激励计划审批 - 2024年限制性股票激励计划履行必要审批程序[11] - 2024年8月14日董事会、监事会审议通过相关议案[11] - 2024年8月30日临时股东大会审议通过相关议案[12] 利润分配 - 2024年半年度以总股本205,452,708股为基数，每股派现0.718元，共派现147,515,044.34元[14] - 2024年度以总股本205,993,742股为基数，每股派现2.16元，共派现444,946,482.72元，转增82,397,497股，分配后总股本288,391,239股[14] 激励计划调整 - 激励计划拟授予限制性股票数量由109.50万股调整为153.30万股[16] - 首次授予部分由87.90万股调整为123.06万股，预留部分由21.60万股调整为30.24万股[16] - 授予价格由93.94元/股调整为65.05元/股[19][20] 预留授予情况 - 预留授予日为2025年8月25日[26] - 预留授予数量29.85万股，占股本总额0.1035%，授予人数10人，价格65.05元/股[26] - 第一个归属期权益数量占比40%，第二个、第三个归属期均占30%[29] 激励计划合规 - 任何激励对象获授股票未超公司总股本1%[31] - 全部在有效期内激励计划涉及标的股票总数累计不超提交股东大会审议时公司股本总额20%[31] - 本次授予激励对象与2024年规定范围相符，授予事项符合规定[32] - 本次调整及授予事项取得必要批准与授权，符合法规和规范性文件规定[34]

股权激励时间 - 2024年8月相关会议审议通过激励计划议案[12][13] - 2025年8月25日审议通过授予预留部分限制性股票议案[13][14] - 股权激励计划预留授予日为2025年8月25日[19] 激励对象 - 激励对象共10人，为业务骨干、技术骨干等[19] - 激励对象不包括独立董事、监事等特定人员[19] 股票数据 - 授予价格由93.94元/股调整为65.05元/股[21] - 限制性股票总量由109.50万股调整为153.30万股[21] - 首次授予部分由87.90万股调整为123.06万股[21] - 预留部分由21.60万股调整为30.24万股[21] - 预留部分实际授予29.85万股，0.39万股失效[21] 其他 - 公司将按规定公告与授予相关事项文件[22] - 公司本次授予已取得必要批准和授权[23]

利润分配 - 2024年半年度以205,452,708股为基数，每股派现0.718元，共派147,515,044.34元[3] - 2024年度以205,993,742股为基数，每股派现2.16元，共派444,946,482.72元，转增82,397,497股，分配后总股本288,391,239股[3][4] 激励计划 - 2024年限制性股票总量由109.50万股调为153.30万股，授予价由93.94元/股调为65.05元/股[4] - 2025年8月25日以65.05元/股向10人授予29.85万股预留部分限制性股票[8]

分红转增 - 2024年半年度每股派发现金红利0.718元，共派147,515,044.34元[3] - 2024年度每股派发现金红利2.16元，合计派444,946,482.72元[3] - 2024年度以资本公积金每股转增0.4股，分配后总股本为288,391,239股[3] 激励计划 - 限制性股票总量由109.50万股调整为153.30万股[4] - 授予价格（含预留授予）由93.94元/股调整为65.05元/股[4] - 2025年8月25日为预留部分授予日，授予价65.05元/股，向10人授29.85万股[6]

融资交易情况 - 上周累计融资净买入额3246.48万元，位列沪深两市第408位 [1] - 上周融资买入额1.72亿元，融资偿还额1.40亿元 [1] - 近5日主力资金净流入1.24亿元，期间股价涨幅6.33% [1] - 近10日主力资金净流入1.57亿元，期间股价涨幅5.14% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2007年，位于上海市，从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本20545.2708万元人民币，实缴资本7465.1283万元人民币 [1] - 法定代表人为唐晔 [1] 企业运营与资产 - 对外投资3家企业，参与招投标项目36次 [1] - 拥有商标信息202条，专利信息191条，行政许可38个 [1] 所属概念板块 - 主要概念包括软件开发、上海板块、百元股、专精特新、MSCI中国 [1] - 其他概念涵盖沪股通、上证380、中证500、融资融券、QFII重仓、国产软件 [1]

