文章核心观点 - 资本市场正通过深化改革与制度创新，聚焦服务新质生产力发展，赋能科技创新与产业升级，推动上市公司高质量发展 [1][2][3] - 多方主体（包括高校、交易所、中介机构、企业）正共同构建“资本赋能科创、科创引领产业”的良性生态，以支持国家战略和区域经济发展 [1][4][5] 资本市场改革与交易所举措 - 上海证券交易所将在“十五五”期间进一步发挥科创板“试验田”功能，聚焦新质生产力，支持高水平科技自立自强并提升服务现代化产业体系的深度广度 [2] - 深圳证券交易所正全面推进投融资综合改革，以推动提高上市公司质量作为发展新质生产力的重要抓手，持续优化发行上市、并购重组、再融资等制度机制 [3] - 北京证券交易所将着力增强对科技创新的包容性适应性，持续评估优化发行上市机制，并积极培育长期资本耐心资本，推动各类中长期资金入市 [3] 科技创新与成果转化 - 中国科学技术大学构建了以“赋权+转让+约定收益”为核心的科技成果转化新模式，并打造“教育—研发—孵化—投资”全链条创新创业生态 [1] - 中国科学技术大学将聚焦集成电路、人工智能、量子科技、新能源、新材料等前沿领域，推动原始创新成果走向“从1到100”的产业化突破 [1] 中介机构与市场生态 - 华安证券表示“十四五”以来科技型企业已成为投融资主力，公司作为综合上市券商将积极把握市场转型机遇，为资本市场注入活力动能 [1] - 中介机构是连接资本与实体经济的桥梁，是市场生态中不可或缺的专业力量 [1] 企业实践与区域合作 - 在圆桌座谈中，芯原股份、华恒生物、拓荆科技、利元亨、和元生物、罗曼股份、太力科技等上市公司企业家分享了强化核心技术攻关、优化公司治理及利用资本市场工具实现跨越式发展的经验 [4] - “上证上市公司安徽行投资对接交流会”在合肥举办，近400位来自上市公司、金融机构、优强企业、高校院所的代表参与，“到安徽去，做合伙人”渐成共识 [5] - 会议期间举行了2025“上证鹰·金质量”颁奖仪式，对在高质量发展中表现突出的上市公司与管理层进行表彰 [4]

政策动向 - 五部门联合发文，鼓励地方利用算力券、模型券、数据券等方式，在算力、算法、数据方面为企业提供便利和优惠，以推动数据要素学科专业和数字人才建设 [1] - 工信部要求实施工业互联网与重点产业链“链网协同”行动，旨在解决工业设备联网率不高、数据价值释放不充分等问题，打造一批适配的工业互联网解决方案 [1] - 浙江省计划统筹建设算力数据模型基础性工程，力争到2026年全省智算规模达到200 EFlops，并统筹各级资金给予约5亿元支持人工智能券和每年约5亿元支持“人工智能+”行动 [2] - 北京市拟加强“人工智能+政务服务”统筹建设，强化政务领域大模型顶层设计，整合算力资源并推动统建共用，同时制定相关管理办法和指引 [3] - 民航局提出发展目标，到2027年实现人工智能与民航安全、运行等多领域融合发展，到2030年实现与民航各领域广泛深度融合 [4] 一级市场融资 - 腿足式仿生机器人研发企业优宝特机器人完成近亿元A轮融资，资金将用于新一代四足及人形仿生机器人研发与量产 [6] - 射频滤波器芯片研发商星曜半导体完成超亿元C轮融资，资金将用于加大研发投入、扩充产能及拓展通信芯片市场，公司已量产120余款滤波器产品和30余款模组产品 [7] - 半导体设备研发生产商尚积半导体完成超3亿元Pre-IPO轮融资，资金将用于加快在PVD、PECVD、ETCH等设备领域的研发与产业化进程 [8] - 机器人公司手智创新获得新一轮融资，投资方为湖北孝感斐然源通天问创业投资基金合伙企业 [9] - 量子计算公司不筹量子完成数千万元天使轮融资，资金将用于建设低噪声超净间、搭建工程化体系及推进核心技术研发 [10] - 戴盟机器人完成亿元级战略融资，由中国移动链长基金投资，资金将用于视触觉技术突破、新品研发量产及全球市场开拓 [11] - AI芯片企业清微智能完成超20亿元人民币C轮融资，由北京市属国企京能集团领投，公司已启动上市筹备工作 [12] 二级市场动态 - 摩尔线程登陆科创板，收盘报600.50元/股，较发行价114.28元/股上涨425.46%，成为A股全面注册制以来最赚钱新股 [12] - 沐曦股份确定科创板发行价格为104.66元/股，预计募集资金总额为41.97亿元，净额为38.99亿元 [13] - 上纬新材拟支付2600万元购买关联方智元创新的“ARM嵌入式软件及通信中间件软件代码”使用权，以加快具身智能机器人产品开发 [13] - 芯原股份股东兴橙投资方及国开基金计划合计减持公司股份不超过1.15% [14] - 佰维存储将股份回购资金总额由2000万元-4000万元调整为8000万元-1.5亿元，回购价格上限由97.90元/股上调至182.07元/股 [14] - 西安奕材拟投资约125亿元建设武汉硅材料基地项目，生产适用于逻辑芯片、存储芯片等领域的12英寸硅单晶抛光片及外延片 [15] - 腾景科技股东福建华兴创业投资计划减持不超过1.96%的公司股份 [15] - 美迪凯拟定增募资不超过7亿元，用于投资MEMS器件光学系统制造项目（拟投3亿元）、半导体工艺键合棱镜产业化项目（拟投2亿元）及补充流动资金（拟投2亿元） [16] - 神工股份拟与专业机构共同设立总规模不低于2亿元的半导体产业基金，公司作为有限合伙人拟认缴出资6000万元，占比约30% [17]

GPU行业指数及成分股市场表现 - 12月5日，GPU指数盘中下跌2% [1] - 成分股景嘉微股价下跌3.48% [1] - 成分股芯原股份股价下跌2.95% [1] - 成分股海光信息股价下跌2.78% [1] - 成分股龙芯中科股价下跌2.18% [1] - 成分股寒武纪-U股价下跌2.12% [1]

市场表现与交易动态 - 12月4日A股科技板块反弹，科创芯片50ETF（588750）盘中一度涨超2%，成交额大幅放量，盘中成交额超1.18亿元，已赶超昨日全天成交额 [1] - 科创芯片50ETF标的指数成分股多数冲高，其中光模块（CPO）、光芯片大涨，源杰科技涨超6%，拓荆科技涨超5%，华虹公司等涨超4%，中微公司涨近4%，海光信息、中芯国际等涨超1% [3] - 科创芯片50ETF标的指数前十大成分股中，华虹公司涨4.55%，拓荆科技涨5.47%，源杰科技涨4.49%，中微公司涨4.06%，海光信息涨1.55%，中芯国际涨1.76% [4] 成分股公司近期动态 - 拓荆科技在2025年第三季度业绩说明会中表示，其PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD、Flowable CVD等薄膜设备系列产品及先进键合系列产品在存储芯片制造领域已实现产业化应用，目前在手订单饱满，下游客户扩产预计将持续拉动产品需求 [5] - 中微公司表示，目前在先进封装领域（包含高宽带存储器HBM工艺）全面布局，包含刻蚀、CVD、PVD、晶圆量检测设备等，且已发布CCP刻蚀及TSV深硅通孔设备 [5] - 华虹公司公告称，拟通过发行股份及支付现金的方式购买华力微股权并募集配套资金，交易完成后华力微将成为其控股子公司 [5] 半导体行业景气度与市场数据 - 根据SEMI报告，2025年第三季度全球半导体设备出货金额同比增长11%，达到336.6亿美元，环比增长2%，为连续第6个季度增长，且增幅连续第5个季度达两位数百分比，销售额创2005年以来历史新高 [6] - 2025年第三季度，中国大陆半导体设备市场位居全球第一，占比高达43% [6] - SEMI总裁兼首席执行官表示，强劲的人工智能需求持续推动先进逻辑、内存领域及封装应用的投资，2025年前三季度全球半导体设备销售额已接近1000亿美元 [6] - 