调研概况 - 9月24日共有26家公司被机构调研 其中基金参与18家公司的调研活动[1] - 5家以上基金扎堆调研的公司共5家 明泰铝业以12家基金调研居首 安泰科技和当升科技各获9家基金调研[1] - 按板块分布：深市主板6家 创业板5家 沪市主板4家 科创板3家[1] 行业分布 - 基金调研公司覆盖10个行业 电力设备 汽车 有色金属行业最多 各有3只个股[1] - 具体公司包括：电力设备行业的当升科技 双杰电气 晶盛机电 汽车行业的铁流股份 新坐标 精进电动 有色金属行业的明泰铝业 安泰科技 云铝股份[1][2] 市值分布 - 总市值500亿元以上的公司有4家 包括宁波银行和沪电股份等千亿市值公司[1] - 总市值不足100亿元的公司有5家 包括泰山石油 金太阳 铁流股份等[1] 市场表现 - 近5日上涨的基金调研股有7只 金太阳涨幅12.67%居首 新坐标涨10.47% 宏华数科涨9.68%[2] - 下跌的11只个股中 云铝股份跌幅7.46% 精进电动跌6.91% 双杰电气跌3.66%[2] - 近5日资金净流入的个股有5只 当升科技净流入2.91亿元 新坐标净流入7359.69万元 钧崴电子净流入1173.69万元[2] 重点公司数据 - 明泰铝业：12家基金调研 收盘价13.56元 近5日下跌2.80%[2] - 当升科技：9家基金调研 收盘价60.25元 近5日上涨7.42% 资金净流入2.91亿元[2] - 安泰科技：9家基金调研 收盘价13.15元 近5日下跌1.65%[2] - 沪电股份：3家基金调研 收盘价74.45元 近5日上涨5.01% 总市值超千亿元[1][2]

募集资金基本情况 - 公司获准向特定对象发行A股股票694.4444万股 发行价格为144.00元/股 募集资金总额999,999,936.00元 [1] - 扣除发行费用12,065,672.16元后 募集资金净额为987,934,263.84元 [1] - 募集资金到账后实行专户存储管理 并与保荐机构及银行签订三方监管协议 [1] 募投项目规划与调整 - 原募投项目为年产3,520套工业数码喷印设备智能化生产线 [2] - 2024年12月董事会决议将项目达到预定可使用状态日期延期至2025年9月 [2] 项目资金使用与节余 - 截至2025年9月16日 项目节余募集资金16,326.14万元（含利息收入） [1][3] - 包含银行承兑汇票支付余额754.64万元及已签订合同待支付金额 [4] - 现金管理收益净额2,695.65万元计入专户余额 [4] 资金节余原因 - 通过优化生产流程和改进工艺降低设备采购及人员成本 [5] - 设备及基建材料价格下降导致采购成本低于预算 [5] - 闲置募集资金现金管理获得投资收益 [5] - 募集资金专户存储期间产生利息收入 [6] - 部分合同尾款及质保金尚未支付 [7] 节余资金使用计划 - 将节余资金永久补充流动资金 用于日常生产经营活动 [8] - 保留募集资金专户直至待支付尾款结清 后续办理专户注销手续 [8] 程序合规性 - 董事会审议通过募投项目结项及资金用途变更议案 [1] - 保荐机构对事项出具无异议核查意见 符合科创板监管规则 [9]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [8] 核心观点 - 业绩稳健增长 主营业务驱动营收与利润双提升 2025年上半年营业收入10.38亿元 同比增长27.16% 归母净利润2.51亿元 同比增长25.15% [5] - 研发投入持续加码 核心技术布局深化创新优势 2025年上半年研发投入6160.77万元 同比增长24.73% 占营业收入比例5.94% [6] - 海外业务持续扩张 全球市场竞争力凸显 2025年上半年外销收入4.82亿元 占营业收入比例提升至46.46% 业务覆盖全球37个国家及地区 [7] 业绩表现 - 数码喷印设备销售收入大幅提升 达6.70亿元 同比增长42.75% 其中singlepass机型销售占比显著提高 [5] - 墨水销售随设备保有量增加同步增长 体现"设备先行、耗材跟进"策略有效性 [5] - 募投项目逐步投产 智能化工厂上半年实现效益约9007.80万元 [5] 研发创新 - 研发人员共计334人 占员工总数27% [6] - 新增申请国内发明专利4项 实用新型专利4项 累计已获授权专利284项（含发明专利55项） 软件著作权110项 [6] - 在研项目涵盖数字微喷涂 singlepass关键技术 工业互联网平台等方向 其中"一体化singlepass数码印花关键技术和装备开发"已进入产业化阶段 [6] 全球化运营 - 在欧洲 美洲 亚洲等关键市场均设有国际服务中心 累计服务客户约3000家 [7] - 通过积极参与"FESPA 2025"等国际知名行业展会 持续提升品牌全球影响力 海外订单保持稳健增长 [7] - 通过优化结算方式 加强外汇风险管理等措施有效应对汇率波动及国际贸易环境变化等挑战 [7] 财务预测 - 预测2025-2027年收入分别为23.15亿元 29.41亿元 37.18亿元 [8] - 预测2025-2027年EPS分别为2.95元 3.77元 4.83元 [8] - 当前股价对应PE分别为26.8倍 20.9倍 16.3倍 [8]

