新策略 - 公司制订《黑龙江出版传媒股份有限公司信息披露暂缓与豁免管理制度》[1] - 该议案经公司第三届董事会第三十五次会议审议通过[1] - 公告于2025年9月2日发布[1]

行业整体业绩表现 - 2025年上半年28家出版上市公司总营收651.92亿元同比下降7.9% 归母净利润82.24亿元同比增长9.29% 扣非净利润72.57亿元同比增长2.54% [1] - 19家公司营收下滑（去年同期12家） 9家公司归母净利润下滑（去年同期17家） 12家公司营收利润双降（去年同期7家） [1] - 营收超50亿元公司减少至5家：凤凰传媒（71.13亿元）、中南传媒（63.35亿元）、新华文轩（55.27亿元）、浙版传媒（50.93亿元）、山东出版（50.10亿元） 皖新传媒和中文传媒跌出该阵营 [2] 头部企业盈利格局 - 归母净利润超10亿元公司增至2家：凤凰传媒（15.86亿元）和中南传媒（10.17亿元） 后者首次进入10亿阵营 [2] - 5-10亿元净利润阵营6家：新华文轩（8.57亿元）、长江传媒（6.85亿元）、皖新传媒（6.78亿元）、浙版传媒（6.76亿元）、山东出版（6.70亿元）、中原传媒（5.32亿元） 除山东出版外均实现15%以上增长 [2] - 扣非净利润领先企业：凤凰传媒（15.14亿元）断档领先 中南传媒（9.95亿元）、新华文轩（8.47亿元）等7家紧随其后 13家企业中10家保持10%以上增长 [3] 细分板块分化特征 - 综合出版企业（13家）仅1家营收增长 但10家利润增长 教育教辅出版发行成为核心利润来源：凤凰新华书店贡献9.89亿元 湖南新华书店贡献6.99亿元 四川教育出版社贡献1.74亿元 [5] - 纯出版企业（4家）呈现分化：中国科传和中信出版利润大幅增长 时代出版因印刷物资贸易下降营收下滑16.2% [6] - 民营出版企业（6家）冰火两重天：天舟文化归母净利润同比增长170.93% 果麦文化增长80.38% 而新经典和读客文化利润下滑超40% [9] - 数字出版企业表现低迷：掌阅科技亏损1.60亿元（同比降235.68%） 中文在线亏损2.26亿元（同比降50.84%） 尽管营收均增长超10% [10] 政策与转型驱动因素 - 文化企业所得税免征政策（2024-2027年）直接推动利润增长：中原传媒净利润增长50.39% 浙版传媒增长33.50% 读者传媒增长12.67% [7] - 教辅征订政策变革冲击业绩：中文传媒因江西教辅征订方式变动导致营收下降35.56% 净利润下降56.75% [12] - 数字化转型成效显著：中南传媒"贝壳网"用户852万人 "湘教智慧云"访问量超3900万次 长江传媒通过数字化转型实现净利润增长29% [13][15] - 线上销售占比提升：新华文轩、浙版数媒等公司线上销售占比达50% 行业销售费用平均下降10% [14] 创新投入与资本运作 - 行业研发投入严重不足：28家企业研发费用合计3.5亿元 仅占总营收0.54% 平均每家公司1200万元 [15] - 现金管理成为普遍策略：28家公司现金及等价物总额581亿元 读者传媒、时代出版、中国出版等多家公司动用数亿资金购买理财产品 [17] - 跨界业务拓展加速：天舟文化游戏业务净利润增长317.77% 浙版传媒短剧播放量超1亿 中文在线IP衍生开发产品增加46.43% [14]

板块整体表现 - 出版板块整体下跌0.43%，跑输上证指数（上涨0.37%）和深证成指（上涨0.99%）[1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌[1][2] 领涨个股表现 - ST华闻涨幅居首达4.86%，收盘价2.59元，成交额1.00亿元[1] - 中国科传上涨2.23%至21.53元，成交额7.47亿元，为板块最高[1] - 中信出版上涨1.90%至33.21元，时代出版上涨1.81%至8.98元[1] 领跌个股表现 - 内蒙新华跌幅最大达6.44%，收盘价14.09元，成交额3.14亿元[2] - 中原传媒下跌4.62%至13.02元，中文在线下跌3.25%至30.09元，成交额21.91亿元为板块最高[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.6亿元，游资资金净流出5820.85万元[2] - 散户资金净流入3.19亿元，显示散户与机构资金流向出现分化[2]

