业绩总结 - 2024年营业收入41,780.47万元，较上年同期增长1.57%[45] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为 -14,120.43万元，同比减少6,513.48万元[45][46] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产98,089.49万元，较上年度末减少12.85%[46] - 2024年末总资产186,956.33万元，较上年度末增长7.04%[46] - 2024年研发投入占营业收入的比例为25.73%，较上年同期增加5.27个百分点[46] - 2024年经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少流出12,872.71万元[46] - 2024年加权平均净资产收益率为 -13.42%，较上年同期减少6.86个百分点[46] - 报告期内HIV新药销售收入14,989.96万元，同比增长103.73%[41] 市场扩张和并购 - 公司支付现金购买南大药业31.161%股权，交易作价14,957.28万元[10] - 南大药业100.00%股权最终交易价格确定为48,000.00万元[10] - 标的资产已过户登记至公司名下，公司直接持有南大药业51.1256%的股权[16] - 2024年8月26日，公司支付第一期股权转让款7478.64万元，占本次转让款的50%[17] - 2024年9月29日，公司支付第二期股权转让款5966.64万元[17] - 公司已向华西银峰、湖南可成支付全部交易价款，剩余自然人交易对方30%股权转让尾款1512.00万元待支付[17] 未来展望 - 业绩约定方约定标的公司2024 - 2026年度净利润分别不低于4,118.09万元、3,949.77万元、3,782.97万元，累计不低于11,850.83万元[11][33] - 2024年受让方支付金额①=（标的公司2024年经审计的净利润/2024年业绩目标）*总价款*10%[11][33] - 2025年受让方支付金额②=（标的公司2024年、2025年经审计的净利润之和/2024年和2025年业绩目标之和）*总价款*20%－支付金额①[12][33] - 2026年受让方支付金额③=（标的公司2024年、2025年、2026年经审计的净利润之和/2024年、2025年和2026年业绩目标之和）*总价款*30%-支付金额①-支付金额②[12][33] - 2025年受让方向转让方支付的股权转让款以总价款*10%为上限，2025 - 2026年合计以总价款*20%为上限，2025 - 2027年合计以总价款*30%为上限[12][34] 新产品和新技术研发 - 南大药业取得尿激酶原料药批文以及9种规格尿激酶制剂批文[43] 其他新策略 - 公司2024年完成对南大药业的并购重组，推动深度布局人源蛋白业务[37]