社保基金二季度新进持仓概况 - 社保基金二季度新进入71家个股的前十大流通股东名单 [1] - 苏试试验新增社保基金持股家数最多，达到3家 [1] - 上海家化和新强联新增社保基金持股家数均达到2家 [1] 重点公司持股详情 - 苏试试验获3家社保基金持股1486.20万股，持股市值2.13亿元 [2] - 上海家化获2家社保基金持股1150.51万股，持股市值2.42亿元 [2] - 新强联获2家社保基金持股555.56万股，持股市值1.99亿元 [2] - 柏楚电子获1家社保基金持股288.02万股，持股市值3.79亿元 [2] - 海大集团获1家社保基金持股930.76万股，持股市值5.45亿元 [3] - 华鲁恒升获1家社保基金持股1802.43万股，持股市值3.91亿元 [3] - 春风动力获1家社保基金持股197.94万股，持股市值4.29亿元 [4] 行业分布特征 - 化工行业覆盖广泛，包括华峰化学（氨纶）、卫星化学（其他化学原料）、华鲁恒升（氮肥）等多家公司 [2][3] - 医药生物领域涉及恩华药业（化学制剂）、派林生物（生物医药）、昆药集团（中药生产）等企业 [2][3] - 电子与机械设备类公司数量较多，涵盖横店东磁（其他电子器件）、华工科技（电子设备制造）、山推股份（工程机械）等 [2][3] - 材料行业包含神火股份（铝）、华菱钢铁（普钢）、铂科新材（磁性材料）等细分领域代表 [2][4] - 消费领域涉及洽洽食品（食品综合）、圣农发展（食品综合）、百亚股份（其他轻工）等公司 [2][3]

财务业绩 - 2025年中报营业总收入11.03亿元，同比增长24.89% [1] - 归母净利润6.4亿元，同比增长30.32% [1] - 第二季度营业总收入6.08亿元，同比增长20.92%，归母净利润3.85亿元，同比增长29.24% [1] - 扣非净利润5.94亿元，同比增长25.97% [1] - 每股收益2.22元，同比增长29.82% [1] 盈利能力指标 - 毛利率78.83%，同比下降2.23个百分点 [1] - 净利率59.53%，同比下降0.49个百分点 [1] - 三费占营收比9.41%，同比增长26.66% [1] - 销售费用同比增长42.4%，管理费用同比增长32.61%，财务费用同比增长43.84% [3] 资产与负债状况 - 货币资金24.88亿元，同比下降4.52% [1] - 应收账款1.56亿元，同比增长64.41% [1] - 有息负债3815.78万元，同比增长3992.63% [1] - 短期借款同比增长1218.75%，应付账款同比增长101.77% [2] - 每股净资产19.81元，同比下降21.16% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流1.93元，同比下降1.82% [1] - 经营活动现金流量净额同比增长37.81% [3] - 投资活动现金流量净额同比增长198.93% [4] - 筹资活动现金流量净额同比下降12.83% [4] 业务运营变动因素 - 营业收入增长因公司加大技术研发及市场开拓投入，整体订单持续增长 [3] - 营业成本增长36.45%随营业收入增长而增加 [3] - 在建工程增长117.5%因正在组装中的固定资产增加 [2] - 研发费用增长13.24%因研发人员数量增加导致职工薪酬增长 [3] 机构持仓情况 - 易方达裕丰回报债券A持有121.64万股，较上期增仓 [5] - 易方达新收益混合A持有120.98万股，较上期增仓 [5] - 交银成长混合A持有100.25万股，较上期增仓 [5] - 前十大持仓基金均显示增仓操作 [5] 业务评价与预期 - 公司2024年ROIC为17.17%，净利率53.7% [4] - 上市以来ROIC中位数18.78%，2022年最低为12.15% [4] - 分析师普遍预期2025年业绩11.13亿元，每股收益均值3.86元 [4]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][10] 核心观点 - 2025H1归母净利润同比增长30.3%至6.4亿元 营收同比增长24.9%至11.0亿元 主要受益于技术研发投入加大及订单量增长 [3] - 高功率产品渗透率持续突破 管材解决方案营收2.4亿元 三维解决方案营收0.34亿元（接近2024年全年水平） [3] - 盈利能力维持高位 2025H1销售毛利率78.8% 销售净利率59.5% 费用控制优异 [4] - 智能焊接产业进入放量阶段 中期驱动来自钢结构领域 长期驱动基于五大核心技术平台 [5] 财务表现 - 2025H1单Q2营收6.1亿元（同比+20.9%） 归母净利润3.9亿元（同比+29.2%） [3] - 分产品毛利率：平面解决方案82.1% 管材解决方案85.5% 三维解决方案85.0% [4] - 费用率控制：销售费用率4.7%（同比-0.1pct） 研发费用率10.7%（同比-1.1pct） [4] - 盈利预测：2025E归母净利润10.61亿元（同比+20.19%） 2027E达15.86亿元 [1][10] 业务板块分析 - 平面解决方案营收6.8亿元 主导中低功率市场 高功率市占率国内第一 [3] - 管材解决方案受益高功率需求渗透率提升 保持快速增长 [3] - 三维解决方案处于导入期 接近2024年全年营收 预计高速增长 [3] 市场与估值 - 当前股价143.81元 对应2025E市盈率40.96倍 2027E降至27.40倍 [1][8] - 市净率7.26倍 流通市值414.74亿元 [8] - 每股净资产19.81元 资产负债率5.11% [9]

