股价及融资融券交易 - 9月22日公司股价下跌1.00% 成交额达3.04亿元[1] - 当日融资买入4808.67万元 融资偿还5235.90万元 融资净卖出427.23万元[1] - 融资余额3.02亿元 占流通市值4.08% 处于近一年90%分位高位水平[1] - 融券余量5900股 融券余额44.94万元 处于近一年80%分位高位水平[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数7771户 较上期减少10.26%[2] - 人均流通股12409股 较上期大幅增加58.91%[2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入18.07亿元 同比增长14.09%[2] - 归母净利润1.42亿元 同比增长37.65%[2] 公司基本概况 - 主营业务为面向海外客户提供光伏储能逆变器、储能电池及并网逆变器[1] - 收入构成：户用储能系统及产品60.42% 并网逆变器20.74% 工商业储能系统13.63% 配件及其他5.21%[1] - 公司位于浙江省杭州市桐庐县 2012年3月成立 2024年1月上市[1] 分红情况 - A股上市后累计派发现金红利1.50亿元[3]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入180,670.49万元 同比增长14.09% [1] - 归属于上市公司股东的净利润14,178.36万元 同比增长37.65% [1] - 扣除非经常性损益的净利润10,491.01万元 同比增长59.53% [1] - 毛利率33.57% 较上期下降4.69个百分点 [6] - 经营活动现金流量净额转负数 主要因采购量增长及承兑到期兑付导致支付供应商货款增长 [13] 研发投入与成果 - 研发投入31,891.80万元 较上年同期增长34.08% [1][17] - 研发费用占营业收入比例17.65% 同比增加2.63个百分点 [1][17] - 新增授权发明专利10项 累计拥有发明专利68项 实用新型专利164项 外观设计专利106项 软件著作权105项 [18] - 核心技术包括MPPT追踪技术 快速并网功率控制技术 储能微网控制技术等 [15] 市场与业务发展 - 欧洲为最大销售市场 同时积极拓展亚非拉等新兴市场业务 [13] - 新产品和新兴市场业务推动营业收入增长 [13] - 采用"成熟+新兴"市场双轮驱动策略 [13] - 产品主要销往欧洲 美国 澳大利亚等境外市场 [10] 风险因素 - 面临技术升级迭代风险 行业属技术密集型 产品更新迭代速度快 [3] - 核心技术人员流失风险 行业人才竞争加剧 [4] - 核心技术泄密风险 部分专有技术未申请专利 [5] - 研发失败风险 产品研发周期长投入大 [6] - 税收优惠政策变动风险 高新技术企业资格2024年到期 [7] - 应收账款净额71,330.41万元 占资产总额10.63% 占营业收入39.48% [8] - 汇率风险 主营业务收入主要来自境外销售 采用外币结算 [9] - 行业政策风险 欧洲等地区政策变化可能影响行业发展 [10][11][12] 募集资金使用 - 募集资金净额198,807.45万元 [20] - 截至2025年6月30日 募集资金专户余额162,121.13万元 [21] - 募集资金存放与使用符合监管要求 不存在违规使用情形 [21] 公司治理与信息披露 - 不存在重大违规事项 [13] - 信息披露真实准确完整及时 [2] - 控股股东 实际控制人 董事 监事和高级管理人员持股情况正常 [21] - 核心竞争力未发生不利变化 [16]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月30日10:00-11:00通过上证路演中心网络互动形式召开半年度业绩说明会 [2][4] - 投资者可在2025年9月23日至9月29日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱ir@solaxpower.com提前提交问题 [2][6] - 参会人员包括董事长兼总经理李新富、董事会秘书盛建富、财务总监闫强及独立董事邹盛武 [4] 财务表现 - 2025年上半年营业收入180,670.49万元，同比增长14.09% [7][14] - 归属于上市公司股东的净利润14,178.36万元，同比增长37.65% [7][14] - 扣除非经常性损益的净利润10,491.01万元，同比增长59.53% [7] - 经营活动现金流量净额转为负数，主要因采购量增长及承兑到期兑付导致支付供应商货款增加 [14] 研发投入 - 2025年上半年研发投入31,891.80万元，同比增长34.08% [7][19] - 研发费用占营业收入比例达17.65%，较上年同期增加2.63个百分点 [7][19] - 截至2025年6月30日，公司拥有发明专利68项、实用新型专利164项、外观设计专利106项及软件著作权105项 [20] 毛利率与经营风险 - 2025年上半年毛利率33.57%，较上年同期下降4.69个百分点 [9] - 应收账款净额71,330.41万元，占资产总额10.63%，占营业收入39.48% [10] - 公司享受15%高新技术企业所得税优惠，有效期至2024年，存在政策变动风险 [9] 市场与行业风险 - 欧洲是公司最大销售市场，产品主要销往欧洲、美国、澳大利亚等境外地区 [11] - 面临补贴退坡风险（如欧美《净零工业法案》）及国际贸易政策变动风险（如关税壁垒） [12][13] - 行业景气度与政策关联度较高，存在技术迭代及核心技术泄密风险 [8][11] 募集资金使用 - 首次公开发行募集资金净额198,807.45万元 [22] - 截至2025年6月30日，募集资金专户余额162,121.13万元（含利息收入） [22] - 募集资金使用符合监管要求，未发现违规使用情形 [22] 核心竞争力 - 公司掌握MPPT追踪技术、快速并网功率控制技术等核心技术 [17] - 2025年上半年新增发明专利10项，包括储能充电系统及电池SOH计算方法等 [17] - 核心竞争力未发生不利变化，技术储备与产品创新能力持续强化 [7][18]

