公司发展机会 海外市场 - 核心 PDF 编辑器产品获国际主流市场认知，有望凭借高性价比替代对手获更多份额 [2] - 客户因节约成本和采购规范化更换 PDF 厂商，为公司带来商机 [2] - 软件订阅成主流，客户有常态化年度预算，降低拓客难度 [3] - 面向渠道精准建立品牌，拓宽销售半径，渠道合作伙伴多元化 [3] - 订阅转型深入，关注 ARR 增长，有信心中短期内保持快速增长 [3] 国内市场 - 国内文档应用水平提高，需求显现，公司布局流式文档和 OFD 格式，提供全面解决方案 [3] - 希望通过外延式并购壮大国内业务体量，谨慎选择并购标的 [3] 公司面临风险 地缘政治风险 - 风险持续存在，但未影响实际运营，公司启动境内外运营分拆，拓展多元市场 [3][4] 行业竞争态势风险 - 全球 PDF to B 领域竞争格局稳定，Adobe 占比最高，公司与主要厂商竞争 [4] 革新性技术颠覆风险 - PDF 格式生命力旺盛，可预见时间内细分市场无被颠覆风险，公司加强主业研发 [4] 问答环节要点 ARR 与盈利 - 收入端，订阅转型完成、订阅收入占比提高后收入增长将体现 [4] - 费用端，今年新项目净投入目标减半，明年无新增投入 [5] AI 与产品结合 - 消费级用于提升效率，准确性待提升，企业级有结构化数据提取和知识库搭建两个研发方向 [5] 企业级 AI 产品 - 用智能文档处理中台，采用“通用有基础，提升有空间”技术路线，有实施部分 [5] 项目落地情况 - 智能文档中台在教育行业和政法系统有试点项目签约，树立标杆推动业务拓展 [5] 与竞争对手差异 - 侧重企业级产品，结合 PDF 能力，业务模式成本低，产品追求 100%准确，现金流充沛 [7] AI 及 IDP 投入 - 围绕智能文档处理中台部署三个团队进行研发 [7] 战略方向 - 围绕文档处理，产品支持多格式，智能文档中台是国内市场重点开拓方向 [7] 收购福昕鲲鹏考虑 - 强化国内版式文档领域竞争力，推进整合工作，降本增效 [9] 收并购标的整合思路 - 福昕鲲鹏整合难度小，技术同源、行业属性重合，未来并购基于行业整合 [9] 品牌认知度 - 主流市场有一定认知度，但深度需提高，通过渠道建设提升品牌影响力 [9] 人员扩张规划 - 因收购福昕鲲鹏今年总人数增加，原有业务人员规模趋于稳定 [10]

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级,目标价下调至82.29元 [1][2] 报告的核心观点 公司双转型战略推进情况 - 云化战略、人工智能集成战略以及产品优化升级管理战略三大战略并行,正助力公司双转型,阶段性成果显著 [1] - 随着生态合作伙伴的持续赋能,未来业绩增速或超预期 [1] 订阅转型和渠道拓展情况 - 订阅收入占比持续提升,2024Q1订阅收入同比增长73.30% [1] - 2024Q1渠道营收同比增长49.01%,占营收比例为37.44% [1] - 订阅和渠道占比的增速良好,凸显双转型战略平稳推进 [1] 产品优化升级情况 - 持续迭代优化集成于核心PDF编辑器上的AI功能,已实现文档总结、内容改写、保版翻译、语法&拼写纠错等常规文档交互功能类能经过多次迭代,产品体验持续得到提高 [2] - 2024年1月与核心PC渠道商签署软件代理协议,渠道合作再结硕果 [2] - 2024年3月与华为集团签署鸿蒙生态合作协议,将基于HarmonyOS NEXT鸿蒙星河版启动鸿蒙原生应用开发 [2] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为6.75/7.85/8.95亿元,归母净利润分别为-0.30/0.16/0.54亿元,EPS分别为-0.33/0.18/0.59元 [7] - 给予公司2024年11.15倍PS,下调目标价为82.29元 [2]

兴业证券股份有限公司 关于福建福昕软件开发股份有限公司 首次公开发行股票并在科创板上市之保荐总结报告书 兴业证券股份有限公司（以下简称"兴业证券"或"保荐机构"）作为福建福 昕软件开发股份有限公司（以下简称"福昕软件"或"上市公司"）首次公开发行股 票并在科创板上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、证券 交易所监管规则等相关规定及兴业证券与福昕软件签署的《持续督导协议》，兴 业证券对福昕软件的持续督导时间为福昕软件上市当年及其后 3 个完整的会计 年度，福昕软件于 2020 年 9 月 8 日起在上海证券交易所挂牌上市，其持续督导 期为 2020 年 9 月 8 日至 2023 年 12 月 31 日。现兴业证券对福昕软件的持续督导 期限已满，兴业证券根据相关法律法规，出具本保荐总结报告书。 一、保荐机构及保荐代表人承诺 1、保荐总结报告书和证明文件及其相关资料的内容不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，保荐机构及保荐代表人对其真实性、准确性、完整性承担法 律责任。 2、本机构及本人自愿接受中国证监会对保荐总结报告书相关事项进行的任 何质询和调查。 3、本机构及本人自愿接受中国证监会按照《证 ...