根据世界半导体行业协会（WSTS）2025年8月数据，2025年上半年全球半导体市场规模达到3460亿美元，同比增加18.9% [8] - WSTS将2025年全年半导体市场规模预测上调至7280亿美元，同比增长15.4%，并将2026年预测上调至8000亿美元，预计同比增长9.9% [8] 机构关注与调研情况 - 科创芯片板块获机构密集调研，科创芯片50ETF标的指数成分股在11月获1218家机构调研，环比激增51% [6] - 具体公司方面，安集科技11月获174家机构调研位居榜首，晶晨股份、乐鑫科技分别获129家、113家机构调研 [7] 行业增长驱动力与前景展望 - 国金证券指出，全球半导体设备市场维持高景气，AI与存储技术迭代重塑增长逻辑，预计2026年全球半导体制造设备销售额有望突破1300亿美元，同比增长18.2% [7] - 全球半导体行业步入强劲复苏周期，AI算力与存储需求共振推动行业需求向上 [8] - 中原证券展望2026年，AI算力需求持续景气，云侧AI算力硬件基础设施仍处于高速成长中，端侧AI创新百花齐放，AI推动半导体周期继续上行 [10] - 国金证券指出，技术迭代引爆存储需求，供需缺口推升价格中枢，AI大模型发展推动数据吞吐量指数级跃升，直接拉动高性能存储需求 [10] - 供给端，海外原厂执行严格控产策略，HBM及先进DRAM产能被锁定，导致常规存储市场面临显著供需缺口 [10] - 根据TrendForce预计，在AI需求激增与原厂控产作用下，2025年第四季度NAND价格预计上涨5-10%，DRAM价格预计上涨13-18% [10] - 摩根士丹利分析师认为，当下仍处于存储芯片价格上行周期的早期阶段，AI技术的快速发展是核心驱动力，上涨趋势将延续到明年第三季度 [10] 科创芯片指数特点与比较优势 - 科创芯片50ETF（588750）标的指数选样空间为科创板，科创板是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96% [12] - 从行业分布看，该指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节（集成电路、半导体设备、半导体材料）占比高达96%，高于其他同类指数 [12][14] - 该指数采用季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势 [13] - 由于聚焦芯片上游中游核心环节，在周期成长与国产替代加速下，该指数展现出较强成长性，其2025年前三季度净利润增速高达94.22%，2025年全年预计归母净利润增速高达100.45%，大幅领先于中证全指半导体、国证芯片等同类指数 [15] - 该指数向上弹性强，自某时间点（文中提及“924”）至今最大涨幅高达187.69%，年化夏普比率为4.07，在同行业指数中表现更优 [15][16]

股东减持计划 - 公司股东兴橙投资方与国开基金计划减持股份 兴橙投资方合计持有公司7.55%股份 计划减持不超过525.86万股 减持比例不超过1% 国开基金持有公司0.4%股份 计划减持不超过78.86万股 减持比例不超过0.15% 合计减持不超过604.72万股 减持比例不超过1.15% [1] - 以公告日收盘价153.35元/股计算 此次股东减持或最高套现金额达9.27亿元 [1] - 上述股东曾在2025年8月28日进行过减持 兴橙投资方减持550.71万股 减持比例1.05% 国开基金减持25.73万股 减持比例0.05% 减持价格为105.21元/股 [2] 公司股价表现 - 公司股价在2025年内大幅上涨 从年初的52.43元/股上涨至12月1日收盘的153.35元/股 期间涨幅达192.49% [2] - 截至公告发布日 公司股价处于阶段性高点附近 [2] 公司业务与财务表现 - 公司是国内半导体IP与芯片定制领域龙头企业 