行业投资评级 - 对国防军工行业维持“看好”评级 [4] 核心观点 - 美国推进重返月球计划，太空战略布局或将带来国际竞争，有望带动我国火箭技术、太空运营及上下游产业快速发展 [2][8] - 中美低轨卫星近距离接近事件凸显太空态势感知与交通管理重要性，相关细分领域有望加速发展 [8][12] - 随着“十五五”临近，新一阶段装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显，关注新质生产力及民用、军贸第二增长极 [8][17] 根据相关目录分别总结 1.1 特朗普签署太空政策行政命令，美国太空战略布局加速推进 - 美国总统特朗普于12月18日签署行政命令，明确提出到2028年重返月球、2030年前建设月球前哨站初期设施，并在月球和轨道上部署核反应堆 [8][11] - 命令要求建立太空交通管理、轨道碎片治理以及地月空间定位、导航和授时体系，以推动美国在相关标准和服务上的主导地位 [8][11] - 重返月球对火箭大推力、高可靠性与精准测控提出高要求，太空管理能力成为重要支撑，将带动航天制造、卫星通信、数据应用等产业协同发展 [12] 1.2 中美卫星近距离“擦肩”，太空交通与态势感知有望加速发展 - 近日，中科宇航力箭一号发射的卫星与SpaceX“星链”卫星在低轨道发生近距离接近 [8][13] - “星链”卫星因需主动升轨/离轨、保持轨道高度及保证星座空间分布均匀性而频繁变轨，增加了其他机构碰撞预测的复杂性 [8][14] - 低轨卫星数量激增背景下，实时、精准的太空态势感知和自动化避碰系统已成为星座运营关键，太空交通管理及卫星测控管理领域有望加速发展 [8][16] 1.3 继续看好商业航天、两机、新质战斗力、军贸等方向 - 布局明年，“十五五”规划落地后，关注以无人与反无人装备、深海科技、作战信息化为代表的新质生产力 [8][17] - 中长期关注军工企业在民用两机（航空发动机、燃气轮机）业务和商业航天的广阔空间，以及中式高端装备出海带来的军贸市场拓展 [8][17] - 报告列出了商业航天、航发&燃机链、新质新域、军工电子、军贸/主机装备五大方向的相关投资标的 [8][17] 2.1 一周行情走势 - 报告期内（截至2025年12月19日），国防军工(申万)指数上涨+1.53%，收于1,813.19点，跑赢沪深300指数（下跌-0.28%）[19][20] - 国防军工(申万)指数相对沪深300指数的超额收益率为+1.80% [20] - 在申万一级31个行业中，国防军工板块本周涨跌幅排名第11位 [22] 2.2 本周行业新闻梳理 - **国内重点新闻**：包括《兵役登记工作规定》印发、彩虹-7无人机首飞成功、山东舰入列6周年、中国发布军控白皮书、福建海警在金门附近海域常态执法等 [27] - **国外重点新闻**：涉及泰柬冲突、美乌和平计划磋商、乌克兰使用无人潜航器击伤俄潜艇、美国对日军售、波兰“爱国者”系统战备等 [28][29] 2.3 本周重要公告梳理 - 多家军工上市公司发布公告，涉及股东股份转让（如航发控制）、股东或高管减持（如科思科技、亚星锚链、北斗星通）、高管聘任（睿创微纳）、董事辞职（钢研高纳）等事项 [31]

公司业务与技术定位 - 公司为哈工大基因的高新技术企业 在激光领域布局多年 [1] - 激光业务发展以来 与航天科工等相关单位紧密合作并获得良好效果 [1] - 在激光ATP系统方面拥有很深厚的技术底蕴 可以解决星间链路激光通信技术问题 [1] 市场拓展与合作 - 公司正在积极与市场需求方寻求合作 以拓展相关业务 [1]

股东结构变化 - 截至2025年6月30日，公司普通股股东总数为7237户 [1] - 截至2025年9月30日，公司普通股股东总数为6819户，较上一报告期减少418户 [1] - 股东数量呈现进一步集中的趋势 [1] 公司信息披露 - 公司表示将严格履行信息披露义务 [1] - 建议投资者关注公司后续披露的定期报告 [1]

公司战略与业务布局 - 公司高度关注商业航天等战略性新兴产业的发展机遇 [1] - 公司将结合自身战略规划、业务布局及行业发展趋势进行综合评估 [1] - 若有相关重大决策，公司将严格按照法律法规及监管要求及时履行信息披露义务 [1]

