近日，思特威在接受机构调研时表示，随着汽车智能化趋势和车企智驾平权方案的不断渗透，汽车电子业务也将成为助力公司长期可持续发展的动力源。 同时相较安防、消费终端的CIS，车载CIS更需要通过严苛的车规级认证以确保产品的可靠性。因此，自入局车载领域以来，思特威始终坚持以安全为基 石，在产品设计之初就建立起高质量研发管控体系，以完善的车规级芯片研发与质量管理体系，为车载CIS产品全生命周期的可靠性"保驾护航"。 值得一提的是，思特威与晶合集成在工艺开发、产品创新、产能供应等方面加大了合作力度，国产Stacked BSI平台已成功量产多款兼顾性能与成本优势的 5000万像素手机应用CMOS图像传感器产品，如SC532HS、SC562HS等。未来，公司将继续加强协作，共同推动国产CIS工艺的创新与发展。 在思特威看来，汽车电子领域相较于智慧安防领域有很多相似之处，例如：良好的夜视成像性能；尽可能的低噪声；应对明暗环境的快速变化，需要高动态 范围（HDR）；宽温度范围要求；高标准的冗余设计等。公司在智慧安防领域深厚的技术积累帮助公司迅速切入了汽车电子领域。 ...

核心观点总结 **医药生物-血液透析行业** - 血液透析行业呈现供需两旺态势 中国血液透析医疗器械市场2019-2023年CAGR达5.67% 预计2023-2027年CAGR将提升至21.52%[6] - 细分领域增长显著 血液透析机/透析器/透析管路2019-2023年CAGR分别为1.56%/5.38%/8.97% 预计2023-2027年CAGR将达22.23%/20.83%/28.94%[6] - 患者基数持续扩大 ESRD患者数量从2018年血液透析57.9万人、腹膜透析9.5万人 增长至2023年91.7万人和15.3万人[6] - 投资聚焦三大主线：出海潜力(山外山、宝莱特等)、产品矩阵完善(威高血净、山外山)、大单品竞争力(健帆生物、三鑫医疗等)[1][7] **医疗器械-神经介入领域** - 神经介入市场高速增长 市场规模从2019年49亿元预计增至2030年371亿元 2019-2030年CAGR达20.2%[10] - 手术量爆发式增长 缺血性脑卒中手术量从2019年4.58万台预计增至2030年88.13万台 CAGR达30.8%[10] - 渗透率提升空间巨大 2020年中国手术渗透率仅9.1% 远低于美国62.3% 预计2020-2026年中美渗透率CAGR分别为23.2%和1.5%[10] - 关注重点企业：微创脑科学、归创通桥、赛诺医疗、心玮医疗等神经介入领域领先企业[11] **医疗器械-外周血管领域** - 外周动脉患者基数庞大 全球患者从2022年3.0亿人预计增至2030年3.7亿人 中国2022年约5305.3万人 预计2030年达6292.0万人[11] - 手术量快速提升 中国外周动脉介入手术量2022年17.8万台 预计2026年37.3万台 2030年62.3万台 2026-2030年CAGR达13.7%[11] - 静脉介入器械市场快速增长 2017-2021年CAGR约18.2% 预计2030年市场规模达49.9亿元[12] - 建议关注公司：先健科技、心脉医疗、惠泰医疗、沛嘉医疗等外周血管介入企业[2][12] **计算机-腾讯混元模型** - 腾讯发布原生多模态生图模型 混元图像3.0参数规模80B 基于50亿图文对和6T语料数据训练 具备强语义理解与知识推理能力[13] - 3D生成技术突破 混元3D-Omni支持多模态输入 混元3D-Part实现组件化生成 提升在游戏、AR/VR等领域的应用潜力[14] - 推动算力需求增长 模型开放将提升AI应用开发密度 直接推动腾讯云算力需求快速增长[3][15] - 相关产业链机会：IDC(科华数据)、服务器(华勤技术)、算力芯片(海光信息)[3][15] **电子-思特威业绩表现** - 2025H1业绩高增长 营收37.86亿元(同比+54.11%) 归母净利润3.97亿元(同比+164.93%) 毛利率23.16%(同比+2.03pct)[16] - 三大业务协同发展 智能手机营收17.5亿元(同比+40.5%) 智慧安防营收15.5亿元(同比+58.8%) 汽车电子营收4.8亿元(同比+108.0%)[16][17] - 未来业绩预期 预计2025-2027年营收80.60/102.18/122.26亿元 归母净利润8.90/13.14/17.05亿元[4][18] **电子-天山电子业务布局** - 2025H1稳健增长 营收8.56亿元(同比+29.66%) 归母净利润0.75亿元(同比+15.46%)[20] - 车载业务快速发展 核心客户为比亚迪 与东风、五菱、长安等车企保持合作[20] - 布局存储生态 通过投资新存科技和天链芯 构建"存储芯片-主控芯片-内存模块"全链条 重点发展CXL内存模组、SSD等产品线[21] - 业绩预期 预计2025-2027年营收19.78/25.46/28.93亿元 归母净利润1.90/2.60/3.17亿元[22] **纺织服饰-老凤祥经营策略** - 2025H1业绩承压 营收同比下滑16.52% 归母净利润同比下滑13.07%[24] - 产品创新与品牌升级 推出"盛唐风华"等国风新品 深化与《圣斗士星矢》等IP合作[24] - 渠道优化 营销网点总数达5550家 Q2净增9家 线上天猫旗舰店正式运营[25] - 复苏态势显现 Q2收入同比增长10.51% 预计2025-2027年EPS为3.39/3.71/4.01元[26] **北交所-市场动态** - 市场交易情况 当周北交所日均成交额213.4亿元(环比-21.7%) 北证50指数下跌3.11%[28] - 政策支持 国家发改委等六部门推出10项举措加强数字经济创新型企业培育[29] - 投资关注方向 半导体材料进口替代(先进封装载板、光刻胶等)、专精特新企业、高端制造并购机会[29]

