员工持股计划实施 - 2023年9月11日审议通过相关议案[2] - 2023年9月27日股东大会同意实施[2] - 2023年10月26日3580005股股票过户[3] 解锁安排 - 存续期36个月，分2期解锁，每期50%[3][4] - 2024年10月28日、2025年10月30日锁定期届满[4] 后续进展 - 截至披露日股票全部处置完毕[5] - 2025年12月15日审议通过提前终止议案[2] - 将进行财产清算和分配[5]

关联交易 - 2025 年向关联人租赁房产预计 494.37 万元，1 - 11 月实际 453.19 万元[4][5] - 2025 年接受关联人劳务预计 12000 万元，1 - 11 月实际 11209.48 万元[4][5] - 2026 年向关联人租赁房产预计 494.37 万元，占比 84.75%；劳务预计 12000 万元，占比 19.80%[5] 子公司情况 - 上海树工建设 2025 年 9 月 30 日资产 4449.39 万元，负债 3534.20 万元，净资产 915.19 万元[8] - 上海树工建设 2024 年 12 月 31 日资产 2598.29 万元，负债 1977.89 万元，净资产 620.40 万元[8] - 公司子公司上海利柏特工程技术持有上海树工建设 30%股权[9]

会议基本信息 - 2025年第二次临时股东会于2025年12月31日15点召开，地点在江苏张家港公司会议室[6] - 网络投票起止时间为2025年12月31日，各平台有不同投票时段[8][9] 议案信息 - 审议《关于2026年度日常关联交易预计的议案》，已披露[11] - 对中小投资者单独计票的议案为1[12] - 涉及关联股东回避表决的议案为1，8个关联股东应回避[13] 其他信息 - 股权登记日为2025年12月24日[18] - 会议登记方式多样，异地登记需2025年12月26日17:00前收到[19] - 现场登记时间为2025年12月26日，地点在董事会办公室[19] - 会议联系人是于佳女士，有电话和邮箱[21] - 与会股东食宿及交通费自理[21]

会议信息 - 公司第五届董事会第二十一次会议于2025年12月15日召开，9位董事全出席[3] 议案表决 - 《关于2026年度日常关联交易预计的议案》5票同意待股东会审议[4] - 《关于第一期员工持股计划提前终止的议案》9票同意通过薪酬与考核委员会审议[5][6] - 《关于提请召开2025年第二次临时股东会的议案》9票同意[7]

公司近期动态 - 公司于2025年12月15日以现场结合通讯方式召开了第五届第二十一次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于提请召开2025年第二次临时股东会的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入主要来源于工程服务，占比79.03% [1] - 工业模块设计和制造业务收入占比20.73% [1] - 其他业务收入占比0.24% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为51亿元 [1]

市场表现 - 12月15日，专业工程板块整体上涨0.21%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.55%，深证成指下跌1.1% [1] - 在板块内部，利柏特为领涨个股 [1] 资金流向 - 当日专业工程板块主力资金净流出2.86亿元 [2] - 当日专业工程板块游资资金净流出558.7万元 [2] - 当日专业工程板块散户资金净流入2.91亿元 [2]

核心观点 - 报告核心观点为：核聚变项目招投标加速，继续重点推荐洁净室及核电模块相关标的 [1] 一、核聚变与核电模块化发展 - 中法签署联合声明推动核电及核聚变发展，双方认同核聚变是重要发展方向，并愿深度参与国际热核聚变实验堆（ITER）项目 [15] - 中国核电出海取得突破，“华龙一号”已成功落地巴基斯坦卡拉奇项目，并与沙特、阿根廷、巴西等20多个国家和地区形成合作意向，具备产能、成本、供应链三重优势 [15] - 近期核聚变领域招标加速，国际以ITER采购招标为主，国内聚焦合肥BEST等项目，例如“托卡马克聚变智能数字电站项目”于2025年12月9日启动 [18] - 模块化技术广泛用于国内三代核电堆型（如国和一号、华龙一号、AP1000）及小型堆（如“玲龙一号”），能显著缩短工期、提高安全性和便于维护 [20][24] - 模块化施工已见成效：例如，海阳核电3号机组采用模块化施工技术节省工期30天；徐大堡核电4号机组穹顶模块化施工较原内控计划减少38天 [25][26] - 核电模块供应商集中，主要由中核华兴、利柏特、国核设备、中国一重提供 [25] - 利柏特南通基地于2025年12月6日竣工投产，聚焦核电及海工模块，根据公司可转债回复函，其核电模块预计年产值5.6亿元，油气能源模块预估年产值6.4亿元，未来将弥补传统化工业务需求收缩 [6][28] 二、行业每周动态追踪 - **洁净室**：中国台湾电子产业链向美国转移趋势明显，台积电规划赴美资本开支1650亿美元；鸿海获准在美国威斯康星州追加投资5.69亿美元；纬创规划11亿美元赴美资本开支 [6][42] - **煤化工**：项目持续推进，新疆仍是主要投资区域。例如，2025年12月10日，新疆宇欣新材料有限公司二期30万吨聚酯项目一次开车成功；山东能源集团准东80万吨/年煤制烯烃项目全速推进 [34][35] - **钢结构**：本周（2025.12.05-12.12）全国13地区中厚板均价为3382元/吨，环比降低0.9%；螺纹钢均价为3165元/吨，环比降低1.0% [37][39] - **氢能**：政策端，海南、青海省发布“十五五”规划建议，均提出推动氢能等未来产业发展。项目端，俊瑞绿氢能源年产1.44万吨绿氢项目完成备案，总投资9.74亿元，计划2026年4月开工，将配置40台1000Nm³/h碱性电解槽 [41] 三、资金面跟踪 - **专项债**：截至2025年12月12日，年内新增专项债发行4.55万亿元，同比增长13.82%。本周（2025.12.08-12.12）新增发行500.5亿元，环比增长28.17%。部分专项债资金已用于解决地方政府拖欠企业账款问题 [44][47] - **城投债**：截至2025年12月12日，年内城投债累计发行5.28万亿元，同比下降10.92%；净融资额仅24.34亿元 [45] - **特殊再融资债**：截至2025年12月12日，年内已发行2.01万亿元，当前已基本发行完毕 [49] - **资金到位率**：截至2025年12月9日，样本建筑工地资金到位率为59.74%，环比上周提升0.25个百分点 [48] - **建筑业PMI**：2025年11月，建筑业PMI为49.6%，环比10月上升0.5个百分点，其中新订单和业务活动预期指数环比改善 [55] 四、投资建议 - 报告建议持续关注四条投资主线 [6][60] - **主线1：基建结构性复苏**：重视四川、新疆区域投资机会及化债背景下低估值央国企，推荐四川路桥、中国化学、隧道股份、中国建筑、中国交通建设(H)、中国中铁(H)、中国铁建(H)等 [6][59] - **主线2：安全（资源/能源/深海）**：重视资源开发、煤化工、电力工程、海上风电等领域，重点推荐利柏特，同时关注中国化学、东华科技、中国电建、中国核建等 [6][60] - **主线3：科技**：聚焦半导体等高端制造业工程服务及建筑技术科技化，重点推荐亚翔集成、圣晖集成，推荐柏诚股份、太极实业，关注深桑达A等 [6][60] - **主线4：出海**：重视海外业务高占比、高增速的标的，推荐中材国际、中钢国际、北方国际等 [6][60]

