股东大会信息 - 2024年10月31日刊登股东大会通知，召开日为11月15日[6][7] - 现场会议11月15日14:30召开，网络投票9:15 - 15:00[7] - 11月8日收市时登记在册股东有权网络投票[14] 股东情况 - 现场参会股东（含代理人）2名，代表股份128,596,972股，占比18.6626%[8] 利润分配方案投票 - 《2024年第三季度利润分配方案》同意131,198,765股，占比99.5804%[18] - 反对317,100股，占比0.2406%[18] - 弃权235,600股，占比0.1790%[18] 决议情况 - 股东大会召集和召开程序合规，决议合法有效[18]

报告公司投资评级 - 强推（维持）[1] 报告的核心观点 - 海外订单回暖国内市场承压盈利能力持续改善期间费用率下降投资建议为预计24 - 26年公司实现归母净利润 - 1.76/1.00/1.61亿元对应25 - 26年PE为22/14X参考相对估值法给予公司2025年28倍PE对应目标价4.07元/股维持强推评级[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据相关 - 2024年前三季度公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润26.4/-1.5/-1.2亿元YoY - 10.0%/+29.4%/+36.4%24Q3实现营收/归母净利润/扣非归母净利润8.3/-0.2/-0.1亿元YoY - 15.2%/+58.0%/+80.8%[1] - 2023 - 2026年营业总收入（百万）分别为4,028/3,728/3,937/4,195同比增速分别为 - 17.0%/ - 7.4%/5.6%/6.5%归母净利润（百万）分别为 - 304/ - 176/100/161同比增速分别为 - 923.1%/42.0%/156.8%/60.4%每股盈利（元）分别为 - 0.44/ - 0.26/0.15/0.23市盈率（倍）分别为 - 7/ - 13/22/14市净率（倍）分别为1.2/1.2/1.2/1.1[2] - 2024年三季报相关财务数据如货币资金应收票据等各项指标在2023A - 2026E期间的数值以及各项财务比率如毛利率净利率ROE等在各期间的数值[5] 公司基本数据相关 - 公司基本数据包括总股本（万股）68,886.19已上市流通股（万股）68,654.39总市值（亿元）22.53流通市值（亿元）22.45资产负债率（%）65.55每股净资产（元）3.1912个月内最高/最低价为5.71/2.07[3] 市场表现相关 - 近12个月市场表现对比曲美家居与沪深300有 - 61% - 35% - 9%18%等不同阶段表现[4]

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [2] 报告核心观点 - 曲美家居2024年三季报显示，24Q3公司实现收入8.34亿元（同比15.2%），归母净利润 -0.21亿元（23Q3同期 -0.49亿元），扣非归母净利润 -0.12亿元（23Q3同期 -0.64亿元），利润端亏损同比收窄 [1] - 国内方面，24Q3国内收入同比下滑20%左右，零售承压、工程增长，公司推动国内人员架构持续优化、岗位精简，费用持续下降，24年Stressless国内重点打造旗舰店，提升品牌形象，曲美Pro、曲美lab等持续推新、家装&大宗渠道积极拓展，预计25年国内经营实现盈利（不考虑租金收益）[1] - 海外方面，24Q3 Ekornes收入同比 -10.6%（（威克朗口径）），预计主要系海外生产端短期受限，24Q3欧洲/北美收入分别占比44.4%/36.5%、同比+6.5%/-25.9%，欧洲恢复较好、北美延续承压，预计订单端改善显现、在手订单规模持续增长、24Q4海外收入有望实现转正，Stressless持续推动产品创新升级，伴随库存消化、海运成本下降、原材料价格回落，盈利能力稳步回升 [2] - 债务方面，公司通过债务置换优化海外负债结构、降低利率水平，预计财务置换明年年初有望完成，财务费用降低，伴随海外降息逐步落地，且公司经营改善、产业园区租赁贡献现金流，债务规模有望降低，财务费用持续下降 [2] - 考虑24年下游需求恢复不及预期，下调公司2024 - 2026年归母净利润至 -1.5亿元/1.6亿元/3.1亿元，2025 - 2026年对应PE为14.4X/7.4X [2] 财务指标相关 - 给出了曲美家居2022A - 2026E的财务指标，包括营业收入、增长率、归母净利润、增长率、EPS、净资产收益率、P/E、P/B等 [4] - 2022A - 2026E的财务报表和主要财务比率数据，包含流动资产、非流动资产、负债、少数股东权益、股本等各项数据 [8] - 2022A - 2026E的现金流量表数据，如经营活动现金流、净利润、折旧摊销、财务费用等 [9] - 2022A - 2026E的利润表数据，包括营业收入、营业成本、营业税金及附加、营业费用等，以及成长能力、获利能力等主要财务比率 [10]

