会议信息 - 公司2024年7月29日决议召开本次会议[5] - 会议于2024年8月15日15:00现场召开，网络投票9:15 - 15:00[7] 参会股东情况 - 出席会议股东及代理人151名，代表股份502,280,592股，占比51.5646%[9] - 现场参会股东及代理人10名，代表股份457,538,208股，占比46.9713%[10] - 网络投票股东141名，代表股份44,742,384股，占比4.5933%[12] - 中小投资者股东143名，代表股份44,843,984股，占比4.6037%[13] 议案表决结果 - 《<2024年员工持股计划（草案）>及其摘要》：492,736,393股同意，占比98.0998%[16] - 《2024年员工持股计划管理办法》：492,735,093股同意，占比98.0995%[18] - 《关于提请授权董事会办理2024年员工持股计划事宜》：492,728,939股同意，占比98.0983%[18] - 《关于调整2022年员工持股计划考核指标》：501,932,713股同意，占比99.9307%[20] - 《关于变更注册资本的议案》：501,937,531股同意，占比99.9316%[21] - 《关于修订<公司章程>的议案》：501,934,134股同意，占比99.9310%[22]

员工持股计划基本信息 - 参加人数不超122人（不含未来拟再分配人员）[10] - 股份总数不超3,068,966股，占公司当前股本总额0.31%[11] - 全部有效员工持股计划所持股票总数累计不超公司股本总额10%，单个员工对应股票总数累计不超1%[11] - 存续期为60个月，可提前终止或展期[11][36] - 锁定期最长36个月，分三批解锁，比例为40%、40%、20%[38] 资金与价格 - 资金来源为员工合法薪酬、自筹资金等，无杠杆资金[31] - 受让价格为回购均价22.83元/股的50%，即11.42元/股[33] 考核目标 - 2024 - 2026年考核净利润增长率和净利润累计值增长率[40] - 2024年净利润增长率目标为50%，净利润累计值增长率目标为50%[40] - 2025年净利润增长率目标为103%，2024 - 2025年净利润累计值增长率目标为252%[40] - 2026年净利润增长率目标为153%，2024 - 2026年净利润累计值增长率目标为506%[40] 管理与决策 - 持有人会议每项议案需经出席会议持有人所持超过50%（不含50%）份额同意视为通过，员工持股计划约定需2/3以上份额同意的除外[49] - 管理委员会由3名委员组成，设主任1人，委员由持有人会议选举产生，主任由管理委员会全体委员过半数选举产生[51] 公司操作 - 2022年6月拟回购资金3000 - 6000万元，后调整为7500 - 15000万元[28][29] - 2023年6月完成回购，实际回购6,568,966股，占当时总股本0.94%，使用资金149,973,637.29元[29] - 2024年8月底将3,068,966股标的股票过户至员工持股计划名下[70] - 确认员工持股计划总费用预计为1,555.97万元[70] - 预计2024 - 2027年员工持股计划费用摊销分别为345.77万元、829.85万元、311.19万元、69.15万元[70]

公司基本信息 - 嘉友国际成立于2005年6月22日，2015年12月31日取得《营业执照》[12] - 2018年2月6日，嘉友国际A股股票在上交所上市[12] 员工持股计划 - 2024年嘉友国际员工持股计划持有人不超122人，高管、监事7人[15] - 存续期60个月，标的股票分三批解锁，比例40%、40%、20%[17] - 受让股份不超3,068,966股，约占公司股本总额0.31%[18] - 2024年7月29日多会议审议通过相关草案和办法[21][22] - 实施尚需股东大会审议并公告法律意见书[24]

报告公司投资评级 - 公司维持增持评级 [1][2] 报告的核心观点 公司业绩成长性被大幅低估 - 公司作为非洲矿产物流的拓荒者,当地市场仍处于成长早期,市场对公司业绩成长性估计较为模糊,导致其被低估 [5] - 公司员工持股计划考核目标显示公司对非洲业务成长确定性、存量项目流量增长和丰富储备项目的信心 [6] 公司具有较强的分红能力 - 公司过往3年现金分红比率均在40%以上,未来3年股息率预计分别为3.9%/5.2%/6.5% [6] - 公司分红政策具有持续性和连续性 [6] 公司具有优秀的经营管理能力 - 公司在多个项目上展现了精准稳健的投资能力和较强执行能力 [7] - 公司作为非洲物流拓荒者,通过供给引领需求,在非洲市场具备丰富的项目机会储备和成长空间 [8] 公司估值被长期低估 - 公司作为新兴市场龙头,但估值长期被错误定价,员工持股计划有望提供修正契机 [8] - 公司2026年考核目标对应PE仅6.1倍,股息率约6.5%,具有较高的投资价值 [8]