业绩总结 - 2025年上半年公司营业收入180,670.49万元，同比增长14.09%[2][18] - 2025年上半年归属上市公司股东净利润14,178.36万元，同比增长37.65%[2][18] - 2025年上半年归属上市公司股东扣非净利润10,491.01万元，同比增长59.53%[2][18] - 2025年上半年公司毛利率33.57%，较上期下降4.69个百分点[10] - 2025年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为 - 8774.05万元，同比下降120.73%[19] - 2025年6月30日公司归属于上市公司股东的净资产454262.81万元，同比增长3.27%[19] - 2025年6月30日公司总资产671173.59万元，同比增长9.38%[19] - 2025年上半年每股收益增长39.06%[21] - 2025年上半年加权平均净资产收益率增加0.83个百分点[21] 研发情况 - 2025年上半年公司研发投入31,891.80万元，较上年同期增长34.08%[2] - 2025年上半年研发费用占营业收入比例为17.65%[2] - 2025年上半年获得授权发明专利10项，截至6月30日，取得发明专利68项、实用新型专利164项、外观设计专利106项、软件著作权105项[27] 资金相关 - 2023年公司获准发行40,000,000股，发行价55.66元/股，募集资金总额222,640.00万元，净额198,807.45万元[30] - 截至2025年6月30日，募集资金专户余额为162,121.13万元[31] - 2025年1 - 6月募集资金使用合规，无变相改变用途和损害股东利益情况[33] 其他 - 2025年6月30日公司应收账款净额为71330.41万元，占期末资产总额的比例为10.63%，占报告期营业收入的比例为39.48%[11] - 2022 - 2024年公司作为高新技术企业减按15%的税率征收企业所得税[10] - 保荐机构认为公司信息披露真实、准确、完整、及时，无虚假记载等问题[6] - 2025年上半年公司不存在需要整改的情况[7] - 截至2025年6月30日，控股股东、董监高持股无变动，无质押、冻结情况[34]

业绩说明会信息 - 2025年半年度业绩说明会于2025年09月30日10:00 - 11:00举行[3][5] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[4][5] - 参加人员有董事长、总经理李新富等，可能调整[6] 投资者参与 - 2025年09月30日可登录上证路演中心在线参与[6] - 2025年09月23日至09月29日16:00前可提问[3][6] 其他 - 2025年8月29日已发布2025年半年度报告[3] - 联系人是董事会办公室，电话0571 - 58597001，邮箱ir@solaxpower.com[7] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[7][8]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6][9] 核心财务表现 - 2025H1实现收入18.07亿元 同比增长14.09% 归母净利润1.42亿元 同比增长37.65% [2][4] - 2025Q2实现收入10.08亿元 同比增长12.09% 环比增长26.21% 归母净利润0.96亿元 同比增长38.8% 环比增长108.58% [2][4] - 预计2025-26年实现净利润4.5亿元和6.7亿元 对应PE为30倍和20倍 [9] 分业务收入结构 - 户储业务（含电池包）收入10.9亿元 毛利率35% [9] - 工商储业务（含电池包）收入2.5亿元 毛利率37% [9] - 并网逆变器收入3.7亿元 毛利率22% [9] - 配件收入0.9亿元 毛利率51% [9] - 工商储收入占比进一步提升 各项产品收入均保持同比增长 [9] 盈利能力分析 - Q2毛利率36.5% 环比提升6.5个百分点 主要得益于产品结构和市场结构优化 [9] - Q2期间费用率26.9% 环比提升0.9个百分点 期间费用绝对值2.7亿元 环比增长0.6亿元 [9] - Q2财务费用-1.3亿元 主要来自汇兑收益 [9] 资产负债状况 - Q2末存货14.1亿元 环比增长33% 同比增长29% 创历史新高 [9] - 应收账款及应收票据7.2亿元 环比增长22% 同样创历史新高 [9] - 货币资金29.6亿元 资金储备充裕 [9] 增长驱动因素 - 澳洲市场放量 亚非拉市场进一步开拓 欧洲市场修复 [9] - 工商储业务快速增长 [9] - 大储产能2025年开工建设 预计为明后年贡献增量 [9] 业绩展望 - 三季度有望展现显著利润弹性 迎来近两年业绩新高 [9] - 全年收入利润存在上修可能 [9] - 迎来估值切换明年带来的投资机会 [9]