兴业证券股份有限公司（以下简称"兴业证券"或"保荐机构"）作为福建 福昕软件开发股份有限公司（以下简称"福昕软件"或"公司"）首次公开发行 股票并上市的持续督导机构，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国 证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司监管指引第 2 号——上 市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所科创板上市公司自律 监管指引第 1 号——规范运作》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《科创 板上市公司持续监管办法（试行）》等有关法律法规和规范性文件的要求，兴业 证券出具本持续督导跟踪报告。 一、持续督导工作内容 兴业证券股份有限公司 关于福建福昕软件开发股份有限公司 2023 年持续督导跟踪报告 | 工作内容 | 督导情况 | | --- | --- | | 1、建立健全并有效执行持续督导工作制度，并 | 保荐机构已建立健全并有效执行了持续督 | | 针对具体的持续督导工作制定相应的工作计划 | 导制度，并制定了相应的工作计划 | | 2、根据中国证监会相关规定，在持续督导工作 | | | 开始前，与上市公司或相关当事人签署持续督 | 保荐机构已与福昕软件在《关于首次 ...

中国·福州 二○二四年五月 1 福建福昕软件开发股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 福建福昕软件开发股份有限公司 2023 年年度股东大会 会 议 资 料 福建福昕软件开发股份有限公司 2023 年年度股东大会会议资料 目 录 | 福建福昕软件开发股份有限公司 | | 2023 年年度股东大会 1 | | --- | --- | --- | | 福建福昕软件开发股份有限公司 | | 2023 年年度股东大会会议须知 3 | | 福建福昕软件开发股份有限公司 | | 2023 年年度股东大会会议议程 5 | | 议案一：关于公司 | 2023 | 年年度报告及摘要的议案 7 | | 议案二：关于公司 | 2023 | 年度利润分配方案的议案 8 | | 议案三：关于开展金融衍生品套期保值业务的议案 | | 10 | | 议案四：关于公司 | 2023 | 年度董事会工作报告的议案 14 | | 议案五：关于公司 | 2023 | 年度监事会工作报告的议案 21 | | 议案六：关于公司 | 2023 | 年财务决算报告的议案 25 | | 议案七：关于公司 | 2024 | 年财务预算报告的议案 3 ...

业绩总结 - 福昕软件23年实现收入6.1亿元，同比增长5.3%[1] - 公司23年归母净利下降至-0.9亿元，同比下降5114.8%[1] - 公司24年Q1实现收入1.7亿元，同比增长16.9%[1] - 公司24年Q1归母净利为-0.1亿元，同比增长6.5%[1] - 公司24年Q1扣非净利为-0.2亿元，同比增长21.5%[1] - 公司23年订阅业务收入为2.2亿元，同比增长75.6%[2] - 公司24-26年预计归母净利为-0.02、0.28、0.49亿元[5] - 公司24-26年预计EPS分别为-0.02、0.31、0.53元[5] - 公司24年Q1可实现AI化指令超过100个[4] - 公司市盈率从23年的3171.9倍下降至24年的197.8倍[7] 未来展望 - 2026年预测公司净利润为50百万人民币，较2023年增长了103.8%[8] - 预计2026年营业收入增长率为9.8%，营业利润增长率为-1,081.1%[8] - 2026年每股收益预计为0.53元，较2023年增长了74.3%[8] - 公司资产负债率在2026年预计将达到0.2，较2023年有所增加[8] - 预计2026年公司的P/E比率为113.5，EV/EBITDA为80.9[8] 其他新策略 - 公司声明未在其他机构兼任有损独立性与客观性的职务，也不拥有与上市公司有关的任何财务权益[9] - 本报告由中银国际证券股份有限公司撰写并向特定客户发布，包括基金、保险、QFII、QDII等机构客户[14] - 不应直接依据本报告作出投资决策，需充分咨询证券投资顾问意见，独立作出投资决策[14] - 本报告所载资料的准确性和完整性不能被保证，阅读者不应单纯依靠本报告而取代个人独立判断[15] - 过往表现不能作为将来表现的指示或保证，本报告中的资料、意见和预测只反映撰写日期的判断[16]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为6.11亿元，同比增长5.33%[1] - 公司2024Q1实现营业收入1.69亿元，同比增长16.87%[1] - 公司2024Q1实现收入1.69亿元，订阅收入同比增长73.30%[8] - 公司预计2024/2025/2026营业收入分别为7.01/8.22/10.18亿元[10] 用户数据 - 公司订阅收入占比达到35.36%，欧美市场订阅收入增幅超过80%[4] - 公司渠道收入占比达到34.01%，收入同比增长22.39%[5] - 公司2024Q1实现收入1.69亿元，订阅收入同比增长73.30%，占比提高至44.07%[8] 未来展望 - 公司预计2024/2025/2026营业收入分别为7.01/8.22/10.18亿元，归母净利润为-0.35/0.11/0.55亿元[10] - 2026年预计每股收益为0.60元，较2023年增长418%[13] 新产品和新技术研发 - 公司核心产品PDF编辑器已集成GPT3.5，具备文档总结、内容改写等功能[6] 市场扩张和并购 - 公司拟收购福昕鲲鹏信息科技有限公司38.27%股权，纳入公司合并报表范围[9] 其他新策略 - 风险提示包括订阅转型进度不及预期、PC市场回暖不及预期、AI技术发展不及预期等[11] - 该公司股票投资评级为增持，股价为60.46元[13]

