股东大会信息 - 2025 年第一次临时股东大会 10 月 10 日 10:00 在广州南新制药 313 会议室召开[3] - 网络投票 10 月 10 日，交易系统 9:15 - 15:00，互联网 9:15 - 15:00[3][5] 议案相关 - 审议《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》，9 月 23 日披露[6] - 议案 1 为特别决议议案[7] 股票与登记 - A 股代码 688189，简称南新制药，股权登记日 9 月 25 日[11] - 现场登记 9 月 28 日 9:30 - 11:30、14:30 - 16:30，信函或传真 16:30 前[14]

会议情况 - 公司第二届监事会第十六次会议于2025年9月22日通讯召开[2] - 会议通知9月15日发出，3名监事全出席[2] 议案内容 - 会议审议通过取消监事会并修订《公司章程》议案[3] - 取消后由董事会审计委员会行使监事会职权[4] - 议案表决3票同意，尚需股东大会审议[4]

股价表现与资金流向 - 9月19日盘中下跌2.06%至12.37元/股 成交3119.68万元 换手率0.91% 总市值33.94亿元 [1] - 主力资金净流出417.11万元 特大单买入100.21万元(占比3.21%) 大单卖出754.22万元(占比24.18%) [1] - 今年以来股价上涨89.14% 近5日下跌4.70% 近20日下跌14.81% 近60日上涨68.53% [1] - 年内6次登上龙虎榜 最近8月27日净买入1.04亿元 买入总额1.28亿元(占总成交额30.60%) 卖出总额2402.11万元(占比5.75%) [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入6184.63万元 同比大幅减少71.28% [2] - 2025年上半年归母净利润亏损4000.23万元 同比大幅减少493.23% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数9464户 较上期增加7.02% [2] - 人均流通股28994股 较上期减少6.56% [2] - 大成景恒混合A(090019)为第四大流通股东 持股297.38万股且数量未发生变化 [3] 公司基本情况 - 主营业务为抗病毒及传染病防治药品研发生产 聚焦流感、心脑血管疾病和糖尿病治疗领域 [1] - 化学药品制剂收入占比100% [1] - 注册地址位于广东省广州市 成立于2006年12月27日 于2020年3月26日上市 [1] 行业分类与分红情况 - 属于医药生物-化学制药-化学制剂行业 概念板块涵盖禽流感药物、抗流感、创新药等 [2] - A股上市后累计派现4074万元 近三年未进行分红 [3]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 2025年WCLC大会上国产肺癌新药临床数据表现突出 凸显中国药企创新实力[1][6] - 百利天恒iza-bren在EGFR突变NSCLC治疗中展现统治性优势 一线治疗ORR达100% 二线治疗mPFS达12.5个月[6][17][18][19][20][21] - 康方生物依沃西单抗OS数据持续改善 ITT人群OS HR缩小至0.78 北美人群HR达0.70[6][25][26] - 复宏汉霖HLX43在晚期实体瘤后线治疗中展现高应答率 EGFR野生型nsNSCLC人群ORR达47.4%[6][30][31][34] - 诺华卡马替尼在中国获批新适应症 用于MET外显子14跳跃突变NSCLC患者[2][36] - 强生启动全球首创KLK2/CD3双抗Pasritamig的III期临床[2] 子行业配置建议 - 看好的子行业排序：创新药>科研服务>CXO>中药>医疗器械>药店[3][12] - GLP1领域关注：博瑞医药、歌礼制药、联邦制药、众生药业、信达生物[3][12] - PD1/VEGF双抗领域关注：康方生物、神州细胞、华海药业、荣昌生物[3][12] - AI制药领域关注：晶泰控股、成都先导[3][12] - 创新药领域关注：信达生物、百济神州、石药集团、三生制药、恒瑞医药、泽璟制药、百利天恒、科伦博泰生物、迪哲医药、海思科[3][12] - CXO及科研服务领域关注：药明康德、奥浦迈、金斯瑞生物[3][12] - 低估值领域关注：佐力药业、东阿阿胶、华润三九[3][12] - 左侧布局关注：奥锐特、药明康德、联影医疗[3][12] 市场表现 - A股医药指数本周涨幅-0.4% 年初至今涨幅26.8% 相对沪深300超额收益分别为-2.9%和-13.9%[6][11] - 恒生生物科技指数本周涨幅-2.3% 年初至今涨幅103.3% 相对恒生科技指数超额收益分别为-7.6%和69.3%[6][11] - 本周涨幅较大子板块：医疗器械(+2.2%)、医药商业(+1.4%)、医疗服务(+0.5%)[6][11] - 本周跌幅较大子板块：生物制品(-0.2%)、原料药(-1.1%)、化学制药(-2.6%)[6][11] - A股涨幅前三：振德医疗(+41.3%)、浩欧博(+28.0%)、济民健康(+25.9%)[6][11] - A股跌幅前三：悦康药业(-18.4%)、迈威生物(-14.4%)、易瑞生物(-14.0%)[6][11] - H股涨幅前三：药捷安康(+205.1%)、正大企业国际(+51.8%)、圣诺医药(+32.0%)[6][11] - H股跌幅前三：中国抗体(-24.6%)、基石药业(-18.9%)、来凯医药(-18.1%)[6][11] 研发进展 - 9月11日诺华卡马替尼在中国获批新适应症[2][36] - 9月10日诺华盐酸伊普可泮胶囊获NMPA批准[36] - 9月9日强生吉西他滨膀胱内释放系统获FDA批准[36] - 9月9日荣昌生物泰它西普申报原发性干燥综合征新适应症[36] - 9月8日瑞吉生物启动mRNA个性化肿瘤疫苗RG015A临床研究[37]

