中信建投证券股份有限公司 关于贵州振华新材料股份有限公司 2023年年度报告信息披露监管问询函回复的核查意见 上海证券交易所： 贵州振华新材料股份有限公司（以下简称"振华新材"或"公司"）于近日收 到贵所下发的《关于对贵州振华新材料股份有限公司2023年年度报告的信息披露监 管问询函》（上证科创公函【2024】0100号，以下简称"问询函"）。中信建投证 券股份有限公司作为振华新材持续督导保荐机构，现就问询函所涉问题进行了核查， 具体情况如下： 一、关于经营情况 问题1 关于毛利率 年报显示，2023年度公司三元正极材料的毛利率为6.19%，同比减少7.04个百分 点，主要是公司生产成本中的原材料价格下降幅度低于产品销售价格下降幅度，导 致销售毛利率有所下降。2024年一季度报告显示，公司净利润为-13,675.68万元，主 要是受原材料价格、市场竞争影响，公司销售价格下行，开工率下行。 请公司： （1）结合2023年及2024年一季度公司三元正极材料销售价格、原材料价格波动 情况及与市场平均价格水平的差异，具体分析毛利率水平大幅降低的原因;（2）说 明公司市场竞争力是否变化，对此已采取或拟采取的应对举措，并 ...

公司基本信息 - 公司名称为贵州振华新材料股份有限公司，简称振华新材[10] - 公司注册地址为贵州省贵阳市白云区高跨路1号[10] - 公司全体董事出席董事会会议[3] 公司财务表现 - 公司年度现金分红总额为人民币25,439,210.25元，占合并报表净利润的比例为24.78%[5] - 公司拟以每10股派发现金红利人民币0.5元（含税），不送红股、不进行资本公积转增股本[5] - 公司上市时未盈利且尚未实现盈利[3] - 公司2023年营业收入为687,573.75万元，同比下降50.66%[11] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为10,267.82万元，同比下降91.93%[11] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为162,071.58万元，同比增长40.11%[11] 产品研发与销售 - 公司已实现涵盖中镍、中高镍、高镍及超高镍全系列三元正极材料的产业化生产及销售[15] - 公司加快了高电压快充产品的研发推广进度，推出的高电压快充单晶三元材料具有高容量、低内阻特点[15] - 公司通过大单晶技术体系生产的单晶钠离子电池正极材料，材料结构完整，加工性能良好，改善了循环过程中颗粒碎裂的情况[16] 行业发展趋势 - 2023年中国新能源汽车市场快速发展，动力电池出货量及装车量增加，行业增速放缓，我国新能源汽车销量为949.5万辆，同比增幅37.9%[20] - 中国新能源汽车行业蓬勃发展，2023年全国新能源汽车保有量达2041万辆，占比为6.07%，新能源汽车产业链产值超过1.4万亿元[69] 风险提示 - 公司正面临原材料价格波动及供应链保障的风险，特别是锂盐价格波动较大[36] - 公司需关注新能源汽车动力电池市场需求、产品性能认可、原材料价格波动对经营业绩的影响[36] - 公司应关注技术更新迭代的风险，特别是三元正极材料市场需求可能面临替代风险[37] 环保与社会责任 - 公司2023年温室气体排放总量为998,819.58吨二氧化碳当量，较2019年峰值年下降41.19%[138] - 公司向“证爱贵州”教育慈善信托捐赠伍万元，积极履行社会责任，为贵州教育事业发展贡献力量[147] 公司治理与透明度 - 公司建立了完善的内部控制治理体系，保证股东和债权人能够公平、公正、公开的享有权益，确保信息披露真实、准确、完整、及时、公平[151] - 公司在官网设置了投资者关系专栏，通过新媒体开展投资者关系管理活动，提供投资者关系保护[162]

证券代码：688707 证券简称：振华新材 公告编号：2024-034 贵州振华新材料股份有限公司 关于上海证券交易所2023年年度报告 信息披露监管问询函的回复公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 贵州振华新材料股份有限公司（以下简称"公司"或"振华新材"）于2024年5 月14日收到上海证券交易所下发的《关于对贵州振华新材料股份有限公司2023年年 度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2024】00100号，以下简称"问询 函"）。公司董事会对上述问询函提到的问题高度重视，公司与大信会计师事务所 （特殊普通合伙）（以下简称"会计师"）、中信建投证券股份有限公司（以下简 称"保荐机构"）对问询函所涉及的问题进行逐项落实，现就相关问题回复如下： 一、关于经营情况 问题1 关于毛利率 年报显示，2023年度公司三元正极材料的毛利率为6.19%，同比减少7.04个百分 点，主要是公司生产成本中的原材料价格下降幅度低于产品销售价格下降幅度，导 致销售毛利率有所下降。2024年一季度报告显示，公司净利润为 ...

