会议情况 - 2023年召开4次董事会、1次临时股东大会，独立董事均出席[5] - 2023年审计委员会召开3次会议，薪酬与考核委员会召开1次会议，独立董事均参加[5] - 2023年12月29日召开第三届董事会审计委员会2023年第六次会议[7] 经营合规 - 2023年未发生应披露的关联交易事项[9] - 2023年实际未发生对外担保和资金占用情况[10] - 2023年董事、高级管理人员报酬按办法执行，无违规[12] - 2023年公司及控股股东等积极履行承诺，未违反承诺[16] - 2023年严格按规定履行信息披露义务[17] 激励计划 - 2021年限制性股票激励计划部分解除限售条件成就，135人符合条件[13] - 首次授予激励对象111人，预留授予24人[14] - 独立董事认为股权激励计划合规，未损害股东利益[14] 报告披露 - 2023年按时编制并披露半年度和第三季度报告[15] 独立董事 - 2023年独立董事积极履职，促进决策科学性和运作规范性[18] - 2024年独立董事将继续发挥优势履行职责[18]

利润分配 - 每股派发现金红利1.10元（含税），拟派发现金红利361,968,255.00元（含税），占2023年净利润比例63.94%[2][3] - 拟向全体股东每10股以资本公积金转增4股，本次拟转增股本131,624,820股[4] 数据情况 - 截至2023年12月31日，公司期末可供分配利润（母公司口径）为1,209,675,926.16元[3] - 截至2024年4月26日，公司总股本332,188,890股，扣除回购后为329,062,050股[3] 方案进度 - 2024年4月26日董事会、监事会审议通过方案，尚需提交2023年年度股东大会审议[4][5]

公司代码：605377 公司简称：华旺科技 杭州华旺新材料科技股份有限公司 2023 年度内部控制评价报告 杭州华旺新材料科技股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部 控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项 监督的基础上，我们对公司2023年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 1. 公司于内部控制评价报告基准日，是否存在财务报告内部控制重大缺陷 □是 √否 2. 财务报告内部控制评价结论 √有效 □无效 根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准日，不存在财务报告内 部控制重大缺陷，董事会认为，公司已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保 持了有效的财务报告内部控制。 一. 重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织 领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监 ...

报告公司投资评级 - 报告给予华旺科技“增持”评级，目标价26.50元，上次预测为23.98元，当前价格21.57元 [8][12] 报告的核心观点 - 上调盈利预期，维持“增持”评级 考虑公司产能稳步扩张、产品销路顺畅，叠加成本端压力边际缓解，上调2023 - 2025年盈利预测，预计EPS为1.72/2.02/2.36元（原值为1.64/1.94/2.25元），参考行业估值水平，给予公司2024年13.0xPE，上调目标价至26.5元 [8] - 员工持股计划深化员工绑定，团队凝聚力进一步提升 员工总人数不超过257人（不含预留授予人员），股票规模不超过当前公司股本总额的0.73%，董事、监事、高级管理人员认购份额不超过14.91%，骨干员工及其他人员认购份额不超过69.57%，预留份额15.52%，回购股份价格13.23元/股 [8] - 提升分红比例，增强股东回报 3月4日公司发布2023年度及2024年内现金分红方案，拟向全体股东每股派发现金红利不低于0.85元（含税），预计合计分红约2.82亿元，对应分红率约50%，2024年将继续实施现金分红等回报措施 [8] - 质量与成本优势突出，出海扩张逻辑清晰 技术源自欧洲，经二十余年形成独家工艺配方，把握下游需求，实现高质量生产与稳定供应；切入木浆贸易稳定上游供给，规模采购降本；海外推广成功，客户认可，提升全球份额与品牌影响力 [8] 根据相关目录分别进行总结 可比公司估值比较 |公司名称|收盘价（20240425）|EPS（2023E）|EPS（2024E）|EPS（2025E）|PE（2023E）|PE（2024E）|PE（2025E）|PB（2024E）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |太阳纸业|15.73|1.10|1.32|1.50|-|11.9|10.5|1.51| |仙鹤股份|18.08|0.90|1.51|1.95|20.1|12.0|9.3|1.54| |恒达新材|25.51|1.13|1.64|2.09|-|15.6|12.2|1.77| |平均值| - |1.0|1.5|1.8|20.1|13.1|10.6|1.6| [4] 交易数据 - 52周内股价区间18.05 - 22.70元 - 总市值7165百万元，总股本/流通A股332/332百万股，流通B股/H股0/0百万股，流通股比例100% - 