公司股权激励进展 - 公司于11月20日晚间发布公告，宣布完成了2024年限制性股票激励计划首次及预留授予第一个归属期的股份登记工作 [2] - 股份登记工作由中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具《证券变更登记证明》予以确认 [2]

股票上市与归属 - 本次股票上市股数为804,775股，上市流通日期为2025年11月26日[2][14] - 2025年10月30日，激励计划授予价格由65.8元/股调整为64.9元/股[8] - 2025年10月30日，作废处理58,950股限制性股票[8] - 2025年10月30日，同意向320名激励对象归属820,525股限制性股票[8] - 本次归属激励对象人数为52人，2人因离职、2人因个人原因不归属[13] - 本次归属新增股份于2025年11月19日完成登记[15] 股本与资金 - 归属前公司股本总数为179,451,332股，归属后增加至180,256,107股[14] - 截至2025年11月10日，公司收到281名激励对象缴纳资金52,229,897.50元[15] - 截至2025年11月10日，增加注册资本804,775.00元，增加资本公积51,425,122.50元[15] - 截至2025年11月10日，变更后注册资本和股本均为180,256,107.00元[15] 业绩情况 - 公司2025年1 - 9月归属于上市公司股东的净利润为387,765,168.63元，基本每股收益为2.17元/股[16] - 本次归属后以总股本180,256,107股计算，2025年1 - 9月基本每股收益将摊薄[16] - 本次归属限制性股票数量占归属前总股本约0.45%，不构成重大影响[17] 激励计划 - 2024年8月9日，公司2024年第二次临时股东大会审议通过激励计划相关议案[5] - 首次授予部分，核心技术人员许黎明可归属0.375万股，占比50%[9] - 首次授予部分，其他261人可归属70.7275万股，占比49.89%[9] - 预留授予部分，核心技术人员许黎明可归属0.125万股，占比50%[11] - 预留授予部分，47名中国籍员工可归属6.5万股，占比50%[11] - 预留授予部分，4名外籍员工可归属2.75万股，占比50%[11]

公司海外市场布局 - 公司产品海外主要销往南亚国家，包括巴基斯坦、印度、孟加拉和印尼 [2] - 公司产品在欧洲地区销往意大利和土耳其等国家和地区 [2]

股价与融资交易 - 11月14日公司股价下跌1.67% 成交额为5690.17万元 [1] - 当日融资买入927.35万元 融资偿还755.98万元 实现融资净买入171.37万元 [1] - 截至11月14日 公司融资融券余额合计1.64亿元 其中融资余额1.62亿元 占流通市值的1.18% 该余额超过近一年80%分位水平 处于高位 [1] - 当日融券卖出200股 金额1.53万元 融券余量2.80万股 融券余额214.30万元 超过近一年90%分位水平 处于高位 [1] 股东结构与经营业绩 - 截至9月30日 公司股东户数为5894户 较上期增加37.71% 人均流通股为30446股 较上期减少27.38% [2] - 2025年1月至9月 公司实现营业收入16.32亿元 同比增长29.02% 实现归母净利润3.88亿元 同比增长25.08% [2] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东 持股828.27万股 相比上期减少105.70万股 [3] 公司基本情况与分红 - 公司A股上市后累计派现4.01亿元 近三年累计派现3.32亿元 [3] - 公司成立于1992年10月10日 于2021年7月8日上市 主营业务为以数码喷印技术为核心的纺织数码印花综合解决方案 [1] - 主营业务收入构成为：数码喷印设备64.61% 墨水26.24% 其他5.07% 自动化缝纫设备4.07% [1]

投资评级 - 报告对宏华数科维持"增持"评级 [7][9] 核心观点 - 公司业绩稳健增长 2025年前三季度实现营收16.32亿元 同比增长29.02% 归母净利润3.88亿元 同比增长25.08% [4] - 单季度表现强劲 2025年第三季度实现营收5.94亿元 同比增长32.40% 归母净利润1.37亿元 同比增长24.95% [4] - 增长动力主要来自数码印花渗透率持续提升 传统印染设备向数码喷印设备替代转型 以及国内外客户拓展带来的订单和销量增长 [5] - 天津工厂产能即将释放 控股子公司建设的年产4.7万吨数码喷印墨水和200台工业数码喷印机的项目厂房基建已基本完成 正进行设备选型安装 将打开产能上限与成长空间 [5] 财务表现与盈利能力 - 2025年前三季度毛利率同比下降2.45个百分点至44.00% [5] - 期间费用率同比下降1.13个百分点至16.36% 其中销售费用率同比增0.68个百分点至7.2% 管理费用率同比降1.12个百分点至5.04% 财务费用率同比降0.41个百分点至-1.48% 研发费用率同比降0.27个百分点至5.6% [5] - 公司资产负债率为24.9% 市盈率为33.30 [3] 业务拓展与技术应用 - 书刊数码印刷业务海外销售规模同比大幅提升 [6] - 自动缝纫设备通过推进德国子公司和国内部门的国产化替代降低生产成本 开发通用性更高的设备 订单较上年同期增长 [6] - 喷染设备和数字微喷涂部件专注于高端小批量多品种面料的无水或少水化染色 设备已进入市场推广阶段 [6] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营收分别为22.95亿元 29.29亿元 36.80亿元 同比增速分别为28.16% 27.64% 25.64% [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.16亿元 6.36亿元 7.82亿元 同比增速分别为24.62% 23.12% 23.04% [7] - 对应2025-2027年市盈率估值分别为26.85倍 21.81倍 17.72倍 [7]

