投资者关系活动基本信息 - 活动时间为2024年2月26日 - 3月1日 [1] - 活动地点为公司总部、券商策略会 [1] - 公司接待人员包括董事会秘书王鸣阳、董秘办主任周江海、证券事务代表邵亚楠 [1] 投资者关系活动类别 - 包括特定对象调研、分析师会议、媒体采访、业绩说明会、新闻发布会、路演活动、现场参观、券商策略会 [1] 参与单位情况 - 参与单位有71家机构 [1] - 具体机构包括盘京投资、民生加银、中邮基金等71家（详见与会清单） [1][3][4] 活动主要内容 - 除前期已披露内容外，本次无新增主要互动交流内容 [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][10] 报告的核心观点 - 公司自产业务增速亮眼，非新冠自产业务主营收入13.2亿元（同比+46%），化学发光业务主营收入11.7亿元（同比+50%），23年Q1/Q2/Q3/Q4发光业务收入分别为2.1/2.8/3.2/3.6亿元，同比增速达39%/67%/41%/53% [2] - 公司差异化战略将提升竞争优势，业务有望维持高增，预计2023 - 2025年EPS为0.63/0.88/1.15元，以2024年2月23日收盘价计算，对应PE为39/28/21倍，给予2024年PE为34倍，对应目标价29.88元 [3] - 公司以自免项目开展差异化竞争，常规项目认可度提升，23年Q1 - 3在多个常规检测项目增幅超58%，持续产品创新推出特色新品获证加深竞争优势，24年化学发光集采落地催化国产替代加速，公司有望保持业务高增长潜力，利润水平有望快速提升 [10] - 2023年公司实现营收20.4亿元（同比 - 49%），归母净利润3.6亿元（同比 - 65%），扣非归母净利润2.3亿元（同比 - 76%），单Q4实现营收5.0亿元（同比 - 42%），归母净利润0.7亿元（同比 - 47%），扣非归母净利润0.6亿元（同比 - 56%），主要系新冠业务收入及毛利率大幅下降所致 [17] 根据相关目录分别进行总结 财务预测摘要 |项目|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金（百万元）|1,251|409|444|549| |应收票据及账款（百万元）|325|424|444|529| |预付账款（百万元）|68|59|51|59| |存货（百万元）|570|580|507|598| |流动资产合计（百万元）|2,495|1,636|1,612|1,928| |固定资产（百万元）|778|879|979|1,752| |在建工程（百万元）|257|535|823|440| |无形资产（百万元）|210|256|318|378| |资产合计（百万元）|4,212|3,778|4,205|4,972| |短期借款（百万元）|279|381|587|844| |应付票据及账款（百万元）|338|203|184|210| |流动负债合计（百万元）|1,534|1,080|1,220|1,540| |负债合计（百万元）|1,767|1,313|1,453|1,773| |归属母公司所有者权益（百万元）|2,417|2,508|2,810|3,263| |所有者权益合计（百万元）|2,445|2,465|2,752|3,199| |经营活动现金流（百万元）|1,583|-160|674|729| |投资活动现金流（百万元）|-870|-525|-628|-657| |融资活动现金流（百万元）|13|-157|-10|32| [4] 财务数据和估值 |项目|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1,178|3,981|2,043|2,221|2,743| |增长率|18%|238%|-49%|9%|23%| |净利润（百万元）|205|1,012|358|500|651| |增长率|-3%|394%|-65%|39%|30%| |EPS（元/股）|0.36|1.78|0.63|0.88|1.15| |市盈率（P/E）|67.6|13.7|38.6|27.7|21.2| |市净率（P/B）|9.1|5.7|5.5|4.9|4.2| [7] 利润表及主要财务比率 |项目|2022A| | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|3,981| |营业成本（百万元）|1,833| |营业利润（百万元）|1,202| |利润总额（百万元）|1,186| |净利润（百万元）|1,022| |归属母公司净利润（百万元）|1,013| |EPS（按最新股本摊薄）（元）|1.78| |营业收入增长率|238.0%| |毛利率|54.0%| |净利率|25.7%| |ROE|41.4%| |资产负债率|42.0%| |总资产周转率|0.9| |应收账款周转天数|26| |存货周转天数|92| |每股收益（元）|1.78| |每股净资产（元）|2.79| |P/E|14| |2025E营业收入（百万元）|2,743| |2025E净利润（百万元）|651| |2025E EPS（元）|1.15| [21] 基本数据 - 总股本/流通股本 (百万股)：568.31/568.31 - 流通A股市值(百万元)：6,520.32 - 每股净资产(元)：0.00 - 资产负债率 (%)：34.48 - 一年内最高 /最低价(元)：26.53/15.31 [19]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[12][19] 报告的核心观点 - 公司主营业务符合预期 但因疫后需求变化 新冠业务收入及毛利率下滑 下调此前盈利预测 预计2023 - 2025年归母净利润为3.58/4.91/6.92亿元 同比增长 - 64.6%、36.9%、41.1% 当前股价对应2023 - 2025年PE分别为39/28/20倍 采用可比公司估值 公司2024年估值低于可比公司 考虑到公司特色项目推陈出新、发光集采加速放量、海外布局不断完善 认为公司24年自产业务仍将维持高速增长 因此维持“买入”评级[12] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年2月23日收盘价24.34元 一年内最高/最低为26.53/15.31元 市净率5.6 流通A股市值6520百万元 上证指数/深证成指为3004.88/9069.42 [4] 业绩情况 - 2023年公司实现营业收入20.43亿元 同比 - 48.69% 实现归母净利润3.58亿元 同比 - 64.60% 实现扣非归母净利润2.30亿元 同比 - 75.65% 非新冠自产收入13.2亿元 同比 + 46% 化学发光收入11.7亿元 同比 + 50% 报告期末 公司总资产37.9亿元 同比 - 10% 所有者权益25.6亿元 同比 + 6% 业绩符合预期[19] 业务亮点 - 非新冠自产业务表现亮眼 预计非新冠自产业务收入13.24亿元 同比增长46.46% 其中化学发光业务收入11.67亿元 同比增长49.89% 超额完成股权激励目标[6] - 特色项目高举高打 集采加速国产替代 公司深耕自免领域 已取得51项化学发光自免检测试剂注册证 市场占有率逐步提升 积极参与化学发光集采 加速常规试剂产品的入院放量[20] 盈利预测与估值 |指标|2022|23Q1 - Q3|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|3,981|1,545|2,043|2,154|2,781| |同比增长率（%）|238.0|-50.6|-48.7|5.4|29.1| |归母净利润（百万元）|1,012|285|358|491|692| |同比增长率（%）|394.5|-67.4|-64.6|36.9|41.1| |每股收益（元/股）|1.79|0.50|0.63|0.86|1.22| |毛利率（%）|54.0|53.4|56.0|62.2|63.4| |ROE（%）|41.9|11.5|13.8|16.4|19.3| |市盈率|14|/|39|28|20|[21] 财务摘要 |百万元，百万股|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|1,178|3,981|2,043|2,154|2,781| |其中：营业收入|1,178|3,981|2,043|2,154|2,781| |减：营业成本|508|1,833|899|815|1,018| |减：税金及附加|9|32|16|17|22| |主营业务利润|660|2,117|1,128|1,322|1,741| |减：销售费用|216|493|429|420|528| |减：管理费用|85|131|143|129|167| |减：研发费用|131|240|245|237|278| |减：财务费用|9|-9|-5|-10|-12| |经营性利润|219|1,261|316|546|780| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|-3|-12|0|0|0| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|-16|-130|0|0|0| |加：投资收益及其他|27|82|21|23|24| |营业利润|227|1,202|336|569|803| |加：营业外净收入|1|-15|-6|-7|-9| |利润总额|228|1,186|330|562|794| |减：所得税|24|165|36|73|103| |净利润|204|1,022|294|490|691| |少数股东损益|-1|9|-64|-1|-1| |归属于母公司所有者的净利润|205|1,012|358|491|692| |全面摊薄总股本|405|567|568|568|568| |每股收益（元）|0.38|1.79|/|0.63 0.86 1.22|/|[22]

