证券代码：688358 证券简称：祥生医疗 公告编号：2025-048 公司已于 2025 年 12 月 10 日在中国证券登记结算有限公司上海分公司办理 完成 2025 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"）的股票授予登记工 作。本激励计划实际授予限制性股票数量为 150,000 股，其中 148,924 股来源于 公司自二级市场回购的本公司 A 股普通股股票，1,076 股来源于公司向激励对象 定向发行的本公司 A 股普通股股票。具体内容参见公司同日刊登于上海证券交 易所网站（www.sse.com.cn）的《无锡祥生医疗科技股份有限公司 2025 年股权 激励计划限制性股票授予结果公告》（公告编号：2025-045）。 本激励计划股票授予登记完成后，公司股本总数由 112,124,537 股增加至 112,125,613 股，公司注册资本由 112,124,537.00 元增加至 112,125,613.00 元。 二、《公司章程》修订情况 鉴于上述情况，同时根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券 法》《上市公司章程指引》等法律、法规和规范性文件的规定，为进一步完善公 司治理结构，更好 ...

一、 召开会议的基本情况 （一） 股东会类型和届次 2025年第三次临时股东会 证券代码：688358 证券简称：祥生医疗 公告编号：2025-050 无锡祥生医疗科技股份有限公司 关于召开2025年第三次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： （二） 股东会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 召开日期时间：2025 年 12 月 30 日 14 点 30 分 召开地点：无锡市新吴区新辉环路 9 号 公司一楼会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 12 月 30 日 至2025 年 12 月 30 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联 股东会召开日期：2 ...

无锡祥生医疗科技股份有限公司 第三届董事会第十七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况： 无锡祥生医疗科技股份有限公司（以下简称"祥生医疗"或"公司" ）于 2025 年 12 月 12 日以现场结合通讯表决方式召开了第三届董事会第十七次会议（以下 简称"本次会议"）。公司于 2025 年 12 月 5 日以邮件及通讯方式向全体董事发出 召开本次会议的通知，与会的各位董事已知悉与所议事项相关的必要信息。会议 由公司董事长莫若理女士召集并主持，会议应出席董事 6 人，实际到会董事 6 人，会议的召集和召开程序符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"） 等法律、法规、部门规章以及《无锡祥生医疗科技股份有限公司章程》（以下简 称"《公司章程》"）的有关规定，作出的决议合法、有效。 会议以投票表决方式审议通过了以下议案： （一）审议通过《关于 2025 年前三季度利润分配方案的议案》 经审议，董事会同意通过《关于 2025 年前三季度利润分配方案的议案》。董 事会认为公司 ...

关于 2025 年前三季度利润分配方案的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、利润分配方案内容 证券代码：688358 证券简称：祥生医疗 公告编号：2025-046 无锡祥生医疗科技股份有限公司 根据无锡祥生医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）《2025 年第三 季度报告》（未经审计），公司 2025 年前三季度合并报表中归属于上市公司股 东的净利润为 93,920,462.46 元；截至 2025 年 9 月 30 日，母公司累计未分配利 润为 282,696,817.53 元。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金 分红》等有关规定及《公司章程》的相关规定，为积极回报股东，与所有股东分 享公司发展的经营成果，结合公司目前总体运营情况和财务水平，在综合考虑投 1 每股分配比例：每 10 股派发现金红利 3 元（含税），不进行资本公积 转增股本，不送红股。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购 专用证券账户中的股份为基数分配利润 ...

公司近期动态 - 公司于2025年12月12日以现场结合通讯方式召开了第三届第十七次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了包括《关于2025年前三季度利润分配方案的议案》在内的文件 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入几乎全部来自医疗器械行业，该业务占比99.88% [1] - 其他业务收入占比仅为0.12% [1] 公司市值信息 - 截至新闻发稿时，公司市值为33亿元 [1]

