晨鸣纸业复工复产 - 晨鸣纸业首艘原材料运输船舶巴拿马籍货轮宝华曼谷轮载运3.2万吨进口木片靠泊潍坊港 标志着公司供应链体系恢复国际常态化运作[1] - 公司寿光基地每年从越南、菲律宾等国进口木片约400万吨 受2024年11月停机检修影响后于8月30日逐步复工 计划9月10日全面恢复生产[1] - 复工复产对保障产业链供应链稳定和推动区域经济发展具有重要意义[1] 潍坊港外贸表现 - 港口常年保持外贸船舶年均进出口岸约1500艘次 外贸货物年均到发量约700万吨 集装箱年均到发量约80万TEU[3] - 2025年上半年国际航行船舶进出港822艘次同比增长14.5% 外贸货物到发量242万吨 集装箱吞吐量40.2万TEU同比增长9.24%[3] - 货物涵盖68个门类包括铁矿煤炭钢材木片等 液化品泊位可作业45种货物目前已开展26种液化品运输[3] 港口航线布局 - 集装箱公司现有12家船公司运营16条航线（内贸12条/外贸4条）形成北连环渤海、南接长三角、辐射泛珠江的网络格局[4] - 通过山港快线等精品航线衔接青岛烟台等港口 实现货物快速转运至国际航线并降低物流成本和时间[4] - 潍坊-东盟件杂货航线上半年完成出口货物8万余吨 潍坊-中美洲汽车运输每年增加效益超5000万元 澳大利亚-潍坊铁矿直达航线每年增加外贸货物80万吨并为腹地企业节省陆运成本1600余万元[4] 口岸服务保障 - 海事部门联合边检海关开辟绿色通道 实施优先进港、优先引航、优先靠离泊、优先查验的保障措施[4] - 通过单一窗口实现单证电子化流转 开展联合登临实现一次登轮一次办结[4][6] - 运用无人机+巡逻艇开展立体巡航执法 对船舶设备进行安全体检防止带病航行[4]

行业价格动态 - 多家大型纸厂包括玖龙纸业、山鹰国际、理文造纸、五洲特纸宣布9月初上调部分产品价格[1] - 行业进入传统"金九银十"旺季 当前被视为涨价最后窗口期[1] - 原纸供需平衡恶化 大量新增产能投产使市场承压[1] 公司股价表现 - 晨鸣纸业股价上涨4.6%至0.910港元[1] - 理文造纸股价上涨3.10%至2.990港元[1] - 玖龙纸业股价上涨2.14%至5.740港元[1] 生产运营调整 - 山鹰国际宣布国庆期间停机检修计划 涉及12条生产线[1] - 停机范围覆盖安徽、浙江、华中、福建、广东、吉林多个生产基地[1] - 停机时长4-8天不等 时间集中在9月29日至10月6日期间[1]

行业规模 - 2025年1-7月造纸和纸制品业规模以上企业数量达8107家 较上年同期增加190家[1] - 企业数量同比增长2.4% 占工业总体企业比重为1.56%[1] - 统计标准为年主营业务收入2000万元以上的规模以上工业企业[1] 数据来源 - 行业数据来源于国家统计局与智研咨询整理[1] - 统计时间跨度为2016-2025年1-7月[1] - 涉及上市公司包括晨鸣纸业、太阳纸业、华泰股份等17家造纸企业[1]

股份与股本 - 截至2025年8月底，A股法定/注册股份1,706,765,684股，股本1,706,765,684元[1] - 截至2025年8月底，B股法定/注册股份706,385,266股，股本706,385,266元[1] - 截至2025年8月底，H股法定/注册股份528,305,250股，股本港币528,305,250元[2] - 2025年8月底法定/注册股本总额2,941,456,200元[2] 已发行股份 - 截至2025年8月底，A股、B股、H股已发行股份数分别为1,706,765,684股、706,385,266股、528,305,250股，库存股均为0[3] 其他 - 股份期权根据发行人的股份期权计划不适用[4] - 有关香港预托证券的资料不适用[5] - 胡长青作为执行董事呈交报表并确认[6]

公司股价表现 - 股价再跌超6% 截至发稿跌6.67%报0.84港元 成交额261.98万港元[1] 财务业绩表现 - 上半年营业收入21.07亿元人民币 同比减少84.83%[1] - 归属于上市公司股东的净亏损38.58亿元 同比盈转亏[1] - 累计债务逾期金额达38.21亿元人民币[1] - 累计被冻结银行账户332个 冻结金额累计3938.05万元（未含保证金）[1] 生产经营状况 - 湛江生产基地、吉林生产基地、寿光生产基地部分生产线处于停机检修状态[1] - 产销量同比下滑 影响收入及利润下降[1] - 部分生产线自2024年四季度以来持续停机检修[1] - 对部分资产及应收款项计提减值和坏账准备 导致盈利水平下降[1]