关于自愿披露取得医疗器械注册证的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司（以下简称"公司"或"亚辉龙"）于近日收 到了由广东省药品监督管理局签发的医疗器械注册证,具体信息如下: | 序 | 产品名称 | 注册编号 | | | 注册证有效期 | 注册 | 预期用途 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 号 | | | | | | 分类 | | | 1 | 抗透明带 IgG 抗体检测 试剂盒（化学发光法） | 粤 械 20242400192 | 注 | 准 | 至 2029/1/28 | 二类 | 用于体外定性检测人血清和（或）血浆中的 抗透明带 IgG 抗体（ZPAb IgG），临床上 | | | | | | | | | 主要用于不孕症的辅助诊断。 | | 2 | 抗滋养层细胞 IgG 抗体 检测试剂盒（化学发光 | 粤 械 | 注 | 准 | 至 2029/1/31 | 二类 | 用于体外定性检测人血清和（或 ...

证券代码：688575 证券简称：亚辉龙 公告编号：2024-009 深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司 关于公司董事兼财务总监增持股份计划的 公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 基于对公司未来发展前景的信心、对公司价值的认可，深圳市亚辉龙生 物科技股份有限公司（以下简称"公司"或"亚辉龙"）董事兼财务总监廖立生 先生计划自 2024 年 2 月 5 日起 6 个月内，通过上海证券交易所交易系统允许的 方式（包括但不限于集中竞价、连续竞价和大宗交易等）增持公司 A 股股份，增 持金额不低于人民币 200 万元，以维护公司股价稳定，树立良好的市场形象。 本次增持计划可能存在因证券市场情况发生变化或政策因素等，导致增 持计划无法实施的风险。 一、增持主体的基本情况 （一）增持主体的名称：公司董事兼财务总监廖立生先生。 1 （二）截至本公告披露日，廖立生先生未持有公司股份。 （三）本公告披露之前 12 个月内，廖立生先生未披露过增持计划。 二、增持计划的主要内容 （一）本次拟增持股份的 ...