担保事项核心内容 - 公司为信誉良好但需融资支付货款的中小规模客户向第三方金融机构贷款提供担保，总担保额度不超过人民币5亿元 [2] - 担保旨在促进业务发展、深化客户合作关系并解决客户经营中的资金困难，担保风险基本可控 [2][7] 具体担保进展 - 公司客户佛山市顺德区杏坛镇联顺棉业有限公司为购买机器设备，向交通银行申请505万元买方信贷业务，公司对此提供连带担保责任 [4] - 该笔担保期限为3年，由第三方作为反担保人提供连带保证反担保 [6] 累计担保情况 - 截至公告日，公司对买方信贷业务提供的担保余额为505万元，占最近一期经审计净资产及总资产的比例分别为0.16%和0.12% [8] - 除买方信贷担保外，公司其他对外担保（含对子公司担保）余额为12,724.375万元，占净资产及总资产比例分别为4.04%和2.95% [8] 业务背景与合理性 - 公司销售的大型数码喷印装备单价高、使用周期长，客户购置时需大量资金投入，因而产生配套融资需求 [7] - 为客户融资提供担保有利于提高客户合同履约能力、加速货款回收、提升营运资金效率和经济效益 [7]

公司业务动态 - 公司客户联顺公司拟购买公司生产的机器设备用于生产[1] - 联顺公司计划使用银行贷款解决部分或全部设备款[1] - 联顺公司向交通银行杭州武林支行申请办理买方信贷业务[1] - 交通银行向联顺公司提供借款505万元[1] - 公司对上述买方信贷业务提供连带担保责任[1] - 上述担保属于经审议通过的担保事项范围内[1]

担保情况 - 本次担保金额50,000万元，实际担保余额505万元[2] - 截至公告日，对外担保总额66,500万元，占净资产比例21.13%[3] - 买方信贷业务担保总额度50,000万元，余额505万元[13] - 除买方信贷外，对外担保总额度32,500万元，余额12,724.375万元[13] 联顺公司情况 - 2025年1 - 9月资产总额1,437.54万元、净利润75.25万元等[9] - 2024年度资产总额1,321.30万元、净利润111.02万元等[9] - 主要股东为张帅和杨中勇，持股比例均为50%[9] 其他 - 担保期限3年，第三方提供反担保[10] - 2025年7月11日会议通过担保议案，需股东大会审议[6]

大宗交易概况 - 11月10日发生一笔大宗交易，成交量10.87万股，成交金额662.95万元，成交价61.00元，相对当日收盘价折价19.22% [2] - 买方为光大证券杭州延安路营业部，卖方为招商证券杭州天目山路营业部 [2] - 近3个月内该股累计发生11笔大宗交易，合计成交金额为7776.89万元 [2] 近期股价与资金流向 - 11月10日收盘价为75.51元，当日下跌0.36%，日换手率为0.92%，成交额为1.24亿元 [2] - 当日主力资金净流出538.13万元，近5日该股累计下跌5.08%，近5日资金合计净流出895.53万元 [2] 融资余额变动 - 公司最新融资余额为1.50亿元，近5日增加1659.93万元，增幅为12.40% [3] 公司基本信息 - 杭州宏华数码科技股份有限公司成立于1992年10月10日，注册资本为17945.1332万元人民币 [3]

交易概况 - 2023年11月10日发生一笔宏华数科大宗交易，成交10.87万股，成交金额为662.95万元 [1] - 该笔大宗交易的成交价格为每股61元 [1] - 成交价格较当日市场收盘价75.51元折价19.22% [1] 交易影响 - 该笔大宗交易成交额占宏华数科当日总成交额的5.08% [1] - 成交量为10.87万股 [1][2]