核心观点 - 华天集团通过"五星级酒店摆地摊"的创新模式，实现单日销量破万份、营收超6万、短视频播放量百万级的市场反响，展示高端酒店餐饮生态重构的战略意图 [3][5] - 公司以"全民餐饮"为核心，构建覆盖全消费层级的餐饮生态，包括街头摊位、高端宴席、定制服务等多场景业务 [9][11] - 该模式打破高端壁垒，实现品质普惠，将星级标准迁移至街头，带动整体曝光量提升40%，20%摊位顾客转化为正餐预订客户 [6] - 作为省属国企，公司强化民生连接，单品价格仅为酒店正餐1/5，覆盖多圈层消费者，同时融合非遗工艺打造湖湘文化展台 [8] - 公司正将"美食驿站"升级为地域美食IP，建立标准化流程，计划进驻商超并可能独立开店，同时推动"一县一品"农旅融合 [9] - 供应链革新支撑业务拓展，直供基地达50+，生鲜成本降15%，自建基地覆盖60%原料，食材损耗率下降30% [11] - 国际化布局加速，子品牌进驻韩国明洞商圈，拟在肯尼亚落地"酒店+会展"项目，推动湘非经贸合作 [11][13] 品质普惠战略 - 街头摊位产品与高端餐厅共享溯源体系和厨师团队，午间闲置厨房资源高效利用 [6] - 数字化系统协同30人跨部门团队，从采购到出品全程监控 [6] - 亲民价格与品质共存，安全与美味从宴会厅延伸到街边，拓展酒店服务半径 [6] 国企民生担当 - 摊位选址酒店与社区交界处，夜间限时供应避免交通拥堵 [8] - 覆盖学生、上班族等多圈层，让市民以低价享受五星后厨出品 [8] - 融合非遗酱卤工艺，打造湖湘饮食文化移动展台 [8] 品牌IP打造 - 建立卤味SOP流程，风味获食品检测机构认证 [9] - 借势百万流量打造"潇湘卤味"IP，计划进驻商超 [9] - 与地州县市签订食材保供协议，助推"一县一品"农旅融合 [9] 高端餐饮布局 - 旗舰品牌"沁潇湘"推出"潇湘宴"，集结14地州非遗菜，客单价超400元仍预订爆满 [9] - 2023年斩获"中国酒店餐饮品牌案例""金梧桐人气餐厅"等大奖 [9] - 推出"星厨到家"定制服务，开展"一县一桌菜"计划，拉动地方食材采购超1000万元 [11] 供应链革新 - 湘西、常德、洞庭湖等产区建立50+直供基地，生鲜成本降低15% [11] - 自建有机食材基地覆盖60%原料，保障高端菜品稀缺性 [11] - 智慧中台数字化系统动态调控库存，食材损耗率下降30% [11] 国际化拓展 - 子品牌"沁潇湘"进驻韩国明洞商圈，主打湘粤融合菜，融入中国茶礼 [11] - 拟在肯尼亚落地"酒店+会展"项目，通过"高端餐饮+文化体验"推动湘非经贸合作 [13] - 国际化被视为"全民餐饮"生态的自然延伸 [13]

核心观点 - 金陵饭店与华天酒店作为地方国资酒店企业 面临全国化扩张受阻 经营业绩下滑及战略转型困难等共性挑战 反映传统国资酒店在市场化竞争中的体制与管理困境 [1][7][13][16] 金陵饭店经营状况与战略执行 - 2024年营业收入18.7亿元同比增长1.95% 但归母净利润3325.89万元同比下滑45.77% 呈现增收不增利趋势 [13] - 旗下连锁酒店数量从2023年底246家降至2024年末215家 净减少31家降幅12.6% 较2025年500家目标差距显著 [6] - 北京金陵饭店作为北上战略关键项目于2024年终止运营 支付违约金等合计1500.48万元 导致归母净利润减少约1600万元 [3][4] - 北京子公司2024年净利润亏损1051.54万元 净资产-2022.06万元 2022-2023年连续亏损超1000万元 [5] - 区域收入高度集中 2024年南京地区营收18.16亿元占总营收97.11% [14] 华天酒店经营与治理问题 - 2024年营业收入6.04亿元同比减少12.17% 归母净亏损1.81亿元同比增亏49% 连续三年亏损 [9][13] - 扣非净利润已连亏11年 2025年预算亏损目标为-1.96亿元 [13] - 二股东湖南华信恒源与控股股东矛盾公开化 董事向军等人多次对财报投反对票 质疑战略执行不力与主业萎缩 [7][9] - 湖南地区营收5.53亿元占全年91.64% 全国化进展缓慢 [14] - 自2015年混改后经营持续低迷 近10年未进行现金分红 股东投资成本5.51元/股对比当前股价3.28元/股缩水明显 [9] 行业对比与成功路径分析 - 锦江酒店2024年门店规模达13186家市占率17.62% 首旅酒店同年新开店1353家同比增长12.5% 2025年计划新开1500家 [20] - 头部企业聚焦主业：锦江酒店有限服务型酒店业务占比95.86% 首旅酒店酒店运营与管理业务营收72.3亿元占主导 [20] - 品牌年轻化策略：锦江推出ZMAX潮漫、丽怡2.0等品牌吸引Z世代 首旅打造YUNIK HOTEL瞄准新生代客群 [25][26] - 管理机制创新：锦江通过职业经理人制度与区域放权提升市场响应速度 首旅轻资产门店占比68% 年均吸引社会资本超45亿元 [27][28] 国资酒店共性难题 - 区域依赖性强：华天酒店91.64%收入来自湖南 金陵饭店97.11%收入来自南京 [14] - 品牌老化与设施陈旧：华天酒店被消费者评价设施落后 金陵饭店数字化升级成效未显 [16] - 多元化业务稀释主业：金陵饭店非酒店板块占比59.66% 酒店服务收入占比从2019年47%降至2024年28.6% [19] - 战略执行低效：金陵饭店北上南下扩张受阻 华天酒店混改九年后仍未扭转经营困境 [6][9][16]