报告投资评级 - 报告维持公司股票的"买入"评级 [5] 报告核心观点 - 公司推出2024年员工持股计划,设定未来3年的业绩高增长目标,显著超出市场预期,彰显公司未来成长信心,业绩有望进一步上修 [2][6] - 伴随非洲大物流节由点成线,网络效应释放下将非洲业务将进入成长快车道,持续看好公司的项目拓展能力和非洲大物流市场的成长潜力 [2][8] - 公司当前被显著低估,是被显著低估的高成长的优质资产,坚定看好嘉友国际的成长价值 [8] 报告分类总结 公司投资评级 - 报告维持公司股票的"买入"评级 [5] 报告核心观点 - 公司推出2024年员工持股计划,设定未来3年的业绩高增长目标,显著超出市场预期,彰显公司未来成长信心,业绩有望进一步上修 [2][6] - 伴随非洲大物流节由点成线,网络效应释放下将非洲业务将进入成长快车道,持续看好公司的项目拓展能力和非洲大物流市场的成长潜力 [2][8] - 公司当前被显著低估,是被显著低估的高成长的优质资产,坚定看好嘉友国际的成长价值 [8] 财务数据 - 预计公司2024/2025/2026年公司归母净利润分别为15.6/21.6/26.4亿元,对应PE分别为11.2/8.1/6.7X [8] - 公司2024年PE仅10X,未来3年业绩复合增速有望超过35% [8]

报告评级 - 浙南证券维持"为友国际(603871)"的"买入"评级 [10] 报告核心观点 - 为友国际公司2024-2026年归母净利润预计分别为15.6、21.1、26.3亿元,同比增长50%、35%、25% [4] - 公司中国业务和非洲业务双引擎驱动业绩高速增长 [10] - 公司2024年推出新一轮员工持股计划,有利于深化公司经营激励体系 [5] 中国业务 - 2024年上半年公司煤炭进口量同比增长29%,铜精矿进口量同比增长12% [6] - 公司在中国主要港口运营保税仓储业务,将充分受益于进口量增长 [6] 非洲业务 - 卡萨迪瑞夫港连接卡萨项目预期进展顺利,非洲大陆业务呈现新增长 [7][8] - 公司完成对非洲跨境物流公司BHL的收购,进一步深化非洲内陆物流网络 [9] - 赞比亚萨卡尼亚项目2024年6月开工,将打通采铜矿带东南方向与赞比亚的矿产运输通道 [8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 发布员工持股计划，保持公司竞争力 - 公司发布2024年员工持股计划，旨在提高核心员工的工作积极性和忠诚度，建立长期薪酬激励体系 [2] - 员工持股计划的参加对象为公司监事、高级管理人员、核心管理人员及其他核心骨干人员等，总人数不超过122人 [2] - 股份来源为公司回购专用账户已回购公司A股普通股股份，股份总数合计不超过3,068,966股，占公司当前股本总额的0.31% [2] 提升业绩增长目标，彰显对未来发展的信心 - 本次员工持股计划考核年度为2024-2026年三个会计年度，根据考核年度的归母净利润较2023年的增长率或累计增长率分别设定目标值 [2] - 2024年的归母净利润增长率目标定为50%，2025年的增长率定为103%，2026年的增长率定为153% [2] - 2024-2026年对应的净利润目标分别为15.6亿元、21亿元、26亿元，同比分别增长50%、35%、25%，显示公司对于未来发展的信心 [2] 中蒙中非市场持续突破，业务量将大幅增长 - 中蒙市场，公司与MMC签署煤炭长期合作协议，约定十年内向其采购煤炭1750万吨，"资源+贸易+物流"的业务模式良性循环，业务量有望大幅增长 [2] - 非洲市场，公司在收购赞比亚最大的卡车运输企业BHL后，拟继续扩大车队规模，同时待赞比亚萨卡尼亚项目投入运营后，预计通车量将进一步增长，带动相应收入持续增长 [2] 财务数据总结 - 上调公司2024-2026年净利润预测至15.8亿元、21.3亿元、26.5亿元（原14.5亿元、16.5亿元、18.6亿元） [2] - 2022年营业收入为48.29亿元，同比增长24.21%；归母净利润为6.81亿元，同比增长98.57% [8] - 预计2024-2026年营业收入分别为107.64亿元、132.52亿元、151.22亿元，归母净利润分别为15.77亿元、21.34亿元、26.45亿元 [8] - 2022年ROE为16.37%，预计2024-2026年ROE分别为26.37%、28.56%、28.37% [8] - 2022年P/E为16.60倍，预计2024-2026年P/E分别为10.22倍、7.55倍、6.09倍 [8]

