证券日报网讯12月23日，中国宝安（000009）发布公告称，截至目前，上市公司无对外担保，亦无逾期 担保，无涉及诉讼的担保及因担保被判决败诉而应承担的担保的情况。 ...

公司担保事项 - 公司下属子公司中宝控股和绿金高新为成都绿金生物科技有限责任公司在成都农商银行金泉支行办理一年期人民币1000万元综合授信额度提供连带责任保证担保 [1] - 本次担保提供后，中宝控股对公司合并报表范围内子公司担保余额为1950万元，绿金高新担保余额为2450万元 [1] - 截至目前，上市公司无对外担保，无逾期担保，无涉及诉讼的担保及因担保被判决败诉而应承担的担保的情况 [1] 公司经营与财务概况 - 截至发稿，中国宝安市值为259亿元 [2] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：高新技术行业占比79.55%，生物与医药占比18.37%，其他行业占比1.41%，房地产行业占比0.67%，其他业务占比0.0% [1]

证券代码：000009 证券简称：中国宝安 公告编号：2025-046 中国宝安集团股份有限公司 关于下属子公司为公司合并报表范围内子公司提供担保 的公告 本公司及董事局全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 一、担保情况概述 1、中国宝安集团股份有限公司（以下简称"公司"）下属子公司中国宝安集团 控股有限公司（以下简称"中宝控股"）于 2025 年 12 月 23 日经股东决定，同意以 下担保事项： 同意中宝控股为成都绿金生物科技有限责任公司（以下简称"绿金生物"）在成 都农村商业银行股份有限公司金泉支行（以下简称"成都农商银行金泉支行"）的授 信提供连带责任保证担保，担保金额为人民币 1,000 万元整。贷款期限为 1 年；资 金用途为绿金生物补充日常经营所需流动资金、采购等。 2、公司下属子公司成都绿金高新技术股份有限公司（以下简称"绿金高新"） 分别于 2025 年 10 月 31 日召开了董事会、2025 年 11 月 17 日召开了股东会，审议通 过了以下担保事项： 绿金高新控股子公司绿金生物拟向成都农商行金泉支行申请贷款 1,000 万元人 民币，绿 ...

备受关注的杉杉集团重整，再生变化。 上海证券报记者从知情人士处了解到，杉杉集团有限公司（简称"杉杉集团"）及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司（简称"朋泽贸易"）实质合并重整案 第二次重整投资人招募已于12月18日进行现场述标。 记者获得的一份"投资人情况汇总表"显示，参与杉杉集团二次重整投资人招募的意向投资人共有12组，大部分为联合体，涉及企业总数超20家，包括方大 炭素、中国宝安、天齐锂业、TCL科技、京东方、湖南盐业集团等。 "述标前，方大炭素、湖南盐业集团、天齐锂业等5组意向投资人退出了，最终是7组意向投资人提交方案进入述标。"上述知情人士透露。 对此，有接近方大炭素的人士向记者表示，不确定公司是否退出此次杉杉重整，但公司前期已经缴纳了保证金，并进行了相关尽职调查工作。 据宁波市鄞州区人民法院2025年9月16日作出的民事裁定书，杉杉集团重整计划草案提交期限延长至2025年12月20日。目前这一时间节点将近，重整投资 人遴选结果尚未披露。 图片来源：中航证券有限公司关于杉杉集团有限公司及全资子公司实质合并重整案之临时受托管理事务报告 谁将最终脱颖而出，成为杉杉集团的重整投资人？又能否平衡各方债权人合理诉 ...

