会议主要讨论的核心内容 - 公司海外业务增长情况,主要集中在欧洲西部、大洋洲、韩国日本等地区,东南亚市场也有一定增长 [1][2][3] - 公司在工业互联网领域提供从采集层、控制层到网络层的全套解决方案,涉及生产制造、仓储物流、智慧交通等多个行业 [3][4][5][6] - 公司在轨道交通领域的业务增长预期平稳,主要集中在高铁、地铁等领域,有望从设备更新需求中获得新的增长机会 [6][7] - 公司在智慧城市领域的业务增长较为平稳,未来会关注车路协同等新兴应用 [7][8] - 公司在研发投入、费用控制等方面的规划,未来三年营收目标保持30%以上增长 [11][12][13] - 公司在国产替代方面的机会,受益于政策支持和外资品牌份额下降,有望快速提升市占率 [13][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司是否会往通信小环境如数据中心领域拓展 [15] **公司回答** 公司目前不会往数据中心领域拓展,因为对速率要求高且团队搭建成本高 [15] 问题2 **分析师提问** AI大趋势对公司有什么影响 [15] **公司回答** AI趋势会增加对可靠通信设备的需求,有利于公司在工业互联网领域的发展 [15]

会议主要讨论的核心内容 - 公司海外业务增长情况,主要集中在欧洲西部、大洋洲、韩国日本等地区,东南亚市场也有一定增长 [1][2][3] - 公司在工业互联网领域提供从采集层、控制层到网络层的全套解决方案,涉及制造、仓储物流、智慧交通等多个行业 [3][4][5][6] - 公司在轨道交通领域有稳定的增长,主要来自高铁、地铁等设备更新需求 [6][7] - 公司在智慧城市领域虽然每年营收不会大幅增长,但保持稳定,今年有车路协同等新机会 [7][8] - 公司整体营收有望保持30%左右的增长,毛利率有所提升,费用投入相对平稳 [9][11][12] - 公司未来3年战略仍以规模扩张为主,研发投入将保持稳定 [12][13] - 国产替代趋势下,公司有望进一步提升在工业领域的市场占有率 [13][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司是否会往数据中心通信领域拓展 [15] **公司回答** 公司暂时不会进入数据中心通信领域,因为对网络速率和团队搭建要求较高 [15] 问题2 **分析师提问** AI大趋势对公司有什么影响 [15] **公司回答** AI应用对公司工业互联网业务有积极影响,需要更加健壮可靠的通信网络 [15]

会议主要讨论的核心内容 - 公司海外业务增长情况,主要集中在欧洲西部、大洋洲、韩国日本等地区,东南亚市场也有一定增长 [1][2][3] - 公司在工业互联网领域提供从采集层、控制层到网络层的全套解决方案,应用于制造、仓储物流、智慧交通等行业 [3][4][5][6] - 公司在轨道交通领域的业务增长预期平稳,主要来自于设备更新需求,如高铁乘客信息系统、AFC系统等 [6][7] - 公司在智慧城市领域的业务增长较为平稳,不会成为公司的主要增长点 [7] - 公司在车路协同领域有新的机会,主要集中在智慧高速公路等领域 [8] - 公司整体营收有望保持30%以上的增长,毛利率有所提升,费用投入相对平稳 [9][10][11][12] - 公司未来3年的战略是保持30%左右的营收增长,聚焦规模扩张,同时加大研发投入 [12][13] - 国产替代趋势有利于公司提升市场份额,主要受益于政策支持和外资品牌份额下降 [13][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 公司是否会往数据中心通信领域拓展 [15] **回答** 公司暂时不会进入数据中心通信领域,因为对网络速率和团队搭建要求较高 [15] 问题2 **提问** AI大趋势对公司有什么影响 [15] **回答** AI应用对公司通信设备需求有提升,因为工厂自动化等AI应用需要更加可靠的网络 [15]

股份注销 - 公司将注销686,331股，占注销前股份总数0.62%[3] - 注销后总股本由111,025,864股减至110,339,533股[3] - 回购股份注销日期为2024年6月14日[3] 股份回购 - 回购价格不超66元/股，资金3000 - 6000万元[4] - 2024年2 - 3月累计回购686,331股，占当时总股本0.9136%[5] - 回购均价43.76元/股，支付3003.44万元[5] 流程进展 - 2024年3 - 4月通过注销议案[7] - 4月18 - 6月2日通知债权人申报债权，无异议[8] 股份结构 - 限售股注销前后均为342,381股，占比0.31%[9] - 无限售股注销前110,683,483股，注销后109,997,152股，占比99.69%[9] 影响说明 - 注销不影响财务经营、中小投资者权益和上市地位[10]

