行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2] 核心观点 - 中秋国庆双节假期推动旅游市场热度攀升 跨省游订单同比增长约45% 省际交界城市订单整体提升58% 非洲肯尼亚与坦桑尼亚订单量同比激增130% [2] - 家电出口呈现分化态势 8月家电出口数量40,380万台同比下降3.6% 出口金额603.7亿元同比下降6.2% 但1-8月累计出口数量29.9亿台仍保持1.4%正增长 [2] - 长期关注具备资源稀缺性和产品创新能力的旅游龙头企业 以及出口竞争力强劲的家电企业 [2] 市场周度回顾 - 上周大消费板块全线收跌 家用电器/美容护理/食品饮料/纺织服饰/商贸零售/社会服务周涨跌幅分别为-0.66%/-2.25%/-2.49%/-2.59%/-4.32%/-5.92% [2] - 食品饮料板块领涨个股为养元饮品(+32.49%) 领跌个股为绝味食品(-12.46%) [2] - 家用电器板块领涨个股为朗迪集团(+14.03%) 领跌个股为富佳股份(-14.31%) [2] - 纺织服饰板块领涨个股为迎丰股份(+16.71%) 领跌个股为泰慕士(-27.82%) [2] - 商贸零售板块领涨个股为宁波中百(+24.70%) 领跌个股为汇嘉时代(-15.83%) [2] - 社会服务板块领涨个股为凯文教育(+12.54%) 领跌个股为西藏旅游(-22.93%) [2] - 美容护理板块领涨个股为ST美谷(+5.50%) 领跌个股为百亚股份(-10.34%) [2] 行业要闻 - 众信旅游推出全球七大洲邮轮服务生态体系 邮轮产品占比较去年同期提升153% 产品丰富度增长超108% 用户搜索量增长200% 订单量增长130% [14] - 八部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》 提出14项任务举措推动数字消费发展 [15] - 教育部数据显示学前教育免费政策惠及1200多万儿童 职业教育体系供给现代产业70%以上新增人才 高等教育毛入学率达60.8% [15] - 8月全国彩票销售534.01亿元同比下降1.8% 1-8月累计销售4232.04亿元同比增长1.4% [15] - 万辰集团递交港交所上市申请 2024年GMV达426亿元同比增长282% 经调整净利润8.2亿元 全国门店超15000家 [15] - 海尔智家泰国空调生产基地投产 年规划产能600万套 [15] - 携程数据显示2025年上半年韩国来华旅游订单用户数同比增长125% [15] - 高端泳池机器人品牌星迈创新完成10亿元新一轮融资 [15] 公司公告 - 周生生等品牌足金饰品克价攀升至1100元/克 [18] - 10月空调内销排产561万台同比下滑19.8% 出口排产634万台同比下滑14.7% [18] - 西藏旅游终止重大资产重组事项 [18] - 云南旅游子公司布局机器人文旅场景应用 目前尚不具备整机生产能力 [18] - 大连圣亚获国资委原则同意定向增发及股权激励计划 [18] - 蒙牛乳业9月24日回购50万股 金额727.61万港元 近30日累计回购686.6万股 金额1.03亿港元 [18] - 倍轻松开展股东回馈活动 [18]

板块整体表现 - 家电零部件板块较上一交易日下跌1.99% [1] - 上证指数下跌0.65%至3828.11点 深证成指下跌1.76%至13209.0点 [1] - 板块主力资金净流出9.84亿元 游资资金净流入8716.64万元 散户资金净流入8.97亿元 [2] 个股涨跌情况 - 海达尔领跌板块 跌幅达7.83% 收盘价63.76元 [2] - 东贝集团涨幅最高达4.53% 收盘价7.61元 成交额4.75亿元 [1] - 华翔股份涨4.21% 收盘价16.82元 成交额3.48亿元 [1] - 海立股份跌幅6.66% 成交额20.69亿元 为板块最高 [2] - 康盛股份跌幅5.74% 成交量146.18万手 为板块最高 [2] 资金流向特征 - 华翔股份主力净流入4259万元 占比12.25% 游资净流入964.29万元 [3] - 东贝集团主力净流入4247.3万元 占比8.93% 游资净流入695.74万元 [3] - 朗迪集团主力净流入2260.14万元 占比4.91% 但游资净流出282.88万元 [3] - 东方电热主力净流入1871.94万元 占比7.4% 游资净流入1038.26万元 [3] - 春光科技主力净流入205.53万元 但游资净流出744.92万元 [3]

