财务表现 - 报告期内公司实现营业收入294.55百万元 同比增长15.24% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为49.06百万元 同比增长1.27% [1] - 扣除非经常性损益的净利润为36.06百万元 同比下降7.43% [1] 业务构成 - 高端数控机床业务收入119.03百万元 占总收入比重40.41% [1] - 自动化生产线业务收入158.06百万元 占总收入比重53.66% [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.95亿元 同比增长15.24% [1] - 净利润4905.64万元 同比增长1.27% [1] 运营数据 - 营收增速显著高于净利润增速 显示成本端可能存在压力 [1]

公司股价表现 - 截至2025年8月19日收盘，公司股价报收于60.78元，下跌1.19% [1] - 当日换手率2.17%，成交量2.86万手，成交金额1.74亿元 [1] - 主力资金净流出1909.72万元，占比成交额10.97% [1] - 超大单净流出256.72万元、占成交额1.47%，大单净流出1653.00万元、占成交额9.5% [1] - 中单净流出923.15万元、占成交额5.3%，小单净流入986.57万元、占成交额5.67% [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业总收入1.31亿元，同比增长29.40% [1] - 归属净利润2110.21万元，同比增长40.09% [1] - 扣非净利润1568.95万元，同比增长48.23% [1] - 流动比率4.039，速动比率2.502，资产负债率19.96% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2008年，位于大连市，从事通用设备制造业 [1] - 注册资本13290.6678万人民币，实缴资本6804万人民币 [1] - 法定代表人于本宏 [1] 公司业务发展 - 对外投资6家企业，参与招投标项目268次 [2] - 拥有商标信息67条，专利信息493条 [2] - 拥有行政许可40个 [2]

股价及交易表现 - 2025年8月12日收盘价60.56元 单日下跌0.92% 换手率1.31% 成交量1.74万手 成交金额1.05亿元 [1] - 主力资金净流出1621.52万元 占成交额15.46% 其中超大单净流出36.04万元(0.34%) 大单净流出1585.48万元(15.11%) [1] - 中单净流出944.29万元(9.0%) 小单净流入677.23万元(6.46%) [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入1.31亿元 同比增长29.40% 归属净利润2110.21万元 同比增长40.09% [1] - 扣非净利润1568.95万元 同比增长48.23% 流动比率4.039 速动比率2.502 资产负债率19.96% [1] 公司基本情况 - 成立于2008年 位于大连市 从事通用设备制造业 注册资本13290.6678万人民币 实缴资本6804万人民币 [1] - 法定代表人于本宏 对外投资6家企业 参与招投标项目267次 [1][2] - 拥有商标信息67条 专利信息493条 行政许可40个 [2]

分配方案概况 - 截至3月14日共66家公司披露2023年度分配方案 其中13家包含送转股 [1] - 送转比例最高为安孚科技10送转4.5股 特一药业和森麒麟均为10送转4股 [1] - 所有13家送转公司均同步实施现金分红 另有53家为纯现金分红方案 [1] 送转公司业绩表现 - 13家送转公司中11家披露年报或业绩快报 其中11家净利润同比增长 [1] - 帝科股份净利润同比增长2336.51% 锋尚文化增长813.92% 昊海生科增长130.58% [1] - 德明利净利润同比下降62.97% 广厦环能下降4.28% [1] 板块分布特征 - 送转公司中沪市主板1家 深市主板4家 创业板3家 科创板2家 北交所3家 [1] 市场反应表现 - 送转方案公布首日11只股价上涨 2只下跌 森麒麟和康普化学跌幅较大 [2] - 方案公布后累计10只股价上涨 朗鸿科技涨17.76% 乔治白涨15.22% [2] - 康普化学累计下跌4.56% 为跌幅最大个股 [2]

