公司人事变动 - 航材股份于10月30日晚间发布公告 [2] - 公司全体董事一致同意聘任刘其广先生担任公司总经理 [2]

人事变动 - 2025年10月30日公司董事会通过聘任刘其广任总经理议案[1] - 刘其广任期至第二届董事会届满[1] 人员信息 - 刘其广1977年生，硕士，研究员[4] - 刘其广历任多职，现兼任常务副总经理[4] - 刘其广间接持股138,336股[4]

募集资金 - 2023年公司获准发行9000万股，每股发行价78.99元，募集资金总额710,910.00万元，净额689,563.39万元[2][3] - 募投项目拟投入募集资金362,222.28万元[6] 现金管理 - 公司拟用不超37亿元暂时闲置募集资金现金管理，期限12个月可循环滚动[1][8][18][19] - 用于买安全性高、有保本承诺的理财产品或存款类产品[1][9][18] - 收益优先补足募投项目投资金额不足部分[13] 决策审议 - 2025年10月30日董事会和监事会审议通过现金管理议案[1][18] - 保荐人对现金管理事项无异议[1] 风险及措施 - 投资受市场波动影响有系统风险[15] - 公司按规定办理业务，筛选对象，跟踪产品变动[16][17]

会议信息 - 公司第二届监事会第六次会议通知于2025年10月24日以邮件发出[2] - 会议于2025年10月30日上午通讯召开，应到、实到监事5人[2] 审议事项 - 审议通过《2025年第三季度报告》议案，5票同意[3] - 审议通过使用部分闲置募集资金现金管理议案，5票同意[3]

会议信息 - 公司第二届董事会第六次会议2025年10月24日发通知，10月30日上午召开[2] - 会议应出席董事9人，实际出席9人[2] 议案表决 - 《关于聘任公司总经理的议案》全票通过[3] - 《关于公司<2025年第三季度报告>的议案》全票通过[3] - 《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》全票通过[3]

融资情况 - 航材股份获准发行9000万股，每股发行价78.99元，募资总额710,910.00万元，净额689,563.39万元[1] - 募投项目总投资362,222.28万元，拟投入募集资金金额相同[5] 现金管理 - 公司拟用不超37亿元闲置募资现金管理，期限12个月，投保本理财产品等[8][10] - 2025年10月30日董事会和监事会通过现金管理议案[18] - 收益优先补足募投不足，采取风控措施应对市场风险[14][17]