公司股价与交易情况 - 截至2025年12月12日收盘，祥生医疗股价报收于29.58元，当日下跌0.24% [1] - 当日换手率为0.48%，成交量为5383.0手，成交额为1598.84万元 [1] 资金流向分析 - 2025年12月12日，主力资金净流入79.42万元，占总成交额4.97% [1] - 当日游资资金净流出1.47万元，占总成交额0.09%，散户资金净流出77.95万元，占总成交额4.88% [1] - 最近90天内共有2家机构给出评级，均为买入评级 [3] 公司财务表现 - 2025年前三季度，公司主营收入为3.43亿元，同比下降5.27% [2] - 2025年前三季度，归母净利润为9392.05万元，同比下降4.56%，扣非净利润为8696.66万元，同比下降2.69% [2] - 2025年第三季度单季，主营收入为1.07亿元，同比下降6.68% [2] - 2025年第三季度单季，归母净利润为2422.41万元，同比上升41.95%，扣非净利润为2314.06万元，同比上升53.63% [2] - 公司负债率为11.24%，投资收益为301.23万元，财务费用为-1652.62万元，毛利率为59.82% [2] 公司主营业务 - 公司主营业务为超声医学影像设备的研发、制造和销售 [2] - 公司为国内外医疗机构、科研机构、战略合作伙伴等提供各类超声医学影像设备和专业技术开发服务 [2]

报告投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [3][8][9] 报告核心观点 - 祥生医疗是国内超声领域的先行者，专注超声领域29年，拥有36项核心技术及400余项海内外知识产权，产品远销全球100多个国家和地区 [8][18] - 公司核心优势在于打造了“便携化+智能化”的超声产品组合，其小型便携设备（笔记本超声SonoAir和掌上超声SonoEye）在全球范围内具备竞争优势 [8][60][67] - 公司凭借深厚的技术底蕴和供应链成本优势，积极开展对外合作（ODM等），与BD、飞利浦、盖茨基金会等国际知名机构的合作前景可期，有望成为新的增长点 [8][79][81] - 基于盈利预测与相对估值，报告认为公司当前市值33亿元（截至2025年12月11日）存在低估，合理市值应为50.6亿元，对应约52%的上涨空间 [8][9][91] 公司基本面与财务表现 - **历史业绩**：2024年公司实现营业收入4.69亿元，同比下降3.1%；归母净利润1.41亿元，同比下降4.1% [7][27]。2020-2024年，公司营业收入和归母净利润的复合年增长率（CAGR）分别为8.9%和9.0% [27] - **近期表现**：2025年前三季度，公司实现营业收入3.43亿元，同比下降5.3%；归母净利润0.94亿元，同比下降4.6% [7][27] - **财务健康度**：公司毛利率稳定，2024年综合毛利率为59.0% [7][34]。费用控制良好，销售费用率低于行业平均水平，2024年销售和管理费用率分别为12%和8% [34]。公司现金流状况良好，资产负债率低，截至2025年三季度末资产负债率仅为11.24%，在手现金及交易性金融资产超过10亿元 [3][38] - **研发投入**：公司保持较高研发投入，2025年上半年研发费用率为16%，研发人员共计178名，占员工总数的34.30% [35] 产品与技术优势 - **完整产品线**：公司SonoFamily系列产品线完整，涵盖高端推车式超声（XBit）、高端台式超声（SonoMax）、高端轻薄笔记本超声（SonoAir）和小型智能掌上超声（SonoEye），构建了“顶天立地”的产品组合 [8][60] - **便携化优势**：公司在小型便携设备领域具备全球竞争力，笔记本超声SonoAir重量仅2.1公斤、厚度26毫米，掌上超声SonoEye轻巧智能，已成为公司的拳头产品 [60][65][67] - **智能化（AI）布局**：公司自2016年起前瞻布局AI，其SonoAI平台已搭载于全系列产品，具备病灶智能识别、图像自优化及诊断路径导航等核心功能 [8][68][71]。公司在乳腺超声智能辅助诊断和产科智能扫查系统等领域技术领先 [72] - **多元应用场景**：凭借便携化与智能化优势，公司产品已覆盖国内30%以上的三级医院，并广泛应用于心脏、产科、基层医疗、消费（如运动保障、医美）、兽用超声以及扫查机器人等多元场景 [21][59][73][77][78] 行业与市场分析 - **市场规模**：全球超声设备市场规模持续增长，预计从2020年的21.2万台/套增至2024年的30.6万台/套，年复合增长率为9% [43]。2020年中国超声设备市场规模约为99.2亿元 [47] - **行业趋势**：超声行业正向“智能化+便携化”发展 [50]。政策鼓励AI医疗应用，目标到2030年实现AI赋能的医疗卫生体系全面落地 [50]。便携式彩超因其便捷性需求增长，预计全球市场规模将从2025年的65亿元以10.74%的年复合增长率增长至2032年的132亿元 [54] - **竞争格局**：国内企业持续在高端市场突破，祥生医疗在小型便携设备领域形成差异化竞争优势，且收入以外销为主（2024年出口收入占比86%） [32][67] 增长驱动与外部合作 - **增长驱动**：预计随着国内设备需求恢复和海外合作加速落地，公司业绩将获得催化 [12] - **对外合作（ODM）**：公司积极开展多种模式的对外合作，历史合作方包括东芝（佳能）、巴德、BD等 [81]。近期与飞利浦的合作有望进一步升级，与盖茨基金会签署了210万美元的联合开发协议，共同推广创新型产科及乳腺超声筛查设备 [81] - **合作逻辑**：全球供应链有向中国转移的趋势，公司掌握超声生产制造的底层技术，与跨国公司在产品结构上具有互补性，能充分发挥技术、产品和成本优势，ODM等合作业务前景可观 [8][79][84] 盈利预测与估值 - **收入预测**：预计公司2025-2027年营业收入分别为5.17亿元、6.21亿元和7.45亿元，同比增长率分别为10.4%、20.0%和20.0% [7][8][86] - **净利润预测**：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.46亿元、1.82亿元和2.29亿元，同比增长率分别为4.0%、24.2%和26.3% [7][8][86] - **关键假设**：预测基于超声设备收入增速回归、各项业务毛利率维持2024年水平、以及费用率随收入规模增加而逐步下降 [10][89] - **估值方法**：采用市盈率（P/E）相对估值法，选取开立医疗、理邦仪器等作为可比公司 [90] - **估值结论**：可比公司2025年预测市盈率均值为34.6倍，以此计算公司合理市值为50.6亿元，较2025年12月11日市值（约33亿元）有约52%的上涨空间 [8][9][91]