股价表现与市值 - 截至2025年7月25日收盘，科德数控报收于58.07元，较上周57.69元上涨0.66% [1] - 7月25日盘中最高价58.2元，7月23日盘中最低价56.92元 [1] - 当前最新总市值77.18亿元，在通用设备板块市值排名49/216，两市A股市值排名2197/5148 [1] 公司资本变动 - 注册资本由10223.5906万元增加至13290.6678万元，股份总数由102235906股增加至132906678股 [1] - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利2.45元（含税），同时以资本公积金每10股转增3股 [1] - 已完成工商变更登记和备案手续，并对《公司章程》第六条和第十九条进行修订 [1] 公司章程与治理结构 - 公司总部位于辽宁省大连经济技术开发区，经营范围包括数控系统、五轴数控机床、工业机器人等研发、生产和销售 [2] - 股份总数132906678股，全部为人民币普通股，每股面值1元 [2] - 股东大会为最高权力机构，董事会执行股东大会决议，监事会监督财务及董事高管行为 [2] - 利润分配政策要求现金分红比例不低于当年可供分配利润的10%，三年累计现金分红不少于三年平均可供分配利润的30% [2] - 设立内部审计制度，配备专职审计人员确保财务透明和合规 [2]

报告公司投资评级 - 投资评级为“买进（Buy）” [4] 报告的核心观点 - 得益于航空航天等产业发展，国内五轴机床市场迎来成长良机，公司作为国内五轴机床领军企业，不断扩建产能满足订单增长，未来业绩可期，看好公司业绩持续增长，维持“买进”投资建议 [5] 公司基本信息 - 产业为机械设备，2025年7月24日A股股价57.89元，上证指数3605.73，股价12个月高/低为68.22/41.93元，总发行股数132.91百万，A股数132.21百万，A股市值76.54亿元，主要股东为大连光洋科技集团有限公司，持股25.57%，每股净值13.75元，股价/账面净值4.21，一个月、三个月、一年股价涨跌分别为5.2%、 - 0.7%、13.5% [1] - 目标价67元 [1] 近期评等 - 2025年3月6日前日收盘58.7元，评等为买进 [2] 产品组合 - 高端数控机床占比84.9%，自动化生产线占比8.2%，关键功能部件占比3.5%，高档数控系统占比0.4% [2] 机构投资者占比 - 基金和一般法人占流通A股比例均为0% [3] 五轴机床市场情况 - 2024年中国五轴机床市场规模达103.5亿元，YOY + 13.4%，5年CAGR超10%，2025年1 - 6月中国金属切削机床累计生产40.0万台，YOY + 13.5%，预计五轴机床市场景气度依旧；2024年国产五轴机床市占率首次超50%（按销售额），预计后续内资市占率将进一步提高 [8] 公司市场地位与产能情况 - 公司是国内五轴机床领军企业，2024年实现收入6.1亿元，YOY + 33.9%，其中高端五轴联动数控机床实现收入5.1亿元，YOY + 20.7%，五轴机床销售收入位列内资厂商第三；2024年新签订单YOY + 24%，新签订单复购率约41%；2025Q1实现收入1.3亿元，YOY + 29.4%，扣非后归母净利润0.16亿元，YOY + 48.2%；2025Q2银川和沈阳厂区陆续投产，预计2025全年产能达500 - 550台（2024年产能约450台），远期产能达1100台左右 [8] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司实现净利润1.6亿元、2.1亿元、2.8亿元，yoy分别为 + 26%、 + 30%、 + 32%，EPS为1.2元、1.6元、2.1元，当前A股股价对应PE分别为47倍、36倍、28倍 [8] 财务数据（2023 - 2027F） 合并损益表 - 营业收入分别为452、605、798、995、1250百万元；经营成本分别为244、346、467、587、737百万元等 [11] 合并资产负债表 - 货币资金分别为246、378、397、473、560百万元；应收账款分别为142、206、257、322、402百万元等 [11] 合并现金流量表 - 经营活动产生的现金流量净额分别为45、70、113、153、188百万元；投资活动产生的现金流量净额分别为 - 53、 - 528、 - 275、 - 213、 - 249百万元等 [11]