募集资金 - 公司向特定对象发行694.4444万股A股，募资总额999,999,936元，净额987,934,263.84元[3] 募投项目 - “年产3,520套工业数码喷印设备智能化生产线”投资88,580万元，拟投募资70,000万元[5] - 截至2025年9月16日，该项目承诺投入68,793.43万元，累计投入51,694.26万元[7] - 该项目预计节余16,326.14万元，原因含成本控制等[8] 资金使用 - 公司拟将节余募资永久补充流动资金，保留专户至尾款支付完注销[9] - 2025年9月24日董事会通过募投项目结项及资金补充议案[3]

公司融资与项目进展 - 公司于2025年9月24日召开第八届董事会第二次会议审议通过募投项目结项及资金处理议案 [1] - 向特定对象发行股票募投项目"年产3,520套工业数码喷印设备智能化生产线"正式结项 [1] - 将节余募集资金（含利息收入）16,326.14万元永久补充流动资金 实际金额以资金转出当日计算结果为准 [1] 资金管理 - 节余募集资金规模达1.63亿元 全部转为永久流动资金用途 [1] - 资金处理方案经董事会审议通过 符合公司流动资金管理需求 [1]

融资情况 - 公司获准发行694.4444万股A股，募资999,999,936元，净额987,934,263.84元[2] 募投项目 - 募投项目预算118,580万元，计划投入100,000万元[5] - 年产3520套生产线项目延期至2025年9月[5] 资金使用 - 截至2025年9月16日，该项目累计投入51,694.26万元，预计节余16,326.14万元[7] - 拟将节余资金永久补充流动资金[10] 审批情况 - 董事会通过结项及资金补充议案，无需股东大会审议[11] - 保荐人无异议[12]

公司于2025年9月24日召开第八届董事会第二次会议，审议通过向特定对象发行股票募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案 [1] 募投项目结项 - 年产3,520套工业数码喷印设备智能化生产线项目完成结项 [1] 资金使用安排 - 将节余募集资金含利息收入共计16,326.14万元永久补充流动资金 [1] - 实际转出金额以资金转出当日计算的该项目募集资金剩余金额为准 [1]

行业投资评级 - 机械行业评级：增持 [4] 核心观点 - 建议重点关注具备全球制造布局、品牌输出能力与渠道整合优势的出口型消费企业 在当前外部环境变化与政策博弈背景下 具备产能多元化配置、稳定客户黏性及定价权的企业 有望在全球贸易格局调整中实现持续成长 [5] - 看好市场占有率高、供应链韧性强、并已建立成熟海外产能的标的 推荐标的：巨星科技、银都股份、涛涛车业、宏华数科、杰克股份 相关标的：浩洋股份 [5] 宏观数据 - 美联储宣布降息25bp 联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25% [5] - 8月美国CPI同比+2.9% 季调后环比+0.4% 核心CPI同比+3.1% 季调后环比+0.3% [2][5] - 8月美国非农就业人数增加2.2万人 季调后7月美国新增非农就业人数为7.9万 [2][5] 成本跟踪 - 汇率：2025年9月17日美元兑人民币即期汇率为7.11 环比9月10日下降0.23% 欧元兑人民币汇率为8.41 环比9月10日上升0.93% [5] - 海运费：2025年9月第二周中国出口集装箱运价指数（CCFI）综合指数为1125.30 同比下降38.11% 环比下降2.07% [5] - 欧洲航线为1537.28 同比下降49.05% 环比下降6.19% 美东航线为918.22 同比下降38.80% 环比下降0.30% 美西航线为757.45 同比下降43.33% 环比下降2.19% 东南亚航线为813.94 同比下降25.98% 环比上升1.36% [5] 行业高频数据 - 美国餐饮业：7月美国RPI为99.7 相较6月的100.0下降0.3% [5] - 美国房地产：9月美国住房市场指数为32 环比持平 同比-21.95% 7月美国成屋库存量155万套 同比增加15.67% 成屋销量401万套 同比+0.75% 新建住房销量652万套 同比减少8.17% [5] - 美国批发和零售行业：7月批发销售环比增加1.4% 8月零售销售环比上升0.6% [5] - 高尔夫球车行业：7月高尔夫球车出口量环比-5.85% 同比-72.12% 出口金额环比-1.54% 同比-71.21% 出口额0.33亿美元 1-7月累计出口额1.95亿美元 累计同比-67.54% [5] - 摩托车行业：8月中国摩托车出口额环比下降3.17% 同比上升24.42% 出口量环比下降1.35% 同比上升18.11% [5] 重点公司盈利预测 - 巨星科技：2025年预测EPS 2.18元 PE 15.8倍 评级增持 [20] - 银都股份：2025年预测EPS 1.02元 PE 18.0倍 评级增持 [20] - 涛涛车业：2025年预测EPS 6.33元 PE 34.6倍 评级增持 [20] - 宏华数科：2025年预测EPS 2.92元 PE 26.4倍 评级增持 [20] - 杰克股份：2025年预测EPS 1.99元 PE 23.3倍 评级增持 [20]

