会议相关 - 第五届董事会第四十次会议于2024年8月22日召开，7名董事全部出席[3] - 同意于2024年9月10日召开2024年第三次临时股东大会[11] 议案表决 - 《公司2024年半年度报告及其摘要》等多项议案表决均全票通过[4][6][7][10] 公司变更 - 公司股份总数和注册资本变更[8] - 《变更公司经营范围、注册资本》等议案待股东大会审议[8][9]

融资情况 - 公司获准发行可转换公司债券3030万张，募集资金总额30.3亿元，净额30.2382971698亿元[6] 现金管理 - 公司使用不超10亿元暂时闲置募集资金进行现金管理[4] - 本次现金管理金额1.5亿元，到期赎回金额1.5亿元[5] - 两款广发证券收益凭证产品投资金额分别为7000万元和8000万元，预计年化收益率均为1.96%[8][9] 财务数据 - 2023年12月31日资产总额218.3641633298亿元，2024年3月31日为226.3161955073亿元[12] - 2023年12月31日负债总额60.3864403703亿元，2024年3月31日为63.5029216854亿元[12] - 2023年12月31日归属于上市公司股东的净资产155.9010960498亿元，2024年3月31日为160.5668772991亿元[12] - 2023年度经营活动产生的现金流量净额为 - 2608.365382万元，2024年1 - 3月为 - 3352.98676万元[12] 理财收益 - 前期向中信证券购买的1亿元理财产品到期赎回，获收益44万元；向广发证券购买的5000万元理财产品到期赎回，获收益3.76万元[14][15] - 券商理财产品实际投入金额为95,000，实际收回本金为45,000，实际收益为81.94[18] 理财额度 - 最近12个月内单日最高投入金额为50,000，占最近一年净资产的比例为3.21%[18] - 最近12个月现金管理累计收益占最近一年净利润的比例为0.04%[18] - 目前已使用的理财额度为50,000，尚未使用的理财额度为50,000，总理财额度为100,000[18] 其他 - 公司本次现金管理支付的募集资金净额占最近一期期末货币资金的比例为2.79%[12]