利润分配 - 2023年度利润分配及转增股本方案2024年4月17日经股东大会审议通过[4] - 每股现金红利0.52元（含税），每股转增0.48股[5] - 拟派发现金红利38,767,944.28元（含税），占2023年度净利润35.45%，转增35,785,794股[8] 时间安排 - 股权登记日为2024年6月7日[3][10] - 除权（息）日、新增无限售条件流通股份上市日和现金红利发放日均为2024年6月11日[3][10] 股份情况 - 截至2024年3月25日，总股本74,439,720股[7] - 截至公告披露日，股本总数75,240,070股，参与分配股份74,553,739股[8] - 转增后总股本变更为111,025,864股[8] - 有限售条件流通股份变动后342,381股[16] - 无限售条件流通股份变动后110,683,483股[16] 税收政策 - 持股超1年股息红利所得暂免征收个人所得税，每股派现0.52元[13] - 持股1个月以内（含1个月）实际税负20%，1个月以上至1年（含1年）实际税负10%[14] - 合格境外机构投资者代扣代缴10%企业所得税，税后每股派现0.468元[14] - 香港市场投资者股息红利按10%税率代扣代缴所得税，税后每股实派0.468元[15] - 其他机构投资者和法人股东不代扣代缴企业所得税，税前每股实派0.52元[15] 其他 - 除权（息）参考价格=(前收盘价格 - 0.5153)÷（1 + 0.4756）元/股[9] - 实施送转股方案后，按新股本总额摊薄计算2023年度每股收益为0.98元[17]

股份回购 - 截至2024年3月14日，公司累计回购股份686,331股[1] - 截至核查意见出具日，回购专用账户持股686,331股，不参与分配[2] 利润分配 - 2023年度拟10股派5.2元（含税），转增4.8股[3] - 截至2024年3月25日，拟派现38,708,654.40元（含税），转增35,731,065股[3][4] - 调整后，拟派现38,767,944.28元（含税），占2023年净利润35.45%，转增后总股本111,025,864股[5] 股价相关 - 2024年5月17日收盘价43.63元/股，实际除权除息参考价29.1284元/股[7] - 虚拟分派相关数据及除权除息参考价约29.2184元/股[7] - 差异化分派对除权除息参考价格影响绝对值约0.31%[7][8] 合规情况 - 保荐机构认为本次差异化分派符合规定，未损害公司和股东利益[9]

工业通信领域领军企业 - 三旺通信是国内较早进入工业互联网通信领域的解决方案服务商,深耕工业级市场二十余年,目前业务遍布30多个海内外国家和地区,营收增长率连续两年超30% [1][10] - 公司产品包括工业以太网交换机、嵌入式工业以太网模块、设备联网产品、工业无线产品等,广泛应用于智慧城市、智慧矿山、轨道交通、电力及新能源、智能制造等领域,具有业界少有的"工业互联网+行业"落地平台 [1][10] - 公司持续加大研发投入,多年研发费用率高于15%,技术人员占比41%,并先后获得"国家级高新技术企业"、"国家级专精特新小巨人"等荣誉 [7][15] - 公司重视投资者回报,2020-2023年分红率分别为31.37%、30.10%、21.12%、35.40%,彰显公司高质量发展诉求 [9] 行业进入上行新周期,工业互联网渗透提升趋势明确 - 工业互联网是推动产业数字化转型的重要基础设施,通过实现人、机、物全面互联互通,使制造业向自动化、智能化方向转型 [18][19] - 工业以太网技术路线占据主导地位,2023年市场份额达到68%,工业互联网相关政策持续出台,行业进入产业扩张期 [20][21][22][23] - 中国工业互联网市场规模稳步增长,2020-2025年复合增长率约13%,产业增加值占GDP比重不断上升,行业龙头大有可为 [30][31][32] - AI+工业互联网模式已成为产业智能化新范式,生成式AI在工业领域落地趋势明显,渗透率仍有较大提升空间 [40][41] - 工业互联网数据交互成为企业数据资产变现的关键,数据要素市场发展潜力大,2025年将超1700亿元 [41][42][43] 聚焦工业交换航道,新技术新领域带来新增量 - 公司产品涉及工业交换、工业网关、工业无线、工业软件、工业AI五大类,其中工业交换为主航道,同时聚焦无线通信领域产品 [42] - 公司以HaaS平台为支点,以TSN、人工智能、数字孪生等新技术为依托,打造了全栈式工业互联网整体解决方案,实现从产品型企业向端到端全栈式解决方案型企业转变 [44][45][46][47][48] - 公司发挥技术与经验优势,在智慧能源、智慧城市、智慧交通、智能制造等四大领域形成较高的知名度和品牌影响力,多场景应用解决方案丰富 [42][43] - 公司加大海外市场营销力度,采用直销和代理商经销相结合的模式,在德国、意大利、西班牙等多国实现营收稳步增长,未来将加快海外市场渠道布局与拓展 [50] 盈利预测 - 公司正处于高速发展时期,预计2024-2026年收入分别为5.84/7.56/9.64亿元,归母净利润为1.42/1.83/2.34亿元,对应PE为21.66X/16.82X/13.17X [56] - 公司多个业务板块保持高速增长,其中智慧能源、工业互联网(智能制造)板块2024-2026年收入增速预计分别为32.29%/27.33%/25.00%和50.00%/40.00%/40.00% [52][53][54] - 公司费用率预计将保持合理水平,销售费用率13.19%/13.41%/13.50%,管理费用率7.28%/7.22%/7.26%,研发费用率12.83%/11.74%/10.84% [55] 风险提示 - 行业竞争加剧风险:市场参与者不断增加可能导致公司市场占有率下降、毛利率和净利润下滑 [57] - 芯片等重要原材料供给波动的风险:关键芯片采购周期变长、价格剧烈波动可能影响公司生产经营及业务拓展 [57] - 国际贸易环境风险:公司出口产品主要销往欧美等地区,如上述地区市场环境发生重大不利变化可能影响公司经营业绩 [58]