文章核心观点 - 中国宝安作为牵头人参与杉杉集团重整，旨在通过旗下负极材料龙头贝特瑞整合杉杉股份的同业资产，以强化市场地位并改善自身业绩，但此举面临反垄断审查、同业竞争及潜在投资人退出等多重风险，为杉杉集团能否在截止日前成功重整并避免破产清算增添了巨大不确定性 [3][5][6][8][16][17][20][22][24] 中国宝安的参与动机与战略考量 - 中国宝安携旗下上市公司贝特瑞参与杉杉集团重整投资人招募，已缴纳5000万尽职调查保证金 [3][4] - 中国宝安正面临转型挑战，其2024年营收为202.3亿元，同比下降34.1%，归母净利润为1.73亿元，骤降77.2%，业绩对贝特瑞倚重明显 [11][12][15] - 贝特瑞为锂电池负极材料龙头，2024年全球市占率超过21%，出货量连续15年全球第一，但业务受价格战影响，2024年营收与净利润同比下滑超43% [12][15] - 通过整合负极材料行业排名第二的杉杉股份，贝特瑞有望利用规模与市场份额优势提升竞争力，从而支撑中国宝安的业绩与新能源转型战略 [9][16] 反垄断审查风险 - 贝特瑞与杉杉股份的整合可能触发经营者集中审查，审查结果存在不确定性 [6][17][18] - 根据规定，参与集中的经营者上一会计年度全球营业额合计超120亿元且至少两个经营者中国境内营业额超8亿元需申报，贝特瑞与杉杉股份2025年上半年累计营收已超170亿元，显然需申报 [18][19][20] - 2025年上半年，在人造石墨负极材料领域，杉杉股份市占率第一，贝特瑞第二，两者合并后全球市占率有望突破40% [20] - 行业律师指出，合计市场份额在35%至50%的横向集中易被认定具有排除、限制竞争效果，交易面临巨大不确定性，且将引发美国、欧盟等关键市场的严格审查 [20] - 下游多家头部电池厂商对合并表示强烈质疑，担忧供应链“一家独大”，威胁行业安全与稳定 [21] 杉杉集团重整进程与潜在危机 - 此前宣布参与重整的意向投资人方大炭素和湖南盐业集团已主动退出，未提交重整方案 [7][22] - 若中国宝安最终入围，贝特瑞与杉杉股份的直接竞争关系将构成同业竞争问题，需取得监管认可并解决，可能方案是贝特瑞吸收杉杉负极业务，但这将导致杉杉股份核心资产大幅缩水 [23] - 杉杉股份负极材料业务2024年贡献营收43.87%，2025年上半年占比41.77%，该业务剥离将严重影响公司前景 [23] - 反垄断审查可能长达半年或更久，带来不确定性，而杉杉股份面临“钱紧”危机：截至2025年三季度末，总负债219.68亿元，短期借款52.93亿元，账面货币资金仅31.5亿元 [24] - 重整截止日（12月20日）临近，时间拖延将导致各方信心流失，加剧杉杉股份的危险处境 [8][25]