日均成交量2.26百万股，日均成交值46.36百万元 [8] 资产负债表摘要 - 2023 - 2025年股东权益分别为3840、 - 、 - 百万元，每股净资产11.56元，市净率1.9，净负债率 - 38.87% [8] EPS情况 |季度|2022A|2023E| | ---- | ---- | ---- | |Q1|0.34|0.41| |Q2|0.34|0.42| |Q3|0.31|0.39| |Q4|0.41|0.50| |全年|1.41|1.72| [8] 财务摘要 |指标|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|2940|3436|4021|4664|5368| |营业收入(+/-)%|82%|17%|17%|16%|15%| |经营利润（EBIT，百万元）|506|491|655|769|899| |经营利润(+/-)%|73%|-3%|33%|17%|17%| |净利润（归母，百万元）|449|467|570|671|785| |净利润(+/-)%|73%|4%|22%|18%|17%| |每股净收益（元）|1.35|1.41|1.72|2.02|2.36| |每股股利（元）|0.52|0.52|0.84|0.90|0.97| [8] 利润率和估值指标 |指标|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营利润率(%)|17.2%|14.3%|16.3%|16.5%|16.7%| |净资产收益率(%)|17.6%|13.0%|14.6%|15.7%|16.6%| |投入资本回报率(%)|16.9%|11.1%|13.9%|15.0%|15.9%| |EV/EBITDA|7.20|11.23|6.01|4.62|3.41| |市盈率|15.79|15.15|12.43|10.56|9.02| |股息率(%)|2.4%|2.4%|4.0%|4.2%|4.5%| [8] 财务预测 损益表 |指标|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|2940|3436|4021|4664|5368| |营业成本（百万元）|2298|2802|3180|3689|4242| |税金及附加（百万元）|13|12|17|19|21| |销售费用（百万元）|18|20|27|29|34| |管理费用（百万元）|41|48|55|64|74| |EBIT（百万元）|506|491|655|769|899| |公允价值变动收益（百万元）|2|-4|0|0|0| |投资收益（百万元）|17|1|0|2|2| |财务费用（百万元）|0|-44|11|11|11| |营业利润（百万元）|524|533|645|759|889| |所得税（百万元）|77|67|77|91|107| |少数股东损益（百万元）|-3|-2|-3|-3|-4| |净利润（百万元）|449|467|570|671|785| [11] 资产负债表 |指标|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金、交易性金融资产（百万元）|1183|2249|3366|3850|4435| |其他流动资产（百万元）|31|39|40|40|41| |长期投资（百万元）|0|0|0|0|0| |固定资产合计（百万元）|1002|921|888|847|804| |无形及其他资产（百万元）|107|105|85|93|102| |资产合计（百万元）|4021|5520|6281|6981|7804| |流动负债（百万元）|1444|1860|2340|2671|3032| |非流动负债（百万元）|20|46|43|44|46| |股东权益（百万元）|2556|3614|3898|4265|4726| |投入资本(IC，百万元）|2557|3854|4139|4508|4970| [11] 现金流量表 |指标|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |NOPLAT（百万元）|432|429|577|677|791| |折旧与摊销（百万元）|71|91|78|79|81| |流动资金增量（百万元）|37|-335|789|81|85| |资本支出（百万元）|-245|-234|-51|-41|-40| |自由现金流（百万元）|294|-49|1392|796|917| |经营现金流（百万元）|527|539|1431|833|953| |投资现金流（百万元）|-295|-432|-23|-41|-40| |融资现金流（百万元）|-337|682|-286|-309|-328| |现金流净增加额（百万元）|-105|789|1122|484|585| [11] 财务指标 |指标|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |收入增长率(%)|82.4%|16.9%|17.0%|16.0%|15.1%| |EBIT增长率(%)|73.2%|-2.9%|33.4%|17.4%|16.9%| |净利润增长率(%)|72.5%|4.2%|21.9%|17.7%|17.1%| |毛利率(%)|21.9%|18.5%|20.9%|20.9%|21.0%| |EBIT率(%)|17.2%|14.3%|16.3%|16.5%|16.7%| |净利润率(%)|15.3%|13.6%|14.2%|14.4%|14.6%| |净资产收益率(ROE，%)|17.6%|13.0%|14.6%|15.7%|16.6%| |总资产收益率(ROA，%)|11.2%|8.5%|9.1%|9.6%|10.1%| |投入资本回报率(ROIC，%)|16.9%|11.1%|13.9%|15.0%|15.9%| |存货周转天数|85.7|98.0|109.9|107.4|106.8| |应收账款周转天数|22.9|27.3|28.7|28.2|28.1| |总资产周转周转天数|454.8|499.7|528.3|511.8|495.7| |净利润现金含量|1.2|1.2|2.5|1.2|1.2| |资本支出/收入(%)|8.3%|6.8%|1.3%|0.9%|0.8%| |资产负债率(%)|36.4%|34.5%|37.9%|38.9%|39.4%| |净负债率(%)|57.3%|52.7%|61.1%|63.7%|65.1%| |PE|15.79|15.15|12.43|10.56|9.02| |PB|2.02|2.26|1.83|1.67|1.51| |EV/EBITDA|7.20|11.23|6.01|4.62|3.41| |P/S|2.08|2.06|1.78|1.53|1.33| |股息率(%)|2.4%|2.4%|4.0%|4.2%|4.5%| [11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，预计公司2023 - 2025年归母净利润分别为5.7、6.5、7.4亿元，对应PE估值12.8X、11.2X、9.8X [3] 报告的核心观点 - 4月23日公司发布员工持股计划，涉及不超257人，规模不超243.47万股（占总股本0.73%），购买价13.23元/股，骨干员工认购份额达69.6%，个人绩效考核合格可100%解锁认购份额，加强人才绑定 [2] - 公司处中高端赛道、格局优异，预计H1均价维持稳定，目前产销饱和；近期钛白粉探涨，预计前期囤货影响有限，Q1 - Q2成本端预计环比小幅提升，吨盈利预计略下滑，木浆贸易受益于浆价回暖有望贡献部分利润 [2] - 2023年6月公司8万吨装饰原纸新增产能落地，设计产能达35万吨，预计2023年产量约30 + 万吨；未来还有40万吨特纸产能待释放，预计2024年新增产销6 - 8万吨，2025年新产能落地且有望切入食品医疗、工业等特种用纸，成长路径清晰 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |指标|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|2,940|3,436|4,193|4,866|5,588| |增长率yoy（%）|82.4|16.9|22.0|16.0|14.8| |归母净利润（百万元）|449|467|568|652|742| |增长率yoy（%）|72.5|4.2|21.6|14.8|13.8| |EPS最新摊薄（元/股）|1.35|1.41|1.71|1.96|2.23| |净资产收益率（%）|17.5|12.9|14.1|14.4|14.5| |P/E（倍）|16.3|15.6|12.8|11.2|9.8| |P/B（倍）|2.9|2.0|1.8|1.6|1.4| [4] 股票信息 - 行业为造纸 - 前次评级为买入 - 4月23日收盘价21.97元 - 总市值7,298.19百万元 - 总股本332.19百万股 - 自由流通股占比99.80% - 30日日均成交量1.70百万股 [5] 资产负债表（百万元） |会计年度|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|2889|4268|4553|4909|5983| |现金|996|1859|1048|1940|1864| |应收票据及应收账款|1061|300|1361|566|1647| |存货|610|916|950|1207|1276| |非流动资产|1131|1252|1805|2071|2055| |资产总计|4021|5520|6358|6980|8039| |流动负债|1444|1860|2293|2398|2893| |负债合计|1465|1906|2350|2459|2949| |归属母公司股东权益|2548|3608|4003|4519|5091| |负债和股东权益|4021|5520|6358|6980|8039| [10] 利润表（百万元） |会计年度|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|2940|3436|4193|4866|5588| |营业成本|2298|2802|3427|3962|4560| |营业利润|524|533|647|743|850| |利润总额|523|532|646|742|850| |净利润|446|465|566|650|739| |归属母公司净利润|449|467|568|652|742| |EBITDA|563|580|680|805|927| [10] 现金流量表（百万元） |会计年度|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|527|539|-79|1350|159| |投资活动现金流|-295|-432|-610|-352|-97| |筹资活动现金流|-337|682|-122|-105|-138| |现金净增加额|-111|793|-811|892|-76| [10] 