证券代码：603871 证券简称：嘉友国际 公告编号：2024-040 嘉友国际物流股份有限公司 第三届董事会第二十五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 嘉友国际物流股份有限公司（简称"公司"）第三届董事会第二十五次会议 于 2024 年 7 月 26 日以电子邮件、专人送出方式发出通知和资料，于 2024 年 7 月 29 日在公司会议室以现场结合通讯方式召开，应出席董事 7 人，实际出席董 事 7 人。会议由董事长韩景华先生召集和主持，公司监事和高级管理人员列席了 会议。本次会议的召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 1、《2024 年员工持股计划（草案）》及其摘要 为调动公司经营管理层、核心管理人员、骨干员工积极性，提升公司核心竞 争力，促进公司持续稳定发展，根据《公司法》《证券法》《关于上市公司实施员 工持股计划试点的指导意见》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号— —规范运作》等有关规定，公司拟实施 2024 年员工持股计划 ...

公司决策 - 2024年7月29日召开第一次职工代表大会[2] - 就2024年员工持股计划征求职工代表意见[2] - 审议通过《<2024年员工持股计划（草案）>及其摘要》[2]

员工持股计划基本信息 - 参加人数不超41人[10] - 股份总数不超350.00万股，占公司当前股本总额0.70%[11] - 预留份额对应股份69.57万股，约占持股总数19.88%[11] - 全部有效员工持股计划所持股票总数累计不超公司股本总额10%，单个员工对应股票总数累计不超1%[11] - 购买回购股票价格为10.48元/股[11] - 存续期为60个月[12] - 标的股票分三批解锁，比例为40%、40%、20%[12] 人员份额分配 - 份数上限为3668.00万份，每份1元，参与人数不超41人（不含预留等人员）[26] - 副总经理刘翔宇拟持有份额上限240.20万份，占比6.55%；张博斐203.84万份，占比5.56%等[26] - 高管等小计拟持有份额1479.25万份，占比40.33%；核心骨干等1459.65万份，占比39.79%；预留729.09万份，占比19.88%[26] 回购情况 - 2022年6月23日拟回购资金3000 - 6000万元，11月1日调整为7500 - 15000万元，回购价不超23元/股[31] - 截至2022年12月30日，累计回购股份3701266股，占总股本0.74%，支付74992456.16元[31] 资金与解锁 - 资金来源为合法薪酬、自筹等，无杠杆资金[33] - 受让股票价格为10.48元/股[35] - 标的股票自最后一笔过户至计划名下起15个月后分三批解锁，锁定期最长39个月，解锁比例分别为40%、40%、20%[39] 考核指标 - 考核年度为2023 - 2025年，考核净利润增长率和净利润累计值增长率指标[41] - 2023年净利润增长率目标值为134%，2024年为192%，2025年为280%[41] - 2023 - 2024年净利润累计值增长率目标值为426%，2023 - 2025年为806%[41] 管理与决策 - 由公司自行管理，成立管理委员会[13] - 持有人会议为内部最高管理权力机构[46] - 召开持有人会议管理委员会应提前5日书面通知全体持有人，紧急情况可口头通知[48] - 每项议案经出席持有人会议的持有人所持超过50%（不含50%）份额同意视为表决通过，员工持股计划约定需2/3以上份额同意的除外[50] - 单独或合计持有员工持股计划3%以上份额的持有人可在会议召开前3日向管理委员会提交临时提案[50] - 单独或合计持有员工持股计划10%以上份额的持有人可提议召开持有人会议[50] 费用摊销 - 以草案公告前一交易日公司股票收盘价20.77元/股为参照，公司应确认总费用预计为3601.50万元[74] - 预计2023 - 2026年员工持股计划费用摊销分别为1846.51万元、1246.06万元、435.05万元、73.88万元[74] 实施流程 - 董事会拟定草案，审议通过后2个交易日内公告相关决议和意见[76] - 公司实施前通过职工代表大会征求员工意见[76] - 独立董事和监事会就员工持股计划发表意见[76] - 董事会审议时关联董事回避表决[76] - 公司聘请律师事务所出具法律意见书，在股东大会现场会议召开两个交易日前公告[76] - 公司聘请独立财务顾问出具报告，在股东大会前公告[76] - 股东大会采用现场与网络投票结合，中小投资者表决单独计票公开披露，关联董事、股东回避表决，经出席股东大会有效表决权半数以上通过可实施[77] - 完成标的股票购买或过户后2个交易日内披露获得股票的时间、数量、比例等情况[77]