纪要涉及的公司 厦钨新能 纪要提到的核心观点和论据 1. **业务表现** - 2024 年锂电正极材料业绩稳定，钴酸锂销量 4.6 万吨，同比增 30%；磷酸铁锂国内市场占有率达 50%，较 2023 年增加；三元材料出货量 5.14 万吨，同比增 30% [3][4] - 2025 年第一季度总出货量 2.48 万吨，钴酸锂 1.2 万吨，三元材料 1 万多吨，磷酸铁锂 1000 多吨，总量同比增加不多，钴酸锂增幅大，三元材料同比下降，产能利用率处行业较高水平，一季度利润略增但环比减少 [2][5] 2. **研发进展与展望** - 二季度消费电子需求预计提升，将迭代开发传统材料，重点研发 NU 结构，推广高性价比硫化锰制备工艺，拓展补镍技术应用，攻克氧化镍稳定产出工艺 [2][6][7] - AL 材料将在 3C 消费和低空领域应用，短期内与钴酸锂互补，长期可能替代钴酸锂 [7] - 认为 NR 结构适合全固态电池正极材料，高镍三元结构未来或成全固态电池最适合正极材料 [3][9] 3. **市场竞争与优势** - NU 材料若大规模使用，单瓦时成本比钴酸锂低，技术门槛高、竞争者少，可巩固市场地位 [7] - 公司在硫化锂产品上有优势，通过老工艺做新产品，解决氧化锂制备工艺问题 [8] - 水热法生产磷酸铁锂正极材料有独特竞争力，粉末压实密度去年达 2.6，今年预计达 2.65，实现 5C 快充，下游需求旺盛 [3][15] 4. **生产与扩产计划** - 今年主要投产海晶基地 3 万吨，宁德基地 7 万吨进行土建和厂房建设，计划在现有 2 万吨基础上再建 2 万吨磷酸铁锂正极材料项目 [13] - 新材料需单独产线，目前有几千吨级产能储备，暂不大规模扩展到万吨级 [24] 5. **盈利与成本相关** - 贯彻低库存快周转策略，3 月钴价上涨预计对二季度盈利有正面影响，一季度无明显体现 [3][14] - 争取 2025 年磷酸铁锂实现保本，二季度磷酸铁锂电池预计保本甚至盈利 [20][29] - NR 正极材料产业化后盈利水平预计优于传统层状结构 [18] - 预计 2025 年三元公司盈利与 2024 年差不多 [36] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 2024 年公司磷酸铁锂业务出货不到 1000 吨，亏损约 1 亿元，采用水热法工艺最终跑通 [4] 2. 保理业务针对希望提前收到应收账款的客户，如日本客户和比亚迪等，可缩短账期，提高应收账款管理效率 [12] 3. 锰铁锂新材料水热法制备可能有显著优势，样品在性能上有明显优势 [16] 4. 2025 年新材料开始使用时可能与钴酸锂掺杂，掺杂比例 10% - 20% [21] 5. 终端客户准备好使用新材料，预计 2025 年有几款产品应用，实际应用时间取决于电池厂进度 [22][23] 6. 新材料投资额比传统三元正极略高，新思路使万吨级投资额与三元正极相近 [25] 7. 下游客户对新技术认可，同行大多在研究但产业化难度高 [26] 8. 2025 年硫化物扩产看固态电池进度，不盲目扩大生产规模 [27][28] 9. 2025 年 4 月磷酸铁锂电池产能 2 万吨，预计接近满产 [30] 10. 消费电池和动力锂电池客户验证速度快，无人机领域更快 [31] 11. 无人机使用三元材料与动力锂电池三元材料技术无显著差异，公司优先保证小众市场 [32] 12. 硫化物固态电池研发用海外产品，商业化考虑成本，公司工艺优势大，预计 6 月送样推广 [33] 13. 短期内美国关税变动对公司消费端无显著影响，排产和订单正常 [38]