股价表现 - 股价单日下跌6.67%至0.84港元 成交额261.98万港元 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入21.07亿元人民币 同比大幅下降84.83% [1] - 归属股东净亏损38.58亿元 同比由盈转亏 [1] - 累计债务逾期金额达38.21亿元人民币 [1] - 银行账户被冻结332个 冻结金额3938.05万元（不含保证金） [1] 经营状况 - 湛江/吉林/寿光生产基地部分生产线处于停机检修状态 [1] - 产销量同比下滑直接影响收入与利润 [1] - 部分生产线自2024年四季度起持续停机检修 [1] 资产质量 - 因停机检修对部分资产及应收款项计提减值和坏账准备 [1] - 资产减值和坏账计提进一步削弱盈利水平 [1]

公司业绩表现 - 营业收入21.07亿元人民币 同比减少84.83% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损38.58亿元 同比盈转亏 [1] 经营状况分析 - 湛江生产基地、吉林生产基地、寿光生产基地部分生产线处于停机检修状态 [1] - 产销量同比下滑 影响收入及利润下降 [1] - 对部分资产及应收款项计提减值和坏账准备 导致盈利水平下降 [1] 市场交易情况 - 股价单日下跌4.3%至0.89港元 [1] - 成交额207.76万港元 [1]

复工复产进展 - 专项用于复工复产的银团贷款已完成批复 正在落实放款 [2] - 寿光基地六厂已于8月25日顺利开机 [2] - 黄冈基地维持正常生产状态 江西基地及寿光基地部分生产线已恢复生产 [2] - 公司将根据资金落实情况和市场情况陆续推动各生产基地全面复工复产 [2] 投资者关系管理 - 公司通过投资者互动平台回应复工复产进展相关询问 [2]

核心财务表现 - 营业总收入21.07亿元 同比下降84.83% 归母净利润-38.58亿元 同比下降13567.59% [1] - 第二季度营业总收入13.09亿元 同比下降81.62% 第二季度归母净利润-24.06亿元 同比下降8043.21% [1] - 毛利率-76.93% 同比减728.59% 净利率-198.64% 同比减104759.01% [1] 费用与现金流 - 三费总额11.44亿元 占营收比54.28% 同比增491.98% [1] - 每股经营性现金流0.27元 同比减60.29% [1] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达56.43% [13] 资产负债结构 - 货币资金9.54亿元 同比减91.62% 货币资金/总资产仅1.81% [1][13] - 有息负债321.08亿元 同比减21.33% 有息资产负债率达54.05% [1][13] - 流动比率0.24 应收账款9.31亿元 同比减68.63% [1][13] 变动原因分析 - 收入下降因部分生产基地停机检修导致机制纸销量减少 [4] - 货币资金减少因报告期末存续保证金减少 [3] - 公允价值变动收益下降5728.58% 因林木资产公允价值变动损失增加 [4] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数4.12% 2024年ROIC为-11.21% [11] - 上市以来24份年报中亏损2次 显示生意模式脆弱 [11] - 净利率历史表现不佳 去年为-34.29% [11]

往来资金情况 - 上海晨鸣融资租赁有限公司2025年期初余额134,711.61万元，半年度累计发生1,864.73万元，期末余额136,576.34万元[3] - 山东晨鸣商业保理有限公司2025年期初余额125,535.48万元，半年度利息1,737.71万元，期末余额127,273.19万元[3] - 山东晨鸣融资租赁有限公司2025年期初余额80,960.92万元，半年度累计发生2.13万元，利息1,120.71万元，期末余额82,083.76万元[3] - 上海和睿投资有限公司2025年期初余额26,062.81万元，半年度利息360.77万元，期末余额26,423.58万元[4] - 晨鸣（海外）有限公司2025年期初与期末余额均为25,000.00万元[4] - 济南晨鸣纸业销售有限公司2025年期初余额23,160.12万元，半年度利息320.59万元，期末余额23,480.72万元[4] - 山东御景大酒店有限公司2025年期初余额19,531.56万元，半年度累计发生200.00万元，利息215.44万元，期末余额19,947.00万元[4] - 广东晨鸣板材有限责任公司2025年期初余额13,715.86万元，半年度累计发生43.16万元，利息189.71万元，偿还82.77万元，期末余额13,865.97万元[4] - 寿光晨鸣美术纸有限公司2025年期初余额14,163.48万元，半年度偿还14,163.48万元，期末余额0.00万元[4] - 寿光美伦纸业有限责任公司2025年期初余额244,203.30万元，半年度累计发生254,693.05万元，偿还496,159.07万元，期末余额2,737.29万元[4] 其他应收款情况 - 广州晨鸣物业管理有限公司其他应收款为2.67[5] - 山东晨鸣纸业销售有限公司其他应收款为292.17，总计1965.95[5] - 潍坊港区木片码头有限公司其他应收款为7939.77，总计8129.82[5] - 武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司其他应收款为23809.34，剩余17797.13[5] 预付账款情况 - 寿光晨鸣现代物流有限公司预付账款总计2680.48[5] - 晨鸣（香港）有限公司预付账款剩余13028.99[5] - 寿光晨鸣进出口贸易有限公司预付账款为44476.93[5] 应收账款情况 - 晨鸣（香港）有限公司应收账款剩余46274.78[5] - 寿光美伦纸业有限责任公司应收账款剩余203.52[5] - 山东晨鸣纸品销售有限公司应收账款剩余61829.60[5]