可控核聚变概念板块表现 - 截至6月12日收盘，可控核聚变概念上涨1.51%，位居概念板块涨幅第9 [1] - 板块内44股上涨，融发核电、弘讯科技涨停，常辅股份、利柏特、哈焊华通涨幅居前，分别上涨9.79%、7.45%、6.40% [1] - 跌幅居前的有顺钠股份、国力股份、富煌钢构等，分别下跌3.53%、3.44%、2.29% [1] 资金流向 - 可控核聚变概念板块获主力资金净流入14.42亿元，34股获主力资金净流入 [2] - 5股主力资金净流入超5000万元，融发核电净流入9.37亿元居首，弘讯科技、合锻智能、旭光电子分别净流入2.37亿元、1.82亿元、1.26亿元 [2] - 资金流入比率方面，弘讯科技、融发核电、利柏特居前，主力资金净流入率分别为39.74%、29.99%、11.99% [3] 个股表现 - 融发核电今日涨跌幅10.04%，换手率34.19%，主力资金净流入9.37亿元 [3] - 弘讯科技今日涨跌幅9.99%，换手率11.27%，主力资金净流入2.37亿元 [3] - 合锻智能今日涨跌幅4.82%，换手率25.66%，主力资金净流入1.82亿元 [3] - 旭光电子今日涨跌幅5.11%，换手率19.64%，主力资金净流入1.26亿元 [3] - 永鼎股份今日涨跌幅3.50%，换手率12.54%，主力资金净流入8145.65万元 [3] 其他概念板块表现 - 毛发医疗、IP经济(谷子经济)、金属钴涨幅居前，分别上涨2.02%、1.81%、1.73% [2] - 中韩自贸区、猪肉、养鸡跌幅居前，分别下跌1.52%、1.11%、1.09% [2]

可转债发行 - 利柏特可转债发行获证监会同意注册 批复有效期12个月 [1] 股权交易 - 鼎龙股份拟2.4亿元受让控股子公司鼎汇微电子8%股权 持股比例将提升至99.35% [1] 生猪销售 - 罗牛山5月生猪销量5.84万头 环比下降10.41% 销售收入1亿元 环比下降19.60% [2] - 1-5月累计销售生猪26.64万头 同比下降17.88% 累计销售收入5.18亿元 同比下降2.18% [2] 金融支持 - 宝明科技获不超过700万元股票回购贷款 期限不超过36个月 [2] 药品获批 - 新华制药沙库巴曲缬沙坦钠原料药上市申请获批准 [3] - 中国医药子公司磷酸特地唑胺片获药品注册证书 [6] - 科伦药业子公司核心产品获突破性疗法认定 [39] 合同签约 - 中国中冶1-5月新签合同额3960.1亿元 同比下降22.2% 海外合同额283亿元 同比增长9.8% [7] - 陕建股份中标两项重大项目 金额合计28.27亿元 [18] 股份发行 - 中贝通信向特定对象发行A股股票申请获上交所受理 [8] - 融发核电拟非公开发行不超过10亿元公司债券 [9] - 百通能源拟定增募资不超过3.85亿元 [36] 海外投资 - 凤凰光学拟投资850万美元在越南建设生产基地 [11] - 中材科技拟2524万美元投建中亚风电叶片制造基地 [40] 机场运营 - 厦门空港5月旅客吞吐量247.52万人次 同比增长8.34% [12] 兽药获批 - 蔚蓝生物泼尼松龙片获新兽药注册证书 [12] - 科前生物三联灭活疫苗获新兽药注册证书 [22] - 回盛生物子公司四季青提取散获新兽药注册证书 [24] 保健食品 - 寿仙谷子公司完成国产保健食品备案 [13] 供应链合作 - 长源东谷获发动机缸体半成品项目定点 预计全周期销售4.5-5亿元 [14] 矿产资源 - 兴业银锡子公司宇邦矿业资源储量通过评审备案 查明银金属量2.16万吨 [16] 分红公告 - 华瑞股份收到子公司5000万元分红款 [20] 人事变动 - 中储股份副总经理王炜阳离任 [21] - 方正证券副总裁袁玉平辞职 [23] - 洋河股份董事杨卫国离任 [29] - 国投资本董事长段文务离任 [43] 股份回购 - 中泰证券拟3-5亿元回购公司股份 [25] 股权转让 - 金科环境股东拟询价转让4.99%股份 [26] - 科兴制药拟1500万元转让全资子公司股权 [32] 资金管理 - 海格通信拟使用不超过12亿元闲置募集资金进行现金管理 [28] - 麒麟信安拟使用不超过7亿元闲置资金进行现金管理 [32] 增持计划 - 康达新材控股股东完成增持计划 累计增持1340.15万元 [31] - 东北制药控股股东一致行动人完成增持计划 累计增持7500.42万元 [35] 股份减持 - 新兴装备3股东拟合计减持不超过3.84%股份 [38] 战略合作 - 东方电热与上海织识智能签署战略合作协议 [47] 资产收购 - 雷迪克拟1.04亿元收购誊展精密51%股权 [46] 库存股出售 - 万科A出售2200万股A股库存股 成交总额1.46亿元 [44]