杉杉集团重整事件与中国宝安入局 - 中国宝安作为重整投资联合体牵头人，携旗下贝特瑞等参与杉杉集团重整投资人招募，已缴纳5000万元尽职调查保证金 [3][21] - 此前意向投资方方大炭素（背靠资产超4000亿元的“方大系”）和湖南盐业集团（湖南国资）已主动退出重整 [5][23] - 12月20日为重整截止日，杉杉集团面临避免破产清算的紧迫时间窗口 [5][23] 中国宝安的战略动机与经营状况 - 中国宝安是一家成立逾40年的老牌企业，截至2024年末总资产超过520亿元，旗下拥有马应龙、贝特瑞、国际精密等多家上市公司 [6][24] - 公司2024年营收为202.3亿元，同比下降34.1%；归母净利润为1.73亿元，骤降77.2%；扣非净利润下降95.6%至2967万元 [9][27] - 公司业绩倚重贝特瑞，战略聚焦新能源，贝特瑞2024年负极材料全球市占率超过21%，出货量连续15年全球第一 [11][29] - 贝特瑞2024年营收和净利润同比下滑均超过43%，但2025年业绩已转为升势 [9][29] - 通过整合负极材料行业第二的杉杉股份，贝特瑞有望利用规模与市场份额优势提升竞争力，从而稳定并促进中国宝安的整体业绩 [11][29] 交易可能引发的反垄断审查 - 中国宝安公告明确指出，若被确定为重整投资人，可能触发经营者集中审查，且审查结果存在不确定性 [5][12][23][30] - 根据规定，参与集中的经营者上一会计年度全球营业额合计超120亿元且至少两个经营者中国境内营业额超8亿元需申报 [12][30] - 仅2025年上半年，贝特瑞营收78.38亿元，杉杉股份营收98.58亿元，两者累计已超过170亿元，显然需申报 [13][31] - 2025年上半年，在人造石墨负极材料领域，杉杉股份市占率蝉联榜首，贝特瑞位列第二，两者合并后全球市占率有望突破40% [14][32] - 行业律师指出，合计市场份额在35%至50%的横向集中易被认定具有排除、限制竞争效果，交易面临巨大不确定性，且将引发美国、欧盟等关键市场的严格审查 [14][32] - 下游多家头部电池厂商对合并表示强烈质疑，担忧供应链“一家独大”，威胁行业安全与稳定 [14][32] 交易面临的同业竞争问题 - 贝特瑞与杉杉股份在负极材料领域存在直接竞争，中国宝安若成为杉杉股份控股股东将构成同业竞争，必然引发监管关注 [16][34] - 解决同业竞争需控股股东作出承诺并取得监管认可，方式可能包括资产剥离或注入 [16][34] - 券商分析师认为，可能的整合方案是贝特瑞吸收杉杉的负极材料业务，但这将导致杉杉股份核心资产大幅缩水 [16][34] - 负极材料业务是杉杉股份的核心业务，2024年贡献营收占比43.87%，2025年上半年占比41.77% [16][34] 杉杉股份的财务状况与重整紧迫性 - 截至2025年三季度末，杉杉股份总负债达219.68亿元，其中短期借款52.93亿元，而账面货币资金仅剩31.5亿元 [17][35] - 只有杉杉集团尽快重整成功，明确新股东，才能缓解杉杉股份因信用连带导致的“钱紧”危机，维持其业绩升势 [17][35] - 即使重整方案获通过，长达半年或更长时间的反垄断审查所带来的不确定性，也将对杉杉股份造成打击 [16][34] - 重整时间拖得越长，各方信心流失越多，杉杉股份的处境也越危险 [17][35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对 2025 年 12 月 12 日至 15 日金融市场进行分析，涉及债市要闻、资金面、债市动态等方面，国内强调做好金融重点工作，实施适度宽松货币政策，国际上美联储官员对降息存分歧，市场有不同表现[3][9][19] 根据相关目录分别进行总结 债市要闻 国内要闻 - 12 月 12 日全国金融系统工作会议召开，何立峰强调做好 2026 年金融重点工作，防范风险、强化监管、推动高质量发展等[3] - 12 月 12 - 13 日全国发展和改革工作会议召开，总结 2025 年工作，部署 2026 年九大重点任务[4] - 12 月 12 日央行行长会议明确继续实施适度宽松货币政策，灵活运用多种工具[5] - 12 月 12 日数据显示 11 月末社会融资规模存量同比增 8.5%，前 11 个月增量累计 33.39 万亿元[6] - 12 月 12 日金融监管总局发布商业银行托管业务管理办法[7] - 12 月 14 日三部门发文加强商务和金融协同提振消费[7] - 2025 - 2026 中国经济年会上称今年我国经济总量预计达 140 万亿元左右[8] 国际要闻 - 12 月 12 日美联储官员就降息是否损害通胀辩论，明年票委对政策存分歧[9] 大宗商品 - 12 月 12 日 WTI 1 月原油期货收跌 0.28%，布伦特 2 月原油期货收跌 0.26%，COMEX 2 月黄金期货收涨 0.35%，NYMEX 天然气价格收跌 3.14%[10] 资金面 公开市场操作 - 12 月 12 日央行开展 1205 亿元 7 天逆回购操作，利率 1.40%，当日有 1398 亿元逆回购到期，净回笼 193 亿元[12] 资金利率 - 12 月 12 日资金面充沛，DR001 下行 0.21bp 至 1.275%，DR007 上行 1.75bp 至 1.469%[13] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：12 月 12 日债市走弱，10 年期国债活跃券 250016 收益率上行 2.75bp 至 1.8425%，10 年期国开债活跃券 250215 收益率上行 3.35bp 至 1.9165%[15] - 债券招标情况：25 附息国债 24（2 年期）发行规模 1045 亿元，25 附息国债 22（续发，10 年期）发行规模 1194.8 亿元[17] 信用债 - 二级市场成交异动：12 月 12 日 5 只债券成交价格偏离超 10%，“21 万科 02”跌超 17%，多支“沪世茂”“宝龙”债券涨超 50%[17] - 信用债事件：正荣地产新增被列为失信被执行人情形[18] 可转债 - 权益及转债指数：12 月 12 日 A 股放量上涨，三大股指收涨，申万一级行业大多上涨；转债市场主要指数跟涨，成交额 673.66 亿元，218 支转债收涨[19] - 转债跟踪：12 月 15 日鼎捷转债开启网上申购，12 月 13 日统联精密发行转债获审核通过，12 月 12 日多支转债有下修、赎回相关公告[26] 海外债市 - 美债市场：12 月 12 日 2 年期美债收益率不变，其余各期限普遍上行，2/10 年期利差扩大 5bp 至 67bp，5/30 年期利差收窄 17bp 至 90bp，10 年期通胀保值国债损益平衡通胀率上行 1bp 至 2.26%[23][25][27] - 欧债市场：12 月 12 日主要欧洲经济体 10 年期国债收益率普遍上行[28] - 中资美元债每日价格变动：截至 12 月 12 日收盘，多支中资美元债有不同幅度涨跌[30]