公司经营情况 - 受原材料价格和市场竞争影响,公司2024年Q1出现亏损[1][2] - 公司将加快推广适用于新能源汽车、无人机等领域的新材料,拓宽客户以获得更多市场份额[2] 产能及扩产计划 - 公司现有产能6.6万吨/年,其中高镍三元产线为2.6万吨/年,其余4万吨/年为中镍及中高镍三元产线兼容生产钠离子电池正极材料[3] - 沙文一期技改项目建成后将新增1.6万吨正极材料产能,预计2024年内完成;义龙三期项目目前处于土地平整阶段[4] 原材料价格波动 - 影响锂、钴、镍价格波动的因素众多,加上地缘政治影响,造成公司经营难度加大[6] - 公司采取低库存高周转的存货管理策略,希望降低原材料价格波动对利润的影响[7] 产品市场占比 - 6系单晶三元相较于5系单晶三元有更高能量密度和更出色的循环及安全性能,市场份额提升较快[8] - 8系高镍三元未来也会往高电压发展,主要用于半固态/凝聚态电池[8] - 预计未来5系三元市场份额将逐步减少,6系和8系市场份额可能会进一步提升[8] 新产品推广 - 钠离子电池正极材料已与国内头部电芯客户达成全面深度合作,完成客户评估测试并获得装车应用[9] - 6系高电压三元具有成本低、能量密度高等优势,目前下游客户正在积极评估导入[10] - 高电压钴酸锂能量密度优势明显,相关材料已送样[11] - 富锂锰基、磷酸锰铁锂、半固态/凝聚态电池用正极等新材料也在配合客户进行开发[12]

证券代码：688707 证券简称：振华新材 公告编号：2024-033 贵州振华新材料股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 5 月 10 日 （二） 股东大会召开的地点：贵州省贵阳市白云区高跨路 1 号公司一楼会议室 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 26 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 26 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 142,219,215 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 142,219,215 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 27.9527 | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 27.9527 | （四） 表决方式是否符合《公司法》及公司章程的规定，大会主持情况等。 本次表决符合《公司法》及《公司章程》的规定，本次大会 ...

北京大成（成都）律师事务所 四川省成都市高新区天府二街吉瑞五路 396 号 金控时代广场 2 栋 邮编：610000 Building 2 of Financial Holding Times Square, No. 396 Jirui 5 th Road, Tianfu 2 nd Street, High-tech Zone, 610000,Chengdu,China dacheng.com dentons.cn 北 京 大 成 （ 成 都 ） 律 师 事 务 所 关 于 贵 州 振 华 新 材 料 股 份 有 限 公 司 2023 年 年 度 股 东 大 会 的 法 律 意 见 书 大成蓉（2024）法意字第 549 号 北 京 大 成 （ 成 都 ） 律 师 事 务 所 www.dentons.cn 四川省成都市高新区天府二街吉瑞五路 396 号金控时代广场 2 栋 邮编：610000 Tel: +86 28-87039931 Fax:+86 28-8703689 Beijing Dacheng Law Offices, LLP ("大成") is an independent law firm, an ...

业绩总结 - 公司23年营业收入同比下降50.66%，归母净利润同比下降91.93%[1] - 公司24Q1营收同比下降68.3%，归母净利润为负数[1] - 公司24年经营利润预计为117亿元，同比下降88%[1] - 公司24年净利润预计为55亿元，同比下降46%[1] - 公司24年每股净收益预计为0.11元[1] 产品和技术 - 公司三元正极材料销量同比下降28.5%，受市场竞争和行业去库存等因素影响[1] - 公司钠电正极材料已实现出货，预计对业绩有贡献[1] 财务展望 - 公司24年目标价下调至18.61元[1] - 公司24-25年EPS预测为0.11元和0.53元，新增26年EPS为0.87元[1] - 公司24年市盈率预计为119.90[1] 市场趋势 - 振华新材2022年至2026年的营业总收入呈现不稳定的趋势，2022年为13,936百万，2023年下降至6,876百万，2024年再次下降至5,742百万，但在2025年和2026年有望分别增长至8,106百万和11,570百万[2] - 公司的净利润也呈现波动，2022年为1,272百万，2023年下降至103百万，2024年再次下降至55百万，但在2025年和2026年有望分别增长至268百万和445百万[2] - 公司的PE比率在2022年为5.18，2023年激增至64.17，但在2024年有望降至24.55，显示公司的估值在未来可能会有所回落[3]

