2024年度业绩预计 - 2024年度预计归属上市公司股东净利润3.1亿 - 3.4亿元，同比增加70% - 87%[4][6] - 2024年度预计归属上市公司股东扣非净利润2.9226亿 - 3.2226亿元，同比增加74% - 93%[4][7] 上年度业绩情况 - 上年利润总额2.1719亿元，归属上市公司股东净利润1.8196亿元[8] - 上年归属上市公司股东扣非净利润1.6771亿元，每股收益0.4659元[8] 业绩预增原因 - 业绩预增因新能源汽车零部件业务收入增长、新项目新产品产能释放、航空航天零部件业务收入增加及长期股权投资减亏[9] 未来业务布局 - 未来公司将围绕新能源汽车和航空航天业务布局，打造全产业链核心竞争优势[9]

行业与公司 - 行业：汽车零部件行业，特别是传动系统和减速器领域[1][2][3] - 公司：豪能股份，专注于传动系统和减速器业务[1][2][3] 核心观点与论据 1. **公司能力与历史发展** - 豪能股份在汽车行业有扎实的基础，特别是在电驱动开发方面[2] - 公司具备从设计到生产的完整能力，能够满足客户需求[2] - 客户结构反映了公司的底层能力，历史上与大众、麦克纳等大客户合作[2] 2. **减速器业务的变革** - 减速器业务使公司全面切入新能源车和自主品牌市场[3] - 行星减速器是公司核心增长点，广泛应用于机械人性和训练车[4][5] - 行星减速器通过降速升扭的原理，提升扭矩并降低转速[4] 3. **技术优势与市场渗透** - 行星减速器在国内市场的渗透率已达到40%-50%，部分月份更高[6] - 同轴减速器替代平行轴减速器是技术升级的重要方向[6][15] - 行星减速器在成本、抗冲击性和使用寿命方面具有优势[9][16] 4. **客户合作与需求落地** - 豪能股份能够根据车厂需求快速落地产品，具备较强的客户需求响应能力[7][10] - 公司在高端加工设备和技术方面具备优势，能够满足高精度加工需求[10][11] 5. **经营周期与财务表现** - 公司经历了较强的产能扩张，固定资产周转率处于历史低位[12][13] - 未来几年预计收入快速增长，毛利率和ROE有望提升[13][14][17] - 经营周期处于上升阶段，具备较强的上升潜力[14][17] 其他重要内容 - **旋转执行机构**：2025年旋转执行机构赛道值得关注，行星减速器在成本上具有优势[8][9] - **热处理与加工精度**：行星减速器的齿圈加工和热处理技术对NVH性能和使用寿命有重要影响[11] - **长期投资关注点**：投资者应关注公司的经营周期和产能释放情况[12][13][14] 总结 豪能股份在传动系统和减速器领域具备较强的技术能力和市场渗透率，特别是在行星减速器方面具有显著优势。公司未来几年有望通过产能释放和收入增长，提升毛利率和ROE，具备较强的长期投资潜力。

| 证券代码：603809 | 证券简称：豪能股份 公告编号：2025-001 | | --- | --- | | 转债代码：113690 | 转债简称：豪 转债 24 | 成都豪能科技股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 成都豪能科技股份有限公司（以下简称"公司"）股票交易连续 2 个交易 日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%，属于股票交易异常波动情形。 经公司自查并向控股股东及实际控制人核实，截至本公告披露日，公司 不存在应披露而未披露的重大信息。 敬请广大投资者理性投资，审慎决策，注意投资风险。 一、股票交易异常波动的具体情况 公司股票交易于 2025 年 1 月 8 日和 1 月 9 日连续 2 个交易日内日收盘价格 涨幅偏离值累计超过 20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于 股票交易异常波动情形。 二、公司关注并核实的相关情况 （一）生产经营情况 经公司自查，公司及子公司目前日常经营情况正常，外部环境未发生重大变 化。 （二）重大事项情 ...

