公司背景与核心竞争力 - 公司创始人孙元浩拥有深厚的分布式系统技术背景，其创业初衷是打造一个分布式的数据管理平台，将数千台计算机连接成一台超级计算机进行大规模计算 [2][3] - 分布式技术是公司的核心优势，其分布式数据库能将海量数据分散存储并自动备份，能处理多种类型数据，并能同时在云端灵活部署 [3] - 公司自2016年起获得多项行业认可，包括成为首个进入Gartner数据仓库及数据管理解决方案魔力象限的中国厂商，以及12年来全球首个通过TPC-DS测试的数据库厂商 [4] - 公司在2020年至2024年连续五年占据IDC中国大数据平台市场份额第一的位置 [4] - 公司软件产品保持每年一次大迭代，技术领先海外同行1到2年，并能解决使用海外软件客户遇到的技术瓶颈 [5] 战略转型与AI基础设施建设 - 随着AI革命到来，公司顺势转型为“AI基建”公司，其业务涵盖算力、算法到数据的产业链多环节 [2] - “AI基建”包含软硬件两部分，硬件指AI服务器、电力设施等，软件包括基础大模型、垂类大模型、智能体开发工具链以及AI就绪数据平台 [6] - 公司提供两个方向的数据治理工具：多模型数据平台可将非结构化数据转化为AI可用的结构化数据；数据处理与治理工具能提升非结构化数据的质量，治理成高质量语料和知识库 [7] - 公司支持用户将AI内置到业务流程中，结合行业经验打造AI智能体，以提升数据处理能力和业务流程智能化水平 [7] - 公司将“AI基建”类比于高速公路和“信息高速公路”，认为其完善是AI应用蓬勃发展的基础 [8] 行业趋势与市场机遇 - AI技术革命为软硬件公司带来重大机遇，发展浪潮依次为：基础大模型公司、算力硬件公司、提供专业服务及定制开发的智能体公司 [9] - 公司相信第四波发展将属于基础设施软件，因GPU供应短缺将缓解，开源大模型性能可比肩商业模型，模型小型化进入企业，但开发应用成本仍高昂 [9] - 企业需要基础设施软件来快速整理数据以投喂AI开发应用，公司已观察到客户采购的增长趋势 [9] - 目前AI存在商业化难题，投入成本巨大，算力成本未完全下降，部署成本高昂，应用场景简单导致投资回报率不佳 [9] - 供给端需进行技术迭代并降低硬件成本，应用端需聚焦企业私有数据、业务逻辑和行业经验以让AI发挥真正价值 [9] 海外扩张与资本市场规划 - 海外市场是公司“AI基建”版图上具有巨大潜力的一块，其大数据产品性能已具领先优势，并拥有服务中国市场的数字化转型经验 [10] - 国际客户对软件产品有较强的付费能力，为公司海外拓展提供了有利条件 [10] - 公司于2024年7月公告筹划发行H股并在港交所上市，主要目的是为海外拓展募集资金 [10] - 公司计划在海外建立销售和交付团队，并根据不同市场的偏好、文化和生态来开发改进产品，以更好地适应国际客户 [10] - 公司的最终目标是成为服务全球用户的“AI基建”供应商 [11]

公司基本情况 - 公司成立于2013年6月5日，于2022年10月18日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的企业级大数据基础软件开发商，围绕数据全生命周期提供基础软件及服务 [1] - 公司所属申万行业为计算机 - 软件开发 - 横向通用软件，涉及大数据、人工智能等概念板块 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司营业收入为2.25亿元，在行业中排名25/35，低于行业平均数18.38亿元和中位数8.71亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为-2.13亿元，在行业中排名29/35，低于行业平均数-9814.69万元和中位数-5790.17万元 [2] - 2025年上半年公司营收达1.53亿元，同比增长8.82%，净利润亏损缩窄25.24% [5] - 中泰证券预计公司2025-2027年营收分别为4.27亿元、5.03亿元、6.10亿元 [5] - 浙商证券预计公司2025-2027年营业收入分别为5.00亿元、6.34亿元、7.94亿元 [6] 主营业务构成 - 2025年三季度主营业务中，软件产品与技术服务收入1.11亿元，占比72.84% [2] - 解决方案收入3411.51万元，占比22.37% [2] - 软硬一体产品及服务收入684.29万元，占比4.49% [2] - 其他业务收入46.09万元，占比0.30% [2] 财务指标 - 2025年三季度公司毛利率为47.49%，去年同期为55.75%，低于行业平均63.59% [3] - 2025年第二季度毛利率同比增长1.93个百分点 [5] - 2025年三季度公司资产负债率为23.76%，去年同期为19.17%，低于行业平均29.42% [3] 业务亮点与发展 - 2025年上半年大模型相关订单达3000万元，涵盖多个行业 [5] - 公司推出新一代AI基础设施，明确数据平台定位 [5] - 公司与香港宽频企业方案达成合作，推动香港企业数智化转型 [5][6] - 公司费用管控成果显著 [5] 股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.08万，较上期增加1.11% [5] - 户均持有流通A股数量为8706股，较上期减少1.09% [5] - 华宝中证金融科技主题ETF为新进十大流通股东，持股147.76万股，位居第八 [5] - 银河智联混合A退出十大流通股东之列 [5] 管理层 - 公司控股股东和实际控制人、董事长兼总经理为孙元浩 [4] - 孙元浩1977年11月出生，硕士毕业于南京大学，曾任英特尔数据中心软件部亚太区CTO [4] - 孙元浩2024年薪酬为131.01万元，2023年为145.31万元，同比减少14.3万元 [4] 机构评级 - 中泰证券调整公司盈利预测，调整为"增持"评级 [5] - 浙商证券维持公司买入评级 [6]