公司海外市场布局和发展计划 - 公司扎根中国大陆的同时,布局全球市场,及时响应国内、国外两个市场的变化,发挥全球产业链中连接国内外的桥梁与纽带作用[1] - 目前公司产品的销售额在德国、意大利、西班牙、巴西、韩国、奥地利、埃及、阿根廷、英国、越南、泰国等多个国家和地区已实现稳步增长[1] - 未来公司计划在海外设立办事处,并不断加快海外市场渠道的布局与拓展,统筹制定海外战略规划和市场策略,建立海外直营渠道,加大市场调研力度与人力资源投入,力求实现国内和海外双轮驱动、快速发展[1] 销售费用增长原因 - 公司近两年销售费用增长的主要原因是公司基于战略布局,进一步加大营销资源投入,优化营销渠道布局以及实施2022年限制性股票激励计划等导致职工薪酬、宣传推广费和股份支付费用增加所致[2] TSN技术优势及产品研发情况 - TSN是指时间敏感网络技术,具有时间同步、优先流量调度、高可靠性等特性,在多场景的互联互通、全业务高质量承载、智慧运维上具有显著优势[3] - 在集成TSN技术的系列产品研发方面,2023年度,公司研发的TSN边缘智能网关在传统边缘智能网关基础上增加TSN功能的支持,使系统在满足功能多样性和复杂性的同时,也能够兼顾TSN网络对于时间确定性以及实时性的需求[3] - TSN网络接口卡是公司基于国产芯片打造的TSN网卡,基于PCIe接口,具有广泛的系统兼容性,可用于传统不具有TSN能力的系统之中,使其扩展具有TSN业务能力[3] 海外市场竞争力 - 公司在海外市场具备一定的竞争优势,因为海外客户对品质、品牌和认证要求很严格,而三旺通信在海外客户中有良好的口碑和认可度,公司的产品在海外市场得到了很好的反馈和测试[4] - 未来公司将继续巩固自身技术优势,持续提升产品竞争力[4] 人才规划 - 公司预计今年上海园区将会扩张产品线团队,还会搭建交换、网关控制、数字化以及应用开发等相关研发团队[4] - 销售端,公司计划增加重点城市的人才引进,积极推动公司与大客户的战略合作,以及客户共创、解决方案的推广[4]

分红转增 - 公司维持每10股派现5.2元（含税），现金分红总额调为38,767,944.28元（含税）[2] - 公司维持每10股转增4.8股，转增股本总数调为35,785,794股[2] 股本情况 - 调整前截至2024年3月25日，总股本74,439,720股[3] - 调整后参与分配股份总数为74,553,739股[5] - 本次转增后，总股本变更为111,025,864股[7]

品牌影响力提升 - 公司根据市场情况、客户需求与痛点、用户体验等多方面对产品进行综合性的优化创新,以提升产品竞争力、降低产品成本,更好地树立企业品牌形象[1] - 公司受邀参加了由中华人民共和国工业和信息化部主办的2023年中国工业互联网大会,会上发布了多项白皮书,积极参与行业前沿技术标准的起草工作,提升了公司在相关行业工业通信领域的影响力[1] 财务业绩 - 2024年第一季度,公司实现归属于上市公司股东的净利润1,546.26万元,同比增长32.97%,主要是通过优化供应链管理降低产品成本,提高了产品毛利率,同时到期理财产品的赎回增加了非经营性收益[2] 技术研发 - 公司聚焦工业互联网行业,组织研发5G、人工智能、大数据、时间敏感网络(TSN)、组态化边缘等前沿技术,推动工业互联网在制造业数字化转型[3] - 公司推出了TSN边缘智能网关和TSN网络接口卡,进一步完善了AI业务中台能力,拓展和优化了边缘AI应用组态开发工具功能[3] 行业板块表现 - 2024年第一季度,公司智慧能源、智慧交通、工业互联网、智慧城市行业板块分别实现营业收入3,828.95万元、1,615.13万元、653.11万元、485.66万元,其中智慧能源行业的营业收入较去年同期增长最多,达34.89%[2] 储能业务 - 公司在储能方向上有两个课题,一是正在推广的工商储解决方案和储能电站联网解决方案,二是正在打造新一代的储能方案,主要为未来的虚拟电厂提供硬件层面的支撑,解决采集控制问题,提高采集效率和实时性[3]