股价相关 - 公司控股股东及实际控制人回复股票交易异常波动问询函[2] - 截至2025年1月9日，不存在影响股价异常波动重大事项[2][5] - 截至2025年1月9日，不存在应披露未披露重大信息[2][5]

行业与公司 - 公司主要业务涉及同步剂、差速器、减速器等汽车传动系统部件，尤其在新能源车和机器人领域有较好的布局[1][9] - 公司在传统同步剂业务上处于全球领先地位，客户包括国内外知名车厂[8] - 近年来，公司在差速器业务上取得重要突破，进入新势力和自主品牌客户供应链，订单和收入快速上量[9] 核心观点与论据 - **减速器技术**：减速器分为平行轴减速器和同轴减速器（行星减速器），行星减速器在新能源车和机器人领域有广泛应用前景[2][9] - **技术升级方向**：同轴减速器（行星减速器）是当前技术升级和替代的重要方向，公司在2021年9月已公告投资布局车用、工业用及机器人用精密减速器[3] - **减速器方案比较**：血波减速器和RV减速器显速比大，但RV减速器结构复杂、成本高；白线减速器成本低，适合大规模推广[4][5] - **行星减速器应用**：行星减速器在夏市（可能指下肢机器人）有广泛应用，加工精度和寿命是竞争关键[6][7] - **差速器原理**：差速器用于分配转速和扭矩，是汽车传动系统中的重要部件[10] 生产制造与客户合作 - 公司在加工精度、热处理和强度方面有深厚积累，具备较强的研发落地和量产能力[6][7][11] - 公司与组织厂客户合作紧密，能够根据客户需求进行设计和生产，具备从设计到量产的完整能力[11][12] 经营周期与财务表现 - 公司2023年经营周期类似2020年，经历产能扩张后，收入增长和固定资产增长率有望提升[13] - 公司目前处于产能扩张阶段，收入增长正在爬坡，后续毛利率和奥利率有望进入上行周期[14][15][16] 其他重要内容 - 公司经营周期和财务表现受到长期资金关注，ROE和固定资产增长率是重要指标[12][13] - 公司未来在行星减速器领域的应用前景广阔，尤其是在新能源车和机器人领域[9]

公司决策 - 2024年12月27日召开第六届董事会第九次（临时）会议，9名董事全出席[3] - 审议通过出售四川航天神坤科技有限公司34%股权议案[4] - 审议通过全资子公司签署《投资协议书》议案[5][6] 项目投资 - 全资子公司成都昊轶强将投资3亿在成都青羊区建“航空航天零部件智能制造中心”[5][6]

股权交易 - 2024年12月27日公司953.70万元出售航天神坤34%股权[4] - 江苏斯普瑞10000万注册资本，100%持股，现金购买股权[7][14] 航天神坤业绩 - 2024年1 - 4月营收856.68万元，净利润 - 2702.81万元[11] - 2023年营收1887.09万元，净利润 - 16919.23万元[11] 评估与交易 - 收益法评估航天神坤100%股权对应价格2805.00万元[13] - 交易对价953.70万元，违约有相应违约金[14][15] 未来展望 - 交易后公司不再持股，深耕航天零部件领域[16] - 出售增加现金流入、优化资产结构，无重大财务影响[16]

业绩总结 - 2023年度昊轶强营收达2.22亿元[12] 市场扩张和并购 - 全资子公司投资3亿元建设航空航天零部件智能制造中心[4][5][7][9] - 项目拟规划用地60亩，建筑总面积约4.18万平米[7][9] - 项目配备生产设备近300台套，投产后员工约800余人[9] 其他新策略 - 2024年12月27日董事会审议通过投资协议议案[5] - 乙方承诺工商注册等关系10年内不迁出青羊区[9] - 乙方承诺累计投资不低于3亿元用于项目建设运营[9] - 乙方须在2024年12月31日前完成总平图设计审核[9] - 投资协议有效期为10年，期满可协商延期[11] 风险提示 - 项目投资和建设存在土地、资金、收益等风险[3][13]