| 证券代码：605167 | 证券简称：利柏特 | 公告编号：2025-047 | | --- | --- | --- | | 债券代码：111023 | 债券简称：利柏转债 | | 在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易 日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时，公司董事会有权 提出转股价格向下修正方案并提交公司股东会审议表决。 上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股 东会进行表决时，持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的转 股价格应不低于该次股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个 交易日公司股票交易均价。 经上海证券交易所自律监管决定书〔2025〕167 号文同意，公司发行的 75,000.00 万元可转换公司债券于 2025 年 7 月 22 日在上海证券交易所挂牌交 易，债券简称"利柏转债"，债券代码"111023"，转股期起止日期为 2026 年 1 月 9 日至 2031 年 7 月 2 日，初始转股价格为 12.14 元/股。 二、可转债转股价格修正条款与可能触发情况 （一）转股价格修正条款 根 ...

公司可转债触发转股价格修正条款的潜在条件 - 在2025年11月21日至2025年12月10日期间，公司股票已有10个交易日的收盘价格低于“利柏转债”当期转股价格的85% [2] - 若未来16个交易日内有五个交易日公司股票价格继续满足相关条件，将可能触发“利柏转债”的转股价格修正条款 [2]

公司动态与战略布局 - 南通利柏特重工有限公司于12月6日在通州湾示范区竣工投产，标志着公司在工业模块化领域的产能拓展与战略布局迈出关键一步 [1] - 南通基地将聚焦海工、核电等大型能源模块的研发与制造 [1] - 南通基地分两期建设，配套建设泊位，助力公司形成“一体三翼”的全国化布局 [1] - 公司董事长表示，将着力打造“国内领先、国际一流”的工业模块制造基地，通过自动化、数字化与智能制造技术深度融合提升效率与质量 [1] 公司业务与市场地位 - 利柏特集团成立于2006年，是国内少数具备工程设计、EPC总承包、工业模块研发制造全产业链服务能力的企业 [1] - 公司客户涵盖中广核、巴斯夫、英威达、法液空、霍尼韦尔、陶氏等多家世界500强企业，产品远销全球 [1] - 公司是国家级高新技术企业与专精特新“小巨人”企业，在工业模块化领域拥有多项自主研发成果，部分技术填补国内空白 [2] - 公司于2021年登陆A股主板市场，进一步拓宽发展通道 [2] 行业机遇与项目意义 - 南通基地的投产强化了公司在核电、海洋工程等高端装备领域的制造能力，也为“中国智造”走向全球提供助力 [2] - 随着全球能源转型与产业链重构，具备全产业链服务与跨文化项目执行能力的中国高端制造企业正迎来新一轮发展机遇 [2] - 南通基地的建成投产增强了公司在全球模块化工程领域的竞争力，也为中国高端装备制造出海与全球能源工程建设注入新的产业动能 [2] 区域发展与产业环境 - 通州湾示范区党工委书记指出，利柏特的成功落户与快速投产是通州湾发展临港高端装备制造产业的代表性成果 [1] - 目前通州湾示范区已集聚企业超1200家，包括12家央企和28家上市企业，未来将继续优化营商环境支持企业做大做强 [1]