业绩总结 - 2024年1 - 9月公司净利润 - 145,331,578.22元[9] - 截至2024年9月30日，母公司期末未分配利润593,337,120.13元[9] 利润分配 - 2024年前三季度每10股派现0.20元（含税）[9] - 2024年10月30日董事会、监事会通过分配方案[9][10]

证券代码：603818 证券简称：曲美家居 公告编号：2024-082 曲美家居集团股份有限公司 关于限制性股票回购注销实施的公告 本公司董事会及全体董事会成员保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 公司拟回购注销 3 名离职激励对象已获授但尚未解锁的 20.00 万股限制性股 票。本次注销股份的有关情况如下： | 回购股份数量 | 注销股份数量 | | 注销日期 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20.00 万股 | 20.00 | 万股 | 2024 年 | 11 | 月 | 8 日 | 一、本次限制性股票回购注销的决策与信息披露 曲美家居集团股份有限公司（以下称"公司"）根据 2021 年年度股东大会审 议通过的《关于公司<2022 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》 《关于提请股东大会授权董事会办理股权激励相关事宜的议案》。于 2024 年 8 月 30 日召开第五届董事会第十次会议，审议通过了《关于回购注销部分限制性 股票的议 ...

回购基本信息 - 2024年8月30日董事会、监事会审议通过回购注销20.00万股限制性股票[9] - 回购价格5.80元/股，考虑不高于5%利息，资金为自有资金[13] 后续安排 - 预计2024年11月8日完成注销，后续办理工商变更登记[14] 合规情况 - 本次回购注销已取得必要批准和授权，符合相关规定[10][14]

证券代码：603818 证券简称：曲美家居 公告编号：2024-081 曲美家居集团股份有限公司关于回购注销 部分限制性股票减少注册资本的债权人通知公告 本公司董事会及全体董事会成员保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 曲美家居集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 30 日召开第 五届董事会第十次会议、第五届监事会第八次会议审议通过了《关于回购注销部 分限制性股票的议案》，根据公司《2022 年限制性股票激励计划（草案）》及相关 政策要求，本次拟回购注销 20.00 万股限制性股票。 3、联系人：孙潇阳、刘琼 4、联系电话：010-84482500 5、传真号码：010-84482500 本次回购注销实施完毕后，公司总股本将由 689,061,855 股减少为 688,861,855 股，公司注册资本将由 689,061,855 元减少至 688,861,855 元。具体 内容详见公司于2024年8月31日刊登于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 及《上海证券报》的《关于回购注销部分限制性股票的 ...

证券代码：603818 证券简称：曲美家居 公告编号：2024-080 重要内容提示： 公司控股股东、实际控制人赵瑞海先生持有公司 128,516,972 股股份，持股 比例 18.65%，累计质押 63,190,300 股，占其所持公司股份的 49.17%。 公司控股股东、实际控制人赵瑞宾先生持有公司 125,829,600 股股份，持股 比例 18.26%，累计质押 55,180,000 股，占其所持公司股份的 43.85%。 公司股东赵瑞杰先生持有公司 34,244,000 股股份，持股比例 4.97%，累计 质押 0 股。 公司于近日获悉公司控股股东、实际控制人赵瑞海先生、赵瑞宾先生向华泰 证券股份有限公司办理了部分解除质押及延期购回事宜，具体情况如下： 2、股份被解质情况 | 股东名称 | 赵瑞海 | 赵瑞宾 | | --- | --- | --- | | 本次解质股份 | 19,199,700 | 20,040,000 | | 占其所持股份比例% | 14.94 | 15.93 | | 占公司总股本比例% | 2.79 | 2.91 | 曲美家居集团股份有限公司 关于股东部分解除质押及延期购回的公 ...

