同比下降19.24% 净利润1.73亿元同比下降59.09%[43] 白酒细分 - 顺鑫农业主营业务为白酒酿造与销售；种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工[43] 通信设备行业 - 中兴通讯上半年营业收入715.53亿元同比增长14.51% 净利润50.58亿元同比下降11.77%[45] - 长芯博创上半年营业收入11.99亿元同比增长59.54% 净利润1.68亿元同比增长1121.21%[51][52] 通信网络设备及器件细分 - 中兴通讯主营业务为ICT产品及解决方案[45] - 长芯博创主营业务为光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售[52] 保险行业 - 中国太保上半年营业收入2004.96亿元同比增长3.0% 净利润278.85亿元同比增长11.0%[46][47] 保险细分 - 中国太保主营业务为提供各类风险保障、财富规划以及资产管理等产品和服务[47] 休闲食品行业 - 万辰集团上半年营业收入225.83亿元同比增长106.89% 净利润4.72亿元同比增长50358.80%[48][49] 零食细分 - 万辰集团主营业务为量贩零食业务和食用菌业务[49] 光伏设备行业 - 固德威上半年营业收入40.86亿元同比增长29.80% 净亏损1659.80万元[53] 逆变器细分 - 固德威主营业务为太阳能、储能等新能源电力电源设备的研发、生产和销售[53] 钾肥行业 - 东方铁塔上半年营业收入21.48亿元同比增长8.51% 净利润4.93亿元同比增长79.18%[56] 钾肥细分 - 东方铁塔主营业务为钢结构与钾肥业务[56] 证券行业 - 首创证券上半年营业收入12.84亿元同比增长2.33% 净利润4.90亿元同比增长2.80%[56] 化学制品行业 - 金禾实业上半年营业收入24.44亿元同比下降3.73% 净利润3.34亿元同比增长35.29%[56][57] 食品及饲料添加剂细分 - 金禾实业主营业务为食品添加剂、日化香料、大宗化学品、功能性化工品及中间体的研发、生产和销售[57]

股东会议案审议事项 - 议案1.00、3.00、4.00为普通决议事项，需经出席会议股东所持表决权的1/2以上同意通过 [1] - 议案2.00为特别决议事项，需经出席会议股东所持表决权的2/3以上同意通过 [1] - 议案1.00和议案2.00涉及中小投资者利益，公司将对中小投资者表决单独计票并披露 [1] - 所有议案已通过第十一届董事会第二十次会议审议 [1] 股东会登记安排 - 登记方式包括现场登记或通过信函、邮件登记 [2] - 登记时间为2025年9月15日上午9:00-11:30、下午2:00-5:00 [3] - 登记地点为北京市朝阳区朝外大街5号10层 [4] - 社会公众股股东需持本人身份证、股东账户卡和持股凭证办理登记 [4] - 法人股股东需持营业执照复印件、法定代表人授权委托书、出席人身份证办理登记 [5] - 委托代理人需持本人身份证、授权委托书、委托人股东账户卡和委托人身份证办理登记 [6] - 异地股东可通过信函或邮件方式登记，需提供本人身份证和持股凭证 [7] 网络投票操作流程 - 股东可通过深交所交易系统和互联网投票系统参与投票 [11] - 网络投票代码为360537，投票简称为ZLD投票 [13] - 深交所交易系统投票时间为2025年9月16日9:15-9:25、9:30-11:30和13:00-15:00 [15] - 互联网投票系统投票时间为2025年9月16日9:15至15:00 [18] - 股东需取得深交所数字证书或服务密码方可参与互联网投票 [18] 半年度利润分配方案 - 公司拟以总股本2,066,602,352股为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.45元（含税） [28] - 合计派发现金股利92,997,105.84元 [28] - 本次利润分配不送红股，不以公积金转增股本 [28] - 该议案需提交股东会审议 [31] 股份回购计划 - 公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购部分A股股票，用于注销并减少注册资本 [32] - 回购价格不高于13.31元/股，回购资金总额为6,184.28万元至9,276.42万元 [32] - 回购实施期限为股东会审议通过之日起12个月内 [32] - 该议案需提交股东会审议并经出席会议股东所持表决权的2/3以上通过 [35] 治理制度修订 - 公司修订18项治理制度，包括《内幕信息知情人管理制度》《独立董事年报工作制度》等 [39] - 同时制定《全面风险管理办法》，废止两项原有管理规定 [39] - 《重大事项内部报告制度》及《内部问责制度》修订事宜需提交股东会审议 [39] 业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月9日15:00-17:00召开半年度业绩说明会 [22] - 会议采用现场会议与线上文字交流相结合的方式 [22] - 现场会议地点为北京礼士智选假日酒店会议室 [23] - 投资者可通过深交所"互动易"平台以文字形式提问 [23] - 公司董事长、总经理、董事会秘书等高级管理人员将出席会议 [23] 董事会会议情况 - 第十一届董事会第二十次会议于2025年8月28日召开，应到董事9名，实到9名 [27][28] - 会议审议通过6项议案，所有议案均以9票赞成、0票反对、0票弃权通过 [28][29][33][37] - 审议通过《2025年半年度报告全文及摘要》 [28] - 审议通过《2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》 [36]