业绩数据 - 2025年1 - 6月营业收入103,760.83万元，同比增长27.16%[20] - 2025年1 - 6月利润总额30,465.50万元，同比增长27.00%[20] - 2025年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润25,051.95万元，同比增长25.15%[20] - 2025年6月末归属于上市公司股东的净资产331,785.26万元，较上年末增长5.43%[20] - 报告期内外销收入48,211.77万元，占营业收入比例46.46%[8] - 报告期末应收账款余额80,590.96万元[11] 用户数据 - 目前在全球37个国家或地区设国际服务中心，为约3000名客户服务[25] 未来展望 - 募投项目建成将建约26万平方米智能化生产工厂，产能扩至5,520台[26] - 天津智能化墨水生产基地建成后，墨水产能扩至4 - 5万吨[26] 研发情况 - 截至报告期末，研发人员334人，占员工总数27.00%[23] - 截至报告期末，已取得55项发明专利和110项软件著作权，主导与参与起草10项国家标准与行业标准[23] - 2025年上半年研发资金投入6,160.77万元，同比增长24.73%[31] - 2025年1 - 6月研发投入合计6160.77万元，变化幅度24.73%[33] - 2025年1 - 6月研发投入总额占营业收入比例为5.94%，减少0.11个百分点[33] 其他事项 - 2025年2月使用部分闲置募集资金现金管理超期未审议，3月25日收警示函[5] - 2025年2月26日审议通过议案，对超期现金管理事项追认并披露[5] - 报告期内采购喷头占工业数码喷印业务成本比例超30%[10] - 数码喷印技术在大规模简单花型量产市场未完全替代传统印花方式[14] - 下游行业设备投资需求有波动性，面临宏观经济不确定性经营风险[15] - 生产经营规模扩张，管理控制体系及人力资源统筹能力面临挑战[16] - 截至2025年6月30日，实际控制人金小团直接持股263,803股并间接持股[37] - 截至2025年6月30日，董事郑靖、胡晓列间接持股，未直接持股[37] - 截至2025年6月30日，董事俞建利直接持股12,963股[37] - 2025年6月末，董事和高级管理人员金小团、林虹通过资管计划间接持股[37] - 本持续督导期间，保荐人未发现公司新增业务[35]

董事会换届选举 - 公司于2025年9月15日召开第二次临时股东会，选举金小团、郑靖、王钦为第八届董事会非独立董事，顾新建、吴学友、胥芳为独立董事，与职工代表大会选举的一名职工代表董事共同组成第八届董事会 [1] - 第八届董事会第一次会议选举金小团为董事长，并设立战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会 [2] - 审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会中独立董事均过半数，审计委员会召集人吴学友为会计专业人士 [2] 高级管理人员聘任 - 公司聘任金小团为总经理，郑靖、SEKINE TOSHIKATSU、俞建利、何增良为副总经理，俞建利为董事会秘书，葛爱平为财务负责人 [3] - 副总经理SEKINE TOSHIKATSU为日本籍，曾任职日本丰田汽车课长、三一重工副总经理、远景新能源生产总监等职务 [7] - 财务负责人葛爱平为注册会计师，曾任职天健会计师事务所部门经理、华数传媒财务部副总经理 [11] 证券事务代表及联系方式 - 公司聘任胡静为证券事务代表，其已取得上海证券交易所董事会秘书资格证书 [5][12] - 董事会秘书及证券事务代表联系方式为电话0571-86732193，邮箱honghua01@atexco.cn，地址浙江省杭州市滨江区滨盛路3911号 [6] 董事及高管变动情况 - 俞建利不再担任董事及财务负责人，继续担任董事会秘书；胡晓列不再担任董事；杨鹰彪、陈智敏不再担任独立董事 [6] - 公司不再设置监事会，由董事会下设的审计委员会行使监事会职权 [6] 股东持股及任职资格 - 副总经理何增良通过宁波驰波投资有限公司间接持有公司32.4075万股股份 [8] - 董事会秘书俞建利直接持有公司12,963股股份，并通过员工持股计划间接持有股份 [9] - 证券事务代表胡静直接持有公司972股股份，并通过员工持股计划间接持有股份 [12]