中国宝安携贝特瑞参与杉杉集团重整事件 - 中国宝安宣布作为重整投资联合体牵头人 联合子公司贝特瑞及其他潜在投资人参与杉杉集团重整 已提交报名材料并缴纳5000万元尽职调查保证金 [3] - 除中国宝安外 方大炭素和湖南盐业集团也已宣布有意参与杉杉集团重整 使得重整舞台竞争激烈 [1][13] - 若贝特瑞与杉杉集团核心资产杉杉股份整合 将在负极材料领域诞生一个全球超级巨无霸 [1][3] 潜在整合后的市场格局影响 - 2024年贝特瑞以超过20%的市场份额排名全球负极材料第一 杉杉股份排名第二 [3] - 真锂研究院创始人估计 两家合并后占全球负极材料市场份额应在40%以上 可能引发行业洗牌与其他厂商的被动整合 [4] - 在细分产品市场 贝特瑞在中国天然石墨市场独占约63%份额 杉杉股份占6% 杉杉股份2025年上半年人造石墨出货量占行业总出货量的21% 稳居全球首位 [4] - 由于天然石墨出口管制 部分海外客户切换为人造石墨 整合杉杉股份对贝特瑞拓展海外市场尤为关键 [4] 相关公司财务与经营数据 - 2025年上半年 贝特瑞实现营业收入78.38亿元 同比增长11.36% 归母净利润4.79亿元 同比下降2.88% 负极材料收入62.79亿元 销量超26万吨 同比增长32.83% 已投产负极材料产能为57.5万吨/年 [6] - 2025年上半年 杉杉股份实现营业收入98.58亿元 同比增长11.78% 归母净利润2.07亿元 同比增长1079.59% 锂电池材料分部收入41.18亿元 [6] - 2025年前三季度 贝特瑞营收123.84亿元 同比增长20.6% 归母净利润7.68亿元 同比增长14.37% 杉杉股份营收148.09亿元 同比增长11.48% 归母净利润2.84亿元 同比增长1121.72% [7] - 2024年 贝特瑞营收142.37亿元 杉杉股份营收186.8亿元 合计329.17亿元 [7] 重整与整合面临的不确定性 - 中国宝安与贝特瑞表示 参与重整后续存在诸多不确定性 [8] - 若中国宝安联合体最终取得杉杉集团控制权 因2024年双方合计全球营业额超120亿元且各自中国境内营业额超8亿元 或会触发经营者集中审查程序 [7] - 中国宝安股权结构不稳定 自2020年起存在股权暗战 2025年三季度末第一大股东深圳承兴持股19.1% 第二大股东韶关高创持股18% 市场分析其股权争夺大概率将持续升级 [1][9][10] 参与方背景与杉杉集团现状 - 中国宝安为“老五股”之一 产业横跨高新技术、生物医药及房地产 旗下主要公司包括贝特瑞、国际精密、友诚科技、马应龙、ST绿金高等 截至12月16日 这些公司与中国宝安总市值合计752亿元 [12] - 杉杉集团重整核心资产杉杉股份在负极材料与偏光片领域全球领先 其重整管理人重启招募时明确优先考虑有偏光片或负极产业背景的投资方 [13] - 另一意向参与方方大炭素2025年前三季度营收26.22亿元 同比下降16.79% 归母净利润1.13亿元 同比下降55.89% 其所属“方大系”自2021年参与海航重整已消耗约530亿元 且辽宁方大集团所持多家上市公司股份存在高比例质押 [16] - 另一意向参与方湖南盐业集团旗下雪天盐业2025年前三季度营收32.44亿元 同比下降21.99% 归母净利润0.33亿元 同比下降90.37% [16] - 截至9月29日 经审查确定的杉杉集团及宁波朋泽债权合计335.50亿元 另有暂缓确定债权84.39亿元 有知情人士表示相关部门希望重整能在2025年底落定 [16]

公司股东结构 - 截至2025年11月28日，中国宝安股东总户数约为14.68万户 [1]

（编辑 丛可心） 证券日报网讯 12月15日，中国宝安在互动平台回答投资者提问时表示，公司报名参与了杉杉集团及其 全资子公司实质合并重整投资人的招募，详见公司于2025年12月13日披露的《关于参与杉杉集团及其全 资子公司实质合并重整投资人招募的公告》。 ...