依托自主半导体IP 为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务 [2] - 公司主营业务应用领域广泛 包括消费电子、汽车电子等 主要客户包括芯片设计公司、IDM、系统厂商、大型互联网公司、云服务提供商等 [2] - 2025年前三季度 公司实现营业收入22.55亿元 同比大幅增长36.64% [2] - 2025年前三季度 公司归母净利润亏损3.47亿元 但同比减亏12.42% 公司延续了2023年和2024年的亏损趋势 [2] - 2025年第三季度 公司单季度营业收入创历史新高 达12.81亿元 环比大幅增长119.26% 同比大幅增长78.38% [3] - 公司业绩增长得益于近两年在手订单持续保持高位 随着订单不断转化 研发资源陆续投入客户项目 [3] 公司在手订单情况 - 截至2025年第三季度末 公司在手订单金额为32.86亿元 持续创造历史新高 且在手订单已连续八个季度保持高位 [3] - 第三季度末在手订单中 来自系统厂商、大型互联网公司、云服务提供商和车企等客户群体的订单占比为83.52% [3] - 第三季度末在手订单中 一站式芯片定制业务在手订单占比近90% 且预计一年内转化的比例约为80% 为公司未来营业收入增长提供了有力保障 [3]

市场总体表现 - 2025年A股定增市场迎来公募基金深度参与，截至12月2日，已有33家基金公司参与定增，获配总金额高达173亿元，相比2024年全年大幅增长140% [1] - 公募基金参与定增的规模与热情呈爆发式增长，2025年获配总金额173亿元相较2024年全年的72亿元，增长超过100亿元，增幅达140% [4][5] - 公募定增资金高度聚焦半导体、人工智能、创新药等硬科技领域，赚钱效应显著 [1] 头部机构参与情况 - 头部公募机构扮演主力军角色，易方达基金以36.87亿元的获配规模领先，广发基金、富国基金和中欧基金紧随其后，获配金额分别为22.88亿元、15.29亿元和14.63亿元 [5] - 汇添富、工银瑞信、兴证全球和鹏华等基金公司获配金额在5亿至10亿元之间，形成强者恒强格局 [5] - 参与机构类型多样，既有华夏、嘉实等大型基金公司，也有睿远、易米等中小型基金公司 [5] 资金投向与行业偏好 - 公募定增资金高度聚焦于硬科技领域，资金主要集中在了电子、医药生物等行业，具体为半导体、人工智能、创新药等受政策支持、处于技术升级与产能扩张关键期的领域 [6] - 公募基金在电子行业的定增获配额高达74.5亿元，涉及寒武纪、芯原股份、中科飞测等明星标的 [6] - 公募基金在医药生物行业的获配额达到56亿元，重点布局了百利天恒、迪哲医药等创新药企 [6] - 百利天恒、寒武纪、芯原股份、迪哲医药四家公司的公募获配金额均超过10亿元，成为年度最受青睐的定增项目 [6] 产品策略与市场驱动力 - 定期开放和持有期产品是参与定增的主力，其资金期限稳定，与定增通常6个月的锁定期更为匹配，部分指数增强产品也通过定增进行精细化结构调整 [6] - 此轮定增热潮的驱动力包括政策红利、折价安全垫与显著的赚钱效应，政策层面鼓励资本市场支持实体经济尤其是科技自立自强 [8] - 定增发行通常存在一定折扣，为机构提供天然安全垫，且参与公募基金整体收益表现亮眼，正反馈效应激发更多机构参与热情 [8]