股价与交易表现 - 9月11日公司股价上涨1.34% 成交额达4.34亿元 [1] - 当日融资买入7965.18万元 融资偿还7440.56万元 实现融资净买入524.62万元 [1] - 融资融券余额合计3.73亿元 其中融资余额3.73亿元占流通市值5.02% 处于近一年90%分位高位水平 [1] 融资融券状况 - 融资余额达3.73亿元 超过近一年90%分位水平 [1] - 融券余量7900股 融券余额60.36万元 同样超过近一年90%分位高位水平 [1] - 9月11日融券卖出400股金额3.06万元 融券偿还700股 [1] 主营业务结构 - 公司主营光伏储能逆变器、储能电池及并网逆变器 主要面向海外客户 [1] - 收入构成：户用储能系统及产品占比60.42% 并网逆变器占比20.74% 工商业储能系统占比13.63% 配件及其他占比5.21% [1] 股东与财务数据 - 截至6月30日股东户数7771户 较上期减少10.26% [2] - 人均流通股12409股 较上期大幅增加58.91% [2] - 2025年上半年营业收入18.07亿元 同比增长14.09% [2] - 归母净利润1.42亿元 同比增长37.65% [2] 分红情况 - A股上市后累计派发现金红利1.50亿元 [3] 公司基本信息 - 位于浙江省杭州市桐庐县 成立于2012年3月2日 [1] - 2024年1月3日正式上市 [1]

股价表现与交易数据 - 9月11日盘中股价上涨2%至76.90元/股 成交额2.02亿元 换手率2.76% 总市值123.04亿元 [1] - 主力资金净流出543.75万元 特大单净卖出739.45万元（买入370.13万元占比1.83% 卖出1109.58万元占比5.49%） [1] - 年内股价累计上涨64.63% 近5日下跌0.13% 近20日上涨17.21% 近60日上涨44.36% [1] - 年内2次登上龙虎榜 最近一次为9月5日 [1] 股东结构与资金动向 - 股东户数7771户 较上期减少10.26% 人均流通股12409股 较上期增加58.91% [2] - 特大单交易呈现净卖出态势 大单交易基本平衡（买入4133.65万元占比20.45% 卖出3937.96万元占比19.48%） [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入18.07亿元 同比增长14.09% [2] - 归母净利润1.42亿元 同比增长37.65% [2] - 上市后累计派发现金分红1.50亿元 [3] 业务构成与行业属性 - 主营业务为光伏储能逆变器、储能电池及并网逆变器 主要面向海外客户 [1] - 收入构成：户用储能系统及产品60.42% 并网逆变器20.74% 工商业储能系统13.63% 配件及其他5.21% [1] - 属于电力设备-光伏设备-逆变器行业 涉及逆变器、储能、锂电池、太阳能、光伏玻璃等概念板块 [2] 公司基本信息 - 位于浙江省杭州市桐庐县 成立于2012年3月2日 [1] - 于2024年1月3日上市 [1]

光伏设备板块市场表现 - 光伏设备板块整体下跌2.83% 领跌个股为艾罗能源(-7.73%) 迈为股份(-6.04%) 金博股份(-5.27%)[1][2] - 上证指数下跌0.51%至3807.29点 深证成指下跌1.23%至12510.6点[1] - 板块内部分化明显 上能电气逆势上涨3.38% 成交额达38.19亿元 阿特斯上涨1.24% 成交额16.11亿元[1] 个股资金流向 - 板块主力资金净流出40.32亿元 游资资金净流入8.25亿元 散户资金净流入32.07亿元[2] - 大全能源获主力资金净流入5127.28万元(占比5.93%) 安彩高科获主力净流入4862.17万元(占比10.87%)[3] - 高测股份主力净流入4593.71万元(占比11.5%) 帝科股份主力净流入1142.07万元(占比1.98%)[3] 成交活跃度分析 - 阳光电源成交额达171.77亿元 成交量130.70万手 位列板块成交额首位[2] - 德业股份成交额22.10亿元 成交量29.92万手 晶澳科技成交额13.36亿元 成交量96.79万手[2] - 微导纳米成交额11.94亿元 连城数控成交额3.51亿元 首航新能成交额3.77亿元[1]

公司控股股东增持情况 - 控股股东李新富累计增持公司股份17.17万股 占公司总股本0.1073% [1] - 累计增持金额约为999.87万元 不含交易费用 [1] - 增持计划尚未实施完毕 将继续在实施期间内增持公司股份 [1]