核心观点 - 厦钨新能2024年面临国际形势动荡、贸易保护主义蔓延、行业竞争加剧及原材料价格下跌等多重挑战，导致营收和现金流大幅下滑，但净利润降幅相对较小，研发投入占比提升，显示公司在逆境中仍注重技术创新和人才储备 [1][2][3][6][8] 财务表现 - 营业收入132.97亿元，同比下降23.19%，其中新能源电池材料收入132.01亿元（-22.97%），钴酸锂收入66.91亿元（-24.51%），三元材料收入61.02亿元（-21.31%），氢能材料收入4.08亿元（-21.32%）[2] - 归母净利润4.94亿元（-6.33%），扣非净利润4.47亿元（-4.06%），基本每股收益1.18元/股（-5.60%），扣非每股收益1.06元/股（-4.50%）[3] - 经营活动现金流净额17.53亿元（-32.05%），投资活动现金流净额-9.72亿元（+34.51%），筹资活动现金流净额-3.41亿元（+63.39%）[5] 费用结构 - 销售费用4162.49万元（+26.55%），管理费用1.88亿元（-2.04%），财务费用2683.54万元（-69.21%）[4] - 研发费用4.19亿元（-9.88%），但占营收比例升至3.15%（2023年：2.68%）[4][6] 研发与人才 - 研发人员数量从427人增至503人（占比14.44%→15.04%），平均薪酬从15.95万元提升至19.15万元，总薪酬达9635.49万元[8] - 技术成果包括4.53V钴酸锂部分型号量产、4.55V产品开发符合客户要求、无人机民用三元材料通过高温循环性能评价[6] 行业挑战 - 技术迭代速度快，存在开发不及预期风险[9] - 行业新进入者增加，产能扩张导致竞争加剧，可能压缩利润空间[10] - 新增产能如海璟基地3万吨锂电材料项目、雅安液相法磷酸铁锂项目存在消化风险[11]

厦门厦钨新能源材料股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告（陈菡） 2024 年，作为厦门厦钨新能源材料股份有限公司（以下简称"厦钨新能源" 或"公司"）的独立董事，本人严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共 和国证券法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》等法律、法规、 规范性文件要求，以及《厦门厦钨新能源材料股份有限公司章程》《厦门厦钨新 能源材料股份有限公司独立董事制度》等制度规定，勤勉尽责地履行了独立董事 的职责和义务，积极出席公司股东大会、董事会及其专门委员会相关会议、独立 董事专门会议，认真审议公司董事会及其专门委员会、独立董事专门会议各项议 案，并对公司相关会议审议的重要决策事项发表了公正、客观的独立意见，为公 司的经营决策和规范化运作提出了合理的意见和建议，切实维护了公司的整体利 益和全体股东尤其是中小股东的合法权益。 现将本人 2024 年度履行独立董事履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）独立董事工作履历、专业背景及兼职情况 本人陈菡，女，1983 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，会计博士， 现任厦门国家会计学院副教授、硕士生导师，管理会计与财务管理研 ...

证券代码：688778 证券简称：厦钨新能 公告编号：2025-023 厦门厦钨新能源材料股份有限公司 关于制定《市值管理制度》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 厦门厦钨新能源材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日召开了第二届董事会第十四次会议，会议审议通过了《关于制定公司市值管理 制度的议案》。现将有关情况公告如下： 为进一步加强公司市值管理活动的合规性、科学性、有效性，积极响应《国 务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》中关于鼓励上 市公司建立市值管理制度的号召，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共 和国证券法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板 上市公司自律监管指引第 1 号--规范运作》《上市公司监管指引第 10 号--市值 管理》等法律法规、规范性文件和《公司章程》等规定，公司制定了《市值管理 制度》。 特此公告。 厦门厦钨新能源材料股份有限公司 董 事 会 2025 年 4 月 26 日 ...

厦门厦钨新能源材料股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告（孙世刚） 2024 年，作为厦门厦钨新能源材料股份有限公司（以下简称"厦钨新能源" 或"公司"）的独立董事，本人严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共 和国证券法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事规则》等法律、法规、规 范性文件要求，以及《厦门厦钨新能源材料股份有限公司章程》《厦门厦钨新能 源材料股份有限公司独立董事制度》等制度规定，勤勉尽责地履行了独立董事的 职责和义务，积极出席公司股东大会、董事会及其专门委员会相关会议、独立董 事专门会议，认真审议公司董事会及其专门委员会、独立董事专门会议各项议案， 并对公司相关会议审议的重要决策事项发表了公正、客观的独立意见，为公司的 经营决策和规范化运作提出了合理的意见和建议，切实维护了公司的整体利益和 全体股东尤其是中小股东的合法权益。 现将本人 2024 年度履行独立董事履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）独立董事工作履历、专业背景及兼职情况 本人孙世刚，男，1954 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，中国科学 院院士，厦门大学教授，博士生导师，厦门大学自然科学学部主任，兼 ...