主要财务比率 |会计年度|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入(%)|82.4|16.9|22.0|16.0|14.8| |成长能力 - 营业利润(%)|81.4|1.6|21.4|14.9|14.5| |成长能力 - 归属于母公司净利润(%)|72.5|4.2|21.6|14.8|13.8| |获利能力 - 毛利率(%)|21.9|18.5|18.3|18.6|18.4| |获利能力 - 净利率(%)|15.3|13.6|13.6|13.4|13.3| |获利能力 - ROE(%)|17.5|12.9|14.1|14.4|14.5| |获利能力 - ROIC(%)|16.5|11.2|12.7|13.0|13.1| |偿债能力 - 资产负债率(%)|36.4|34.5|37.0|35.2|36.7| |偿债能力 - 净负债比率(%)|-38.9|-44.8|-19.8|-37.2|-31.6| |偿债能力 - 流动比率|2.0|2.3|2.0|2.0|2.1| |偿债能力 - 速动比率|1.6|1.4|1.2|1.2|1.3| |营运能力 - 总资产周转率|0.8|0.7|0.7|0.7|0.7| |营运能力 - 应收账款周转率|3.2|5.0|5.0|5.0|5.0| |营运能力 - 应付账款周转率|2.1|2.0|2.0|2.0|2.0| |每股指标 - 每股收益(最新摊薄)|1.35|1.41|1.71|1.96|2.23| |每股指标 - 每股经营现金流(最新摊薄)|1.59|1.62|-0.24|4.06|0.48| |每股指标 - 每股净资产(最新摊薄)|7.67|10.86|12.05|13.60|15.32| |估值比率 - P/E|16.3|15.6|12.8|11.2|9.8| |估值比率 - P/B|2.9|2.0|1.8|1.6|1.4| |估值比率 - EV/EBITDA|10.9|9.1|9.0|6.5|5.7| [10]

上市信息 - 公司于2020年12月4日在上海证券交易所主板上市，代码605377[12] 员工持股计划 - 2024年4月19日召开相关会议审议通过员工持股计划议案[14][22][23] - 参加对象为公司董事（不含独立董事）、监事等人员[16] - 资金来源为员工合法薪酬、自筹资金等[16] - 股票来源为公司回购专用证券账户回购的A股普通股[16] - 存续期48个月，首次授予部分分两期解锁，每期50%[18] - 全部有效计划所持股票不超股本10%，单个员工不超1%[19] - 尚需提交股东大会审议通过并披露信息[26][27][29]

证券代码：605377 证券简称：华旺科技 杭州华旺新材料科技股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 会议资料 2024 年 5 月 6 日 杭州华旺新材料科技股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 杭州华旺新材料科技股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议须知 为维护广大投资者的合法权益，保障股东在本次股东大会期间依法行使权利， 根据《公司法》、中国证监会《上市公司股东大会规则》和公司《股东大会议事 规则》等有关规定，特制定本会议须知，请参会人员认真阅读。 一、公司负责本次股东大会的议程安排和会务工作，出席会议人员应当听从 公司工作人员安排，共同维护好会议秩序。 杭州华旺新材料科技股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议资料 目 录 | 2024 | 年第二次临时股东大会会议须知 1 | | --- | --- | | 2024 | 年第二次临时股东大会会议议程 3 | | 2024 | 年第二次临时股东大会会议议案 5 | | | 议案一：关于公司《2024 年员工持股计划（草案）》及其摘要的议案 5 | | | 年员工持股计划管理办法》的议案 议案二：关于公司《202 ...

深圳价值在线咨询顾问有限公司 关于 杭州华旺新材料科技股份有限公司 2024 年员工持股计划（草案） 之 独立财务顾问报告 二〇二四年四月 | X | | --- | | | | 深圳价值在线咨询顾问有限公司 独立财务顾问报告 第一章 释 义 在本报告中，如无特殊说明，下列简称具有如下含义： | 释义项 | | 释义内容 | | --- | --- | --- | | 华旺科技、本公司、公司、 | 指 | 杭州华旺新材料科技股份有限公司 | | 上市公司 | | | | 员工持股计划、本员工持股 | 指 | 杭州华旺新材料科技股份有限公司 2024 年员工持股计划 | | 计划、本计划 | | | | 本员工持股计划草案、本计 | 指 | 《杭州华旺新材料科技股份有限公司 2024 年员工持股计 | | 划草案 | | 划（草案）》 | | 本报告、本独立财务顾问报 | | 《深圳价值在线咨询顾问有限公司关于杭州华旺新材料科 | | 告 | 指 | 技股份有限公司 2024 年员工持股计划（草案）之独立财 | | | | 务顾问报告》 | | 独立财务顾问、价值在线 | 指 | 深圳价值在线咨询顾问有限公司 ...

