股东会安排 - 公司2025年12月12日决定12月29日召开2025年第一次临时股东会[7] - 2025年12月13日在巨潮资讯网刊登《股东会通知》[8] 股东会参与情况 - 现场4人代表28,526股，占比0.0280%[10] - 网络投票49人代表19,218,800股，占比18.8718%[10] - 中小投资者48人代表2,530,192股，占比2.4845%[10] - 共53人代表19,247,326股，占比18.8997%[10] 议案表决结果 - 《关于补选独立董事的议案》同意19,211,157股，占比99.8120%[14] - 《关于补选独立董事的议案》反对6,912股，占比0.0359%[15] - 《关于补选独立董事的议案》弃权29,257股，占比0.1521%[15] 选举结果 - 龚书喜当选为公司独立董事[16]

股东会信息 - 2025年第一次临时股东会于12月29日在上海召开[2] - 出席会议股东及代理人53人，所持表决权占比18.8997%[2] 议案情况 - 补选独立董事议案获通过，同意票数占比99.8120%[5] 其他 - 公司5位在任董事全部列席会议[3] - 见证律所是金杜上海分所，程序合法有效[6]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好”（维持） [5] 报告的核心观点 - 科创板第五套上市标准率先纳入商业火箭企业，资本市场将助力商业航天产业加速解决瓶颈环节、实现快速发展 [7] - 指引聚焦核心技术能力和硬科技属性，明确了阶段性成果，我国头部商业火箭公司有望达到标准 [7] - 火箭是当前商业航天的瓶颈环节，随着产能释放、运力提升及可回收技术突破，卫星组网进度有望迎来跨越式增长 [7] 根据相关目录分别进行总结 政策与市场动态 - 2025年12月26日，上海证券交易所发布指引，支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业适用科创板第五套上市标准发行上市 [2] - 科创板第五套上市标准不对企业营收和净利润规模做出要求，强调“主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大”和“已取得阶段性成果”，为暂不具备盈利能力但有核心竞争力的企业提供便利 [7] - 该指引是除生物医药外又一个明确规定的前沿科技领域，旨在通过资本赋能助推商业航天产业高质量发展 [7] 指引具体要求与产业影响 - 指引要求企业需在拥有关键核心技术基础上具备明显技术优势或重大突破，关注核心技术产品及关键部件的自主研发，以及运载能力、一箭多星能力等关键指标 [7] - 对于承担国家任务、参与国家工程项目的商业火箭企业予以优先支持 [7] - 商业火箭企业申报时应当至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨这一阶段性成果 [7] - 要求商业火箭企业排名靠前、在产业链中占据重要地位，取得相关市场主体的较高认可 [7] - 我国目前中大型运载火箭发射及可回收试验正加速推进，已涌现一批掌握核心部件技术的商业火箭公司，有望陆续满足指引要求 [7] 行业发展趋势与投资机会 - 低轨轨道与频段资源具有“先占先得”特征，解决火箭端瓶颈是卫星组网规模化的必要条件 [7] - 未来我国火箭端有望迎来产能释放、运力提升、可回收及复用技术突破三重共振，发射瓶颈或将加快解决 [7] - 商业火箭公司通过IPO扩大融资后，有望加快可回收及可复用技术验证和火箭产能释放 [7] - 可回收及复用火箭技术的突破将大幅降低发射成本并缩短发射时间间隔 [7] - 火箭运力提升后将显著提升卫星组网数量和速度 [7] - 随着未来政策不断支持、技术加速迭代、火箭产能释放，我国火箭数量及发射次数有望迎来跨越式增长 [3] - 随着多型号火箭研发不断推进及火箭产能端逐渐释放，火箭端瓶颈有望加速突破 [3] 相关投资标的 - 卫星端相关标的包括：航天电子(600879，买入)、臻镭科技(688270，未评级)、国博电子(688375，买入)、霍莱沃(688682，未评级)、海格通信(002465，买入)、成都华微(688709，未评级)、西测测试(301306，未评级)、智明达(688636，未评级)、光威复材(300699，买入)等 [7] - 火箭端相关标的包括：航天动力(600343，未评级)、高华科技(688539，未评级)、国科军工(688543，未评级)、铂力特(688333，未评级)、中航重机(600765，买入)、派克新材(605123，未评级)、航宇科技(688239，未评级)、航亚科技(688510，未评级)、斯瑞新材(688102，未评级)、超捷股份(301005，未评级)等 [7]

公司股价与交易表现 - 12月26日盘中，公司股价下跌2.06%，报53.77元/股，总市值54.76亿元，成交额1.09亿元，换手率1.94% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出645.52万元，特大单与大单买卖活跃，其中特大单净卖出681.45万元，大单净买入35.93万元 [1] - 公司股价年内累计上涨117.57%，近期表现强劲，近5日、20日、60日分别上涨4.41%、42.85%、87.35% [1] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为12月10日，龙虎榜净买入1866.88万元，买入总额8704.22万元（占总成交额16.22%），卖出总额6837.34万元（占总成交额12.74%） [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为上海霍莱沃电子系统技术股份有限公司，成立于2007年7月10日，于2021年4月20日上市 [2] - 公司主营业务为雷达和无线通信领域提供用于测试、仿真的系统、软件和服务 [2] - 主营业务收入构成为：电磁测量87.23%，电磁场仿真分析验证业务9.30%，其他(补充)3.43%，通用测试业务0.04% [2] 行业归属与概念板块 - 公司所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ [2] - 公司所属概念板块包括：卫星导航、商业航天（航天航空）、北斗导航、军民融合、军工信息化等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至9月30日，公司股东户数为5848户，较上期增加2.94%，人均流通股17414股，较上期减少2.86% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入2.15亿元，同比增长14.27%，归母净利润704.00万元，同比减少31.98% [2] - 公司自A股上市后累计派现9590.19万元，近三年累计派现4780.19万元 [2]

募集资金 - 公司于2021年获准发行925万股普通股，每股45.72元，募资42291万元[2] - 扣除费用后，募集资金净额为37051.01万元[2] 资金使用 - 2025年12月12日“研发中心升级建设项目”结项，3641.62万元节余资金补流[3] 账户管理 - 截至公告披露日，完成部分募集资金和理财专用结算账户注销[3] - 部分理财专用结算账户存管银行由招行变更为交行[3]

公司业务进展 - 公司在卫星测试系统业务基础上，正积极布局火箭测试系统业务 [1] - 公司的火箭测试系统业务已实现订单突破 [1]

公司业务动态 - 公司在卫星测试系统业务基础上，正积极布局火箭测试系统业务 [2] - 公司的火箭测试系统业务已实现订单突破 [2] 行业与市场情况 - 公司今年以来在商业航天领域的订单实现高速增长 [2] - 公司的卫星业务呈现量价齐升的态势 [2]

公司业务布局 - 公司已布局火箭测试系统业务 [1] - 公司在火箭测试系统业务领域已实现订单突破 [1]

公司业务进展 - 公司在卫星测试系统业务基础上，正积极布局火箭测试系统业务 [1] - 公司火箭测试系统业务已实现订单突破 [1]

股东会信息 - 2025 年第一次临时股东会时间为 12 月 29 日 14 时 30 分[10] - 会议地点在上海浦东新区郭守敬路 498 号 1 号楼 2 楼会议室 214[10] - 召集人为公司董事会，主持人为董事长李吉龙[11] 投票信息 - 网络投票起止时间为 2025 年 12 月 29 日[10] 议案信息 - 审议议案为《关于补选独立董事的议案》[13] - 提名龚书喜为第四届董事会独立董事[15]