公司经营情况 - 公司主要从事铅锌铜等有色金属的采矿、选矿、冶炼和深加工一体化生产 [1] - 通过收购兼并和资源整合,公司已形成铅锌采选年产金属量30万吨,拥有近千万吨的已探明有色金属资源总量 [1] - 公司狠抓提质降本增效,加快重点项目建设,发展保持稳中向好、稳中提质的良好态势 [1] - 2024年上半年,公司实现营业总收入306.41亿元 [1] 主要产品产量 - 2024年1-6月,公司矿山企业生产精矿铅锌金属量上升4.03%,其中国内矿山企业生产铅锌矿金属量8.17万吨 [2] - 公司冶炼企业生产铜铅锌系列产品增长4.10%,其中铅锌产品21.65万吨 [2] - 公司生产工业硫酸83.11万吨,硫磺1.68万吨,白银63吨 [2] - 公司深加工企业生产铝型材0.76万吨,无汞电池锌粉0.86万吨,冲孔镀镍钢带580吨,冲孔铜带34吨,复合材料571吨,热双金属632吨 [2] 矿产资源储量 - 截至2024年6月底,公司所属矿山保有金属资源量:锌664万吨,铅308万吨,铜102万吨,银5572吨,金65吨,镍9.24万吨,钨0.63万吨 [2] - 其中国内矿山保有金属资源量:锌335万吨,铅140万吨,银2062吨,钨0.63万吨 [2] - 国外矿山保有金属资源量:锌329万吨,铅168万吨,银3510吨,铜102万吨,金65吨,镍9.24万吨 [2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 24H1公司营收306.41亿元（yoy -17.69%），归母净利5.42亿元（yoy +0.3%），鉴于24年以来冶炼加工费承压，下调24 - 25年铜冶炼利润，预计24 - 26年归母净利10.38/13.62/15.57亿元（前值：13.78/14.63/-），给予公司24年15.0XPE，对应目标价4.18元（前值6.47元） [1] - 24H1公司主要产品基本实现全年产量目标一半，矿山企业生产精矿铅锌金属量13.95万吨，同比上升4.03%；冶炼企业生产铜铅锌系列产品42.4万吨，较去年同期增长4.10%；深加工企业生产铝型材0.76万吨等 [1] - 24H1公司矿山板块毛利率同比提升2.65pct至22.08%，因铅、锌、铜、金、银价格分别同比上涨11%、1%、8%、20%、28%；铜冶炼板块毛利率下降0.69pct至3.3%，铅锌冶炼板块毛利率下降3.18pct至18.53%，因24年以来铜矿、锌矿冶炼矛盾大，冶炼加工费承压 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 收盘价（截至8月）4.07元，市值152.12亿元，6个月平均日成交额2.5296亿元，52周价格范围3.69 - 5.47元，BVPS 3.65元 [4] 盈利预测 |项目|2022年|2023年|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |归属母公司净利润（百万元）|1212|687.76|1038|1362|1557| |EPS（元，最新摊薄）|0.32|0.18|0.28|0.36|0.42| |ROE（%）|8.08|6.08|7.21|8.71|9.01| |PE（倍）|12.55|22.12|14.66|11.17|9.77| |PB（倍）|1.03|1.14|1.08|1.01|0.93| |EV EBITDA（倍）|10.37|11.37|10.75|9.49|6.71| [5] 可比公司估值表 |公司代码|公司简体|PE(2024E)| | ---- | ---- | ---- | |600497 CH|脆发钟绪|12.4| |000603 CH|盛达资源|19.1| |000758 CH|中色股份|13.6| |均值| - |15.0| [6] 资产负债表 - 2022 - 2026E资产总计分别为326.52亿元、430.25亿元、416.43亿元、431.11亿元、415.87亿元；负债合计分别为173.57亿元、259.09亿元、234.24亿元、235.63亿元、205.14亿元等 [8] 利润表 - 2022 - 2026E营业收入分别为554.37亿元、656.47亿元、617.18亿元、613.80亿元、602.40亿元；净利润分别为12.35亿元、10.40亿元、13.13亿元、17.02亿元、18.99亿元等 [8] 现金流量表 - 2022 - 2026E经营活动现金分别为10.81亿元、15.71亿元、87.56亿元、 - 12.27亿元、71.10亿元；投资活动现金分别为 - 23.72亿元、 - 51.55亿元、 - 3.313亿元、 - 6.4043亿元、 - 6.9924亿元；筹资活动现金分别为25.15亿元、34.36亿元、 - 15.42亿元、 - 21.20亿元、 - 20.94亿元等 [8] 主要财务比率 |项目|2022年（%）|2023年（%）|2024E（%）|2025E（%）|2026E（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入|24.58|18.42| - 5.98| - 0.55| - 1.86| |成长能力 - 营业利润| - 8.10| - 14.45|29.65|37.83|15.92| |成长能力 - 归属母公司净利润|3.47| - 43.27|50.86|31.26|14.33| |获利能力 - 毛利率|5.28|4.92|5.51|6.37|6.91| |获利能力 - 净利率|2.23|1.58|2.13|2.77|3.15| |获利能力 - ROE|8.08|6.08|7.21|8.71|9.01| |获利能力 - ROIC|6.33|5.24|8.00|8.12|10.66| |偿债能力 - 资产负债率|53.16|60.22|56.25|54.66|49.33| |偿债能力 - 净负债比率|65.28|98.11|49.48|59.49|28.03| |偿债能力 - 流动比率|1.01|1.37|1.40|1.36|1.45| |偿债能力 - 速动比率|0.52|0.49|1.28|0.71|1.32| |营运能力 - 总资产周转率|1.84|1.73|1.46|1.45|1.42| |营运能力 - 应收账款周转率|84.74|92.25|55.00|55.00|55.00| |营运能力 - 应付账款周转率|43.84|36.16|40.00|40.00|40.00| [8] 每股指标 |项目（元）|2022年|2023年|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股收益（最新摊薄）|0.32|0.18|0.28|0.36|0.42| |每股经营现金流（最新摊薄）|0.29|0.42|2.34| - 0.33|1.90| |每股净资产（最新摊薄）|3.95|3.56|3.78|4.05|4.37| [8] 估值比率 |项目（倍）|2022年|2023年|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |PE|12.55|22.12|14.66|11.17|9.77| |PB|1.03|1.14|1.08|1.01|0.93| |EV EBITDA|10.37|11.37|10.75|9.49|6.71| [8]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 量稳价增，Q2 业绩环比增长 - 1H24 公司生产精矿铅锌金属量 13.95 万吨，同比+4.03%，生产铜铅锌系列产品 42.4 万吨，同比+4.10%，核心产品产量同比稳中略增 [2] - 2Q24 锌锭均价 2.36 万元/吨，环比+11.12%，铅锭均价 1.80 万元/吨，环比+10.88%。在公司产量稳中略增，价格环比增长的背景下，二季度业绩实现同环比增长 [2] 国产矿维持稳定，海外矿逐步放量 - 1H24 公司国内矿山生产铅锌矿 8.17 万吨，同比-1%，国外矿山生产铅锌矿 5.78 万吨，同比+13% [2] - 国内产量稳定主因公司在凡口铅锌矿产量下滑的背景下，提升盘龙铅锌矿产量。而海外铅锌矿产量同比增长主因布罗肯山提升产量降本有所突破 [2] 铅锌冶炼加工费持续下滑，行业减产检修予以应对 - 3Q23 以来国内铅锌精矿加工费持续下滑，导致铅锌冶炼利润持续收窄 [2] - 中国锌原料联合谈判（协调）小组会议上,与会企业就适时调整现有生产线检修计划、加大二次物料使用及推迟新建产能达产时间等方面达成一致 [2] - 与会的 14 家企业锌冶炼产能达 417 万吨，约占全国原生锌冶炼总产能的 70%，生产计划调整后，与年初预期相比，全年预计将累计减少锌矿需求近百万吨金属量 [2] 财务预测 - 预计公司 24-26 年营收分别为 706/747/747 亿元，归母净利润分别为 11.00/11.10/10.52 亿元，EPS 分别为 0.29/0.30/0.28 元 [2] - 对应 PE 分别为 13.82/13.71/14.46 倍 [2]

| 证券代码：000060 | 证券简称：中金岭南 | 公告编号：2024-086 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127020 | 债券简称：中金转债 | | 1 不存在公司控股股东及其关联方违规占用公司资金的情况。 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票 深圳市中金岭南有色金属股份有限公司 第九届监事会第二十一次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市中金岭南有色金属股份有限公司第九届监事会 第二十一次会议于 2024 年 8 月 26 日在深圳市中国有色大厦 23 楼会议厅以现场方式召开，会议通知于 2024 年 8 月 16 日 送达全体监事。会议由监事会主席郎伟晨先生主持，应到监 事 3 名，实到监事 3 名（其中监事陈卫东因公务，委托监事 会主席郎伟晨出席会议并行使表决权），达法定人数。会议 符合《公司法》和《公司章程》、《监事会议事规则》等有关 规定。 会议审议通过如下决议： 一、 审议通过《2024 年半年度财务分析报告》（附 2024 年半年度财务报告）； 表决结果：同意 3 ...