深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司 关于 2022 年限制性股票激励计划 预留部分（第二批次）第一个归属期 归属结果暨股份上市的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 179,400 股。 本次股票上市流通总数为 179,400 股。 证券代码：688575 证券简称：亚辉龙 公告编号：2024-008 本次股票上市流通日期为 2024 年 2 月 5 日。 深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司（以下简称"公司"）收到中国证券登记结 算有限责任公司上海分公司于 2024 年 1 月 30 日出具的《证券变更登记证明》，完 成了 2022 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"）预留部分（第二批次） 第一个归属期归属的股份登记工作。现将有关情况公告如下： 一、本次限制性股票归属的决策程序及相关信息披露 （一）2022 年 1 月 14 日，公司召开第三届董事会第三次会议，审议通过了《关 于公司<2022 年限制性股票激励计划（草案） ...

上海荣正企业咨询服务(集团)股份有限 公司 关于深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划授予价格调整及 预留部分(第二批次)第一个归属期 归属条件成就 之 公司简称:亚辉龙 证券代码:688575 独立财务顾问报告 2024年1月 目录 | 一、释义 | | --- | | 二、声明 … | | 三、基本假设 … | | 四、本次限制性股票激励计划的审批程序 | | 五、独立财务顾问意见 | | (一) 调整 2022 年限制性股票激励计划授予价格情况 …………………… 9 | | (二)本激励计划预留部分(第二批次）第一个归属期符合归属条件的情况10 | | (三) 结论性意见 | 2 一、释义 20. 元:指人民币元。 3 1. 上市公司、公司、亚辉龙:指深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司。 2. 股权激励计划、限制性股票激励计划、本激励计划;指《深圳市亚辉龙生物 科技股份有限公司 2022年限制性股票激励计划(草案)》。 3. 限制性股票、第二类限制性股票:符合激励计划授予条件的激励对象在满足 相应的获益条件后分次获得并登记的公司 A 股普通股股票。 4. 股本总额:指公司股东大会 ...

证券代码：688575 证券简称：亚辉龙 公告编号：2024-004 3、2022 年 1 月 17 日至 2022 年 1 月 27 日，公司对本激励计划首次授予的激励 对象名单在公司内部进行了公示。在公示期内，公司监事会未收到与本激励计划激励 对象有关的任何异议。2022年1月28日，公司于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 披露了《深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司监事会关于公司 2022 年限制性股票激 励计划首次授予激励对象名单的公示情况说明及核查意见》（公告编号：2022-013）。 深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司 关于作废部分已授予尚未归属的限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 1 月 17 日 召开的第三届董事会第二十次会议与第三届监事会第十九次会议，审议通过了《关于 作废部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》，现将有关事项说明如下： 1、2022 年 1 月 14 日，公司召开第三届董事会第三 ...

证券代码：688575 证券简称：亚辉龙 公告编号：2024-006 深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司 关于 2022 年限制性股票激励计划 预留部分（第二批次）第一个归属期归属条件成就的 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次拟归属股票数量：17.94 万股 归属股票来源：公司向激励对象定向发行公司 A 股普通股股票 一、股权激励计划批准及实施情况 （一）本次股权激励计划的主要内容 1、股权激励方式：第二类限制性股票。 2、授予数量：本激励计划拟授予的限制性股票数量 200.00 万股，约占本激励计 划草案公告时公司股本总额 40,500.00 万股的 0.49%。其中首次授予 163.30 万股，约 占本激励计划草案公告时公司股本总额的 0.40%，首次授予部分占本次授予权益总额 的 81.65%；预留 36.70 万股，占本激励计划草案公告时公司股本总额的 0.09%，预留 部分占本次授予权益总额的 18.35%。2021 年年度权益分派实施后，授予数量调整为 280.00 万股， ...

深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司 第三届监事会第十九次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第十九 次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 1 月 17 日以现场加通讯方式召开，会 议应到监事 3 人，实到监事 3 人，出席监事占应出席人数的 100%。本次会议的召集、 召开程序符合《公司章程》和有关法律、法规的要求。经与会监事审议和表决，会议 形成如下决议： 一、审议通过《关于开展外汇套期保值业务的议案》 监事会同意公司及其子公司根据实际业务发展情况，自公司董事会审议通过之 日起 12 个月内，使用不超过人民币 50,000 万元或等值外币的自有资金与相关金融 机构开展外汇套期保值业务，在上述额度范围内，资金可循环滚动使用。 具体内容详见同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上披露的《深圳市 亚辉龙生物科技股份有限公司关于开展外汇套期保值业务的公告》（公告编号：2024- 003）。 证券代码：688575 ...