新策略 - 公司收到中国证监会同意发行可转换公司债券注册批复[1] - 批复12个月内有效[1] - 董事会将在规定期限内办理发行事项并披露信息[1] - 公告日期为2025年6月12日[3]

权益分派方案 - 每股现金红利0.113元（含税），以每10股派发1.13元（含税）的形式实施 [1][3] - 差异化分红方案以股权登记日总股本扣减回购股份为基数，实际参与分配股份总数443,916,000股，总派发金额50,162,508元 [3] - 公司回购专用证券账户中的5,154,000股不参与利润分配 [2][3] 除权除息计算 - 除权（息）参考价计算公式为前收盘价减去每股现金红利0.112元（摊薄调整后） [4][5] - 流通股份变动比例为0，因公司仅进行现金分红，未送转股 [6] 分配实施细节 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，已指定交易股东可直接领取，未指定交易股东红利暂由结算公司保管 [6] - 特定股东（如上海利柏特投资有限公司等）的现金红利由公司自行发放 [7] 扣税政策 - 个人股东及证券投资基金持股超1年免征个人所得税，持股1年以内暂不扣税，转让时按持股期限补缴（税率10%-20%） [8][9] - QFII按10%税率代扣企业所得税，扣税后每股实发0.1017元 [9] - 沪港通香港投资者按10%税率代扣所得税，扣税后每股实发0.1017元，符合税收协定者可申请退税 [10][11] - 其他法人股东及机构投资者不代扣所得税，每股实发0.113元 [11] 股东大会及时间安排 - 利润分配方案经2024年年度股东大会于2025年5月20日审议通过 [1] - 股权登记日为上海交易所收市后登记在册的股东 [2]

核电行业景气度 - 2025年1-4月核电投资完成额362 56亿元 累计同比增长36 64% [1] - 2023-2025年累计核准31台核电机组 中国在运 在建和核准建设的核电机组共102台 装机容量达1 13亿千瓦 [1] - 中国在建核电机组共28台 总装机容量3365万千瓦 [1] 三代核电技术发展 - 近三年核准机组以第三代核电技术为主 主流机型为"国和一号"(CAP1000)和"华龙一号"(HPR1000) [2] - 第三代核电站采用模块化设计技术 建造周期从50个月压缩至36个月 [2] - 廉江核电项目模块化施工占比达64 2% 三代核电双机组工程建成价约400亿元 [2] - 工程费用占核电工程造价60% 模块化建造占比60% [2] 核电模块化市场空间 - 2030年前每年保持6台新开工机组规模 [2] - 预计2025-2030年每年新开工机组对应模块化建造市场规模约864亿元 [2] 公司核电模块化业务 - 募投项目南通利柏特重工占地48 78万平 新增大型模块生产能力 [3] - 生产基地含两个自建码头 提升场地周转率 [3] - 2025年3月中标宁德二期项目 合同金额2 26亿元(含税) [3] - 首次将模块化技术应用于"华龙一号"核电站柴油机厂房建安工程 [3] 公司核心能力 - 具备"设计-采购-模块化-施工"(EPFC)全产业链服务能力 [4] - 大型生产基地位于优势区位 募投项目强化核电模块加工能力 [4] - 预计2025-2027年归母净利润2 3亿 2 5亿 2 9亿元 [4]