A股市场表现 - 8月22日A股全天震荡走高 沪指站上3800点 科创50指数涨超8%创3年多新高 [2] - 算力股全线爆发 云天励飞等多股涨停 半导体 CPO 证券 算力等板块涨幅居前 寒武纪涨停创历史新高 [2] 上市公司分红动态 - 中国石化拟中期分红超106亿元 东阿阿胶分红比例高达99.94% [2] - 截至8月21日超过200家A股公司公布中期分红方案 合计分红金额超1300亿元 [2] - 14家公司分红总额超10亿元 包括柏楚电子 三星医疗等企业 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 目标价人民币187.68元 [1][5] 核心观点 - 公司2025年H1实现营收11.03亿元(yoy+24.89%) 归母净利6.40亿元(yoy+30.32%) 其中Q2营收6.08亿元(yoy+20.92% qoq+22.55%) 归母净利3.85亿元(yoy+29.24% qoq+50.58%) [1] - 长期看好高功率切割市场技术优势 智能焊接业务快速发展带来新机遇 [1] - 受益于国内高功率厚板切割需求增加 海外业务拓展及智能焊接业务多行业交付应用 [2] - 销售/管理/研发费用率分别为4.74%/5.54%/10.73%(yoy-0.08/+0.32/-1.10pct) [2] - 预计2025-2027年归母净利润12.1/15.5/19.2亿元 对应EPS 4.18/5.37/6.65元 [5] 激光切割业务 - 通过"软硬件协同 智能化控制"实现高级自动化功能 包括异形件U肋扫描和二次开坡口系统 [3] - 2025年5月推出BLT6智能切割头 寻边速度提升217% 综合效率提升150% [3] - 推动产品组合销售战略 高功率切割市场持续拓展 切割头配比率有望提高 [3] 智能焊接业务 - 研发智能焊接机器人控制系统 结合AI深度学习算法 推出高端视觉寻缝器 [4] - 已适配发那科等十余种机器人品牌 向钢构 船舶 锂电 光伏等多行业渗透 [4] - 凭借工艺数据与免示教算法优势 产品落地有望加速 [4] 财务数据与估值 - 当前市值414.74亿元人民币 收盘价143.81元(截至8月21日) [8] - 预测2025年营收22.37亿元(yoy+28.87%) 2026年28.62亿元(yoy+27.97%) [11] - 2025年预测PE 34.41倍 低于可比公司44.9倍均值 [5][12] - ROE预计从2024年16.87%提升至2027年22.89% [11]