业绩数据 - 2024年全年营业收入41780.47万元，较上年同期增长1.57%[16][60][71] - 2024年营业利润 -16446.54万元，较上年同期减少78.67%[16] - 2024年利润总额 -16599.70万元，较上年减少80.26%[16] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为 -14120.43万元，较上年度同比减少85.63%[16][60][61][80] - 报告期末公司总资产18.70亿元，较期初增加7.04%[16][61] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益9.81亿元，较期初减少12.85%[16][61] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为 -3749.78万元，较上年同期减少流出77.44%[60][62] - 2024年研发投入占营业收入的比例为25.73%，较上年增加5.27个百分点[60][62] 业务收入 - 人源蛋白业务收入11308.07万元，较去年同期减少56.47%[72] - 药品业务收入29911.53万元，较去年同期增加110.53%[73] - HIV诊断设备及试剂业务收入334.61万元，较去年同期减少53.72%[74] 资产变化 - 2024年末货币资金33533.95万元，较上期增长48.80%[66] - 2024年末交易性金融资产10618.36万元，较上期减少50.78%[66] - 2024年末应收账款13914.13万元，较上期减少23.72%[66] - 2024年末存货25497.19万元，较上期增长37.91%[66] - 使用权资产从728.78万元增至807.63万元，增幅10.82%，因合并南大药业财务数据[67] - 无形资产从11459.14万元增至17546.54万元，增幅53.12%，因资本化项目三期转无形资产[67] - 开发支出从7661.53万元减至494.04万元，降幅93.55%，因资本化项目三期转无形资产[67] - 商誉从1323.93万元增至17161.68万元，增幅1196.26%，因收购南大股权[67] 费用与收益 - 营业成本从22133.62万元降至18829.13万元，降幅14.93%，因产品结构变化[71] - 销售费用从10441.67万元增至15503.26万元，增幅48.47%，因加大新药推广及合并南大药业数据[71] - 研发费用从6318.24万元增至8988.71万元，增幅42.27%，因研发投入增加[71] - 投资收益从1261.51万元降至696.27万元，降幅44.81%，因南大药业持股比例变化核算方法改变[71] 现金流 - 经营活动现金流入小计59768.31万元，同比增加52.53%[76] - 经营活动现金流出小计63518.09万元，同比增加13.82%[76] - 投资活动现金流入小计84065.96万元，同比减少24.58%[76] - 投资活动现金流出小计75556.14万元，同比减少27.43%[76] 会议情况 - 2024年度公司共召开9次董事会[18][19][22] - 2024年度公司召集年度股东会1次，临时股东会3次[18][22] - 股东会召开时间为2025年5月20日15:00[12] - 股东会召开地点为南京市玄武区玄武大道699 - 18号百家汇社区20栋5楼[12] - 2024年公司监事会共召开9次会议[40] 公司治理 - 公司董事会下设战略、审计、薪酬与考核、提名四个专门委员会[23] - 报告期内公司有3名独立董事，为公司提出专业意见[29] - 截至2024年12月31日公司已制定和实施内部控制制度[33] - 2025年公司董事会将完善公司内控及价值建设，加强自身建设[34] - 监事会认为2024年度公司运作依法合规，未发现违法经营行为[44] - 监事会认为2024年度公司财务报告真实客观，审计报告公正[45] - 监事会认为2024年度公司关联交易无违规，未损害股东利益[46] - 监事会认为2024年度公司募集资金管理使用合法合规[47] 未来计划 - 2025年独立董事薪酬标准为15万元/年（含税）[83] - 提请股东会授权董事会向特定对象发行融资总额不超过3亿元且不超过最近一年末净资产20%的股票[86][99] - 本次发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[91] - 发行对象认购股票限售期为6个月或18个月[93] - 公司拟将募集资金用于主营业务相关项目或补充流动资金[94] - 本次发行的股票将在上海证券交易所科创板上市[95] - 本次发行前滚存未分配利润由新老股东按发行后股份比例共享[96] - 本次发行决议有效期限为2024年年度股东会审议通过日起至2025年年度股东会召开日止[97] - 授权期限自2024年年度股东会审议通过日起至2025年年度股东会召开日止[99] - 董事会可将授权事项转授予董事长或其授权人士行使[100] - 本议案已通过公司第三届董事会第三次会议审议，提请股东会审议[101]

公司调研动态 - 知名私募名禹资产近期调研了艾迪药业 参与公司分析师会议及业绩说明会 [1] - 艾迪药业介绍了抗HIV领域1类新药的商业化销售策略 采用"医学引领 市场拉动 销售落地"的营销思路 [1] - 公司正在研发HIV治疗长效系列药物 布局暴露前预防适应症 已完成1个全新分子的预毒理试验 [1] - 在人源蛋白领域实现"人源蛋白原料-制剂一体化"战略布局 涵盖粗品供应 原料药生产到尿激酶制剂生产 [1] - 公司已推出两期第二类限制性股票激励计划 未来将结合岗位贡献设定具体业绩考核指标 [1] 机构背景信息 - 上海名禹资产管理有限公司成立于2009年9月 注册资本2000万元 专注股票二级市场投资 [2] - 2014年4月获得私募投资基金管理人登记证书 编号P1000887 可自主发行管理私募证券投资基金 [2] - 创始人王益聪证券从业27年 经历四轮牛熊周期 擅长市场趋势研判和策略把控 [2] - 公司现有5位资深合伙人 平均从业年限17年以上 分别在消费 科技 医药 周期等领域有深入研究 [2] - 公司连续5年荣获7座金牛奖杯 并多次获得英华奖 金阳光等业内权威奖项 [2]

