公司融资计划 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过7.1亿元[1] - 募集资金净额将用于标签标识印刷材料扩产项目[1] - 募集资金净额将用于电子级功能材料扩产升级项目[1] - 募集资金净额将用于研发中心升级项目[1] - 募集资金净额将用于补充流动资金[1]

业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入13.34亿元，同比增长15.40%，归母净利润0.51亿元，同比下降19.58%，扣非归母净利润0.45亿元，同比下降20.53% [1] - 第二季度营业收入7.31亿元，同比增长22.4%，环比增长21.3%，归母净利润0.16亿元，同比下降52.5%，环比下降54.0%，扣非净利润0.14亿元，同比下降53.8%，环比下降53.5% [1] - 综合毛利率同比下降，主要因广告喷墨打印材料毛利率下降2.14个百分点至14.23%，电子级功能材料毛利率下降2.57个百分点至14.57% [1] 业务板块分析 - 广告喷墨打印材料板块营业收入6.23亿元，同比增长3.27%，毛利率14.23%，同比下降2.14个百分点，主要因市场竞争加剧 [1] - 标签标识印刷材料收入4.19亿元，同比增长28.42%，毛利率20.58%，同比上升1.32个百分点，主要因海外出口订单旺盛及产品结构优化 [1] - 电子级功能材料收入0.53亿元，同比增长28.02%，毛利率14.57%，同比下降2.57个百分点，主要因行业竞争激烈 [1] - 功能基膜材料营收0.93亿元，同比增长19.87%，毛利率5.49%，同比上升2.79个百分点，主要因产品良品率提升 [1] 技术研发与创新 - 公司为国内喷墨打印复合材料首家实现基膜、胶水、涂布一体化企业，产品涵盖广告材料、标签材料、电子功能材料及高端智能装备 [1] - 基于多层复合材料制造经验研发柔性传感器，构建从材料、设计到系统集成和场景应用的技术链，实现机器人行业突破 [1] - 子公司浙江欧仁布局柔性传感器基膜，2023年引进外籍专家加强智能传感研究，2025年推出第一代、第二代柔性触觉传感器，实现从法向力传感升级至全曲面三维力传感 [1] - 与清华柔性电子技术研究院共建智能感知联合实验室，聚焦柔性电子皮肤和超宽域压力传感器研发，第二代电子皮肤产品已在兆威机电等下游客户装机应用 [1] 财务与资金状况 - 投资活动现金流量变动较多，主要因固定资产及在建工程投入减少 [1] - 其他应收款较年初下降较多，主要因拆迁补偿款回款 [1] - 合同负债减少，主要因子公司预收设备改造款减少 [1] - 公司主要资产质押或抵押情况较多，体现传统行业回款周期偏长及现金压力 [1] 战略发展与管理 - 公司7月发布股权激励方案，覆盖103名核心骨干包括外籍专家，触发条件为2025-2027年扣非净利润不低于6000万元、8000万元、1亿元 [1] - 通过股权激励在行业扩张及人才紧缺背景下实现核心团队深度绑定，彰显公司发展信心 [1] - 电子皮肤制造需具备柔性材料制备工艺、传感器结构设计及多模态融合感知算法能力，公司通过二代电子皮肤布局体现前瞻能力及实践水平，构建行业壁垒 [1] - 公司传统主业保持稳定，进军机器人电子皮肤产业，与下游客户协同完成材料、结构及算法布局，随着机器人产业成熟有望获得第二增长曲线 [1]

| 证券代码：605488 | 证券简称：福莱新材 | 公告编号：临 2025-113 | | --- | --- | --- | | 债券代码：111012 | 债券简称：福新转债 | | 浙江福莱新材料股份有限公司 关于部分闲置募集资金购买理财产品到期赎回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、使用闲置募集资金进行现金管理的审议情况 浙江福莱新材料股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 12 月 31 日召开第三届董事会第七次会议、第三届监事会第六次会议，于 2025 年 1 月 16 日召开 2025 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金 进行现金管理的议案》，同意使用不超过人民币 1 亿元暂时闲置募集资金进行现 金管理，使用期限为自公司股东大会审议通过之日起一年内有效，在该额度内可 循环滚动使用。具体内容详见公司分别于 2025 年 1 月 1 日、1 月 17 日在上海证 券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《福莱新材关于使用部分闲 ...