报告公司投资评级 - 行业为建筑装饰/专业工程，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 核电景气度加速上行，2025M1 - 4我国核电投资完成额362.56亿，累计同比增长36.64%，2023 - 2025年累计核准31台核电机组，中国在运、在建和核准建设的核电机组共102台、装机容量达1.13亿千瓦，在建核电机组28台，总装机容量3365万千瓦，迎来新一轮景气周期 [1] - 三代核电站采用模块化设计施工技术，可使建造周期从50个月压缩至36个月，便于标准化、批量化，提升质量减少事故，预计2025 - 2030年每年新开工机组对应核电模块化建造市场规模约864亿 [2] - 利柏特可转债募投项目新增产能提升模块化生产制造及外运能力，2025年3月20日中标宁德二期模块建造安装等工程，合同总金额2.26亿元，首次将模块化技术应用到“华龙一号”核电站柴油机厂房建安一体化工程 [3] - 考虑公司订单承压，预计25 - 27年归母净利润为2.3、2.5、2.9亿（前值2.8、3.2、3.7亿），对应PE为20、19、16倍，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 核电景气度加速上行，核电模块化建造市场前景广阔 核电景气度加速上行，第三代核电机组即将进入建设高峰期 - 我国核电景气度加速上行，2025M1 - 4核电投资完成额362.56亿，累计同比增长36.64%，2019年起核准提速，2023 - 2025年累计核准31台核电机组，在运、在建和核准建设机组共102台、装机容量1.13亿千瓦，在建机组28台、总装机容量3365万千瓦 [1][14] - 新增核电机组多在沿海且采用第三代核电技术，“国和一号”“华龙一号”建设中开展大量模块化研究应用，判断未来核电模块化建造方式应用更广泛 [22] 第三代核电站引入模块化设计概念，大幅缩短核电机组建造时间 - 核电模块化建设思路已久，AP1000从设计源头明确模块化建造思路，我国在非核工程领域较多运用，核电领域起步，形成14项标准 [24][25] - AP1000采用现代化模块设计技术，引入大模块概念，“工厂化预制，模块化施工”，将现场结构施工改工厂预制后现场拼装，大量引入平行作业，理想工期缩短至36个月 [26] - 模块化建造节省工期、降低成本、利于安全和质量控制，将现场工作转移到车间，减少事故，使建造周期从50个月压缩至36个月 [29] 预计2025 - 2030年每年新开工机组对应核电模块化建造市场规模约864亿 - 典型AP1000模块分机械、结构和管道模块，标准模块尺寸和重量有限，更大模块用驳船运输，如三门核电重件码头 [32][33] - 模块化施工是第三代核电站重要建造模式，廉江核电项目模块化施工规划占比达64.2%，经验向白龙核电项目拓展 [34] - 国内三代核电双机组工程建成价平均400亿，工程费用约占60%，按2030年前每年6台新开工及60%模块化建造占比，预计每年核电模块化施工市场规模约864亿 [35][36] - 核电模块化进入门槛高，利柏特在模块化预制和生产有经验，资质满足准入要求，背靠中核二三股东背景，细分模块化预制领域优势明显 [37][38] 募投项目扩充核电模块生产能力，新签核电模块建造订单占据先发优势 - 利柏特可转债募投项目南通利柏特重工项目占地48.78万平，能承接更大装置项目和模块，毗邻入海口有自有码头，提升场地周转率，方便物料运输，总投资12.9亿，内部收益率（税后）13.05%，投资回收期6.06年（不含建设期） [39][41] - 2025年3月20日中标宁德二期模块建造安装等工程，合同总金额2.26亿元，首次将模块化技术应用到“华龙一号”核电站柴油机厂房建安一体化工程，拓展业务领域，提升品牌形象和行业影响力 [42] - 公司是国内少数具备大型工业模块设计能力的企业，实控人曾担任中核二三苏州分公司负责人，与核工程企业合作久，有望积累更多工程实绩 [43]

