股价表现与资金流向 - 11月25日盘中股价上涨2.02%，报21.25元/股，成交额1.80亿元，换手率1.72%，总市值108.22亿元 [1] - 当日主力资金净流入928.15万元，特大单买入398.57万元（占比2.22%）、卖出418.42万元（占比2.33%），大单买入3673.14万元（占比20.43%）、卖出2725.14万元（占比15.16%） [1] - 今年以来股价累计上涨65.72%，近5个交易日下跌0.56%，近20日上涨25.52%，近60日上涨24.56% [2] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为8月4日 [3] 公司基本情况 - 公司位于广东省深圳市，成立于1992年11月4日，于1994年1月10日上市 [3] - 主营业务为微生态制剂、高温合金及其制品的研发、生产及销售 [3] - 主营业务收入构成：金双歧48.91%、高温合金材料销售26.30%、定君生23.12%、其他(补充)1.27%、金属检测及加工服务0.35%、微生态大健康产品0.05% [3] - 所属申万行业为医药生物-生物制品-其他生物制品，概念板块包括通用航空、社保重仓、新材料、高温合金、中盘等 [3] 财务与经营业绩 - 2025年1-9月实现营业收入9.41亿元，同比增长21.00% [3] - 2025年1-9月归母净利润1.70亿元，同比增长22.45% [3] - A股上市后累计派现6.45亿元，近三年累计派现1.07亿元 [4] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数2.69万，较上期减少0.83% [3] - 人均流通股18595股，较上期增加0.84% [3] - 截至2025年9月30日，长信国防军工量化混合A（002983）新进为第七大流通股东，持股1177.22万股 [4] - 南方军工改革灵活配置混合A（004224）退出十大流通股东之列 [4]

财务数据 - 上海万泽获上海农商行1.1亿元贷款授信额度，含0.5亿1年期流贷和0.6亿10年期固贷[2] - 公司及子公司担保额度不超56亿，上海万泽额度8亿[3] - 担保前对上海万泽担保余额4.26349亿，担保后5.36349亿[4] - 上海万泽注册资本1.31100157亿元[5] 业绩数据 - 2024年末上海万泽资产11.588525亿，2025年9月末12.129914亿[6] - 2024年末负债7.449399亿，2025年9月末8.294115亿[6] - 2024年末净资产4.139126亿，2025年9月末3.835799亿[6] - 2024年营收1.802037亿，2025年1 - 9月1.4873亿[6] - 2024年净利润 - 0.013268亿，2025年1 - 9月 - 0.322594亿[6] 担保情况 - 担保后公司及控股子公司担保总余额19.426861亿，占2024年度经审计净资产142.74%[9]

全球燃气轮机市场爆发态势 - 全球燃气轮机市场迎来历史性爆发，GE Vernova、西门子能源、三菱重工等巨头呈现订单加速和产能紧张态势 [1] - 西门子能源2025财年未交付订单量达1380亿欧元创历史新高，其上半年燃气轮机新订单中约60%来自数据中心 [1] - GE Vernova去年新增燃气轮机订单20.2GW，同比增长112.6%，公司当前积压订单已排至2028年 [1] - 三菱重工计划在未来两年内将燃气轮机产能提高一倍 [1] 需求爆发的核心驱动力 - 需求爆发源于北美地区电力供需矛盾激化，人工智能数据中心快速扩张是主要催化剂 [1] - 2023年美国数据中心耗电176TWh，占总电力需求4.4%，预计到2028年耗电量将增至325TWh-580TWh，占比升至6.7%-12% [1] - 北美头部四家云厂商2024年总资本开支将达3620亿美元，同比增长58.5%，2026年仍将保持约30%的高增速 [1] 供给端约束与电力缺口 - 北美电力电网老化严重，大批老旧煤电、气电项目退役，而传统气电项目建设周期超过3年，核电项目长达5-10年，导致电力供需矛盾短期难以缓解 [2] - 未来五年美国电力负荷年增量或超30GW，其中约20GW来自数据中心投产，年均电力缺口或在15GW左右 [2] - 燃气发电占美国发电能源供应超40%，成为缓解电力供需矛盾的最优解，具备热效率高、启停快、建设周期短等优势 [2] 成本与未来装机预测 - 过去三年美国燃气电厂的建设成本已飙升约50%，反映出需求增长和燃气轮机供应紧张 [2] - 彭博新能源财经预计，2026-2031年美国将投运的新增燃气发电装机容量或达16.8GW [2] 中国资本市场与产业链受益 - A股燃气轮机概念股近期显著上涨，三角防务单日收获20cm涨停，应流股份年内涨幅突破150% [5] - 中国产业链与国际巨头深度绑定，应流股份是西门子能源H级叶片中国独家供应商，万泽股份与西门子能源签订三年燃机供货协议 [5] - 航宇科技已面向GE Vernova完成数十项新品导入，覆盖其主力机型核心部件，三角防务也与西门子能源签署燃机项目开发与框架订单协议 [5] - 热端动力涡轮叶片、主轴等燃机核心零部件价值占比高，国内厂商有望借此切入全球供应链 [5] 技术发展趋势 - 掺氢燃烧正成为燃气轮机行业发展趋势，能降低碳排放并平抑天然气价格波动带来的成本压力 [6] - 配备燃气轮机的天然气-氢气双燃料电厂已在中国落地，制造商正与中国电力央企加强掺氢燃烧合作 [6] - 随着可再生能源渗透率提升和中国对绿氢的规模化应用，绿氢平价时代或将带动掺氢燃机市场需求增长 [6]