报告公司投资评级 - 报告给予福斯特“优于大市”评级，维持该评级 [1] 报告的核心观点 - 福斯特是全球光伏胶膜龙头，业绩稳步增长，2024Q1实现收入53.21亿元，同比增长8.32% [2] - 胶膜行业加速出清，竞争格局优化，EVA树脂价格已到历史低点，预计胶膜行业盈利将迎来回升 [2] - 公司护城河深厚，技术、资金、成本优势领先，前瞻性产品布局丰富产品矩阵 [3] - 公司背板业务增长迅速，2023年出货量达1.51亿平，同比增长23%，跻身光伏背板出货量前二 [3] - 感光干膜业务复刻光伏胶膜国产替代之路，开拓第二成长极，随着临安和江门基地陆续投产，业务规模将持续扩张 [3] - 预计公司2024 - 2026年EPS分别为0.97、1.25、1.50元/股，给予“优于大市”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 福斯特：全球光伏胶膜龙头，业绩增长强劲 - 专注薄膜材料领域，产品品类丰富，为全球光伏胶膜龙头，连续多年市场占有率超50%，产品涵盖光伏封装材料等四个类别，光伏胶膜品类多样 [10][12] - 股权结构相对集中，实际控制人林建华直接及间接持股49.8%，其配偶张虹间接持股12.1%，已推出四期员工持股计划，提高公司核心竞争力 [13][14] - 业绩增长强劲，控费成效显著，2019 - 2023年营收从63.78亿元攀升至225.89亿元，CAGR达37.18%，2024Q1营收53.21亿元，同比增长8.32%；归母净利从9.57亿元增长至18.50亿元，CAGR达19.71%，2024Q1归母净利5.22亿元，同比增长43.13%；2021 - 2024Q1毛利率从25.06%降至11.73%，2019 - 2024Q1期间费用率从6.48%降至4.39%，研发费用率保持在3%以上；胶膜业务贡献主要收入，感光干膜开始起量，2023年感光干膜营收占比2.01%，毛利率23.29% [16][17][18] 胶膜：赛道长坡厚雪，公司壁垒高筑 - 胶膜行业加速出清，竞争格局优异，光伏胶膜是光伏组件关键封装材料，全球光伏新增装机量快速增长，预计2024 - 2026年全球光伏装机量分别达500、545、592GW，胶膜环节市场规模将快速增长；龙头福斯特压价扩产抑制新对手进入，认证周期长、客户粘性高形成高进入壁垒，胶膜行业集中度较高，2019 - 2021年CR3均在75%以上 [19][20][22] - EVA粒子价格进入底部区间，胶膜价格或将伴随粒子价格触底回升，胶膜价格和EVA树脂价格同步变动，目前EVA树脂价格已进入底部区间，预计后续上涨将带动胶膜价格上扬，胶膜行业盈利回升 [23][24] - 公司护城河深厚，龙头地位稳固，技术优势显著，2018 - 2023年年平均研发费用4.81亿元，远超同业，建有福斯特新材料研究院等平台，截至2023年末研发人员占比15.41%，硕士及以上学历约占17.26%，核心设备自研保障产品快速更新；资金优势显著，2019 - 2023年平均货币资金持有量达35.67亿元，周转能力领先，现金流状况良好；成本优势显著，2019 - 2023年单位原材料成本相较同业低6% - 19%，胶膜业务毛利率领先行业8% - 12%，2019 - 2023年期间费用率较同业低1% - 2%；截止2024年Q1胶膜产能达21.50亿平，在建及拟建项目13亿平，预计市占率将持续提升 [25][28][31] - 丰富产品矩阵，助力高效电池组件技术百花齐放，前瞻性产品布局，光伏胶膜产品种类丰富，为多种电池组件提供封装方案；推出N型专用胶膜，解决行业痛点；0BB技术推动光伏电池量产路线降本增效，公司产品前瞻布局，研发领先、布局全面，为其大范围推广提供材料支撑 [33][35][38] - 涂覆型背板代表，23年跻身出货量前二，光伏背板分复合型和涂覆型两类，涂覆型背板成市场主流；公司主打涂覆型背板，2023年跻身光伏背板出货量前二，市占率达13.15%；研发高反黑背板，兼具美观度和高效率，初始功率提升2.25%，总发电量提升2.84%，获头部客户全面应用；客户资源协同，出货量快速增长，2023年出货量达1.51亿平，同比增长23%，嘉兴1.1亿平扩产项目启动后销售规模有望进一步增长 [40][41] 感光干膜：复刻光伏胶膜国产替代之路，开拓第二成长极 - 感光干膜增长空间广阔，迎来国产化浪潮，感光干膜是PCB线路加工关键耗材，2027年全球PCB行业产值预计达983.88亿美元，感光干膜需求有望放量；PCB产业链向中国转移，2026年中国大陆PCB产值预计达546亿美元，市场占比达53.8%，感光干膜将迎来国产化浪潮；碱溶性树脂构成技术壁垒，海外厂商垄断，国产率低于10% [42][43][45] - 技术实现攻克，业务持续扩张，公司攻克核心技术，打破海外厂商垄断，产品覆盖主要市场系列，达国内领先水平；实现关键原材料自主供应，增强产品竞争力；完成头部客户导入，产能持续扩张，2023年出货1.15亿平，2019 - 2023年CAGR达68.8%，临安和江门基地投产后业务规模将进一步扩张 [46][48] 盈利预测及估值 - 预计2024 - 2026年光伏胶膜业务营业收入分别为248.40、297.79、345.58亿元，毛利率分别为15%、16%、16%；光伏背板业务营业收入分别为16.15、19.16、21.79亿元，毛利率分别为11%、11%、10%；感光干膜业务营业收入分别为6.84、10.91、14.19亿元，毛利率分别为23%、29%、29%；其他业务营业收入分别为2.50、2.80、3.20亿元，毛利率分别为33%、32%、30% [50][51] - 预计公司2024 - 2026年EPS分别为0.97、1.25、1.50元/股，参考可比公司给予2024年22 - 23倍PE估值，对应合理价值区间21.34 - 22.31元，给予“优于大市”评级 [51]

杭州福斯特应用材料股份有限公司 第五届董事会独立董事专门会议第一次会议决议 杭州福斯特应用材料股份有限公司 第五届董事会独立董事专门会议第一次会议决议 (2024年7月 29 日通过) 杭州福斯特应用材料股份有限公司(以下简称"公司"或"股份公司"第 五届董事会独立董事专门会议第一次会议于 2024年7月29日在公司会议室,以 通讯表决方式召开。会议应出席独立董事3名,实际出席会议独立董事3名。本 次会议的召集和召开程序符合《公司法》《上市公司独立董事管理办法》等相关 法律法规及《公司章程》的有关规定。会议由独立董事刘梅娟女士主持,经表决 形成如下决议: 一、《关于重新审议公司日常关联交易的议案》 公司向公司控股股东杭州福斯特科技集团有限公司租赁办公场所是基于公 司实际经营、业务发展的需要,该交易事项公平、公正,定价原则公允,不存在 损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形,对公司的独立性不构成重大影 响。同意通过该项议案,并提交公司董事会审议。 表决结果:同意3票、反对 0 票、弃权 0 票。 特此决议。 杭州福斯特应用材料股份有限公司 董事会独立董事专门会议 2024年7月 29日 杭州福斯特应用材料股 ...

| 证券代码：603806 | 证券简称：福斯特 | 公告编号：2024-057 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113661 | 转债简称：福 22 | 转债 | 杭州福斯特应用材料股份有限公司 会议审议通过了如下议案： （一）《关于重新审议公司日常关联交易的议案》 公司重新审议与关联人发生的日常关联交易属于公司正常业务经营所需，关 联交易遵循市场公允定价原则，不存在损害公司及全体股东合法权益的情形，不 影响公司独立性，相关决策程序合法合规。 具体内容详见上海证券交易所网站披露的《福斯特：关于重新审议公司日常 关联交易的公告》（公告编号：2024-059）。 表决结果：同意 3 票、反对 0 票、弃权 0 票。 特此公告。 第五届监事会第三十六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 杭州福斯特应用材料股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第三 十六次会议于 2024 年 7 月 29 日在公司会议室，以现场结合通讯表决方式召开。 本次监事会 ...