报告公司投资评级 - 行业为建筑装饰/专业工程，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 核电景气度加速上行，2025M1 - 4我国核电投资完成额362.56亿，累计同比增长36.64%，2023 - 2025年累计核准31台核电机组，中国在运、在建和核准建设的核电机组共102台、装机容量达1.13亿千瓦，在建核电机组28台，总装机容量达3365万千瓦，迎来新一轮景气周期 [1] - 三代核电站采用模块化设计施工技术，可使建造周期从50个月压缩至36个月，便于标准化、批量化，提升质量减少事故，预计2025 - 2030年每年新开工机组对应核电模块化建造市场规模约864亿 [2] - 利柏特可转债募投项目扩充产能，提升生产制造及外运能力，2025年3月中标宁德二期项目，合同总金额2.26亿元，首次将模块化技术应用到“华龙一号”核电站柴油机厂房建安一体化工程 [3] - 公司模块化施工能力经验丰富，拥有全产业链环节及一体化服务能力，考虑订单承压，预计25 - 27年归母净利润为2.3、2.5、2.9亿，对应PE为20、19、16倍，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 核电景气度加速上行，核电模块化建造市场前景广阔 - 核电景气度加速上行，2016 - 2018年零核准后，2019年起提速，“十四五”规划等多次提及发展核电，2025M1 - 4投资完成额362.56亿，同比增长36.64%，2023 - 2025年累计核准31台机组，大部分为三代核电技术，第三代核电机组将进入建设高峰期 [14][22] - 第三代核电站引入模块化设计概念，AP1000从设计源头明确模块化建造思路，我国在非核领域模块化技术运用较多，核电领域起步，模块化建造可缩短工期、降低成本、提升质量，AP1000引入大模块概念，使土建、安装、调试作业深度交叉 [24][26] - 预计2025 - 2030年每年新开工机组对应核电模块化建造市场规模约864亿，典型AP1000模块分机械、结构、管道模块，模块化施工是三代核电站重要建造模式，廉江核电项目模块化施工规划占比达64.2%，经验向白龙核电项目拓展，国内三代核电双机组工程建成价平均400亿，工程费用占60%，按60%模块化建造占比和每年6台开工规模测算得出市场规模 [32][36] 募投项目扩充核电模块生产能力，新签核电模块建造订单占据先发优势 - 利柏特可转债募投项目南通利柏特重工项目占地48.78万平，用于大型模块生产制造，有两个自建码头，毗邻入海口，交通网络发达，能提升场地周转率，项目总投资12.9亿，内部收益率13.05%，投资回收期6.06年 [3][41] - 2025年3月20日，公司中标宁德二期5BDA、7BUG模块建造安装及临时泊位工程，合同总金额2.26亿元，首次将模块化技术应用到“华龙一号”核电站柴油机厂房建安一体化工程，与广核工程首次合作，拓展业务领域，提升品牌形象和行业影响力 [3] - 公司模块化生产能力突出，自2006年从事相关业务，服务众多国际知名企业，掌握设计技术，积累设计经验，实控人曾任职中核二三，与核工程企业合作历史久，有望积累更多工程实绩 [43]

股份回购 - 2024年2月5日同意回购股份[10] - 2024年9月9日完成回购5,154,000股，占总股本1.15%[10] 利润分配 - 2025年通过2024年年度利润分配方案[10] - 拟每10股派现金红利1.13元（含税）[10] - 以443,916,000股算拟派含税红利50,162,508元[13] 除权除息 - 实际分派红利0.113元/股[14] - 虚拟分派红利约0.112元/股[14] - 实际分派除权（息）价9.387元/股[14] - 虚拟分派除权（息）价9.388元/股[15] - 差异化权益分派对除权除息价影响绝对值约0.011%[16]

分红信息 - A股每股现金红利0.113元（含税）[2] - 股权登记日为2025/6/11，除权（息）日和发放日为2025/6/12[2][6] - 共计派发现金红利50,162,508.00元（含税）[4] 股份情况 - 公司回购专用账户5,154,000股不参与分配[3] - 参与分配股份总数443,916,000股[4] 税收情况 - 持股超1年个人及基金暂免个税，每股实派0.113元[9] - QFII和港股通投资者按10%扣税，每股实派0.1017元[10][11]

核电概念股表现 - 核电概念股28日盘中再度走强 久盛电气涨超16% 天力复合涨逾13%再创新高 利柏特、长城电工、汇金通、融发核电、雪人股份等均涨停 [1] - 融发核电已连续4个交易日涨停 长城电工、汇金通均斩获3连板 雪人股份近4日收获3个涨停板 [1] - 长城电工提示公司2024年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比仍然出现亏损 [1] - 汇金通提示公司生产经营活动正常 主营业务未发生变化 市场环境或行业政策没有发生重大变化 [1] 美国核电政策影响 - 5月23日美国总统特朗普签署4项行政命令推动美国核能产业改革 包括扩大美国核能规模、核能产业链、缩短核电项目审批周期等 [1] - 此举或吹响美国核电复兴号角 [1] 天然铀行业前景 - 特朗普新政将进一步强化全球核电发展叙事蓝图 带动产业资本开支强度提升 [2] - 作为核电燃料 天然铀将显著受益此次远期核电需求预期增长 且天然铀供需偏紧格局或将进一步强化 天然铀长牛可期 [2] - 天然铀的需求增长将伴随美国核能规模扩充、SMR应用推广进一步强化 [2] - 福岛核事故后的10年核电低迷塑造的供给困境虽在近两年缓解 但远期的供需矛盾仍未解决 [2] - 伴随天然铀远期需求增长的确定性进一步加强、远期供给能力增加不足 其供需矛盾将伴随时间消耗日渐突出 进而推动天然铀价格持续上涨 长牛趋势明确 [2]