行业与公司概述 1. **行业**：行星减速器，同轴减速器，人型机器人，新能源汽车 2. **公司**：豪能 3. **核心观点**：豪能在行星减速器领域具有成本和抗冲击优势，同时在人型机器人领域应用广泛，未来发展前景良好。 行业动态 1. **行星减速器**：成本优势明显，抗冲击能力强，但减速比相对较低，重量较重。[1][2] 2. **同轴减速器**：布置灵活，体积小，成本相对较高，但降本速度快，未来渗透率有望提升。[3][4] 3. **人型机器人**：行星减速器应用广泛，成本优势明显，传动和连接方式具有刚性连接优势。[10][11] 公司经营 1. **产能扩张**：豪能产能快速爬坡，资产周转率相对较低，但擦速机业务和新的业务板块增速较快。[5][6] 2. **毛利率和ROE**：目前处于历史较低水平，但随着订单交付和产能扩张，预计将进入上行周期，带动业绩增长和估值提升。[5][6][16][17] 3. **产业链布局**：豪能在产业链上的一体化布局较好，具备锻造、软材料加工、机加工、热处理和精密加工等能力。[7][8] 4. **差速器业务**：是近期重要的增长点，通过差速器全面进入新能源客户，并拓展减速器领域。[7][8] 未来展望 1. **行星减速器市场**：预计未来两到三年，行星减速器市场将快速增长，规模有望达到百亿规模。[9] 2. **人型机器人市场**：预计人型机器人市场将快速发展，行星减速器在其中的应用前景广阔。[10][18] 3. **经营周期**：豪能的经营周期预计将向上，毛利率和ROE有望提升。[16][17]

行业或公司 * 豪能股份 核心观点和论据 * **核心业务与地位**：豪能股份的核心业务是机械传动，特别是同步器，已达全球领先地位。[2] * **业务拓展**：公司拓展了行星减速器业务，并在新能源车和人形机器人领域积极布局。[2] * **盈利能力**：公司已度过资本开支高峰期，产能利用率提升将带动毛利率和盈利能力快速增长。2024年上半年毛利率已转正，预计后续报表将持续改善。[2] * **竞争力**：公司竞争力强，由汽车业务起家，拓展至航空航天领域，并在重庆建设智能制造核心零部件基地，积极布局人形机器人。[2] * **增长驱动力**：公司未来的增长驱动力来自品类延展（同步器到行星减速器）和应用空间延展（燃油车到新能源车和人形机器人）[2] * **差速器业务**：差速器业务带动公司全面进入新能源车客户体系，近两三年实现快速增长，短期内成为重要增长点。[2] * **行星减速器业务**：行星减速器业务中期来看在性能车和机器人领域拥有广阔应用前景，是公司未来成长的重要路径。[2] 其他重要内容 * **人形机器人领域**：豪能股份在人形机器人领域主攻直线和旋转执行器，其中行星减速器方案在下半身应用中成本优势和抗冲击能力突出。[2] * **资本开支**：过去两三年豪能股份进行了前瞻性的产能扩张，目前已过资本开支高峰期，有望进入收入和盈利快速释放期。[4] * **微观优势**：豪能股份最初通过汽车业务起家，并通过外延式增长布局到航空航天领域，其整体竞争力较强。[5] * **技术优势**：在旋转执行器方面，相较于谐波减速器方案，行星减速器具有明显成本优势，并且在下半身应用中抗冲击能力更强。[6] * **未来驱动力**：公司未来发展的主要驱动力包括品类延展与应用空间延展。[7] * **差速器应用**：差速器的主要功能是分配扭矩和转速，尤其在转弯或湿滑路面上，两轮的转速和扭矩会有所不同。[8] * **行星减速器前景**：行星减速器业务中期来看具有广阔的应用前景，不仅在性能车领域，还包括机器人领域。[9] * **资本扩张阶段**：公司正处于强劲的资本扩张阶段。[10] * **固定资产周转率**：固定资产周转率是衡量公司经营效率的重要指标。[11] * **毛利率及盈利质量**：随着固定资产增加并逐步释放产能，公司营业收入快速增长，毛利率也将随之提升。[12] * **估值水平**：预计2024年业绩为3.14亿元，2025年为4.05亿元，目前估值约为18倍左右，相对于33%的利润增长来说估值偏低。[13]