公司公告 - 朗迪集团于9月24日晚间发布公告称无对外逾期担保 [1]

股东会信息 - 2025年9月24日13点30分召开股东会，现场与网络投票结合[7] - 股权登记日为2025年9月18日[9] - 出席股东及代理人127人，代表股份114,507,022股，占比61.76%[13] 议案表决 - 审议调整2024年限制性股票激励计划相关议案[19] - A股同意股数114,459,598股，占比99.9585%[21] - 关联股东杨君沸、陈国焕表决中回避[21]

担保相关 - 公司为9家全资子公司提供合计4.40亿元连带责任保证[6] - 为中山朗迪担保金额8000万元，实际担保余额6246.15万元[2] - 为广东朗迪担保金额7000万元，实际担保余额7150.58万元[2] - 截至公告日对外担保总额53153.33万元，占最近一期经审计净资产的比例为41.16%[4] - 担保方式为连带责任保证，类型是最高额保证[20] - 保证期间至债务履行期限届满日后三年止[20] - 担保范围包括本金余额及相关利息、费用等[21] - 本次担保是因原担保合同提前终止重新签订，风险可控[24] 子公司业绩 - 中山朗迪2025年1 - 6月营业收入10818.90万元，净利润840.34万元[7] - 广东朗迪2025年1 - 6月营业收入13095.55万元，净利润1331.65万元[8] - 河南朗迪叶轮机械有限公司2025年1 - 6月营业收入12237.75万元，2024年为19355.14万元[10] - 安徽朗迪叶轮机械有限公司2025年1 - 6月净利润为 - 19.35万元，2024年为 - 116.30万元[12] - 四川朗迪塑胶电器有限公司2025年6月30日资产总额28172.15万元，2024年12月31日为28445.42万元[13] - 四川朗迪新材料有限公司2025年1 - 6月营业收入13180.48万元，2024年为21077.67万元[15] - 武汉朗迪叶轮机械有限公司2025年1 - 6月净利润876.55万元，2024年为1602.03万元[17] - 湖南朗迪叶轮机械有限公司2025年1 - 6月营业收入3760.50万元，净利润319.87万元[18] - 宁波朗迪制冷部件有限公司2025年1 - 6月营业收入3017.76万元，净利润252.30万元[19] 子公司资产负债 - 中山朗迪2025年6月30日资产总额26141.89万元，负债总额13656.00万元[7] - 广东朗迪2025年6月30日资产总额24044.58万元，负债总额12956.98万元[8] - 湖南朗迪叶轮机械有限公司2025年1 - 6月资产总额5616.67万元，负债总额3210.84万元[18] - 宁波朗迪制冷部件有限公司2025年1 - 6月资产总额5169.20万元，负债总额3232.37万元[19] 子公司股权 - 河南朗迪叶轮机械有限公司注册资本3000.00万元，朗迪集团持股100%[10] - 安徽朗迪叶轮机械有限公司注册资本4000.00万元，朗迪集团持股100%[11] - 四川朗迪塑胶电器有限公司注册资本2000.00万元，朗迪集团持股100%[13] - 四川朗迪新材料有限公司注册资本6000.00万元，朗迪集团持股100%[15] - 武汉朗迪叶轮机械有限公司注册资本3000.00万元，朗迪集团持股100%[16]

会议出席情况 - 公司9名董事、3名监事全部出席会议[4] - 127名股东和代理人出席会议[5] - 出席股东表决权股份总数114,507,022股，占比61.76%[5] 议案表决情况 - 《关于调整2024年限制性股票激励计划相关议案》A股同意票114,459,598，比例99.9585%[6] - 5%以下股东对该议案同意票13,699,262，比例99.6550%[6]

