行业概况 - 国内烘焙食品行业起步于20世纪80年代，近年来随着人均可支配收入提升和消费结构改变，市场规模持续增长[5] - 2024年中国烘焙食品行业零售市场规模为2,853亿元，预计2029年达3,026亿元[5] - 中国人均烘焙消费量仍低于发达国家和地区水平，提升空间较大[5] - 商超烘焙和咖啡茶饮等新兴消费场景崛起，带动烘焙市场渠道结构改变[5] - 行业竞争格局分散，同质化严重，预计2026年新国标实施后竞争格局有望改善[6] - 下沉市场表现优于一二线城市，增量空间值得挖掘[7] 公司业务 - 主要从事烘焙油脂相关制品的研发、生产和销售，业务拓展至淡奶油、乳制品、馅料等烘焙原料及预制烘焙领域[10] - 产品线丰富，涵盖200多个品种，包括烘焙应用油脂、淡奶油、乳制品、预制烘焙品、馅料等五大系列[11] - 在天津、广州、上海设有五座生产工厂，客户遍及中国主要城市[10] - 采取直营和经销两种销售模式，并开设天猫旗舰店开展线上零售业务[19] - 已开拓海外渠道，通过新加坡、香港及泰国子公司销售产品至东南亚国家[20] 财务表现 - 2025年上半年营业收入15.55亿元，同比微降0.69%[3] - 利润总额4,867.75万元，同比下降68.77%[3] - 归属于上市公司股东的净利润3,596.08万元，同比下降72.00%[3] - 经营活动产生的现金流量净额3,433.64万元，同比下降84.72%[3] - 产品提价幅度低于原材料成本上涨幅度是利润下降的主要原因[3] 研发创新 - 截至2025年6月30日，公司获得授权专利共计173项，其中28项为发明专利[9] - 报告期内新增8项专利授权[9] - 研发团队曾参与起草多项国家标准和行业标准[9] - 推出多款新产品，包括侨百乐稀奶油、维特利稀奶油等[12][13] - 开发JoyQ霜享系列产品，满足茶饮咖啡市场需求[13] 产能建设 - 在上海青浦区新设分公司，增设冷加工西点产能[24] - 重庆生产基地建设中，预计2026年3月达到预定可使用状态[25] - 持续提升生产线自动化水平，提高生产效率[24] - 未来计划扩充奶油、冷冻面团、预烤焙等产品产能[24] 市场拓展 - 加大力度深耕成熟市场，开拓下沉市场[28] - 截至2025年6月底，经销商数量471家，同比增长9.79%[28] - 在全国23个城市建立客户服务中心，提供全方位服务[20] - 持续推进东南亚市场拓展，参加国际行业展会提高品牌曝光度[30] 可持续发展 - 成立绿色低碳委员会，推动绿色制造[31] - 上海及天津生产基地推进太阳能光伏增容项目[31] - 取得五星级清洁标签认证及Intertek清洁标签认证A+++最高等级[33] - 深化ESG工作，力争实现可持续发展报告常态化披露[33]

公司基本情况 - 公司股票代码为605339 简称南侨食品 在上海证券交易所上市 [1] - 董事会秘书莫雅婷 证券事务代表张恩杰 联系电话021-61955678 办公地址上海市徐汇区宜山路1397号A栋12F [1] - 电子信箱为ncfgs@ncbakery.com [1] 财务数据 - 总资产本报告期末为4,306,588,663.01元 较上年度末下降3.63% [1] - 营业收入本报告期为1,554,967,113.80元 较上年同期下降0.69% [1] - 利润总额本报告期为48,677,454.73元 较上年同期下降68.77% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为33,654,092.30元 较上年同期下降72.21% [1] 股东情况 - 截至报告期末股东总数为14,143户 [1] - 第一大股东NAMCHOW（CAYMAN ISLANDS）HOLDING CORP 持股比例81.55% 持股数量346,015,384股 [2] - 第二大股东Alfred&Chen Partners Co Ltd 持股比例2.44% 持股数量10,345,948股 [2] - 第三大股东梁盛谊 持股比例1.71% 持股数量7,238,488股 [2] - NAMCHOW（CAYMAN ISLANDS）HOLDING CORP与Alfred&Chen Partners Co Ltd为实际控制人同一控制的股东 [2] 重要事项 - 报告期内公司经营情况无重大变化 [2] - 报告期内无对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项 [2]