| 证券代码：000060 | 证券简称：中金岭南 | 公告编号：2024-085 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127020 | 债券简称：中金转债 | | 深圳市中金岭南有色金属股份有限公司 第九届董事会第三十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市中金岭南有色金属股份有限公司（以下简称"公 司"）第九届董事会第三十三次会议于 2024 年 8 月 26 日在深 圳市中国有色大厦 23 楼会议厅以现场方式召开，会议通知于 2024 年 8 月 16 日送达全体董事。会议由董事长喻鸿主持， 应到董事 9 名，实到董事 9 名，达法定人数。公司监事列席 了会议，会议符合《公司法》和《公司章程》、《董事会议事 规则》的有关规定。 会议审议通过如下决议： 一、审议通过《2024 年半年度总裁工作报告》； 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票 二、审议通过《2024 年半年度财务分析报告》（附 2024 年半年度财务报告）； 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票 三、审议通过《2 ...

| 证券代码：000060 | 证券简称：中金岭南 | 公告编号：2024-088 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127020 | 债券简称：中金转债 | | 深圳市中金岭南有色金属股份有限公司 关于对广东省广晟财务有限公司的 风险持续评估报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据深圳证券交易所信息披露要求，结合广东省广晟财 务有限公司（以下简称"广晟财务公司"或"财务公司"） 提供的《中华人民共和国金融许可证》《企业法人营业执照》 等证件资料，并审阅了广晟财务公司包括资产负债表、利润 表等财务报告，深圳市中金岭南有色金属股份有限公司（以 下简称"本公司"或"公司"）对广晟财务公司的经营资质、 业务和风险状况进行了评估，现将有关风险评估情况报告如 下： 一、财务公司基本情况 广东省广晟财务有限公司（以下简称"广晟财务公司"） 是经原中国银行业监督管理委员会（现国家金融监督管理总 局，以下统称"金融监管总局"）批准（金融许可证机构编 码：L0216H244010001）、在广东省市场监督管理局登记注册 （统一社会信用代 ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 公司2024年上半年营业收入为306.18亿元，较上年同期减少17.71%[12] - 公司2024年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.42亿元，较上年同期增长0.30%；扣非前净利润为5.18亿元，较上年同期增长2.94%[12] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为7.70亿元，较上年同期增长1529.84%[12] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.15元/股，较上年同期增长7.14%；稀释每股收益为0.13元/股，与上年同期持平[12] - 公司2024年上半年加权平均净资产收益率为4.05%，较上年同期增加0.14%[12] - 公司2024年6月末总资产为452.36亿元，较上年度末增长5.14%[12] - 公司2024年6月末归属于上市公司股东的净资产为136.59亿元，较上年度末增长2.58%[12] - 2024年上半年公司实现营业总收入306.41亿元，归母净利润5.42亿元[33] - 营业收入306.18亿元，同比减少17.71%[33] - 营业成本288.88亿元，同比减少18.79%[33] - 销售费用6578.80万元，同比减少6.71%[33] - 管理费用3.23亿元，同比增加5.85%[33] - 经营活动产生的现金流量净额7.70亿元，同比增加1529.84%[33] - 公司本报告期营业收入为306.18亿元，上年同期为372.08亿元，同比减少17.71%[34] - 公司本报告期主营业务毛利率为5.56%，同比增加1.35%[36] - 投资收益为4988.68万元，占利润总额比例6.07%，具有可持续性[37] - 公允价值变动损益为 - 6625.40万元，占利润总额比例 - 8.07%，具有可持续性[37] - 本报告期末存货为101.81亿元，占总资产比例22.51%，较上年末增加1.93%[38] - 佩利雅公司2024年6月30日资产总额折合人民币90.55亿元，1 - 6月净利润折合人民币1707.04万元，境外资产占公司净资产比重为27.21%[39] - 报告期投资额为2.7834075588亿元，上年同期投资额为34.792219843亿元，变动幅度为 - 92.00%[43] - 2024年上半年，公司总股本由3,737,589,506股增至3,737,590,653股，增幅为0.00003%[114][115] - 有限售条件股份从281,250股增至286,875股，增幅为2%；无限售条件股份从3,737,308,256股减至3,737,303,778股，减幅为0.00012%[114] - 2024年上半年，中金转债因转股减少51张，转股数量1,147股，剩余可转换债券30,225,790张，票面金额为3,022,579,000元[114] - 