公司战略与市场拓展 - 公司正在开拓民用要地防御领域，已研制的激光反无产品正在进行市场推广，部分项目正在商务洽谈中 [1][4] - 此举是践行“军民融合双轮驱动”战略的关键进展，旨在切入因无人机普及而快速增长的要地防御新兴市场 [1][4] - 进入民用要地防御领域有助于有效分散公司过于依赖军工订单的风险 [1][4] 技术实力与研发进展 - 公司深耕先进光学技术二十余年，专注于为武器系统研制提供光学制导、光学目标与场景仿真、激光对抗和光电专用测试等高精尖组件、装置、系统和解决方案 [1][5] - 围绕激光对抗，公司成功突破多项关键技术，包括激光空间合束技术、基于同波段的激光发射/接收成像共口径设计技术、热效应控制补偿技术、激光杂散光抑制技术 [3][7] - 公司已研制出多套试验装置和原理验证样机，在国内首次实现了动平台对运动目标的成像、捕获、跟踪、瞄准及精准毁伤 [3][7] - 公司正对高能激光发射与快速跟踪瞄准系统进行轻小型化与模块化优化，以持续提升技术指标与实战性能 [3][7] - 公司的激光对抗项目已在无人机压制等应用的实物对比测试中胜出，展现了在细分领域的领先技术实力 [3][7] 产品与业务转型 - 公司已从单一光学元件供应商蜕变为光电系统解决方案提供商，在红外热像、激光测距、光电吊舱等领域的技术积累使其成为国防军工领域的核心供应商 [3][7] - 公司已经批产定型的产品有五款，主要是光学制导和光电专用测试设备 [4][8] - 新增批产型号正式起量交付预期是明年 [4][8] 项目成果与行业地位 - 根据2025年半年报，公司已完成国内多台套激光发射系统样机的研制任务，攻克多项关键技术瓶颈 [3][7] - 公司技术实力处于国内领先地位，可为多平台、多领域、多任务高、中、低功率激光对抗系统的研发提供关键技术保障，对构建国防新型装备具有深远的战略意义 [3][7]

公司决策 - 2025年11月25日召开第三届董事会第六次会议，审议通过2025年限制性股票激励计划相关议案[1] 自查情况 - 自查期间为2025年5月26日 - 2025年11月25日[2] - 实际控制人康立新2025年10月30日至11月21日买入股票，执行增持计划[4] - 其余核查对象自查期无买卖股票情况[4] - 未发现内幕信息知情人违规情形[5] 备查文件 - 包括中国结算出具的查询证明和股份变更明细清单[6]

公司信息披露 - 新光光电于12月11日在互动平台回应投资者关于股东人数的提问 [2] - 公司表示股东人数信息将结合定期报告依法合规披露 [2] - 公司建议投资者关注相关公告以获取信息 [2]

公司技术突破与产品研发 - 公司围绕激光对抗应用需求，成功突破了多项关键技术难题，包括激光空间合束技术、基于同波段的激光发射/接收成像共口径设计技术、热效应控制补偿技术、激光杂散光抑制等技术 [2] - 公司相继研制出了多套试验装置和原理验证样机 [2] - 公司在国内首次实现在动平台上对运动目标进行成像、捕获、跟踪和瞄准，并完成精准毁伤 [2] 产品优化与市场拓展 - 公司围绕轻小型化和模块化的高能激光发射、快速跟踪瞄准系统进行优化，不断提高产品技术参数和性能指标 [2] - 公司正在开拓民用要地防御领域进行配套核心模块 [2] - 公司已研制的激光反无产品正在进行市场推广，部分项目正在商务洽谈中 [2]

公司业务定位与技术专长 - 公司是一家将像方扫描成像制导技术、多光学波段合成技术等先进光电技术应用于光学制导类武器批产和研制的企业 [2] - 公司致力于服务国防科技工业先进武器系统研制等领域 [2] - 公司专注于为武器系统研制提供光学制导、光学目标与场景仿真、激光对抗和光电专用测试等方向的高精尖组件、装置、系统和解决方案 [2] 公司信息披露指引 - 关于具体的技术、产品、业务等信息，建议查看公司披露的定期报告 [2]

会议信息 - 2025年第三次临时股东会于2025年12月11日召开，董事会提前15日公告通知股东[5][7] - 出席会议股东及代理人47名，代表2,773,030股，占比2.7964%[9] 议案表决 - 《2025年限制性股票激励计划（草案）》等议案同意率98.6456%[18][20] - 议案为特别决议，经三分之二以上同意通过[19] - 会议表决程序和结果合法有效[20][21]