募集资金基本情况 - 2021年4月首次公开发行A股63,529,412股 每股发行价格16.98元 募集资金总额10.79亿元[1] - 扣除承销保荐费用0.48亿元后实际收到募集资金10.31亿元 另扣除其他发行费用0.40亿元 募集资金净额9.91亿元[1] - 截至2025年6月30日募集资金余额为3.81亿元 其中募投项目累计使用6.59亿元 募集资金利息收入净额0.49亿元[1] 募集资金管理情况 - 公司制定《募集资金管理制度》并采用专户存储制度 严格履行使用审批手续[1] - 与保荐机构及商业银行签订三方监管协议和四方监管协议 协议内容符合上交所范本要求[1] - 截至2025年6月30日募集资金专户余额合计3.81亿元 分布在工商银行、盘谷银行、玉山银行等19个账户[2] 募集资金使用情况 - 2025年半年度使用募集资金6,328万元 主要用于扩产建设及技改项目、重庆生产基地等项目[3] - 使用闲置募集资金2.99亿元购买七天通知存款 预计年化收益率0.65%-1.45%[2] - 不存在用募集资金置换预先投入、补充流动资金、超募资金使用等情况[3] 募投项目具体进展 - 扩产建设及技改项目已投入3.03亿元 进度79.29% 原定2025年9月完工延期至2026年6月[4] - 重庆生产基地项目已投入0.98亿元 进度31.37% 原定2024年11月完工延期至2026年3月[4] - 冷链仓储系统升级改造项目已投入0.22亿元 进度94.54% 已于2024年11月结项[4] 募投项目变更情况 - 2022年10月变更部分募投项目实施主体和实施地点 从天津变更为广州和天津吉好食品[5] - 变更募集资金3.12亿元用于重庆生产基地一期项目 总投资约4.01亿元[5] - 变更原因包括土地获取延迟、地质条件复杂、极端天气影响以及市场需求变化[5] 节余资金处理 - 冷链仓储系统和信息化系统项目结余资金637.65万元 占原计划投入2.74%[3] - 节余资金将用于重庆生产基地项目 应付未付款项98.28万元继续留存专户[3] - 项目结项后相关募集资金账户将办理销户手续[3]

文章核心观点 - 南侨食品宣布将扩产建设及技改项目达到预定可使用状态的日期从2025年9月延期至2026年6月 项目延期仅涉及进度调整 不改变实施主体 募集资金用途及投资规模 公司认为该项目仍具备必要性和可行性 符合长期发展战略 [1][4][7] 募集资金基本情况 - 公司首次公开发行6,352.9412万股A股股票 发行价格为16.98元/股 募集资金总额为人民币1,078,729,415.76元 扣除发行费用后净额存放于专项账户 [1] 募投项目变更情况 - 扩产建设及技改项目中天津南侨的冷冻面团生产线实施主体变更为广州南侨 炼乳生产线实施主体变更为天津吉好 [2] - 调减扩产建设及技改项目募集资金20,534.65万元 调减冷链仓储系统升级改造项目募集资金10,618.36万元 并将合计31,153.01万元资金用于重庆基地项目 [2] 募集资金使用进度 - 截至2025年6月30日 扩产建设及技改项目累计投入募集资金51,715.85万元 进度为66.48% [3] - 冷链仓储系统升级改造项目及客户服务中心与信息化系统建设项目已结项 节余募集资金6,376,524.60元将用于重庆生产基地项目 [4] 项目延期原因 - 为迎合烘焙市场需求变化 需动态调整生产线及设备选型装配 确保新建产能精确匹配市场 提高募集资金使用效益 [4] 项目必要性分析 - 烘焙市场现制量大 品类多元 分布广泛 客户需求从包装品发展为现制品 从主食化发展为点心化 [4] - 公司现有生产线存在设备自动化程度提升空间 耗能较高 传统工序需优化改造 技术改造可提升效率并开发适销产品 [5] - 食品行业面临资源 能源与生态环境约束 需通过现代加工与绿色制造技术实现低碳生产 [5] 项目可行性分析 - 公司拥有完备生产系统和丰富管理经验 引进资深技术人才并注重员工培养 [5] - 产品多样化 功能化 以先进技术与研发 高端品质与品管 全方位售后服务建立行业口碑 [6] - 依托"全方位的顾问式行销服务"经验 强化服务能力和品质 带动市场量变与质变 [6][7] - 成熟高效的人力资源管理体系可为项目吸引 培养和留住人才 [7] 审议程序 - 项目延期事项经第三届董事会战略委员会第四次会议 第三届董事会第十五次会议 第三届监事会第十五次会议审议通过 无需提交股东大会 [1][8] - 监事会认为延期符合监管规定 不损害股东利益 [8] - 保荐机构对延期事项无异议 认为程序合规且不影响项目实质 [9][10]

主营业务收入结构 - 报告期总营业收入为7.64亿元人民币，其中烘焙应用油脂收入最高达3.37亿元，占比约44.1% [1] - 乳制品和淡奶油收入分别为1.63亿元和1.43亿元，分别占比21.3%和18.7% [1] - 预制烘焙品收入1.16亿元，馅料及其他产品收入合计577万元，占比相对较小 [1] 区域收入分布 - 华南地区收入最高达2.34亿元，华东和华中地区分别为1.67亿元和1.54亿元 [1] - 华北、西南、东北地区收入在6440万元至6540万元之间，西北地区收入2743万元 [1] - 境外收入仅654万元，占比不足1% [1] 销售渠道构成 - 经销商渠道收入4.26亿元，直营渠道收入3.38亿元，经销商渠道占比55.8% [1] - 其他渠道收入仅1.13万元，可忽略不计 [1] 经销商网络变化 - 报告期末经销商总数471个，较上年同期净增42个 [1] - 华南地区经销商增加15个最多，华北地区增加13个，西北地区减少7个 [1] - 华东、华中、西南地区分别增加7个、5个和8个，东北地区增加1个，境外经销商数量保持4个不变 [1]