重要内容提示： 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：688095 证券简称：福昕软件 公告编号：2024-038 福建福昕软件开发股份有限公司 关于第三期以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 公司将严格按照《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 7 号——回购股份》等相关规定及公司回购股份方案，在回购期限内根 据市场情况择机做出回购决策并予以实施，同时根据回购股份事项进展情况及时 履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 截至 2024 年 4 月 30 日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易 方式实施第三期回购公司股份方案，累计回购股份数量为 255,313 股，占公司总股 本 91,489,524 股的比例为 0.28%，回购成交的最高价为 83.75 元/股，最低价为 39.09 元/股，累计支付的资金总额为人民币 1,377.23 万元（不含印花税、交易佣金等交 易费用）。 上述回购股份符合法律法规的规定及公司第三期回购股份方案。 三、 其 ...

业绩总结 - 福昕软件2023年营业收入为61.1亿元，同比增长5.33%[1] - 2024年第一季度，福昕软件营业收入为1.69亿元，同比增长16.87%[1] - 订阅业务收入占比逐年增长，2023年达到35.36%[1] - 公司在北美与欧洲市场的订阅转型效果逐步显现，营收占比增速分别为11.01%和25.97%[2] 新产品和新技术研发 - 公司持续加码研发，研发投入占营业收入的比例为38.71%[1] - 公司与核心PC渠道商签署软件代理协议，推出AI能力的Foxit PDF Editor[2] 市场扩张和并购 - 公司在北美与欧洲市场的订阅转型效果逐步显现，营收占比增速分别为11.01%和25.97%[2] 未来展望 - 预计福昕软件2024年营业收入将达到10.14亿元，归母净利润为0.74亿元[4] - 2026年营业收入预计达到1,014.2百万元，增长率为23.4%[5] - 2026年净利润率预计为7.3%[5] - 2026年EPS预计为0.81元[5] - 2026年PE为74.67倍[5] - 2026年P/S为5.45倍[5]

是否会对上市公司损益产生负面影响：本次诉讼为公司因被侵害计算机 软件著作权提请获得赔偿的诉讼，是公司为维护自身合法权益进行的正当举措。 本次为二审调解结案，双方当事人达成调解由一审被告/二审上诉人承担赔偿责 任，不会对公司日常经营方面产生重大不利影响，也不会对公司当期及未来的损 益产生负面影响。 福建福昕软件开发股份有限公司 证券代码：688095 证券简称：福昕软件 公告编号：2024-037 关于诉讼结果的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 1、北京金山办公软件股份有限公司、珠海金山办公软件有限公司共同向福 建福昕软件开发股份有限公司支付协定赔偿款。 2、上述赔偿履行完毕后，福建福昕软件开发股份有限公司与北京金山办公 软件股份有限公司、珠海金山办公软件有限公司就涉"金山词霸"软件的被诉行 为别无争议。 一、诉讼基本情况 福建福昕软件开发股份有限公司（以下简称"公司"）就公司与北京金山办 公软件股份有限公司（以下简称"北京金山"）侵害计算机软件著作权事项向福 建省福州市中级人民法院提起诉讼 ...