收入和利润（同比环比） - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损9,500万元至12,500万元，比上年同期下降20.60%至58.69%[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损10,000万元至13,000万元，比上年同期下降17.19%至52.35%[3] - 基本每股收益预计亏损0.0932元/股至0.1227元/股，上年同期为亏损0.0773元/股[3] 业绩变动原因 - 业绩变动主要受市场竞争加剧、消费者习惯变化及酒店运营固定成本较高影响[5] 管理层讨论和指引 - 公司计划下半年优化产品结构、提升服务品质并推进数字化建设以改善业绩[5] 其他重要内容 - 本次业绩预告数据未经会计师事务所审计[4] - 具体财务数据将在2025年半年度报告中详细披露[7]

业绩表现 - 公司预计2025年上半年净利润亏损9500万元至1.25亿元 [1] - 净利润同比下降幅度为20.60%至58.69% [1]

行业现状与核心矛盾 - 旅游行业整体陷入困境，44家上市公司中56.8%营收负增长，部分企业如青海旅投破产清算[4][16] - 航空业持续亏损，南方航空、中国东航、中国国航一季度分别亏损7.47亿、9.95亿、20.44亿[7] - 市场呈现"冰火两重天"：2025年一季度国内出游人次同比增长26.4%，总花费增长18.6%，但行业盈利恶化[8] 典型案例分析 **青海旅投** - 省级国资文旅平台，注册资本4.8亿耗尽，涉及高管团灭、2371万投资无产权营地等乱象[4] - 被执行总金额超3.23亿，被限制高消费27.89万[15] **张家界旅游集团** - 一季度营收5899万，净亏损3125万，核心资产"大庸古城"日均客流量不足20人[17][18] - 20亿仿古综合体因设计缺陷沦为"四不像"[19] **曲江文旅** - 旗下"大唐不夜城"IP运营成功但盈利薄弱，2024年上半年日均净利润仅1307元[24][25] 市场结构性变化 **渠道端崛起** - 在线旅游平台成最大赢家：携程一季度净利润43亿（利润率31.16%），同程净利润11.59亿（同比+41.3%）[28] - 美团到店订单量增25%，客单价提升8%[28] **供给端过剩** - 2019-2023年A级景区增3000家，平均收入降40%[31] - 旅行社数量增2万家，单社年均利润仅6.65万[31] - 连锁酒店数量达5.96万家（较2020年+52.92%）[33] 成功商业模式 **体验驱动型** - 九华旅游一季度净利润6865.86万（+31.83%），受益寺庙游热潮[36][39] - 迪士尼一季度净利润25.54亿美元（+34%），上海迪士尼2023年客流超1400万[36][42] **情绪价值创造** - Citywalk、演唱会等新形态崛起，2023年演唱会跨城观演率超60%[51][52] - 成功案例共性：强沉浸感设计（如迪士尼IP全场景还原）[42][43] 行业转型趋势 - 从1.0观光游（依赖门票经济）向2.0体验游（情绪价值主导）转型[46][50] - 传统景区面临淘汰风险，部分国资文旅平台或成"地方政绩融资工具"[56] - 政策收紧：主题公园、仿古城被纳入专项债"五大类禁止项目"[56]

证券代码：000428 证券简称：华天酒店 公告编号：2025-014 华天酒店集团股份有限公司 特别提示 1.本次股东大会存在否决提案情形，被否决的议案为： 议案五、《关于公司 2024 年度利润分配的预案》； 议案六、《关于公司 2025 年度财务预算报告的议案》； 议案十、《关于签订日常关联交易框架协议并对公司 2025 年度日常关联交 易预计的议案》。 2.本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开与出席情况 1.会议召开情况 （1）会议召开方式:现场投票和网络投票相结合的方式。 2024 年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 （2）会议时间 现场会议于 2025 年 5 月 15 日 14:30 召开，网络投票时间为 2025 年 5 月 15 日。其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 5 月 15 日 9:15-9:25,9:30-11:30 和 13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投 票系统投票的具体时间为：2025 年 5 月 15 日 9:15- ...