厦门厦钨新能源材料股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告（何燕珍） 2024 年，作为厦门厦钨新能源材料股份有限公司（以下简称"厦钨新能源" 或"公司"）的独立董事，本人严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共 和国证券法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》等法律、法规、 规范性文件要求，以及《厦门厦钨新能源材料股份有限公司章程》《厦门厦钨新 能源材料股份有限公司独立董事制度》等制度规定，勤勉尽责地履行了独立董事 的职责和义务，积极出席公司股东大会、董事会及其专门委员会相关会议、独立 董事专门会议，认真审议公司董事会及其专门委员会、独立董事专门会议各项议 案，并对公司相关会议审议的重要决策事项发表了公正、客观的独立意见，为公 司的经营决策和规范化运作提出了合理的意见和建议，切实维护了公司的整体利 益和全体股东尤其是中小股东的合法权益。 现将本人 2024 年度履行独立董事履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）独立董事工作履历、专业背景及兼职情况 本人何燕珍，女，1969 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，管理学博 士，现任厦门大学管理学院副教授、厦门市政协委员。本人长期从 ...

厦门厦钨新能源材料股份有限公司 第二届独立董事专门会议第八次会议决议 一、独立董事专门会议召开情况 厦门厦钨新能源材料股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会独立 董事专门会议第八次会议于 2025 年 4 月 24 日以现场方式在福建省厦门市展鸿 路 81 号波特曼财富中心召开。本次会议应到独立董事三人，实到独立董事三人， 经全体独立董事推选，本次独立董事专门会议由独立董事陈菡召集并主持会议。 本次会议的召集、召开程序符合《中华人民共和国公司法》《上市公司独立 董事管理办法》等法律法规、规范性文件和《厦门厦钨新能源材料股份有限公司 章程》《厦门厦钨新能源材料股份有限公司独立董事制度》《厦门厦钨新能源材 料股份有限公司独立董事专门会议制度》等的有关规定，会议决议合法、有效。 二、独立董事专门会议审议情况 与会独立董事签名： 黄令 何燕珍 陈菡 日 期：2025 年 4 月 24 日 （一）《2024 年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》； 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 经审查，独立董事认为：公司编制的《2024 年度募集资金存放与使用情况的 专项报告》体现了公司募集资金存放和使用的 ...

厦门厦钨新能源材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日召开第二届董事会第十四次会议，审议通过了《关于开展应收账款保理业务的 议案》，同意就公司及下属子公司在日常经营活动中产生的部分应收账款开展无 追索权应收账款保理业务，保理业务期限为本次董事会审议通过之日起 12 个月 内有效。具体每笔保理业务期限以单项保理合同约定为准。有效期内开展应收账 款保理业务的额度累计不超过 70,000 万元人民币或其他等值货币。具体情况如 下： 一、开展应收账款保理业务概述 证券代码：688778 证券简称：厦钨新能 公告编号：2025-017 厦门厦钨新能源材料股份有限公司 关于 2025 年度开展应收账款保理业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 为盘活公司应收账款，及时回收流动资金，提高资金使用效率，同意就公司 及下属子公司在日常经营活动中产生的部分应收账款开展无追索权应收账款保 理业务。保理业务期限为本次董事会审议通过之日起 12 个月内有效。具体每笔 保理业务期限以单项保理合同约定为 ...

证券代码：688778 证券简称：厦钨新能 公告编号：2025-026 厦门厦钨新能源材料股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 05 月 13 日 （星期二） 上午 10:00-11:30 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心视频直播和网络互动 三、 参加人员 投资者可于 2025 年 05 月 06 日 （星期二） 至 05 月 12 日 （星期一）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 xwxn@cxtc.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 厦门厦钨新能源材料股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 26 日发布《公司 2024 年年度报告》及《公司 2025 ...

证券代码：688778 证券简称：厦钨新能 公告编号：2025-022 厦门厦钨新能源材料股份有限公司 关于变更公司证券事务代表的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 厦门厦钨新能源材料股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到 公司证券事务代表汪超先生提交的书面辞职申请。汪超先生因工作变动原因，申 请辞去证券事务代表职务，辞职申请自送达董事会之日起生效。汪超先生辞去证 券事务代表职务后，将继续在公司担任其他职务，其辞职不会影响公司的正常运 营。公司董事会已经接受汪超先生的辞职请求，并对汪超先生在任职期间勤勉尽 责的工作表示衷心的感谢！ 联系电话：0592-3357677 电子邮箱：xwxn@cxtc.com 特此公告。 厦门厦钨新能源材料股份有限公司 董 事 会 2025 年 4 月 26 日 附件：周娜萍女士简历 公司于 2025 年 4 月 24 日召开第二届董事会第十四次会议，审议通过了《关 于变更公司证券事务代表的议案》。公司董事会同意聘任周娜萍女士（简历附后） 为公司证券事务代表，协助董事 ...