机构持股情况 - 截至2025年4月30日共有15个机构投资者持有艾迪药业A股股份合计持股量达2.26亿股占总股本的53.78% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达52.67%包括广州维美投资有限公司、維美投資(香港)有限公司、AEGLE TECH LIMITED等 [1] - 前十大机构持股比例较上一季度下跌1.14个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计4个包括财通优势行业轮动混合A、财通科创主题灵活配置混合(LOF)等持股减少占比达0.91% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金为红土创新医疗保健股票 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计93个主要包括广发医疗保健股票A、中银医疗保健混合A等 [2]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1][5] 报告的核心观点 - 2025Q1业绩扭亏为盈，抗艾新药有望快速放量，维持“买入”评级 [5] - 2025Q1抗艾新药同比增长75.64%，单季业绩创历史新高 [6] - 在研管线种类丰富进展顺利，携手南大深度布局人源蛋白 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司收入4.18亿元（同比+1.57%），归母净利润-1.41亿元（-85.63%），扣非归母净利润-1.48亿元（-68.57%） [5] - 2025Q1收入1.98亿元（+113%，环比+66.37%）；归母净利润0.16亿元（+214.52%，环比119.41%）；扣非归母净利润0.07亿元（+142.58%） [5] - 2025Q1毛利率为62.04%（+20.00pct，环比+1.77pct）；净利率为12.94%（+27.59pct，环比+77.78pct） [5] 抗艾新药情况 - 2024年公司HIV新药合计收入1.50亿元（+103.73%）；2025Q1HIV新药销售6200万元 [6] - 2025年4月第十届全国艾滋病学术大会分享艾诺米替144周研究结果，在0~144周，艾诺米替持续治疗组治疗依从和病毒学抑制率均高于95%；在48~144周，自艾考恩丙替转换至艾诺米替治疗依从性和病毒学抑制率均高于93% [6] 在研管线情况 - 整合酶抑制剂ACC017片I期临床试验进展顺利，目前正在推进Ⅱ期临床研究 [7] - 加速抗HIV长效创新药物研发，布局暴露前预防适应症 [7] - 在研2.2类改良型新药AD108注射液开展“拟用于改善急性缺血性脑卒中所致的神经功能缺损”适应症的I期临床试验 [7] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|411.4|417.8|737.0|1037.0|1237.0| |YOY(%)|68.4|1.6|76.4|40.7|19.3| |归母净利润(百万元)|-76|-141|-3|21|77| |YOY(%)|38.7|-85.6|97.8|780.0|262.1| |毛利率(%)|46.2|54.9|72.9|78.2|81.2| |净利率(%)|-18.5|-33.2|-0.4|2.0|6.2| |ROE(%)|-6.8|-13.0|-0.3|2.0|6.6| |EPS(摊薄/元)|-0.18|-0.34|-0.01|0.05|0.18| |P/E(倍)|-62.8|-33.9|-1522.0|223.8|61.8| |P/B(倍)|4.2|4.9|4.9|4.8|4.4| [8] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等各项财务指标预测 [10]

业绩总结 - 2024年归母净利润-14120.43万元，母公司净利润-9450.20万元[3] - 2024年末母公司累计未分配利润-20498.38万元，合并报表-33465.46万元[2][3] - 2024年度经营活动现金流净额为负[2][3] 利润分配 - 2024年拟不实施利润分配，不派现、不送股、不转增[2][3] - 因可分配利润为负，拟不实施现金分红[5] - 利润分配预案待2024年年度股东会审议批准[8]