板块整体表现 - 家电零部件板块当日上涨1.94%，领涨股为康盛股份（涨幅10.07%）[1] - 上证指数上涨0.83%至3853.64点，深证成指上涨1.8%至13356.14点[1] - 板块内10只个股涨幅超1.9%，最高涨幅达10.07%（康盛股份）[1] 个股涨跌情况 - 涨幅前五：康盛股份（10.07%）、朗迪集团（9.99%）、毅昌科技（5.44%）、禾盛新材（4.83%）、同星科技（3.51%）[1] - 跌幅前五：海立股份（-7.00%）、宏昌科技（-5.74%）、春光科技（-3.21%）、盾安环境（-2.07%）、三化智控（-1.07%）[2] - 成交额前三：三化智控（113.71亿元）、海立股份（36.45亿元）、宏昌科技（10.20亿元）[2] 资金流向 - 板块整体主力资金净流出7.16亿元，游资净流入1.74亿元，散户净流入5.43亿元[2] - 主力资金净流入前三：康盛股份（1.68亿元，占比45.67%）、朗迪集团（8376.59万元，占比21.20%）、禾盛新材（3251.03万元，占比10.09%）[3] - 游资净流出最显著：康盛股份（-7835.15万元）、朗迪集团（-2852.67万元）、禾盛新材（-1457.75万元）[3] 重点个股表现 - 康盛股份：成交量73.48万手，成交额3.68亿元，主力资金大幅净流入1.68亿元[1][3] - 三化智控：成交量达259.93万手，成交额113.71亿元，为板块成交最活跃个股[2] - 宏昌科技：虽股价下跌5.74%，但获游资净流入2279.85万元，主力净流入1772.03万元[2][3]

限制性股票激励计划预留授予结果 - 公司于2025年9月22日完成2024年限制性股票激励计划预留授予部分的登记工作，登记数量为12.00万股 [1][2] 授予具体细节 - 授予日为2025年7月17日，授予价格为6.1元/股，授予人数为2人，股票来源为二级市场回购的A股普通股 [6] - 激励对象通过股权激励计划获授股票未超过公司股本总额1.00%，全部激励计划标的股票总数未超过股东大会时股本总额的10.00% [6] - 激励计划不包括独立董事、监事、持股5%以上股东及其直系亲属 [6] 计划实施时间线 - 2024年7月4日董事会审议通过激励计划草案，7月5日-15日公示激励对象名单，7月24日股东大会批准计划 [2][3] - 2024年7月31日董事会通过首次授予决议，2025年7月17日董事会通过预留授予价格调整及授予决议 [4][5] - 2025年7月18日-28日公示预留授予激励对象名单，9月8日董事会调整业绩考核指标 [5][6] 限售与解除安排 - 限制性股票有效期最长不超过48个月，限售期分别为12个月和24个月 [7] - 预留授予部分解除限售安排分两阶段执行，具体时间表未披露 [8] 资金与验资情况 - 激励对象认购资金总额为732,000元，天健会计师事务所于2025年8月4日出具验资报告确认资金到位 [8] - 募集资金将全部用于补充公司流动资金 [9] 财务影响测算 - 授予日（2025年7月17日）收盘价为17.79元/股，单位股份支付成本为11.69元/股（17.79-6.1） [10] - 预留授予的12万股限制性股票预计产生总费用140.28万元，将在2025-2027年分期摊销 [10] - 费用摊销对期内净利润产生影响，但激励计划可能通过提升经营效率正向促进业绩 [11] 股权结构影响 - 本次授予完成后公司控股股东及实际控制人未发生变化 [9] - 授予前后股本结构变动情况未披露具体数据 [9]

公司股权激励计划执行 - 朗迪集团于2025年9月23日完成2024年限制性股票激励计划预留授予部分的登记工作 [2] - 限制性股票登记日为2025年9月22日 登记数量为12万股 [2] - 本次登记工作由中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具过户登记确认书 [2] 信息披露来源 - 相关信息由证券日报作为文章来源进行披露 [3]

限制性股票授予 - 授予日为2025年7月17日，授予数量12万股，授予人数2人，价格6.1元/股[12] - 登记日为2025年9月22日，登记数量12.00万股[4] - 全资子公司2人获授12万股，占激励计划总量6.45%，占总股本0.06%[9] 股份变动 - 有限售条件股份变动前825,000股，变动120,000股，后为945,000股[16] - 无限售条件股份变动前184,826,200股，变动 -120,000股，后为184,706,200股[16] 资金与成本 - 截至2025年7月30日收到认购资金732,000元，用于补充流动资金[13][17] - 预留授予部分摊销成本140.28万元，2025 - 2027年会计成本分别为48.42万、72.93万、18.93万元[19] 限售规定 - 有效期最长不超过48个月，限售期为12个月、24个月[10] - 两个解除限售期解除比例均为50%[10] 影响说明 - 实际会计成本与授予日、价格等有关，费用摊销影响以审计报告为准[19] - 不考虑激励作用，费用摊销影响净利润；考虑则对业绩有积极作用[19]