公募基金参与定增市场概况 - 2025年A股定增市场迎来公募基金深度参与，截至12月2日已有33家基金公司参与定增，获配总金额高达173亿元，相比2024年全年大幅增长140% [1] - 公募定增资金高度聚焦半导体、人工智能、创新药等领域，赚钱效应显著 [1] 头部机构参与情况 - 头部公募机构扮演主力军角色，易方达基金以36.87亿元的获配规模领先，广发基金、富国基金和中欧基金紧随其后，获配金额分别为22.88亿元、15.29亿元和14.63亿元 [3] - 汇添富、工银瑞信、兴证全球和鹏华等基金公司获配金额在5亿至10亿元之间，形成强者恒强格局，睿远、博时、华夏等基金公司获配金额均超3亿元 [3] - 定期开放和持有期产品是参与定增的主力，其资金期限稳定，与定增通常6个月的锁定期更为匹配，部分指数增强产品也通过定增进行精细化结构调整 [4] 资金行业投向分析 - 公募基金定增资金高度聚焦于硬科技领域，资金主要集中在电子、医药生物等行业，具体投向半导体、人工智能、创新药等政策支持领域 [4] - 公募基金在电子行业的定增获配额高达74.5亿元，涉及寒武纪、芯原股份、中科飞测等标的，在医药生物行业的获配额达到56亿元，重点布局百利天恒、迪哲医药等创新药企 [4] - 百利天恒、寒武纪、芯原股份、迪哲医药四家公司的公募获配金额均超过10亿元，成为年度最受青睐的定增项目 [4] 市场驱动因素 - 定增热潮的驱动力包括政策红利、折价安全垫与显著的赚钱效应，政策层面鼓励资本市场支持科技自立自强，为优质公司再融资创造良好环境 [7] - 定增发行通常存在一定折扣，为机构提供天然安全垫，参与定增的公募基金整体收益表现亮眼，正反馈效应激发更多机构参与热情 [7] - 公募基金在选择定增标的时明显倾向于股价趋势强势、未来成长空间广阔的股票，反映机构投资者对产业基本面和技术壁垒的深度认可 [5]

市场参与规模与增长 - 2025年公募基金参与定增市场热情高涨，截至12月2日已有33家基金公司参与，获配总金额高达173亿元 [1][3] - 获配总金额相比2024年全年的72亿元大幅增长超过100亿元，增幅达140% [3][7] - 参与热度显著回升，规模增长与收益提升同步，呈现爆发式增长 [3][14] 主要参与机构格局 - 头部公募机构扮演主力军角色，易方达基金以36.87亿元的获配规模领先 [3][10] - 广发基金、富国基金和中欧基金紧随其后，获配金额分别为22.88亿元、15.29亿元和14.63亿元 [3][10] - 汇添富、工银瑞信、兴证全球和鹏华等基金公司获配金额在5亿至10亿元之间，形成强者恒强格局 [3][10] - 睿远、博时、华夏、嘉实等多家基金公司获配金额均超过3亿元，参与者包括大型和中小型基金公司 [3][10] 资金投向与行业聚焦 - 公募定增资金高度聚焦于硬科技领域，与2025年“科技牛”行情同频 [5][12] - 电子行业定增获配额高达74.5亿元，涉及寒武纪、芯原股份、中科飞测等明星标的 [5][13] - 医药生物行业获配额达到56亿元，重点布局百利天恒、迪哲医药等创新药企 [5][13] - 百利天恒、寒武纪、芯原股份、迪哲医药四家公司公募获配金额均超过10亿元，成为年度最受青睐项目 [5][14] 产品类型与投资策略 - 定期开放和持有期产品是参与定增的主力，其资金期限稳定，与定增通常6个月的锁定期更为匹配 [4][11] - 部分指数增强产品通过定增进行精细化结构调整，以追求超越基准的收益 [4][11] - 机构投资者倾向于选择股价趋势强势、未来成长空间广阔的股票，反映对产业基本面和技术壁垒的深度认可 [5][14] 市场驱动因素 - 政策层面鼓励资本市场支持实体经济，尤其是科技自立自强，为优质公司再融资创造良好环境 [6][14] - 定增发行通常存在一定折扣，为机构提供了天然的安全垫 [6][14] - 参与定增的公募基金整体收益表现亮眼，显著的赚钱效应和正反馈效应激发了更多机构的参与热情 [6][14]