会议时间 - 2025年第五次临时股东会现场会议12月8日14:30开始[2] - 网络投票12月8日9:15 - 15:00（深交所互联网系统）[2] - 深交所交易系统投票12月8日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[12] 会议信息 - 召开方式为现场表决与网络投票结合，股权登记日12月3日[2] - 地点在深圳市福田区福强路2016号云顶翠峰裙楼一楼会议室[3] - 审议《关于增补非独立董事的议案》[4] 登记相关 - 登记时间12月4日9:00 - 11:30、15:00 - 17:00[6] - 登记地点在深圳市福田区2016号云顶翠峰裙楼一楼公司办公室[6] - 法人和个人股东登记方式不同，异地可用信函或传真[5] 其他 - 网络投票代码为"360534"，简称"万泽投票"[11] - 会议联系电话0755 - 83241679，联系人李畅[6]

会议决策 - 2025年11月20日通讯召开第十一届董事会第五十五次会议[1] - 审议通过增补林伟光为非独立董事候选人议案，待股东会审议[1][2] - 审议通过召开2025年第五次临时股东会议案[3][5] 人员信息 - 林伟光曾任万泽实业、万泽集团董事长[8] - 林伟光间接持有公司股份165,839,659股，为实际控制人[9]

公司治理 - 公司第十一届第五十五次董事会会议于2025年11月20日以通讯方式召开 [1] - 会议审议了《关于召开2025年第五次临时股东会的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：医药制造业占比72.08%，制造业占比26.65%，其他业务占比1.27% [1] 市场数据 - 公司当前市值为103亿元 [1]

可交换债券 - 2025年5月21日完成2.5亿元可交换债券发行[3] - 品种一票面利率0.10%，品种二4.50%[3] - 25万泽KEB1换股价格15.24元/股，KEB2为19.83元/股[3] - 2025年11月24日进入换股期，至2028年5月19日[4] 股权情况 - 截至2025年11月18日，万泽集团及其一致行动人持股165,839,659股，占比32.56％[7] - 假设全部换股，万泽集团仍为第一大股东[7]

板块整体表现 - 生物制品板块整体下跌0.98%，表现弱于大盘，上证指数下跌0.81%，深证成指下跌0.92% [1] - 板块内部分化明显，部分个股上涨，但禾元生物领跌，跌幅达3.89% [1][2] 个股价格与成交表现 - 涨幅居前的个股包括奧浦迈（上涨3.38%至58.80元）、金虎克（上涨2.88%至26.80元）、特宝生物（上涨1.22%至77.08元） [1] - 跌幅居前的个股包括禾元生物（下跌3.89%至79.95元）、三生国健（下跌3.87%至67.60元）、我武生物（下跌3.23%至31.77元） [2] - 成交额较高的个股包括来完在（成交额6.75亿元）、荣昌生物（成交额3.75亿元）、长春高新（成交额4.59亿元） [1] 资金流向 - 生物制品板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额达9.81亿元 [2] - 游资资金净流入1.62亿元，散户资金净流入8.19亿元 [2] - 个股方面，华兰疫苗主力资金净流入4850.88万元，净占比7.18%；荣昌生物主力资金净流入2361.97万元，净占比6.30% [3]

板块整体表现 - 11月17日生物制品板块整体下跌1.94%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.11% [1] - 板块内个股表现分化，领跌股为科兴制药，跌幅达7.88% [1][2] - 从资金流向看，板块主力资金净流出12.11亿元，而游资和散户资金分别净流入3.18亿元和8.93亿元 [2] 领涨个股表现 - 博晖创新涨幅2.56%，收盘价8.00元，成交量为82.43万手，成交额为6.40亿元 [1] - ST未名涨幅2.21%，收盘价8.31元，成交量为6.08万手，成交额为4982.68万元 [1] - *ST四环涨幅1.15%，收盘价2.65元，成交量为12.89万手，成交额为3403.86万元 [1] - 万泽股份主力净流出3719.98万元，主力净流出占比为10.01% [3] 领跌个股表现 - 科兴制药领跌板块，跌幅7.88%，收盘价34.59元，成交量为5.33万手 [2] - 金迪尔跌幅7.06%，收盘价26.05元，成交量为12.31万手，成交额为3.27亿元 [2] - 欧林生物跌幅6.65%，收盘价23.16元，成交量为8.80万手，成交额为2.06亿元 [2] - 华兰股份跌幅5.40%，收盘价24.01元，成交量为24.53万手，成交额为6.02亿元 [2] 个股资金流向 - 欧林生物获得主力资金净流入1381.00万元，主力净流入占比达6.70% [3] - 博晖创新主力资金净流入1339.64万元，主力净流入占比2.09%，同时游资净流入1252.35万元 [3] - 康辰药业游资净流入1319.32万元，游资净流入占比高达10.55% [3] - 赛伦生物散户净流入220.27万元，散户净流入占比为10.39% [3]

贷款与担保 - 万泽航空获华兴银行深圳分行1000万元1年期流动资金贷款额度[2] - 公司及子公司担保额度不超56亿元，万泽航空为5亿元[3] - 本次担保后公司对万泽航空担保余额为11776.60万元[4] - 担保后公司及控股子公司担保总余额为182436.57万元，占2024年度经审计净资产134.05%[8] 业绩数据 - 万泽航空2024年末资产总额34948.63万元，2025年9月末为48019.20万元[5] - 万泽航空2024年末负债总额22715.14万元，2025年9月末为36298.75万元[5] - 万泽航空2024年末净资产12233.49万元，2025年9月末为11720.45万元[5] - 万泽航空2024年营业收入7709.74万元，2025年1 - 9月为10636.76万元[5] - 万泽航空2024年利润总额 - 2162.98万元，2025年1 - 9月为 - 1484.22万元[5] - 万泽航空2024年净利润 - 1542.97万元，2025年1 - 9月为 - 690.56万元[5]