限售股份解禁情况 - 8月28日解禁98.28万股限售股份 占公司总股本0.35% 均为股权激励限售股份 [1] - 最近一年内累计解禁77.2万股 占总股本0.28% [1] - 本次解禁后剩余限售股份187.88万股 占总股本0.67% [1] 解禁股东明细 - 空雇邦解禁18.90万股 对应市值654.70万元 锁定期23个月 [2] - 中层管理人员及核心团队人员解禁54.18万股 对应市值1876.80万元 锁定期23个月 [2] - 毕立林解禁10.50万股 对应市值363.72万元 锁定期23个月 [2] - 畳眠解禁14.70万股 对应市值509.21万元 锁定期23个月 [2] 财务表现 - 2025年中报主营收入13.34亿元 同比增长15.4% [3] - 归母净利润5093.48万元 同比下降19.58% [3] - 扣非净利润4542.88万元 同比下降20.53% [3] - 第二季度单季收入7.31亿元 同比增长22.42% [3] - 第二季度单季归母净利润1605.3万元 同比下降52.51% [3] 经营指标 - 负债率54.68% 财务费用871.78万元 毛利率14.66% [3] - 投资收益-30.56万元 [3] 主营业务 - 主营广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料、电子级功能材料 [3] - 同时涉及功能基膜材料、胶粘材料等工业消费品及高端智能装备研发、生产和销售 [3]

投资评级 - 买入(维持) [1] 核心观点 - 标签材料业务表现亮眼 拉动营收增长 电子级功能材料营收高增28.02% [5] - 柔性传感器在人形机器人领域取得多维突破 首条中试产线建成投产 与浙江清华柔性电子技术研究院共建实验室 [6] - 携手汤姆猫、奋达科技布局情感机器人市场 切入AI陪伴机器人蓝海 [7][8] - 预测2025-2027年归母净利润分别为1.23亿、1.56亿、2.19亿元 对应PE为76.8/60.7/43.3倍 [9] 财务表现 - 2025H1实现营收13.34亿元(同比+15.40%) 归母净利润0.51亿元(同比-19.58%) [4] - 2025Q2单季营收7.31亿元(同比+22.42% 环比+21.28%) 净利润0.16亿元(同比-52.51% 环比-53.98%) [4] - 标签标识印刷材料营收4.19亿元(同比+28.42%) 毛利率提升1.32个百分点至20.58% [5] - 广告喷墨打印材料营收6.23亿元(同比+3.27%) 毛利率下滑 [5] - 预测2025年营收32.09亿元(同比+26.3%) 2026年36.13亿元(同比+12.6%) [11] 业务进展 - 产业一体化战略显效 通过向上游基膜、胶水延伸降低成本 [5] - 柔性传感器成功应用于ZWHAND灵巧手 推出具有"真柔性、全曲面、三维力"特性的两代产品 [6] - 聘请Syntouch原副总裁加盟 引入算法专家廖永兴博士负责边缘计算项目 [6] - 拓展机器人、工业检测、潮玩、新能源电池等高增长应用领域 [6] - 情感机器人市场获政策支持 地方政府采购补贴最高达40% [8] 估值预测 - 当前股价33.84元 总市值95亿元 [1] - 预测2025-2027年摊薄每股收益分别为0.44/0.56/0.78元 [11] - 预测ROE将从2025年7.8%提升至2027年12.4% [11] - 毛利率预计从2025年16.1%提升至2027年17.4% [12]

财务表现 - 2025年上半年实现营业总收入13.34亿元 同比增长15.4% 创同期历史新高 [3] - 归母净利润0.51亿元 同比下降19.58% 利润端承压主要受广告喷墨打印材料市场竞争加剧及新项目爬坡影响 [3] 业务结构变化 - 标签标识印刷材料上半年营业收入4.19亿元 同比增长28.42% 占总营收比例升至31% [2] - 该业务毛利率提升1.3个百分点至20.6% 成为公司最大利润贡献板块 [2] - 功能基膜材料实现营业收入0.93亿元 同比增长19.87% 毛利率提升2.79个百分点至5.49% [2] 技术创新与研发投入 - 2025年上半年研发费用为0.54亿元 占营收比例4.1% 创上市以来同期新高 [4] - 新增专利6项（发明专利4项） 累计获授权专利118项（发明专利73项）及软件著作权8项 [6] - 完成110个新产品（项目）的省级验收或鉴定 包括省级新产品试制计划项目验收和浙江省重点技术创新专项 [6] 产业链布局与智能制造 - 通过"基膜—胶水—涂布"一体化布局全面落地推动标签业务爆发 [2] - 凭借涂布材料领域设备制造技术优势 推动基膜生产设备技术进步和产业升级 [2] - 开拓高端智能制造设备国产替代市场 实现无人化生产以提效降本 [2] 新产品开发与转型升级 - 产品线从传统胶带、离型膜向光学保护膜等更高附加值领域转型升级 [6] - 正在开发OLED支撑膜、缓冲泡棉胶等显示面板材料 [6] - 成功开发UV减粘胶并实现量产 [6] 新兴业务拓展 - 依托子公司浙江欧仁新材料切入柔性传感器技术领域 [2] - 实现多项技术突破与商业化进展 首条柔性传感器中试产线建成投产并具备批量供货能力 [2][4] - 推出第一代和第二代柔性触觉传感器产品 以"真柔性、全曲面、三维力"三大核心特性实现代际升级 [4]