审计机构变更 - 公司拟将2025年度审计机构由天健变更为德勤华永[2] - 2025年10月28日审计委员会、29日董事会审议通过变更议案[3] - 变更事项尚需股东会审议通过生效[14] 德勤华永情况 - 2024年末合伙人204人，从业人员5616人，注会1169人[4] - 2024年度业务收入38.93亿，审计33.52亿，证券6.60亿[4] - 为61家上市公司提供2024年报审计，收费1.97亿[5] - 服务上市公司中同行业客户2家[5] - 购买职业保险累计赔偿限额超2亿[5] 天健审计情况 - 天健对公司2024年度财报和内控出标准无保留意见报告[8]

股份登记与股本变化 - 2025年9月19日完成2023年限制性股票激励计划预留授予部分（第一批次）第一个归属期股份登记手续[1] - 归属后公司股本总数由12112.9516万股增至12113.5916万股[1] 注册资本与章程修订 - 归属后公司注册资本由12112.9516万元增至12113.5916万元[1] - 《公司章程》修订后公司注册资本为12113.5916万元[2] - 《公司章程》修订后公司股份总数为12113.5916万股[3]

业绩说明会安排 - 2025年11月19日10:00 - 11:00举行第三季度业绩说明会[3][5][7] - 地点为上证路演中心，方式为网络互动[5][7] - 参加人员有董事长等[7] 投资者参与方式 - 11月19日可在线参与说明会[7] - 11月12 - 18日16:00前可提问[3][8] 其他信息 - 联系人王诗瑶，电话021 - 61761338，邮箱ir@transwarp.io[9] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[9]

关联交易金额 - 2026年向腾讯云计算（北京）采购预计100万元，占比2.02%；销售预计500万元，占比2.39%[8] - 2026年向深圳腾讯计算机采购预计100万元，占比2.02%[8] - 2025年初至9月30日，与腾讯云计算（北京）采购3.64万元，占比0.07%[8] - 2025年初至9月30日，与深圳腾讯计算机采购0.43万元，占比0.01%[8] - 2025年与两公司关联交易预计630万元，年初至9月30日已发生4.07万元[11] 公司信息 - 腾讯云计算（北京）注册资本104,250万元[11] - 深圳腾讯计算机注册资本6,500万元[12] 会议审议 - 2025年10月28日审计委员会审议通过2026年关联交易议案[5] - 2025年10月29日独立董事专门会议和董事会审议通过该议案[3][6] 交易说明 - 关联交易遵循市场原则，定价合理，不损害公司及中小股东利益[2][21] - 关联交易不影响公司独立性，公司不依赖关联方[21] - 保荐机构对2026年关联交易预计无异议[22]

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会11月17日10点在上海徐汇区召开[2] - 股权登记日为2025年11月10日，A股代码688031，简称星环科技[11] - 审议《关于变更2025年度审计机构的议案》，对中小投资者单独计票[5][6] 投票信息 - 网络投票系统为上交所股东会网络投票系统，11月17日进行[2][4] - 交易系统投票时间9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票9:15 - 15:00[2][4] 登记信息 - 会议登记时间为11月12日8:30 - 11:30、13:30 - 16:30，地点上海徐汇区[14] - 登记方式含现场、信函等，不接受电话登记，11月12日16:30前送达[14][15] 其他信息 - 会议联系人李一多，电话021 - 61761338，邮箱ir@transwarp.io[17][19] - 召集人为董事会，表决方式为现场和网络投票结合[3] - 议案已在相关媒体披露[5]