营收与利润情况 - 本季度营业收入834382536.19元较上年同期减少15.24%年初至报告期末为2637486515.62元较上年同期减少10.03%[2] - 本季度归属于上市公司股东的净利润为-20744372.94元较上年同期增长57.98%年初至报告期末为-145331578.22元较上年同期增长29.42%[2] - 本季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-12201846.11元较上年同期增长80.85%年初至报告期末为-120622535.07元较上年同期增长36.38%[2] - 2024年前三季度营业总收入26.37亿元较2023年同期29.32亿元减少[12] - 2024年前三季度营业总成本27.77亿元较2023年同期31.29亿元减少[12] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为 -1.45亿元2023年同期为 -2.06亿元[13] - 2024年前三季度基本每股收益 -0.21元2023年同期为 -0.35元[13] - 本季度基本每股收益为-0.03元较上年同期增长62.50%年初至报告期末为-0.21元较上年同期增长40.00%[2] - 本季度稀释每股收益为-0.03元较上年同期增长62.50%年初至报告期末为-0.21元较上年同期增长40.00%[2] - 本季度加权平均净资产收益率为-0.94%较上年同期增加1.55个百分点年初至报告期末为-6.43%较上年同期增加3.51个百分点[2] - 本季度归属于上市公司股东的净利润增长主要系销售费用财务费用下降所致[6] 现金流情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为386570848.42元较上年同期减少27.08%[2] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计30.25亿元2023年同期为33.33亿元[14] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额3.87亿元2023年同期为5.30亿元[14] - 2024年前三季度投资活动现金流入小计315.76万元2023年同期为141.10万元[14] - 2024年前三季度投资活动现金流出小计6510.34万元2023年同期为8249.62万元[15] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额 -6194.58万元2023年同期为 -8108.52万元[15] - 2024年前三季度筹资活动现金流入小计9.06亿元2023年同期为15.09亿元[15] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额 -1.24亿元2023年同期为 -5.91亿元[15] 资产与负债情况 - 本报告期末总资产为6786504714.80元较上年度末减少2.44%[3] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为2200846889.69元较上年度末增长15.77%[3] - 2024年9月30日货币资金为895,624,686.47元2023年12月31日为721,476,040.36元[9] - 2024年9月30日应收账款为450,923,661.55元2023年12月31日为465,412,381.97元[9] - 2024年9月30日存货为583,677,321.83元2023年12月31日为666,168,252.87元[9] - 2024年9月30日固定资产为1,151,144,436.32元2023年12月31日为1,307,693,412.35元[10] - 2024年9月30日无形资产为1,894,112,384.57元2023年12月31日为2,006,641,510.34元[10] - 2024年9月30日商誉1,028,759,149.72元2023年12月31日为1,073,306,706.22元[10] - 2024年9月30日短期借款为330,231,579.37元2023年12月31日为298,836,658.27元[10] - 2024年9月30日流动负债合计19.42亿元2023年12月31日为13.40亿元[11] - 2024年9月30日非流动负债合计25.07亿元2023年12月31日为35.70亿元[11] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为26,600名[7] - 赵瑞海持股128,516,972股持股比例18.65%[7] - 赵瑞宾持股125,829,600股持股比例18.26%[7] 费用情况 - 2024年前三季度研发费用5033.86万元2023年同期为6198.13万元[12] - 2024年前三季度销售费用5.36亿元2023年同期为5.97亿元[12] - 2024年前三季度管理费用2.70亿元2023年同期为2.59亿元[12] - 2024年前三季度财务费用1.51亿元2023年同期为1.90亿元[12] 现金收付情况 - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到现金29.24亿元2023年同期为32.73亿元[14] - 2024年前三季度收到的税费返还37.17万元2023年同期为32.58万元[14] - 2024年前三季度收到其他与经营活动有关现金1.00亿元2023年同期为0.59亿元[14]

证券代码：603818 证券简称：曲美家居 公告编号：2024-079 曲美家居集团股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 曲美家居集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 31 日发 布公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年第三季度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 11 月 8 日上午 10:00-11:00 举行 2024 年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年三季度的经营 成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范 围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2024 年 11 月 8 日上午 10:00-11:00 （二）会议召开地点：上海证券报 ·中国证券网路演中心（网址： https:// ...