来源：新浪基金∞工作室 9月30日，科创50增强ETF（588460）开盘涨0.87%，报1.741元。科创50增强ETF（588460）重仓股方 面，海光信息开盘涨1.82%，中芯国际涨1.82%，寒武纪涨4.87%，澜起科技涨1.50%，金山办公涨 1.95%，思特威涨0.63%，中微公司跌0.98%，恒玄科技跌0.50%，华海清科跌1.11%，九号公司涨 0.06%。 科创50增强ETF（588460）业绩比较基准为上证科创板50成份指数收益率，管理人为鹏华基金管理有限 公司，基金经理为苏俊杰，成立（2022-12-01）以来回报为73.26%，近一个月回报为9.70%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 ...

近5日机构合计调研222家公司，思特威、博瑞医药、信立泰等被多家机构扎堆调研。 证券时报·数据宝统计，近5个交易日（9月23日至9月29日）约222家公司被机构调研，调研机构类型显 示，证券公司共对194家公司进行调研，即87.39%的上市公司调研活动有证券公司参与；基金公司调研 145家，位列其后；阳光私募机构调研74家，排名第三。 | 证券代码 | 证券简称 | 机构调研次数 | 机构家数 | 最新收盘价（元） | 其间涨跌幅（%） | 行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688213 | 思特威 | 1 | 92 | 112.30 | 7.97 | 电子 | | 688166 | 博瑞医药 | 1 | 80 | 59.44 | -27.33 | 医药生物 | | 002294 | 信立泰 | 1 | 78 | 59.36 | 14.42 | 医药生物 | | 600745 | 闻泰科技 | 1 | 78 | 48.16 | -1.63 | 电子 | | 002262 | 恩华药业 | 1 | 77 | 27.52 | 0.36 | 医药生 ...

汽车电子领域持续深化与主流车厂的合作。汽车电子25H1 营收4.8 亿元，同比+108.0%；公司与多家主 流车厂继续深化合作，行业解决方案能力、影响力显著提升，覆盖车型项目数量持续增加，应用于智能 驾驶（包括环视、周视和前视）和舱内等新一代产品出货量同比大幅上升，未来也将持续助力汽车智能 化趋势和车企智驾平权方案并从增量市场中获益。 投资建议：我们预计思特威2025-2027 年营收分别为80.60/102.18/122.26 亿元，归母净利润分别为 8.90/13.14/17.05 亿元。公司25 年上半年整体业绩持续高增，其中汽车电子同比实现翻倍以上增长，我 们持续看好公司在高端应用领域的拓展潜力，维持"买入"评级。 风险提示：市场竞争加剧风险、国际供应链变动风险、原材料价格波动风险。 事件：公司发布2025 年半年报，上半年实现营收37.86 亿元，同比+54.11%，归母净利润3.97 亿元，同 比+164.93%，毛利率/净利率分别为23.16%/10.48%，同比分别+2.03/+4.38 pct。 智能手机市场向中高端应用布局打开成长空间。智能手机25H1 营收17.5 亿元，同比+40.5% ...