会议信息 - 2025年第三次临时股东会于11月17日10点在上海召开[11] - 会议采取现场和网络投票结合方式表决[8][11] 审计机构 - 公司拟聘任德勤华永为2025年度审计机构[14][28] - 德勤华永2024年末合伙人204人，从业人员5616人，注册会计师1169人[16] - 德勤华永2024年度业务收入38.93亿元，审计业务收入33.52亿元，证券业务收入6.60亿元[18] - 德勤华为61家上市公司提供2024年年报审计服务，审计收费1.97亿元[18] 人员情况 - 项目合伙人倪敏等相关人员2025年开始为公司服务[21][22] - 项目相关人员近三年无因执业行为受处罚情况[23] 其他 - 天健为公司2024年度出具标准无保留意见审计报告[26] - 变更会计师事务所议案已通过董事会审议[30]

关联交易金额 - 2026年度日常关联交易预计700万元[6] - 2026年与腾讯云计算（北京）交易预计600万元[6] - 2026年与深圳市腾讯计算机交易预计100万元[6] - 2025年初至9月30日关联交易已发生4.07万元[6] - 2025年度日常关联交易预计630万元[8] 关联方信息 - 腾讯云计算（北京）注册资本104,250万元[9] - 深圳市腾讯计算机注册资本6,500万元[10] 交易决策与评价 - 2026年度关联交易预计经审议通过[18] - 2025年度关联交易决策程序合规[18] - 保荐机构对2026年度关联交易预计无异议[19]

根据您提供的财报关键点，我将严格按照要求进行主题分组。 收入和利润表现 - 第三季度营业收入为7257.27万元，同比增长4.59%[3] - 年初至报告期末累计营业收入为2.25亿元，同比增长7.42%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-7028.12万元[3] - 年初至报告期末累计归属于上市公司股东的净利润为-2.13亿元[3] - 2025年前三季度营业总收入为2.2508亿元人民币，较2024年同期的2.0954亿元增长7.4%[22] - 2025年前三季度净亏损为2.1323亿元人民币，较2024年同期净亏损2.9346亿元收窄27.3%[23] - 2025年前三季度基本每股收益为-1.76元/股，较2024年同期的-2.42元/股有所改善[24] 成本和费用情况 - 第三季度研发投入为6018.43万元，同比下降7.27%[3] - 第三季度研发投入占营业收入比例为82.93%，同比减少10.61个百分点[3] - 年初至报告期末研发投入占营业收入比例为81.42%，同比减少10.84个百分点[3] - 2025年前三季度营业总成本为4.6484亿元人民币，较2024年同期的5.3364亿元下降12.9%[22] - 2025年前三季度研发费用为1.4810亿元人民币，较2024年同期的1.6651亿元下降11.1%[22] - 2025年前三季度销售费用为1.1274亿元人民币，较2024年同期的1.5523亿元下降27.4%[22] - 支付的各项税费为2597.4万元，较上期的1709.0万元增长52.0%[25] 资产和负债变动 - 货币资金为4.099亿元，较期初5.833亿元下降29.7%[16] - 交易性金融资产为5136.6万元，较期初7165.2万元下降28.3%[16] - 应收账款为2.664亿元，较期初3.341亿元下降20.3%[16] - 存货为6826.9万元，较期初5160.8万元增长32.3%[17] - 合同资产为5909.1万元，较期初3946.2万元增长49.7%[17] - 流动资产合计为9.244亿元，较期初11.381亿元下降18.8%[17] - 资产总计为11.732亿元，较期初13.963亿元下降16.0%[17] - 合同负债为7708.1万元，较期初6257.4万元增长23.2%[17] - 报告期末总资产为11.73亿元，较上年度末减少15.98%[4] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为8.94亿元，较上年度末减少18.59%[4] - 2025年9月30日公司总资产为11.7317亿元人民币，较2024年末的13.9626亿元下降16.0%[19] - 2025年9月30日归属于母公司所有者权益为8.9446亿元人民币，较2024年末的10.9873亿元下降18.6%[18] - 2025年9月30日公司未分配利润为-15.3674亿元人民币，较2024年末的-13.1923亿元亏损扩大16.5%[18] 现金流量状况 - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-1.8269亿元人民币，较2024年同期的-2.8005亿元有所改善[24] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.86亿元，较上期的-3.18亿元改善41.5%[25] - 投资活动产生的现金流量净额为7460.4万元，较上期的3.38亿元下降77.9%[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2089.9万元，较上期的-1450.4万元扩大44.1%[25] - 购建固定资产等长期资产支付的现金为553.2万元，较上期的6033.9万元大幅下降90.8%[25] - 投资支付的现金为27.53亿元，较上期的22.96亿元增长19.9%[25] - 期末现金及现金等价物余额为4.10亿元，较期初的5.43亿元下降24.5%[25] 非经常性损益及股东信息 - 年初至报告期末非经常性损益总额为1542.56万元，其中政府补助为1106.93万元[6][7] - 报告期末普通股股东总数为10,794名[12] - 公司股份总数变更为121,135,916股，较上期新增6,400股无限售流通股[14] 会计准则说明 - 公司不涉及2025年起首次执行新会计准则的调整[26]