市场总体表现 - 2025年A股定增市场迎来公募基金深度参与，截至12月2日，已有33家基金公司参与定增，获配总金额高达173亿元，相比2024年全年72亿元大幅增长140% [1][3][6] - 公募基金参与定增的热情和规模呈爆发式增长，增幅超过100亿元 [3][9] - 公募定增资金高度聚焦于半导体、人工智能、创新药等硬科技领域，赚钱效应显著 [1][4] 主要参与机构分析 - 头部公募机构扮演主力军角色，易方达基金以36.87亿元的获配规模领先，广发基金、富国基金和中欧基金紧随其后，获配金额分别为22.88亿元、15.29亿元和14.63亿元 [3][9] - 汇添富、工银瑞信、兴证全球和鹏华等基金公司获配金额在5亿至10亿元之间，形成强者恒强格局 [3][10] - 参与机构类型多样，既有华夏、嘉实等大型基金公司，也有睿远、易米等中小型基金公司 [3][10] 资金投向与行业偏好 - 公募定增资金高度聚焦硬科技领域，与2025年“科技牛”行情同频 [4][11] - 电子行业获配额高达74.5亿元，重点布局寒武纪、芯原股份、中科飞测等明星标的 [4][11] - 医药生物行业获配额达到56亿元，重点布局百利天恒、迪哲医药等创新药企 [4][11] - 百利天恒、寒武纪、芯原股份、迪哲医药四家公司的公募获配金额均超过10亿元，成为年度最受青睐的定增项目 [4][12] 产品类型与投资策略 - 定期开放和持有期产品是参与定增的主力，其资金期限稳定，与定增通常6个月的锁定期更为匹配 [4][10] - 部分指数增强产品通过定增进行精细化结构调整，以追求超越基准的收益 [4][10] - 机构在选择定增标的时，明显倾向于股价趋势强势、未来成长空间广阔的股票，反映了对产业基本面和技术壁垒的深度认可 [4][12] 市场驱动因素 - 政策层面鼓励资本市场支持实体经济，尤其是科技自立自强，为优质公司再融资创造良好环境 [5][13] - 定增发行通常存在一定折扣，为机构提供了天然的“安全垫” [5][13] - 参与定增的公募基金整体收益表现亮眼，正反馈效应激发了更多机构的参与热情 [5][13]

市场整体表现 - 12月2日，半导体板块整体下跌1.52%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68% [1] - 板块内资金流向分化，主力资金净流出63.49亿元，而游资和散户资金分别净流入24.02亿元和39.48亿元 [2] 领涨个股表现 - 宏微科技(688711)领涨板块，收盘价26.32元，单日涨幅达15.85%，成交额8.33亿元，主力资金净流入1.49亿元，占成交额比例高达17.95% [1][3] - 赛微电子(300456)涨幅15.27%，收盘价58.43元，成交额99.74亿元，主力资金净流入2.11亿元 [1][3] - 至正股份(1665209)上涨5.91%，收盘价78.90元，成交额4.61亿元 [1] - 美芯晟(688458)上涨5.16%，收盘价41.60元，成交额3.73亿元 [1] 领跌个股表现 - 芯原股份(688521)领跌板块，收盘价142.42元，单日跌幅达7.13%，成交额24.62亿元 [2] - 天岳先进(688234)下跌5.29%，收盘价68.89元，成交额10.10亿元 [2] - 力芯微(688601)下跌4.89%，收盘价45.86元，成交额4.62亿元 [2] 其他活跃个股表现 - 国科微(300672)上涨3.54%，收盘价102.05元，成交额16.18亿元 [1] - 臻镭科技(688270)上涨3.32%，收盘价68.45元，成交额15.99亿元，主力资金净流入6134.89万元 [1][3] - 北京君正(300223)下跌3.83%，收盘价91.63元，成交额45.07亿元 [2] 个股资金流向详情 - 佰维存储(688525)主力资金净流入1.90亿元，占成交额比例4.78%，但散户资金净流出2.58亿元 [3] - 沪硅产业(688126)主力资金净流入1.82亿元，占成交额比例14.17%，但游资和散户资金分别净流出8863.18万元和9307.37万元 [3] - 北方华创(002371)主力资金净流入1.21亿元，游资资金净流出1.21亿元 [3]