业绩总结 - 公司2023年营收同比下滑50.66%，归母净利润同比下滑91.93%[1] - 公司2024年一季度营收同比下滑68.28%，归母净利润转亏，扣非归母净利润同比转亏[1] - 公司盈利受到产能利用率低和资产减值损失影响，但随着产能利用率提升和原材料价格稳定，盈利有望逐步回升[3] 新技术研发 - 公司持续投入新技术研发，包括钠电池、磷酸锰铁锂、富锂锰基、固态电池正极材料等，有望带动公司出货增长[5] 未来展望 - 公司与大客户深度绑定，产能布局已成型，控制资本开支，预计2024/2025/2026年归母净利润分别为0.7/2.2/3.3亿元[6][7] - 公司面临竞争加剧、产品价格波动、下游需求不及预期等风险[8] 财务数据 - 公司2023年营业收入为6,876百万元，2024年预计为6,199百万元，2025年预计为7,424百万元，2026年预计为8,895百万元[9] - 公司2023年净利润为103百万元，2024年预计为69百万元，2025年预计为225百万元，2026年预计为331百万元[9] - 公司2023年ROE为2.6%，2024年预计为1.9%，2025年预计为7.3%，2026年预计为15.2%[9]

业绩总结 - 2023年度公司营业收入687,573.75万元，同比减少50.66%[15] - 2023年度公司归属于上市公司股东的净利润10,267.82万元，同比减少91.93%[15] - 2023年度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9,771.18万元，同比减少92.17%[15] - 2023年末公司期末总资产962,558.63万元，较上一年末减少13.06%[16] - 2023年末公司期末归属于上市公司股东的所有者权益388,186.97万元，较上一年末减少5.06%[16] - 2023年经营活动产生的现金流量净额16.21亿元，同比增加40.11%[52] - 2023年货币资金28.40亿元，同比增加49.54%[57] - 2023年应收票据1.07亿元，同比减少91.19%[57] - 2023年流动资产合计64.61亿元，同比减少21.15%[57] - 2023年非流动资产合计31.64亿元，同比增加9.98%[57] - 2023年负债合计57.44亿元，同比减少17.75%[57] - 2023年经营活动现金流入小计66.35亿元，较2022年增长33.49%[61] - 2023年投资活动现金流入小计161.96万元，较2022年下降99.88%[61] - 2023年筹资活动现金流入小计21.15亿元，较2022年增长8.38%[61] - 2023年现金及现金等价物净增加额11.51亿元，较2022年增长548.94%[61] 融资情况 - 公司原拟向特定对象发行股票募集资金不超过60亿元，后调整为不超过14亿元[17][19] - 2024年1月公司完成发行，发行股数65,849,395股，募集资金总额10.9亿元[19] - 2023年度公司募集资金投资项目使用募集资金5620.18万元，使用超募资金永久补充流动资金1000万元，募集资金余额为1.49亿元[67] - 公司超募资金总额为3521.79万元，本次拟用于永久性补充流动资金的金额为1000万元，占超募资金总额比例为28.39%[71] - 公司首次公开发行股票募集资金总额为13.01亿元，实际募集资金净额为12.35亿元[70] 公司治理 - 2023年公司召开9次董事会会议[21] - 2023年公司召开1次股东大会，即2022年年度股东大会[23] - 2023年董事会下属专门委员会召开12次会议[25] - 2023年独立董事发表3份事前认可意见和7份独立意见[26] - 2023年监事会共召开8次会议，全体监事按时参会且全部表决通过相关议案[35] 信息披露 - 2023年公司披露1份年报、1份半年报、2份季报及52份临时公告，累计上传披露文件100份[27] - 2023年公司信披工作在上交所科创板信息披露评价中获评B[27] - 2023年公司在上交所e互动平台披露5次《投资者关系活动记录表》[28] - 2023年公司在上交所e互动平台回复50条投资者问题[28] - 2023年公司召开3次业绩说明会，参加1次业绩说明会暨投资者集体接待日活动[29] 分红情况 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元，合计拟派发现金红利2543.92万元，占2023年度归属于母公司净利润比例为24.78%[65] 未来展望 - 2024年公司董事会将重点加强建设、履行职责、做好信息披露工作[30]

业绩说明会安排 - 公司将于2024年5月9日15:40 - 17:30以网络远程方式参加业绩说明会[2] - 出席人员有董事长侯乔坤等[2] - 投资者可登录http://rs.p5w.net参与交流[2] 问题征集 - 业绩说明会问题征集通道至2024年5月7日截止[3] - 投资者可通过微信公众号提问[3]