核心人事变动 - 公司董事会秘书莫雅婷因个人原因辞职 原定任期至2026年10月 辞职后仍在公司任职[1] - 辞职报告自送达董事会之日起生效 莫雅婷未持有公司股份且无未履行承诺事项[1] - 董事会聘任苏璠为新任董事会秘书 任期自董事会审议通过至第三届董事会届满[1] 新任高管资质 - 苏璠已取得上海证券交易所董事会秘书资格证书且获交易所审核无异议[2] - 未持有公司股份 与控股股东、实际控制人及持股5%以上股东无关联关系[2] - 无监管处罚记录 符合《公司法》和《公司章程》高管任职资格要求[2] 新任高管背景 - 苏璠为1979年11月出生中国籍 拥有硕士研究生学历[2] - 曾任职于荷兰昊博律师事务所、美的集团、飞科电器、豫园股份及通化东宝[2] - 现任公司董事会秘书 联系方式已通过公告披露[2]

公司营业收入 - 2025年7月合并营业收入为人民币198100300元[1] - 营业收入同比减少919%[1] 数据披露背景 - 间接控股股东南侨投控为台湾地区上市公司 需按台湾证券交易所规定披露月度营收[1] - 公司同步在上交所指定媒体披露营收数据以保障A股投资者知情权[1] 数据性质说明 - 披露数据为初步核算结果 未经会计师事务所审计或审阅[1] - 最终数据以公司定期报告为准[1]

公司业绩说明会安排 - 公司将于2025年8月22日下午14:00-15:00通过上证路演中心网络互动形式召开半年度业绩说明会 [1][2] - 会议将针对2025年半年度经营成果和财务指标与投资者进行交流沟通 [2] - 投资者可在2025年8月15日至8月21日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱ncfgs@ncbakery.com提前提交问题 [1][3] 参会人员构成 - 参会高管包括董事及总经理林昌钰先生、董事会秘书苏璠女士、财务总监古锦宜女士和独立董事王艳萍女士 [2] - 公司将在信息披露允许范围内对投资者普遍关注的问题进行回答 [1][2] 投资者参与方式 - 投资者可通过登录上证路演中心网站(http://roadshow.sseinfo.com)在线参与实时互动 [2] - 说明会结束后可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容 [3] - 会议联系人为方欣 联系电话021-61955678 邮箱ncfgs@ncbakery.com [3]

董事会会议基本情况 - 南侨食品集团第三届董事会第十五次会议于2025年8月11日以现场结合通讯方式召开 全体9名董事出席 会议由董事长陈正文主持 全体监事及高管列席 [1] - 会议通知于2025年7月31日通过电子邮件发出 会议程序符合公司法及公司章程规定 [1] 审议通过议案 - 全体董事一致通过《2025年半年度报告及其摘要》 赞成票9票（100%）该议案已经董事会审计委员会第十六次会议审议 [1] - 全体董事一致通过《关于部分募投项目延期的议案》 赞成票9票（100%）该议案已经董事会战略委员会第四次会议审议 [2] - 全体董事一致通过《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》 赞成票9票（100%）该议案已经董事会审计委员会第十六次会议审议 [2] - 全体董事一致通过《关于聘任公司董事会秘书的议案》 赞成票9票（100%）董事会聘任苏璠女士为董事会秘书 任期至第三届董事会届满 该议案已经董事会提名委员会第三次会议审议 [3] - 全体董事一致通过《关于2025年度董事会秘书薪酬方案》 赞成票9票（100%）该议案已经董事会薪酬与考核委员会第六次会议审议 [3] 高管任命信息 - 新任董事会秘书苏璠女士（1979年11月出生）拥有硕士研究生学历 曾任职于荷兰鹿特丹昊博律师事务所 美的集团 上海飞科电器 豫园股份及通化东宝药业 [3] - 苏璠女士已取得上海证券交易所董事会秘书资格证书 且获得交易所审核无异议 [3]

监事会会议基本情况 - 会议于2025年8月11日以现场结合通讯方式召开 由监事会主席汪时渭主持 [1] - 应出席监事3名 实际出席3名 会议通知于2025年7月31日通过电子邮件发出 [1] - 会议程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 审议通过事项 - 全票通过《2025年半年度报告及其摘要》 赞成票3票 比例100% [1][2] - 全票通过《关于部分募投项目延期的议案》 赞成票3票 比例100% [2] - 全票通过《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》 赞成票3票 比例100% [2] 半年度报告审核意见 - 监事会确认半年度报告真实反映公司2025年上半年财务状况 经营成果及现金流量 [2] - 确认报告编制符合公司章程及内部管理制度规定 [1][2] - 未发现参与编制审议人员存在违反保密规定的行为 [2] 信息披露安排 - 半年度报告全文详见上海证券交易所网站 [1] - 募投项目延期公告及募集资金使用报告披露于四大证券报及上交所网站 [2]