核心财务表现 - 营业总收入13.34亿元 同比增长15.4% 其中第二季度营收7.31亿元 同比增长22.42% [1] - 归母净利润5093.48万元 同比下降19.58% 其中第二季度净利润1605.3万元 同比下降52.51% [1] - 毛利率14.66% 同比下降10.84个百分点 净利率3.87% 同比下降29.63个百分点 [1] - 每股收益0.18元 同比下降28% 每股净资产5.41元 同比下降18.23% [1] - 应收账款同比增幅达30.53% 应收账款/利润比率达386.81% [1][5] 现金流与资本结构 - 每股经营性现金流0.2元 同比增长138.92% [1] - 经营活动现金流量净额同比增长157.46% 主要因票据贴现金额增加及票据支付供应商货款增加 [4] - 货币资金/总资产比率9.81% 货币资金/流动负债比率32.05% [5] - 有息资产负债率达35.66% 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达37.74% [5] - 投资活动现金流量净额同比增长60.68% 因购建固定资产投入减少 [4] 特殊项目变动说明 - 其他应收款减少77.83% 因收回拆迁补偿款 [2] - 递延所得税资产增长565.57% 因可抵扣暂时性差异增加及拆迁补偿款应纳税差异消失 [3] - 公允价值变动收益增长341.2% 因外汇衍生品业务公允价值变动 [4] - 投资收益下降158.3% 因应收款项融资贴现利息增加 [4] - 实收资本增长44.8% 因资本公积金转增股本及可转债转股 [4] 业务发展与投资回报 - 历史ROIC中位数17.49% 2023年ROIC为4.12% 2024年ROIC为5.69% [5] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本开支项目效益 [5] - 推出第二代柔性触觉传感器 具备真柔性、全曲面覆盖及三维力检测能力 [7] - 产品应用场景包括精密制造、医疗康复、服务机器人和工业自动化领域 [8] 机构持仓与预期 - 同泰竞争优势混合A新进持仓8.65万股 达诚价值先锋灵活配置A新进持仓2.91万股 [6] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.23亿元 每股收益均值0.44元 [5]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入13.34亿元，同比增长15.40% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5093.48万元，同比下降19.58% [1] - 国外市场营收2.21亿元，同比增长17.11%，毛利率提升2.25个百分点至31.32% [2] 产品营收结构 - 广告喷墨打印材料营收6.23亿元（占主营收入46.7%），同比增长3.27% [1] - 标签标识印刷材料营收4.19亿元，同比大幅增长28.42% [1] - 电子级功能材料营收5269.76万元，同比增长28.02% [1] - 功能基膜材料营收9263.69万元，同比增长19.87% [1] 技术创新与研发突破 - 在柔性传感器领域建成首条中试产线并实现批量供货能力 [1] - 推出具有"真柔性、全曲面、三维力"特性的第一代和第二代柔性触觉传感器 [1] - 与浙江清华柔性电子技术研究院共建智能感知联合实验室，聚焦柔性电子皮肤与超宽域压力传感器研发 [2] 国际化战略进展 - 通过设立海外仓储基地提升国际客户需求响应速度 [2] - 海外市场呈现量利齐升态势，营收与毛利率同步提升 [2]

机构持股情况 - 截至2025年8月22日，6家机构投资者合计持有公司A股股份3021.19万股，占公司总股本比例达10.71% [1] - 机构投资者包括嘉兴市进取企业管理合伙企业、江苏银创资本管理有限公司旗下基金、浙商银行股份有限公司旗下基金等6家主体 [1] - 机构持股比例较上一季度下降1.08个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期新披露2只公募基金持仓，包括前海开源嘉鑫混合A和南华丰淳混合A [1] - 本期有5只公募基金未再披露持仓，包括鹏华碳中和主题混合A、安联中国精选混合A等产品 [1] 外资机构持仓变化 - 摩根士丹利国际公司（MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC）本期未再披露持股情况 [1]

公司治理 - 公司第三届第十六次董事会会议于2025年8月21日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于公司2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月营业收入构成中功能性涂布复合材料占比98.14% [1] - 其他业务收入占比1.86% [1]