根据您的要求，我已对提供的财报关键点进行主题分组。归类结果如下： 营业收入表现 - 第三季度营业收入为6.7879亿元，同比下降1.14%[3] - 年初至报告期末营业收入为20.3942亿元，同比下降7.14%[3] - 公司2025年前三季度营业总收入为20.39亿元人民币，较2024年同期的21.96亿元人民币下降7.1%[18] 净利润表现 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.1987亿元，同比下降4.01%[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为4.0009亿元，同比下降8.23%[3] - 公司2025年前三季度净利润为4.00亿元人民币，较2024年同期的4.36亿元人民币下降8.2%[19] - 公司2025年前三季度基本每股收益为0.89元/股，较2024年同期的0.97元/股下降8.2%[20] 研发投入 - 第三季度研发投入合计为5330.73万元，同比增长24.54%[4] - 年初至报告期末研发投入合计为1.4191亿元，同比下降18.23%[4] - 第三季度研发投入占营业收入的比例为7.85%，减少2.43个百分点[4] - 公司2025年前三季度研发费用为1.42亿元人民币，较2024年同期的1.74亿元人民币下降18.2%[19] 成本和费用 - 支付给职工及为职工支付的现金为2.55亿元，较上期的2.38亿元增长7.3%[22] - 支付的各项税费为1.78亿元，较上期的1.27亿元增长39.2%[22] 资产项目变动 - 货币资金为28.52亿元人民币，较年初33.24亿元减少14.2%[14] - 交易性金融资产为25.62亿元人民币，较年初29.35亿元减少12.7%[14] - 应收账款为22.34亿元人民币，较年初16.53亿元增长35.1%[14] - 存货为12.57亿元人民币，较年初12.18亿元增长3.2%[14] - 其他流动资产为11.83亿元人民币，较年初7.95亿元增长48.8%[14] - 应收票据为4.03亿元人民币，较年初4.59亿元减少12.2%[14] - 公司固定资产由2024年的2.40亿元人民币增至2025年的2.91亿元人民币，增长21.1%[15] - 公司无形资产由2024年的1.18亿元人民币大幅增至2025年的2.92亿元人民币，增长148.3%[15] - 长期股权投资为6000万元人民币，与年初持平[14] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-9821.52万元，但同比大幅改善71.38%[3][8] - 经营活动产生的现金流量净额为负9821.5万元，较上期的负3.43亿元改善71.4%[22] - 公司2025年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为16.52亿元人民币，较2024年同期的14.26亿元人民币增长15.8%[21] - 投资活动产生的现金流量净额大幅改善至11.83亿元，上期为负483.9万元[22] - 投资活动现金流入小计为69.18亿元，其中收回投资收到现金68.80亿元[22] - 投资支付的现金为54.80亿元，较上期的68.65亿元减少20.2%[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为负1.62亿元，较上期的负2.43亿元改善33.1%][24] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1.36亿元，较上期的2.04亿元减少33.4%[22][24] - 期末现金及现金等价物余额为22.02亿元，较期初的12.79亿元增长72.1%[24] - 现金及现金等价物净增加额为9.23亿元，上期为净减少5.91亿元[24] 投资收益及非经常性损益 - 公司2025年前三季度投资收益为4239.64万元人民币，较2024年同期的1419.25万元人民币大幅增长198.7%[19] - 年初至报告期末非经常性损益项目中金融资产公允价值变动及处置损益为4935.95万元[6][7] 股东信息 - 中国航发北京航空材料研究院为第一大股东，持股270,612,608股，占总股本60.14%[11] - 中国航发资产管理有限公司为第二大股东，持股38,130,449股，占总股本8.47%[11] 其他财务数据 - 报告期末总资产为119.8825亿元，较上年度末增长2.16%[4] - 流动资产合计为105.98亿元人民币，较年初105.67亿元基本持平[14] - 公司总资产由2024年的117.35亿元人民币增至2025年的119.88亿元人民币，增长2.2%[15][16] - 公司应付账款由2024年的6.52亿元人民币增至2025年的7.26亿元人民币，增长11.4%[15]

行业投资评级与核心观点 - 报告建议关注航空主线，将其描述为军工投资的中流砥柱 [2] - 报告建议关注具备耗材属性的导弹、远火产业链，并列出相关公司标的 [3] - 报告核心观点认为，四中全会新增“国防实力”跃升目标和“航天强国”表述，为行业带来政策催化 [7][21] - 报告核心观点指出，三季报密集披露期显示行业业绩拐点或已初现，部分中上游公司业绩呈现显著回升 [7][24] 行业规模与市场表现 - 行业包含股票118只，总市值2092.9十亿元，占A股总市值2.0%，流通市值1736.7十亿元，占比1.8% [4] - 近1个月行业指数绝对表现为上涨2.4%，近6个月上涨23.3%，近12个月上涨21.4% [6] - 截至2025年10月25日，SW国防军工指数年内上涨16.47个百分点，跑输沪深300指数1.97个百分点，在31个申万一级子行业中排名第12 [12] - 行业当前PE(TTM)估值为85.77倍，处于5年分位点的78.63% [20] 行情复盘与子行业表现 - 报告期内（一周）SW国防军工指数上涨2.81%，跑输沪深300指数0.43个百分点 [12] - 航天装备子行业受四中全会强调“航天强国”表述催化，本周表现突出 [12][16] - 周度个股涨幅前五为：北方股份(+25.20%)、菲利华(+17.92%)、航天智装(+17.34%)、航宇科技(+16.12%)、航天科技(+14.09%) [18][19] 重点事件回顾（四中全会政策解读） - 四中全会审议通过的规划建议中，在远景目标里新增了“国防实力”和“国际影响力”两大跃升目标 [7][21] - 全会公报新增“航天强国”目标表述，与新时代加快建设航天强国的方向一致 [7][21] - 全会公报提及“海洋开发”，与2025年两会首提“深海科技”形成呼应 [7][21] 前瞻催化与投资方向 - 三季报密集披露期显示行业业绩拐点或已初现，例如智明达（营收同比+145.2%，净利润同比+995.4%）、北方导航（营收同比+210%，净利润同比+268.8%）、铖昌科技（营收同比+204.8%，净利润同比+386.6%） [7][24] - 投资主线一：下游链主企业，受益于国内与军贸需求共振，重点推荐中航沈飞、中航西飞等 [7] - 投资主线二：符合新型装备要求、高速增长且格局稳定的环节，如中航高科、佳驰科技等 [7] - 投资主线三：新域新质作战力量，包括商业航天（如航天智装、铖昌科技）、无人机&低空经济（如中无人机、航天彩虹）、深海科技（如中科海讯、中国海防） [7][8]