证券简称：华旺科技 证券代码：605377 杭州华旺新材料科技股份有限公司 2024 年员工持股计划 （草案） 二〇二四年四月 杭州华旺新材料科技股份有限公司 2024 年员工持股计划（草案） 声 明 本公司及董事会全体成员保证本员工持股计划草案及其摘要不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的 法律责任。 1 杭州华旺新材料科技股份有限公司 2024 年员工持股计划（草案） 风险提示 一、本员工持股计划须经公司股东大会审议通过后方可实施，本员工持股计 划能否获得公司股东大会批准，存在不确定性。 二、本员工持股计划设立后将采用自行管理的方式，有关本员工持股计划的 具体参与人员、资金来源、出资比例、实施方案等属初步结果，能否完成实施， 存在不确定性。 三、若员工认购资金较低，则本员工持股计划存在不能成立的风险；若员工 认购资金不足，本员工持股计划存在低于预计规模的风险。 四、公司后续将根据规定披露相关进展情况，敬请广大投资者谨慎决策，注 意投资风险。 2 杭州华旺新材料科技股份有限公司 2024 年员工持股计划（草案） 特别提示 一、杭州华旺新材料科技股份有限公司（以下 ...

员工持股计划基本信息 - 参加员工持股计划的员工总人数不超过257人（不含预留授予人员）[16] - 员工持股计划拟募集资金总额不超过3221.1081万元，份数上限为3221.1081万份[17] - 员工持股计划涉及的标的股票规模不超过243.47万股，占公司当前股本总额的0.73%[20] 股份回购情况 - 截至2023年1月17日，公司实际回购股份3126840股，占当时总股本的0.9411%，使用资金总额57174856.50元（不含交易费用）[19] 员工持股计划规则 - 员工持股计划实施后，全部有效员工持股计划所持股票总数累计不超公司股本总额的10%，单个员工所获份额对应股票总数累计不超1%[20] - 员工持股计划（含预留份额）购买公司回购股份的价格为13.23元/股，为草案公告前1个交易日公司股票交易均价的60%[21] - 员工持股计划存续期为48个月，可提前或延期终止，展期需出席持有人会议的持有人所持2/3（含）以上份额同意并经董事会审议通过[25] - 员工持股计划首次授予部分自最后一笔标的股票过户至计划名下之日起12个月后分两期解锁，每期解锁比例为50%[27] - 员工个人绩效考核结果分四个等级，良好等级个人层面解锁比例为100%，不合格为0%[31] 管理与决策机制 - 员工持股计划由公司自行管理，内部最高管理权力机构为持有人会议，设管理委员会负责日常管理[34] - 召开持有人会议需提前3日通知，遇紧急情况可口头通知并豁免通知时限[40] - 每项议案经出席持有人会议的持有人所持过1/2（含）以上份额同意则通过，员工持股计划的变更、延长等需2/3（含）以上份额同意[42] - 管理委员会由3名委员组成，设主任1人，委员任期为员工持股计划存续期[46] 变更与终止 - 员工持股计划变更须经出席持有人会议的持有人所持2/3（含）以上份额同意，并提交公司董事会审议通过[65] - 员工持股计划存续期届满前1个月，经出席持有人会议的持有人所持2/3（含）以上份额同意并提交公司董事会审议通过，存续期可延长[67] - 员工持股计划终止需经出席持有人会议的持有人所持2/3（含）以上份额同意并提交公司董事会审议通过[67] 资产与收益 - 员工持股计划资产包括公司股票权益、现金存款和利息、其他投资资产[61] - 存续期内，员工持股计划收益分配由管理委员会决定，扣除税费和应付款项后按份额分配[63] 其他情况 - 锁定期内员工持股计划获新股份一并锁定，解锁安排与对应股票相同[71] - 存续期内公司融资，参与方案需经持有人会议和董事会审议通过[73][74]