股价与资金流向 - 截至2025年12月5日收盘，公司股价报收于30.74元，当日上涨1.12%，成交额为1320.23万元 [1] - 12月5日，主力资金净流出35.27万元，占总成交额2.67%，游资资金净流入87.01万元，占总成交额6.59%，散户资金净流出51.74万元，占总成交额3.92% [1] - 近五个交易日（2025-12-01至2025-12-05），主力资金连续净流出，累计净流出额达531.91万元，其中12月3日净流出224.60万元，占比高达14.82% [2] 公司财务与运营指标 - 公司2025年前三季度主营收入为3.43亿元，同比下降5.27%，归母净利润为9392.05万元，同比下降4.56% [3] - 2025年第三季度单季业绩表现强劲，归母净利润为2422.41万元，同比上升41.95%，扣非净利润为2314.06万元，同比上升53.63% [3] - 公司毛利率为59.82%，显著高于行业均值51.22%，净利率为27.37%，大幅高于行业均值9.57%，盈利能力在行业内表现突出 [3] - 公司总市值为34.47亿元，低于行业均值110.35亿元，在124家同行业公司中排名第94位 [3] - 公司动态市盈率为27.52，低于行业均值64.34，在行业内排名第28位，估值水平相对较低 [3] 机构关注与业务概况 - 最近90天内，共有3家机构对公司给出评级，均为买入评级 [4] - 公司主营业务为超声医学影像设备的研发、制造和销售，为国内外医疗机构、科研机构等提供设备和技术开发服务 [3]

公司公告核心内容 - 瑞奇智造于12月2日晚间发布公告，拟变更其2025年度审计机构 [2] - 公司计划改聘大信会计师事务所（特殊普通合伙）负责2025年度的全面审计工作 [2] 公司治理与运营 - 公司正在进行审计机构的更换程序，新的审计机构为大信会计师事务所 [2] - 此次变更涉及2025年整个财年的审计工作 [2]

股价与交易表现 - 截至2025年11月28日收盘，公司股价报31.61元，较前一交易日上涨0.96% [1] - 当日开盘价为31.46元，最高价31.7元，最低价31.05元 [1] - 当日成交额为1905.5万元，换手率为0.54% [1] - 公司最新总市值为35.44亿元 [1] 股权激励计划进展 - 公司于2025年10月23日确定向17名激励对象授予160,000股限制性股票，授予价格为16.50元/股 [1] - 因1名激励对象放弃认购，最终由16名激励对象实际认购150,000股 [1] - 激励对象缴款总额为2,475,000.00元 [1] - 授予的股份中，148,924股来源于公司回购股份，1,076股为定向发行 [1] - 该部分回购股份将由无限售条件流通股变更为有限售条件流通股，公司总股本不变 [1] - 相关股份登记手续正在办理中 [1]