活动信息 - 公司将参加2025年湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日暨半年度业绩说明会[2] - 活动于2025年9月19日14:00 - 17:00采用网络远程方式进行[2] - 可通过“全景路演”网站等参与[2] 交流安排 - 公司高级管理人员将在线与投资者交流2024年至2025半年度业绩等问题[2]

公司股价表现及资金流向 - 9月12日盘中下跌2.07%至12.75元/股 成交额9883.39万元 换手率2.77% 总市值34.99亿元 [1] - 主力资金净流出548.73万元 特大单净卖出243.39万元 大单净卖出305.34万元 [1] - 今年以来股价上涨94.95% 近5日下跌7.47% 近20日下跌5.42% 近60日上涨77.33% [1] - 年内6次登上龙虎榜 最近8月27日净买入1.04亿元 买入总额1.28亿元占比30.60% 卖出总额2402.11万元占比5.75% [1] 公司基本面及财务数据 - 主营业务专注于抗病毒、传染病防治药品及心脑血管疾病、糖尿病等重大疾病治疗药品研发生产销售 [1] - 2025年上半年营业收入6184.63万元 同比减少71.28% 归母净利润亏损4000.23万元 同比减少493.23% [2] - 股东户数9464户 较上期增加7.02% 人均流通股28994股 较上期减少6.56% [2] - A股上市后累计派现4074万元 近三年累计派现0元 [3] 行业属性及机构持仓 - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [2] - 概念板块包括禽流感药物、抗流感、创新药、小盘、抗癌药物等 [2] - 大成景恒混合A(090019)为第四大流通股东 持股297.38万股且持股数量未发生变化 [3]

公司股价表现 - 9月9日股价下跌5.21%至12.91元/股 成交额1.25亿元 换手率3.41% 总市值35.43亿元 [1] 公司基本情况 - 湖南南新制药股份有限公司成立于2006年12月27日 2020年3月26日上市 主营业务为抗病毒及传染病防治药品研发生产 专注流行性感冒等抗病毒领域 以及心脑血管疾病、糖尿病等重大疾病治疗药品 [1] - 公司主营业务收入100%来自化学药品制剂 [1] 基金持仓情况 - 大成景恒混合A(090019)二季度持有297.38万股 持股数量与上期持平 占流通股比例1.08% [2][4] - 该基金当日浮亏约211.14万元 [2][4] - 南新制药位列该基金第二大重仓股 持仓占基金净值比例2.67% [4] 相关基金表现 - 大成景恒混合A最新规模3.97亿元 今年以来收益39.08% 近一年收益103.35% 成立以来收益367.01% [2] - 基金经理苏秉毅累计任职13年217天 管理规模12.4亿元 任职期间最佳基金回报238.45% [3]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入6184.63万元 同比大幅减少71.28% [1] - 归属于上市公司股东的净利润亏损4000.23万元 [1] - 业绩下滑主要受行业政策环境变化、市场竞争加剧、产品价格下调及流感病例减少导致高毛利产品销售占比降低影响 [1] 研发进展规划 - 全力推动改良型新药帕拉米韦吸入溶液的Ⅲ期临床试验 [1] - 加速完成1类创新药盐酸美氟尼酮片项目数据分析与疗效评估 [1] - 同步启动丁苯酞口服冻干粉的I期临床试验工作 [1] 资本运作战略 - 拟以不超过4.8亿元现金收购未来医药持有的多种微量元素注射液(Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ)相关资产组 [2] - 收购将采用部分自有资金加并购项目贷方式 并购贷款比例上限从60%提升至70% [3] - 截至2025年6月30日公司货币资金余额为4.39亿元 [3] 战略发展布局 - 通过收购药品批件丰富产品线 寻求外延式扩张开拓第二增长曲线 [1] - 收购将完善公司"全年龄健康管理"产品矩阵 优化"抗感染-慢病-营养支持"产品布局 [3] - 紧密贴合国家医药行业政策导向 持续加码创新药研发投入 [1]