业绩总结 - 公司2024年度营业收入为417,804,702.67元，较前期增长约1.56%[7][27] - 2024年度营业总成本548,882,156.97元，较前期增长约9.64%[27] - 2024年度营业利润为 - 164,465,376.03元，亏损扩大约78.67%[27] - 2024年度净利润为 - 138,835,089.70元，亏损扩大约82.51%[27] - 2024年度基本每股收益为 - 0.34元/股，亏损扩大约88.89%[27] 财务数据 - 2024年末流动资产合计89.49亿美元，较上一年增长2.59%[19] - 2024年末非流动资产合计97.46亿美元，较上一年增长11.48%[19] - 2024年末流动负债合计6.49亿美元，较上一年增长31.91%[21] - 2024年末非流动负债合计15.34亿美元，较上一年增长18.46%[21] - 2024年末所有者权益合计10.07亿美元，较上一年减少10.09%[21] - 2024年末货币资金3.36亿美元，较上一年增长49.34%[19] - 2024年末存货25.50亿美元，较上一年增长38.45%[19] - 2024年末长期股权投资6.96亿美元，较上一年增长140.00%[19] 现金流情况 - 2024年度经营活动现金流量净额为 - 37,497,789,79美元[33] - 2024年度投资活动现金流量净额为85,095,139,24美元[33] - 2024年度筹资活动现金流量净额为64,862,906,08美元[33] 权益变动 - 本期资本公积增加4,725,402.88元[35] - 本期综合收益总额为302,154.12元[37] - 股东投入普通股金额为182,808,00元[37] 研发支出 - 2024年度研究开发药品过程中予以资本化的开发支出金额为17,616,154.40元[10] 审计情况 - 审计认为公司财务报表在所有重大方面按企业会计准则规定编制，公允反映财务状况及经营成果[6] - 审计将收入确认和开发支出的资本化确定为关键审计事项，未发现异常[7][8][10][11] 发展历程 - 2009年首次出资100万元，占注册资本20%[41] - 2014年累计实收资本达1.2亿元，占注册资本100%[42] - 2015年申请增资1.1亿元，变更后注册资本为1.34831461亿元[43] - 2017年增加注册资本2516.8539万元，变更后注册资本为1.6亿元[45] - 2019年以发起方式设立股份有限公司，股本金额为3.6亿元[45] - 2020年公开发行6000万股，募集资金8.394亿元[46]

业绩总结 - 2024年公司营业收入41780.4万元，2023年为41136.3万元[15] - 2024年营业收入扣除后金额41554.2万元，2023年为40906.20万元[15] 审计相关 - 审计公司对2024年度营收扣除情况表核查认为符合规定[11] - 专项核查报告文号苏公W[2025]E1321号[1] - 审计报告文号苏公W[2025]A750号[5]

财务内控 - 2024年12月31日公司财务报告内控重大方面有效[5][9][18][19] - 报告期无财务与非财务内控重大、重要缺陷，一般缺陷已整改[30][31] 未来展望 - 下一年度继续完善内控，强化监督检查[33] 其他信息 - 公司注册资本1175万元[37]

公司治理 - 2024年公司有7名董事，3名独立董事占比超三分之一[1] - 2024年召开9次董事会会议和4次股东大会会议，郭子建全勤参加[6] 审计沟通 - 2024年1月沟通2023年度审计计划[10] - 2024年3月听取2023年度财务报告初审结果汇报[10] - 2024年4月沟通2023年上市公司年报审计结果[10] - 2024年12月沟通2024年报审计计划[10] 其他事项 - 年度内参加规范运作和对外沟通合规培训[14] - 评估董事及高管薪酬合理性[15] - 2024年度关联交易无违规及损害股东权益情形[17] - 公司及相关方未变更或豁免承诺[18] - 公司未发生被收购情况[19] - 财务报告等真实、完整、准确[20] - 续聘公证天业会计师事务所为审计机构[21] - 未聘任或解聘财务负责人[23] - 未因非准则变更原因作会计政策或估计变更[24] - 提名及聘任董高人员符合条件程序合法[25] - 董高人员薪酬符合规定方案合理[26] - 2024年度信息披露真实准确完整及时[27]