基金表现 - 科创50增强ETF（588460）9月26日开盘下跌0.81%至1.718元[1] - 基金自2022年12月1日成立以来累计回报达73.07%[1] - 近一个月回报率为15.47%[1] 重仓股表现 - 海光信息开盘跌幅最大达1.83%[1] - 中芯国际下跌1.04%[1] - 寒武纪下跌1.56%[1] - 澜起科技下跌0.73%[1] - 金山办公下跌1.11%[1] - 思特威下跌0.86%[1] - 中微公司下跌1.04%[1] - 恒玄科技下跌0.35%[1] - 华海清科下跌0.10%[1] - 九号公司微涨0.01%[1] 基金基本信息 - 业绩比较基准为上证科创板50成份指数收益率[1] - 基金管理人为鹏华基金管理有限公司[1] - 基金经理为苏俊杰[1]

科创芯片ETF市场表现 - 9月26日开盘价格2.470元 较前日下跌1.00% [1] - 近一个月回报率达18.87% 成立以来累计回报150.11% [1] - 跟踪上证科创板芯片指数收益率 由嘉实基金管理有限公司管理 [1] 成分股价格变动 - 中芯国际开盘下跌1.04% 海光信息下跌1.83% [1] - 寒武纪下跌1.56% 澜起科技下跌0.73% [1] - 中微公司下跌1.04% 芯原股份下跌2.70% [1] - 沪硅产业下跌1.66% 恒玄科技下跌0.35% [1] - 思特威下跌0.86% 华海清科下跌0.10% [1]

公司股价表现 - 9月24日股价上涨5.04%至107.25元/股，成交额达7.83亿元，换手率2.30%，总市值430.98亿元 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2017年4月13日，2022年5月20日上市，专注于高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售 [1] - 主营业务收入100%来源于芯片销售 [1] 基金持仓情况 - 华泰柏瑞基金旗下智能驾驶ETF（516520）二季度重仓持有13.6万股，占基金净值比例3.98%，位列第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约70.05万元 [2] 相关基金表现 - 智能驾驶ETF（516520）最新规模3.5亿元，今年以来收益34.47%（同类排名1368/4220），近一年收益78.12%（同类排名1009/3814） [2] - 基金经理谭弘翔现任基金资产总规模273.42亿元，任职期间最佳基金回报81.42% [3]

科创芯片ETF指数表现 - 9月24日开盘跌0.46%至1.520元 [1] - 近一个月回报率达16.96% [1] - 成立以来累计回报率为52.79% [1] 成分股价格变动 - 中芯国际跌1.27% 海光信息涨0.52% 寒武纪跌1.51% [1] - 澜起科技跌1.04% 中微公司跌2.81% 沪硅产业持平 [1] - 芯原股份跌2.78% 恒玄科技持平 华海清科涨0.45% 思特威跌0.71% [1] 基金产品信息 - 业绩比较基准为上证科创板芯片指数收益率 [1] - 管理人为鹏华基金管理有限公司 [1] - 基金经理为罗英宇 成立日期2025年7月16日 [1]

股价与融资融券表现 - 9月22日公司股价上涨1.10% 成交额达7.72亿元 [1] - 当日融资买入8880.16万元 融资偿还9227.49万元 融资净流出347.33万元 [1] - 融资融券余额合计9.25亿元 其中融资余额9.19亿元占流通市值2.74% 处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券余量5.43万股 融券余额564.36万元 处于近一年40%分位较低水平 [1] 股东结构与经营业绩 - 截至6月30日股东户数1.32万户 较上期增加3.62% [2] - 人均流通股24397股 较上期减少3.49% [2] - 2025年1-6月营业收入37.86亿元 同比增长54.11% [2] - 归母净利润3.97亿元 同比增长164.93% [2] 机构持仓与分红情况 - 华夏上证科创板50ETF持股1559.42万股 较上期增加164.64万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF持股1164.67万股 较上期增加39.11万股 [3] - 嘉实上证科创板芯片ETF持股668.24万股 较上期增加64.94万股 [3] - 香港中央结算有限公司持股637.33万股 较上期增加54.55万股 [3] - A股上市后累计派现1.26亿元 [3] 公司基本信息 - 公司全称思特威(上海)电子科技股份有限公司 位于上海市闵行区 [1] - 成立于2017年4月13日 于2022年5月20日上市 [1] - 主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售 [1] - 主营业务收入100%来自芯片销售 [1]