财务表现 - 营业总收入6.24亿元 同比下降24.01% 归母净利润1.2亿元 同比上升13.28% [1] - 第二季度营业总收入1.24亿元 同比下降34.85% 第二季度归母净利润1135.74万元 同比上升137.06% [1] - 毛利率47.24% 同比增3.37个百分点 净利率19.23% 同比增47.95% [1] - 每股收益0.27元 同比增13.3% 每股净资产8.55元 同比增2.41% [1] 费用与现金流 - 销售费用 管理费用 财务费用总计1.81亿元 三费占营收比28.98% 同比增8.14% [1] - 每股经营性现金流-0.05元 同比增75.1% [1] - 经营活动现金流量净额变动幅度75.10% 因税费返还增加及支付税费减少 [3] - 投资活动现金流量净额变动幅度393.99% 因赎回理财产品和定期存款到期 [3] - 筹资活动现金流量净额变动幅度100.00% 因上年支付职工股金补偿金而本期无发生 [3] 资产与负债变动 - 应收款项变动幅度155.40% 因部分销售款未收回 [2] - 预付款项变动幅度72.90% 因预付货款增加 [2] - 其他应收款变动幅度-56.67% 因收到企业所得税退税款 [2] - 其他应付款变动幅度175.68% 因应付股利增加 [2] 收入与成本结构 - 营业收入变动幅度-24.01% 因政策及学生人数减少导致教材教辅收入减少 [2] - 营业成本变动幅度-26.16% 因主营业务收入减少 [2] - 销售费用变动幅度-10.08% 因宣传推广费减少 [2] - 管理费用变动幅度-23.10% 因离职后福利费用减少 [2] - 财务费用变动幅度15.63% 因利息收入减少 [2] - 研发费用变动幅度-55.78% 因技术开发费减少 [2] 盈利能力与投资回报 - 去年ROIC为4.09% 资本回报率不强 去年净利率12.15% 产品附加值高 [3] - 上市以来ROIC中位数8.63% 投资回报较好 最差年份2024年ROIC为4.09% [3] - 现金资产非常健康 业绩主要依靠营销驱动 [3] 风险提示 - 应收账款状况需关注 应收账款占利润比例达92.96% [4]

公司治理与会议决议 - 公司第三届董事会第三十四次会议于2025年8月26日召开 全体9名董事出席 审议通过半年度报告及募集资金使用情况专项报告等议案 [4][5][6] - 公司第三届监事会第二十四次会议于同日召开 全体5名监事出席 审核通过半年度报告及募集资金专项报告 [12][13][14] - 会议审议事项均获全票通过 无反对或弃权票 [6][9][14] 募集资金管理 - 公司2021年首次公开发行募集资金总额266,222,225.55元 扣除发行费用后实际募集资金净额为228,806,523.25元 [17] - 设立10个专项账户管理募集资金 与保荐机构及银行签订三方监管协议 分别对应出版大厦、精品出版、门店改造等具体项目 [19][20][21] - 截至2025年6月30日 出版大厦项目已结项并注销账户 精品出版与印刷设备升级改造项目已达预定可使用状态 节余资金将补充流动资金 [23][30] 募投项目进展 - 新华书店门店经营升级改造建设项目调整实施期限至2026年12月 资金集中投向哈尔滨南岗新华书店和新华书城两家中心门店 [31] - 2025年7月公司使用募集资金2,010.79万元对全资子公司增资 具体实施新华书城门店改造项目 [31] - 2023年变更原"智慧教育云平台"为"龙版传媒综合服务平台项目" 总投资5,426.55万元 计划2026年底达到可使用状态 [32] 经营成果与分红 - 2025年上半年完成2024年度利润分配 向全体股东每10股派发现金股利1.50元 合计派发6,666.67万元 [40] - 精品出版成果显著 6种选题入选国家出版基金项目 3家出版社入选"中国图书海外馆藏影响力100强" [39] - 数字化转型取得进展 "龙教易学"平台完成产品开发 "耕耘"大模型获国家级生成式人工智能服务备案资格 [41] 投资者关系管理 - 2025年上半年举办2次业绩说明会 回复"上证e互动"平台提问60次 问题回复率100% [42] - 计划2025年9月9日召开半年度业绩说明会 采用网络互动方式与投资者交流 [52][53] - 持续完善沟通渠道 通过股东大会、业绩说明会等多途径保持投资者互动 [47] 公司发展战略 - 下半年聚焦出版主业拓展教育服务市场 推动传统业务转型升级和全渠道营销 [44] - 坚持稳定分红政策 承诺在满足条件下每年度进行现金分红 [45] - 加强合规管理 上半年组织董监高专题培训10次 涵盖市值管理、并购重组等领域 [43]

股价表现 - 2025年8月26日收盘价14.00元，较前一交易日上涨0.04元，涨幅0.29% [1] - 当日成交量53856手，成交额0.76亿元 [1] 业务概况 - 主营业务包括图书、期刊及电子出版物的出版、发行和印刷服务 [1] - 重点面向中小学生提供教材教辅等学习资料 [1] - 所属板块涵盖文化传媒、黑龙江、沪股通、央国企改革等概念 [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入6.24亿元，归母净利润1.2亿元，同比增长13.28% [1] - 非经常性损益5268.27万元，经营活动现金流量净额-2131.45万元 [1] 资金流向 - 8月26日主力资金净流出1138.22万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出1417.30万元 [1]