证券代码：603806 证券简称：福斯特 公告编号：2024-058 转债代码：113661 转债简称：福 22 转债 ● 2024 年 7 月 9 日至 2024 年 7 月 29 日，杭州福斯特应用材料股份有限公 司（以下简称"公司"）股票已有 15 个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85% （28.00 元/股），已触发"福 22 转债"转股价格向下修正条件。 ● 经公司第五届董事会第三十九次会议审议通过，公司董事会决定本次不 向下修正转股价格，同时自本次董事会审议通过后次一交易日起三个月内（即 2024 年 7 月 30 日起至 2024 年 10 月 29 日）如再次触发可转债转股价格向下修 正条件，亦不提出向下修正方案。 一、可转换公司债券基本情况 （一）可转债发行上市情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准杭州福斯特应用材料股份有限公司公 开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2022]2647 号），杭州福斯特应用材 料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 11 月 22 日公开发行了 3,030 万 张可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额 30.30 亿元，票面利率 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 履行的审议程序：杭州福斯特应用材料股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2024 年 4 月 10 日召开的第五届董事会第三十六次会议，审议通过了《关于使 用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司在确保不影响募集资 金投资项目实施及募集资金安全的前提下，使用总额度不超过 10 亿元的暂时闲 置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、产品发行主体能够提 供保本承诺的投资产品。公司监事会发表明确同意意见，公司保荐机构国泰君安 证券股份有限公司出具核查意见。具体内容详见公司于 2024 年 4 月 12 日在上海 证券交易所网站披露的《福斯特：关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理 的公告》（公告编号：2024-025）。 ● 尽管投资产品属于低风险投资品种，但金融市场受宏观经济影响较大， 不排除该投资受到市场风险、政策风险、流动性风险、不可抗力风险等风险影响。 一、本次现金管理概况 （一）现金管理目的 | 证券代码：603806 | ...

| 证券代码：603806 | 证券简称：福斯特 | 公告编号：2024-059 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113661 | 转债简称：福 22 转债 | | 杭州福斯特应用材料股份有限公司 关于重新审议公司日常关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●杭州福斯特应用材料股份有限公司（以下简称"公司"）因日常经营的需 要，拟继续向公司控股股东杭州福斯特科技集团有限公司（以下简称"福斯特集 团"）租赁办公场所，为期三年。本次交易构成日常关联交易。 2、董事会审计委员会审议情况 2024 年 7 月 29 日，公司召开第五届董事会审计委员会第二十次会议，审议 通过了《关于重新审议公司日常关联交易的议题》，公司全体审计委员会委员认 为：公司重新审议与关联人发生的日常关联交易属于公司正常业务经营所需，关 联交易遵循市场公允定价原则，不存在损害公司及全体股东合法权益的情形。同 意通过该项议题，并提请董事会审议。 3、董事会审议情况 2024 年 7 月 29 ...

| 证券代码：603806 | 证券简称：福斯特 | | 公告编号：2024-056 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113661 | 转债简称：福 | 22 转债 | | 杭州福斯特应用材料股份有限公司 第五届董事会第三十九次会议决议公告 具体内容详见上海证券交易所网站披露的《福斯特：关于不向下修正"福 22 转债"转股价格的公告》（公告编号：2024-058）。 表决结果：同意 5 票、反对 0 票、弃权 0 票。关联董事林建华先生、张虹女 士回避表决。 （二）《关于重新审议公司日常关联交易的议案》 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 杭州福斯特应用材料股份有限公司（以下简称"公司"或"股份公司"）第 五届董事会第三十九次会议于 2024 年 7 月 29 日在公司会议室，以现场结合通讯 表决方式召开。本次董事会会议通知于 2024 年 7 月 22 日以电子邮件和电话方式 发出。会议应出席董事 7 名，实际出席会议董事 7 名。本次会议的召集 ...

| 证券代码：603806 | 证券简称：福斯特 | | 公告编号：2024-054 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113661 | 转债简称：福 | 22 转债 | | 杭州福斯特应用材料股份有限公司 关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 履行的审议程序：杭州福斯特应用材料股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2024 年 4 月 10 日召开的第五届董事会第三十六次会议，审议通过了《关于使 用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司在确保不影响募集资 金投资项目实施及募集资金安全的前提下，使用总额度不超过 10 亿元的暂时闲 置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、产品发行主体能够提 供保本承诺的投资产品。公司监事会发表明确同意意见，公司保荐机构国泰君安 证券股份有限公司出具核查意见。具体内容详见公司于 2024 年 4 月 12 日在上海 证券交易所网站披露的《福斯特：关于 ...