工业母机产业发展现状 - 中国工业母机产业规模连续13年位居全球第一，2024年产业营收超过1.5万亿元 [4] - 产业链涌现专精特新"小巨人"企业1000余家、制造业单项冠军30余家 [4] - 辽鲁、江浙、陕甘、粤鄂等地区已形成特色产业集群 [4] 技术创新成果 - 华中数控推出华中10型智能数控系统，手机粗加工效率提升约10%，智能立式五轴加工中心精度提高到50% [5] - 华工科技发布复杂曲面纹理激光刻蚀智能装备，加工效率达国外同类产品200% [5] - 北京精雕五轴高速铣车复合加工系统实现纳米级表面加工，打破日德企业垄断 [5] - 铂力特S1300设备使材料利用率提升70%以上，制造周期缩短50%以上 [6] 行业现存挑战 - 国内70%高档数控系统依赖进口 [7] - 高档数控系统、关键功能部件支撑能力偏弱 [6] - 基础件和关键元器件、工业软件系统配套能力薄弱 [6] 未来发展方向 - 重点突破高速高精、多轴复合、系统集成、智能升级四大领域 [9] - 人工智能赋能数控机床将成为主要技术路线 [9] - 建立"生产一代、研制一代、预研一代、探索一代"的研发格局 [10] 政策与资本支持 - 工信部将加快建立工业母机产业发展体制机制 [9] - 科创板"1+6"新政增强对工业母机等"硬科技"企业的包容性 [11] - 国家开发银行累计发放工业母机行业贷款超200亿元 [11]

人工智能与工业母机融合 - 人工智能将给工业母机带来历史性变革，未来十年是智能数控机床发展的关键期，主战场是高质量数控机床和产线 [1] - 人工智能赋能数控机床可增强感知、决策、学习认知能力，形成竞争新优势 [7] - 新能源汽车、人形机器人、低空经济等新兴产业对工业母机提出更高要求，推动产业升级 [1][7] 行业规模与现状 - 中国工业母机产业规模连续13年全球第一，2024年营收超1.5万亿元，产业链韧性提升 [3] - 行业涌现专精特新"小巨人"企业1000余家、制造业单项冠军30余家，形成辽鲁、江浙等多地产业集群 [3] - 国内70%高档数控系统依赖进口，存在高端市场竞争力弱、基础件配套能力不足等"大而不强"问题 [6][7] 技术创新与产品突破 - 华中数控推出华中10型智能数控系统，提升加工效率10%，精度达50% [5] - 华工科技发布国内首台复杂曲面纹理激光刻蚀装备，加工效率达国外同类产品的200% [5] - 北京精雕五轴高速铣车复合加工系统实现纳米级表面效果，打破日德垄断 [5] - 铂力特S1300设备提升材料利用率70%以上，制造周期缩短50%以上 [5] 政策与资本支持 - 工信部将加快建立工业母机发展体制机制，开展关键核心技术攻关，支持企业迭代升级 [7][8] - 科创板"1+6"新政增强对工业母机企业的包容性，优化融资机制 [8] - 国家开发银行累计发放工业母机贷款超200亿元，未来将推动高端化、智能化发展 [9] - 中咨资本建议通过产业基金、超长期国债等"耐心资本"解决"卡脖子"技术难题 [8] 产需对接与市场拓展 - "工业母机+"产需对接活动已促成近百个项目签约，覆盖减材/等材/增材制造三大类及新能源汽车等需求端 [4] - 活动计划持续至2027年，推动工业母机从"能用"向"好用"升级 [4] - 行业将构建"生产一代+研制一代+预研一代+探索一代"的研发体系，加速国产化迭代 [8]

股价及交易数据 - 截至2025年7月21日收盘，科德数控报收于57.49元，下跌0.35%，换手率1.01%，成交量1.34万手，成交额7667.85万元 [1] - 当日主力资金净流出1242.52万元，占总成交额16.2%，游资资金净流入304.06万元，占总成交额3.97%，散户资金净流入938.46万元，占总成交额12.24% [2][4] 公司资本变动 - 2024年年度股东大会审议通过利润分配及资本公积金转增股本方案，每10股派发现金红利2.45元（含税），每10股转增3股 [2] - 公司注册资本由10223.5906万元增至13290.6678万元，股份总数由102235906股增至132906678股，已完成工商变更登记及《公司章程》修订 [2][4] 公司章程核心内容 - 公司注册资本13290.6678万元，股份总数132906678股，全部为人民币普通股，每股面值1元 [3] - 经营范围涵盖数控系统、五轴数控机床、工业机器人、电机的研发、生产和销售 [3] - 股东大会为最高权力机构，董事会负责执行决议及制定经营计划，监事会监督财务及高管行为 [3] - 利润分配政策要求现金分红比例不低于当年可供分配利润的10%，最近三年累计现金分红不少于三年平均可供分配利润的30% [3]