湖南启元律师事务所 关于 华天酒店集团股份有限公司 2024年度股东大会的 法律意见书 二O二五年五月 致：华天酒店集团股份有限公司 湖南启元律师事务所（以下简称"本所"）接受华天酒店集团股份有限公司（以 下简称"公司"）的委托，指派本所律师出席了公司 2024 年度股东大会（以下简称 "本次股东大会"），对会议进行现场律师见证，并发表本法律意见。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中 华人民共和国证券法》、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"） 等我国现行法律、法规、规范性文件以及《华天酒店集团股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）的有关规定出具本法律意见书。 本所律师出具本法律意见书基于公司已作出如下承诺：所有提供给本所律师 的文件的正本以及经本所律师查验与正本保持一致的副本均为真实、完整、可靠。 为出具本法律意见，本所律师依法审核了公司提供的下列资料： 1、刊登在深圳证券交易所网站（http://www.szse.cn）的与本次股东大会有关的 通知等公告事项； 2、出席会议的股东或其代理人的身份证明文件、持股证明文件、授权委托书 等； 本次股东大会 ...

融资授信及抵押安排 - 公司向湖南银行申请52,000万元授信额度，期限为2024年5月1日至2025年4月30日 [1] - 授信额度内部分贷款以全资子公司资阳商贸公司持有的14套房产作为抵押，抵押物总建筑面积25,043.39平方米 [1] - 抵押贷款金额上限为15,000万元，抵押期间覆盖贷款期间 [1] 子公司及资产背景 - 资阳商贸公司为公司全资子公司，2010年3月从益阳市资阳区国有资产管理局收购100%股权 [2] - 截至公告日，抵押资产不存在其他抵押、质押或第三方权利，无重大争议、诉讼或司法措施 [2]

授信与贷款 - 2024年5月1日至2025年4月30日向湖南银行申请授信额度52000万元[3] 抵押情况 - 以资阳商贸公司14套共25043.39平方米房产抵押办理部分贷款，金额上限15000万元[3][4] - 公司于2010年3月受让资阳商贸公司100%股权，抵押资产无第三方权利和重大争议[4] 影响评估 - 以自有资产抵押申请贷款利于满足资金需求，财务风险可控，不损害利益[6]

核心业务表现 - 酒店服务业实现营业收入52,189.18万元 较上年同期下降15.40% 主要因市场景气度不佳及商务需求恢复缓慢 [3] - 生活服务业营收占比提升至总营收的12.82% 较上年同期增加3.57个百分点 业务涵盖洗涤、物业及团餐等多业态 [4] - 公司采用轻资产运营模式 截至报告期末拥有直营加托管酒店共41家（含16家直营和24家托管） 累计会员超370万 [3] 财务数据与会计政策 - 2024年归属于上市公司股东的净利润为-181,259,888.08元 合并报表累计可供分配利润为负 [26] - 公司变更投资性房地产计量模式 由成本模式转为公允价值模式 并追溯调整期初数 [6] - 2025年第一季度亏损约6,700万元 营收同比下滑14% 亏损同比扩大逾30% [58][89] 董事会决议与治理 - 董事会审议通过16项议案 其中7项获7票赞成、2票反对 涉及总经理工作报告、年度报告及利润分配等 [9][19][27] - 董事向军、邓永平对多项议案投反对票 理由包括经营业绩不佳、战略执行不到位及分红问题 [57][58][59] - 公司计划不进行现金分红、送股或转增股本 因累计可分配利润为负 [26] 2025年经营计划与融资安排 - 2025年预算营业收入目标7.2亿元 同比增加1.16亿元（+19%） 但预算仍显示亏损1.96亿元 [31][59] - 拟申请不超过35亿元综合授信额度 并为子公司提供8.5亿元担保 占最近一期净资产55% [34][35] - 向兴湘集团申请5亿元财务资助展期1年 由控股股东湖南旅游集团提供担保 [38] 关联交易与股东会议 - 预计2025年日常关联交易金额1亿元 较2024年实际发生额5,090.76万元显著增加 [44] - 拟于2025年5月15日召开股东大会 审议利润分配、授信担保及关联交易等议案 [54][68][70] - 关联股东湖南旅游集团需对关联交易议案回避表决 [70]