按报告期初总股本计算，基本每股收益为0.1450元，归属于公司普通股股东的每股净资产为3.6545元；按报告期末总股本计算，两者数值不变[115] - 报告期末普通股股东总数为135,862户[117] - 本报告期末流动比率为141.98%，较上年末的137.32%增长3.39%[132] - 本报告期末资产负债率为62.39%，较上年末的60.22%增长2.17%[132] - 本报告期扣除非经常性损益后净利润为51,816.10万元，较上年同期的50,334.34万元增长2.94%[132] - 2024年6月30日资产总计为45,236,461,013.57元，较2023年12月31日的43,024,515,727.83元有所增长[134] - 2024年6月30日负债合计为28,220,912,105.80元，较2023年12月31日的25,909,448,974.83元有所增长[135] - 2024年6月30日所有者权益合计为17,015,548,907.77元，较2023年12月31日的17,115,066,753.00元略有下降[135] - 本报告期EBITDA全部债务比为6.79%，较上年同期的6.54%增长0.25%[132] - 本报告期利息保障倍数为3.79，较上年同期的4.00下降5.25%[132] - 本报告期现金利息保障倍数为3.11，较上年同期的0.79增长293.67%[132] - 本报告期EBITDA利息保障倍数为6.59，较上年同期的6.24增长5.61%[132] - 2024年1-6月营业总收入306.41亿元，2023年同期为372.27亿元，同比下降17.69%[136] - 2024年1-6月营业总成本298.58亿元，2023年同期为364.57亿元，同比下降18.10%[136] - 2024年1-6月投资收益4988.68万元，2023年同期为3834.18万元，同比增长29.85%[136] - 2024年1-6月公允价值变动收益为-6625.40万元，2023年同期为3936.39万元，同比下降268.32%[136] - 2024年1-6月营业利润8.24亿元，2023年同期为8.76亿元，同比下降5.80%[136] - 2024年1-6年利润总额8.21亿元，2023年同期为8.77亿元，同比下降6.31%[136] - 2024年1-6月净利润6.87亿元，2023年同期为7.02亿元，同比下降2.16%[136] - 2024年1-6月其他综合收益的税后净额为-5094.24万元，2023年同期为1.50亿元，同比下降134.19%[136] - 2024年1-6月综合收益总额6.36亿元，2023年同期为8.51亿元，同比下降25.28%[136] - 2024年基本每股收益0.15元/股，2023年为0.14元/股，同比增长7.14%[136] - 2024年1 - 6月销售商品、提供劳务收到现金28,151,779,114.90元，2023年同期为31,811,344,840.87元[137] - 2024年1 - 6月收取利息、手续费及佣金的现金22,898,714.97元，2023年同期为18,855,125.42元[137] - 2024年1 - 6年收到的税费返还51,913,970.67元，2023年同期为47,853,094.06元[137] - 2024年1 - 6月经营活动现金流入小计28,471,587,097.65元，2023年同期为32,094,193,214.48元[137] - 2024年1 - 6月购买商品、接受劳务支付的现金24,927,482,526.58元，2023年同期为29,544,031,432.84元[137] - 2024年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额769,661,657.36元，2023年同期为47,223,054.80元[137] - 2024年1 - 6月投资活动现金流入小计178,278,150.50元，2023年同期为276,573,379.74元[137] - 2024年1 - 6月投资活动现金流出小计882,821,542.81元，2023年同期为3,979,259,684.92元[137] - 2024年1 - 6月筹资活动产生的现金流量净额806,852,106.19元，2023年同期为4,164,018,046.71元[137] - 2024年1 - 6月期末现金及现金等价物余额3,681,952,762.97元，2023年同期为3,426,751,988.93元[137] - 2024年初股本为3737589506元，期末为3737590653元[138] - 2024年上半年综合收益总额为635652738.76元，其中归属于母公司股东的其他综合收益变动为 - 50942392.40元[138] - 2024年上半年股东投入和减少资本合计 - 534228164.99元[138] - 2024年上半年利润分配金额为 - 212365052.05元[138] - 2024年上半年专项储备本期提取60293440.35元，本期使用48870807.30元，期末余额增加11422633.05元[138] - 2024年初股东权益合计为17115066753.00元，期末为17015548907.77元[138] - 2024年上半年未分配利润增加332649188.69元[138] - 2024年上半年少数股东权益减少442935871.48元[138] - 2024年上半年资本公积增加53378929.00元[138] - 2024年上半年其他综合收益减少50942392.40元[138] - 