净利润高增长公司 - 蜀道装备上半年净利润1015.13万元 同比增长5972.30% [1] - 航天科技上半年净利润8896.67万元 同比增长2161.91% [1] - 天保基建上半年净利润1.18亿元 同比增长2106.58% [1] - 北方稀土上半年净利润9.31亿元 同比增长1951.52% [1] - 柳钢股份上半年净利润3.68亿元 同比增长579.54% [1] - 澄天伟业上半年净利润1087.64万元 同比增长562.05% [1] - 完美世界上半年净利润5.03亿元 同比增长384.52% [1] - 胜宏科技上半年净利润21.43亿元 同比增长366.89% [1] - 中科磁业上半年净利润2090.43万元 同比增长271.78% [1] - 新疆交建上半年净利润2.55亿元 同比增长255.25% [1] - 神农集团上半年净利润3.88亿元 同比增长212.65% [1] - 大金重工上半年净利润5.47亿元 同比增长214.32% [1] - 福斯达上半年净利润2.51亿元 同比增长140.45% [1] - 国货航上半年净利润12.40亿元 同比增长86.15% [1] - 中电港上半年净利润1.81亿元 同比增长64.98% [1] - 艾力斯上半年净利润10.51亿元 同比增长60.22% [1] - 紫金矿业上半年净利润232.92亿元 同比增长54.41% [1] - 中科创达上半年净利润1.58亿元 同比增长51.84% [1] - 四川黄金上半年净利润2.09亿元 同比增长48.41% [1] - 东兴证券上半年净利润8.19亿元 同比增长42.12% [1] - 复星医药上半年净利润17.02亿元 同比增长38.96% [1] - 科泰电源上半年净利润2399.4万元 同比增长35.52% [1] - 东山精密上半年净利润7.58亿元 同比增长35.21% [1] - 浪潮信息上半年净利润7.99亿元 同比增长34.87% [1] - 深圳华强上半年净利润2.36亿元 同比增长33.45% [1] - 海螺水泥上半年净利润43.68亿元 同比增长31.34% [1] - 九州通上半年净利润14.46亿元 同比增长19.70% [1] - 奥飞数据上半年净利润8789.69万元 同比增长16.09% [1] 净利润温和增长公司 - 珀莱雅上半年净利润7.99亿元 同比增长13.80% [2] - 龙版传媒上半年净利润1.2亿元 同比增长13.28% [2] - 银轮股份上半年净利润4.41亿元 同比增长9.53% [2] - 瀚蓝环境上半年净利润9.67亿元 同比增长8.99% [2] - 青岛啤酒上半年净利润39.04亿元 同比增长7.21% [2] - 海欣股份上半年净利润1.08亿元 同比增长5.62% [2] - 三博脑科上半年净利润6969.57万元 同比增长4.60% [2] - 中国外运上半年净利润19.47亿元 同比增长0.08% [2] - 爱尔眼科上半年净利润20.51亿元 同比增长0.05% [2] 净利润扭亏为盈公司 - 寒武纪上半年净利润10.38亿元 同比实现扭亏 [2] 净利润显著下滑公司 - 华昌化工上半年净利润1092.43万元 同比下降97.58% [2] - 美邦服饰上半年净利润993.03万元 同比下降87.07% [2] - 透景生命上半年净利润275.93万元 同比下降58.41% [2] - 蓝色光标上半年净利润9644.27万元 同比下降47.33% [2] - 中国黄金上半年净利润3.19亿元 同比下降46.35% [2] - 华熙生物上半年净利润2.21亿元 同比下降35.38% [2] - 浙江新能上半年净利润2.92亿元 同比下降34.65% [2] - 海南矿业上半年净利润2.81亿元 同比下降30.36% [2] - 长盈精密上半年净利润3.06亿元 同比下降29.37% [2] - 中国中免上半年净利润26亿元 同比下降20.81% [2] - 江铃汽车上半年净利润7.33亿元 同比下降18.17% [2] - 东华软件上半年净利润2.44亿元 同比下降15.78% [2] - 恒达新材上半年净利润3423.5万元 同比下降12.68% [2] - 姚记科技上半年净利润2.56亿元 同比下降9.98% [2] - 中国平安上半年净利润680.47亿元 同比下降8.80% [2] - 中国石油上半年净利润840.07亿元 同比下降5.40% [2] 净亏损公司 - 三六零上半年净亏损2.82亿元 [2] - 电气风电上半年净亏损2.79亿元 [2] - 苏州科达上半年净亏损2.17亿元 [3] - 云天励飞上半年净亏损2.06亿元 [3] - 科森科技上半年净亏损1.05亿元 [3] - 中国电影上半年净亏损1.1亿元 [3] - 信雅达上半年净亏损5263.5万元 [3] - 成飞集成上半年净亏损1492.08万元 [3]

公司治理与财务披露 - 龙版传媒第三届监事会第二十四次会议审议通过《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》[2]

公司治理 - 公司第三届董事会第三十四次会议审议通过多项议案 [2] - 会议审议通过《关于公司2025年半年度报告及其摘要的议案》 [2] 财务报告 - 公司2025年半年度报告及其摘要已获董事会审议通过 [2]

财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入6.24亿元，调整后同比下降24.01% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.20亿元，调整后同比增长13.28% [1]