核心观点 - 公司报告期内完成多项高层管理人员调整及董事会专门委员会成员变更 强化治理结构 [5][6][7][8][9][10][11] - 公司通过设立多家区域新能源项目子公司及增资行动 积极扩张风电 光伏及储能业务规模 [14][15][16][17][18][19][20][21][22][26][27] - 公司实施产权层级压减 通过股权划转和子公司注销优化管理体系 [23][24] - 公司间接控股股东股权结构发生重大调整 中国中化控股成为新晋主要股东 [24] - 公司主体及债券信用评级获联合资信评估上调至AAA级 反映财务实力增强 [25] - 公司修编18项治理制度并制定新风险管理办法 提升内部控制与合规水平 [29][30][32][33] 公司治理与人事变动 - 总经理孙培刚辞职 强同波继任总经理职务 [5] - 选举周现坤 强同波为非独立董事 [6][7] - 董事长粘建军辞职 周现坤继任董事长 [8] - 聘任刁争春为副总经理 [9] - 调整战略与ESG委员会 提名委员会及审计委员会成员 [10] - 副总经理钱海辞职 [11] - 公司增设电力营销部以强化电力市场政策研究 [12] 利润分配与股东回报 - 董事会通过半年度利润分配预案 以2,066,602,352股为基数 每10股派发现金红利0.45元（含税） [2] - 2024年度利润分配方案实施完成 每10股派发现金股利2.00元（含税） 合计派发现金股利413,320,470.40元 [13] 业务扩张与投资活动 - 设立中绿电（榆林）新能源发电有限公司 注册资本5000万元 负责10万千瓦风电项目 [14][15] - 设立中绿电（灵武市）新能源有限公司 注册资本2000万元 [16] - 设立中绿电（乌海）储能有限公司 注册资本2000万元 [17] - 设立中绿电（漳州）光伏发电有限公司 注册资本2000万元 负责250MW渔光互补光伏电站 [18] - 设立中绿电（祁门）风力发电有限公司 注册资本2000万元 负责50MW风电项目 [19] - 设立中绿电（盂县）新能源发电有限公司 注册资本5000万元 [20] - 设立中绿电（若羌）储能科技有限公司 注册资本2000万元 [21] - 对鲁能新能源等4家全资子公司增资16.42亿元 [22] - 鲁能新能源对其5家全资子公司增资7.35亿元 [26] - 新疆中绿电与关联方对6家控股子公司增资16.92亿元 其中新疆中绿电增资8.63亿元 [27] 组织结构与产权优化 - 通过股权无偿划转方式整合新疆哈密鲁能新能源 阜康鲁能新能源等子公司股权至母公司 [23][24] - 注销金塔可胜太阳能发电有限公司及汕头市濠江区海电七期新能源开发有限公司 [24] 股权结构与信用评级 - 间接控股股东中国绿发股权结构调整 中国中化控股有限责任公司持股28.80% 中国诚通持股降至26.71% 中国国新持股降至13.38% [24] - 联合资信评估上调公司主体长期信用等级及"23绿电G1"债券信用等级至AAA [25] 制度修编与风险管理 - 修订《内幕信息知情人管理制度》《独立董事年报工作制度》等18项治理制度 [29][30][32][33] - 制定《全面风险管理办法》 [30] - 废止《关于进一步强化公司信息披露工作的管理办法》等2项制度 [30]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约23.33亿元，同比增长29.3% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约6.18亿元，同比增长33.06% [1] - 基本每股收益0.3元，同比增长25% [1]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入23.33亿元，同比增长29.30% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6.18亿元，同比增长33.06% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.18亿元，同比增长32.99% [1] 股东回报 - 基本每股收益0.30元 [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利0.45元(含税) [1]