上年年末股本为3,737,543,730元，资本公积为508,643,409.72元，股东权益合计为15,295,100,261.29元[139] - 本年年初股本为3,737,543,730元，资本公积为508,643,409.72元，股东权益合计为15,295,100,261.29元[139] - 本期股本增加45,776元，资本公积减少1,741,685,914.50元，股东权益合计增加1,819,966,491.71元[139] - 综合收益总额为1,026,604,644.09元，其中包含-13,172,885.81元及687,762,213.64元等[139] - 股东投入和减少资本方面，股东投入普通股1,113,500,000元，其他权益工具持有者投入资本涉及45,776元、-34,226.05元等[139] - 利润分配中提取盈余公积49,890,471.41元，对股东分配-389,016,105.92元[139] - 专项储备本期提取103,806,411.64元，本期使用-105,236,412.49元[139] - 本期期末股本为3,737,589,506元，资本公积为508,609,183.67元，股东权益合计为17,115,066,753元[139] - 2024年6月30日公司资产总计321.79亿元，较2023年12月31日的303.34亿元增长约6.08%[141] - 2024年6月30日流动资产合计112.04亿元，较2023年12月31日的95.81亿元增长约16.94%[141] - 2024年6月30日非流动资产合计209.75亿元，较2023年12月31日的207.53亿元增长约1.07%[141] - 2024年6月30日负债合计200.10亿元，较2023年12月31日的182.27亿元增长约9.89%[142] - 2024年6月30日流动负债合计94.08亿元，较2023年12月31日的96.06亿元下降约2.06%[142] - 2024年6月30日非流动负债合计106.02亿元，较2023年12月31日的86.21亿元增长约23%[142] - 2024年6月30日所有者权益合计121.69亿元，较2023年12月31日的121.08亿元增长约0.51%[142] - 2024年6月30日货币资金为17.38亿元，较2023年12月31日的15.08亿元增长约15.20%[141] - 2024年6月30日应收账款为2.27亿元，较2023年12月31日的2.53亿元下降约10.40%[141] - 2024年6月30日存货为22.71亿元，较2023年12月31日的19.08亿元增长约19.05%[141] - 2024年

一、2020年公开发行可转债募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到账时间 | 证券代码：000060 | 证券简称：中金岭南 | 公告编号：2024-089 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127020 | 债券简称：中金转债 | | 深圳市中金岭南有色金属股份有限公司 关于公司 2024 年半年度募集资金 存放与实际使用情况的专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 经中国证券监督管理委员会《关于核准深圳市中金岭南 有色金属股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》 为了规范募集资金的管理和使用，保护投资者的利益， 根据有关法律法规及《上市公司监管指引第2号——上市公 2 项目 金额（万元） 募集资金净额（注 1） 378,449.53 以前年度 以前年度已投入(-) 336,673.94 境外项目投入外币折人民币 与原人民币差额(+)（注 2） 4,604.51 理财收益及利息(+) 10,597.47 手续费支出(-) 335.43 2023 年 12 月 31 日募集资金余额 56,642.16 20 ...

融资情况 - 公司申请注册发行不超30亿元超短期融资券获交易商协会接受[2] - 2024年5月16日成功发行8亿元第二期超短融[2] 债券信息 - 2024年度第二期超短融票面利率1.98%，期限90天[2][3] - 2024年度第二期超短融2024年8月15日到期并已完成本息兑付[3]

| 证券代码：000060 | 证券简称：中金岭南 | 公告编号：2024-083 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127020 | 债券简称：中金转债 | | 深圳市中金岭南有色金属股份有限公司 关于2024年度第四期中期票据 发行结果的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市中金岭南有色金属股份有限公司（以下简称"公 司"）于 2023 年 5 月 8 日召开的 2022 年年度股东大会，审 议通过了《关于公司申请注册发行中期票据的议案》，同意 公司向中国银行间市场交易商协会（以下称"交易商协会"） 申请注册发行不超过人民币 50 亿元的中期票据。具体内容详 见 公 司 于 2023 年 4 月 10 日 在 登 载 于 巨 潮 资 讯 网 （www.cninfo.com.cn）上披露的《关于公司申请注册发行中 期票据的公告》（公告编号：2023-031）。 2023 年 10 月 26 日，公司收到交易商协会核发的《接受 注册通知书》（中市协注〔2023〕MTN1152 号），交易商协 会决定接受公司中期票据 ...