收购交易概述 - 南新制药拟以不超过4.8亿元现金收购未来医药持有的多种微量元素注射液（Ⅰ）、（Ⅱ）、（Ⅲ）及相关所有权和知识产权 [3] - 交易处于初步筹划阶段 正式方案未确定 可能采用自有资金加并购项目贷及分阶段支付方式 [4] - 公司货币资金余额4.39亿元 市场质疑"掏空家底" 但公司称不会形成较大资金压力 [3][4] 标的资产价值分析 - 多种微量元素注射液(Ⅰ)2024年销售额超过2亿元 为国家医保乙类品种 适用于儿童微量元素补充 [4][5] - 多种微量元素注射液(Ⅱ)为国家医保乙类品种 用于成人肠外营养添加剂 [4] - 多种微量元素注射液(Ⅲ)用于15kg以上儿童及成人营养需求 [4] - 卫信康同类产品2024年毛利率达91.7% 2025年上半年销售收入6405.3万元（同比增长11.14%） [7] - 2024年成人多种微量元素注射剂在公立医疗机构终端销售额约13.82亿元 [7] 市场竞争格局 - 多种微量元素注射液(Ⅰ)批文企业主要为未来医药和卫信康子公司 未来医药是主要销售企业 [4][5] - 多种微量元素注射液(Ⅱ)批文企业包括未来医药、吉林四长制药、四川美大康佳乐药业、费森尤斯卡比华瑞制药 [5] - 卫信康为主要竞争对手 其多种微量元素注射液营业收入2021年0.55亿元 2022年1.82亿元 2023年1.3亿元 2024年1.18亿元 [6] - 市场集中度较高 原料药构成竞争门槛 [4] 战略意义 - 收购将丰富公司产品管线 完善"全年龄健康管理"产品矩阵 优化"抗感染-慢病-营养支持"布局 [5] - 未来医药在行业积累10多年 拥有完整销售渠道和推广体系 [4] - 公司现有产品主要属于感冒与抗病毒领域 以及心脑血管、呼吸系统、抗过敏疾病领域 [5] 公司经营状况 - 2025年上半年营业收入0.62亿元（同比减少71.28%） 归属净利润-0.4亿元（同比由盈转亏） [9] - 核心产品帕拉米韦氯化钠注射液占营业收入七成 近年受需求减少、竞争加剧影响 [9][10] - 2025年上半年研发投入4700.95万元 占营业收入比例76.01% 多个核心项目达关键节点 [11] - 2020年营业收入高峰达10.29亿元 净利润1.28亿元 [9] 交易背景 - 未来医药曾谋划上市 2023年12月与东吴证券签署辅导协议 但进程未有新进展 [8] - 多种微量元素(Ⅰ)和(Ⅱ)是未来医药的拳头产品 转让或与上市未取得进展有关 [9]

股价表现与发行情况 - 公司股价收报13.27元，单日跌幅10.82%，处于破发状态 [1] - 公司于2020年3月26日在科创板上市，发行价34.94元/股，发行新股3500万股 [1] - 发行募集资金总额12.23亿元，净额11.35亿元，较原计划6.70亿元超额募集4.66亿元 [1] 发行费用结构 - 首次公开发行费用总计8761.77万元（不含增值税） [1] - 保荐机构西部证券获得保荐及承销费用7110.75万元（不含增值税） [1] 资本公积金转增股本 - 2021年度以总股本1.4亿股为基数，每股转增0.4股，共计转增5600万股，转增后总股本增至1.96亿股 [2] - 2022年度以总股本1.96亿股为基数，每股转增0.4股，共计转增7840万股，转增后总股本增至2.744亿股 [2]