分配方案核心信息 - 2025年半年度每股派发现金红利0.23045元[2][4] - 以总股本450,000,000股为基数 共计派发现金红利103,702,500元[4] - 利润分配方案已获2025年第二次临时股东大会审议通过[2] 实施时间与对象 - 股权登记日下午上海证券交易所收市后登记在册的全体股东有权参与本次权益分派[3] - 除自行发放对象外 其他股东红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发[4] 分配实施办法 - 中国航发北京航空材料研究院等特定股东由公司自行发放现金红利[5] - 已办理指定交易的投资者可在红利发放日于其指定证券营业部领取现金红利[4] - 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管 待办理指定交易后再行派发[4] 差异化扣税安排 - 无限售条件流通股个人股东及基金持股超1年免税 实际每股派发0.23045元[7] - 有限售条件流通股自然人股东及基金 公司按10%税率代扣代缴所得税 税后每股派发0.20741元[8] - QFII股东及通过沪股通持股的香港投资者 按10%税率代扣所得税 税后每股派发0.20741元[9] - 其他机构投资者和法人股东自行申报缴纳企业所得税 每股派发0.23045元[10]

行业投资评级 - 行业评级为增持 [4] 报告核心观点 - 上周军工板块上涨0.24%，跑输大盘0.13个百分点，在29个行业中排名第15/29 [11][12] - 引力一号遥二运载火箭成功实现一箭三星，将吉林一号宽幅02B07星、数天宇星01-02试验星送入预定轨道 [8][24] - 多国海军加速推进无人化转型，通过发展无人装备、强化有人/无人协同作战以优化力量体系和创新战术战法 [8][27] - 大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧 [8] - 为实现建军百年奋斗目标，十四五期间行业有望加速补短板，军工长期趋势向好 [8] 行情回顾总结 - 上周(10.6-10.12)上证综指上涨0.37%，创业板指数下跌3.86%，国防军工指数上涨0.24% [11] - 军工龙头指数表现最好，上周上涨0.38%，在10大军工相关指数中排名第1 [15][16] - 材料及加工板块表现相对较好，安泰科技上涨21.02%、西部超导上涨16.42%、融发核电上涨15.63% [17][18] - 图南股份下跌11.49%、兴图新科下跌9.34%、普天科技下跌8.38%，跌幅居前 [17][18] 投资主线与标的 - 推荐总装领域：中航沈飞、航天南湖、中航西飞 [4][9] - 推荐元器件领域：中航光电、国博电子、睿创微纳 [4][9] - 推荐分系统领域：航发动力、中航机载、北方导航 [4][9] - 推荐材料与加工领域：菲利华、光威复材、华秦科技、西部材料、航材股份 [4][9] - 相关总装标的：航天彩虹、中航成飞 [4][9] - 相关元器件标的：紫光国微、航天电器、鸿远电子、振华科技、火炬电子 [4][9] - 相关分系统标的：江航装备 [4][9] - 相关材料与加工标的：中航重机、中航高科、西部超导、航宇科技、铂力特 [4][9] 行业重大新闻摘要 - 国内方面：海军83舰编队访问柬埔寨；中马两军举行“和平友谊—2025”联合演习，投入兵力1000余人；中国海军第48批护航编队赴亚丁湾执行任务 [7][21][25][26] - 国际方面：美国海军推进“幽灵霸主”试验，计划2028年前采购9艘大型无人水面舰艇；英国加快构建有人/无人混合舰队；韩国计划2040年建造3万吨级无人机航母 [27][28][29][30] - 美国海军装备保养存在“拆东墙补西墙”问题，因缺乏武器系统数据权影响维护效率 [34][35][36] - 伊朗议会准备立法退出《不扩散核武器条约》；西班牙议会批准对以色列武器禁运法令 [7][33][37][38]