中信证券股份有限公司 关于 浙江五洲新春集团股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票 之 上市保荐书 保荐人（主承销商） （广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座） 二〇二五年十月 浙江五洲新春集团股份有限公司 上市保荐书 声 明 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）接受浙江五 洲新春集团股份有限公司（以下简称"五洲新春"、"发行人"或"公司"）的 委托，担任浙江五洲新春集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票（以下简 称"本次发行"）的保荐人，为本次发行出具本上市保荐书。 （如无特别说明，本上市保荐书中相关用语具有与《浙江五洲新春集团股份 有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书（申报稿）》中相同的 含义） 3-2-1 | 三、本保荐人的保荐代表人及其配偶，董事、监事、高级管理人员拥有发行 | | --- | | 人权益、在发行人任职等情况 …………………………………………………………………………………… 17 | | --- | | 四、本保荐人的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、实 | | 际控制人、重要关联方相 ...

广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 二零二五年十月 中信证券股份有限公司 关于 浙江五洲新春集团股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票 之 发行保荐书 保荐人（主承销商） 发行保荐书 第一节 本次证券发行基本情况 发行保荐书 声明 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）接受浙江五洲新春 集团股份有限公司（以下简称"五洲新春"、"发行人"、"上市公司"或"公司"）的委 托，担任浙江五洲新春集团股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票（以下简 称"本次发行"、"本次向特定对象发行"或"本次向特定对象发行股票"）的保荐人， 为本次发行出具发行保荐书。 3-1-2 | 声明 | 2 | | --- | --- | | 第一节 本次证券发行基本情况 | 3 | | 第二节 保荐人承诺事项 | 10 | | 第三节 保荐人对本次证券发行的推荐意见 11 | | | 十、对发行人发展前景的评价 | 21 | 保荐人及其保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（"以下简称《证券法》"）、《上市公司证券发 ...

目 录 | 、审计报告 ……………………………………………………………………………………第 1—6 页 | | --- | | 二、财务报表 …………………………………………………………………………………… 第 7—14 页 | | --- | | (一) 合并资产负债表…………………………………………………………………………… 第 7 页 | | (二) 母公司资产负债表…………………………………………………………………………… 第 8 页 | | (三) 合并利润表 | | (四) 母公司利润表… | | (五) 合并现金流量表 … | | (六) 母公司现金流量表……………………………………………………………………… 第 12 页 | | (七) 合并所有者权益变动表…………………………………………………… 第 13 页 | | (八) 母公司所有者权益变动表 | | 三、财务报表附注 ………………………………………………………………………… 第 15―119 页 | | --- | 明该市计报告是否由具有执业许可的会计师 所行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn） 您可使用手机" ...

证券代码：603667 证券简称：五洲新春 公告编号：2025-088 浙江五洲新春集团股份有限公司 关于召开 2025 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 11 月 03 日 （星期一） 14:00-15:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2025 年 10 月 27 日 （星期一） 至 10 月 31 日 （星期五）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 xcczqb@xcc-zxz.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进 行回答。 浙江五洲新春集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 10 月 28 日发布公司 2025 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025 年第三季度 ...

一、董事会会议召开情况 浙江五洲新春集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 20 日以书面通信、电子邮件等方式向全体董事发出第五届董事会第八次会议通知， 会议于 2025 年 10 月 27 日在公司会议室以现场结合通讯方式召开。本次会议应 出席董事 7 人，实际出席董事 7 人。会议由张峰董事长主持，公司部分高级管理 人员列席了会议。本次会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性 文件和公司章程的规定。 二、董事会会议审议情况 与会董事以现场和通讯表决方式审议通过了如下议案： 1、审议通过《2025 年第三季度报告》 证券代码：603667 证券简称：五洲新春 公告编号：2025-086 浙江五洲新春集团股份有限公司 第五届董事会第八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 浙江五洲新春集团股份有限公司董事会 2025 年 10 月 28 日 具体内容详见同日披露的《五洲新春 2025 年第三季度报告》 本议案已经董事会审计委员会审议通过，并提交董事会审议。 表决结果：同 ...

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为7.67亿元人民币，同比增长6.33%[4] - 年初至报告期末营业收入为26.61亿元人民币，同比增长7.60%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2319.29万元人民币，同比微增0.07%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为9848.29万元人民币，同比增长0.25%[4] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润为2254.79万元人民币，同比大幅增长65.15%[4] - 营业总收入为26.61亿元人民币，同比增长7.6%[20] - 净利润为1.09亿元人民币，同比增长7.7%[21] - 归属于母公司股东的净利润为9848.29万元人民币，同比增长0.3%[21] - 基本每股收益为0.27元/股，与去年同期持平[21] 成本和费用 - 营业总成本为25.51亿元人民币，同比增长7.4%[20] - 营业成本为22.00亿元人民币，同比增长7.4%[20] - 研发费用为8350.29万元人民币，同比下降6.2%[20] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.41亿元人民币，同比增长3.75%[5] - 年初至报告期末投资活动产生的现金流量净额同比增长71.70%，主要因上年同期支付大额投资款[11] - 年初至报告期末筹资活动产生的现金流量净额同比下降130.28%，主要因借款增加额同比减少[11] - 经营活动产生的现金流量净额为1.41亿元人民币，同比增长3.8%[22] - 投资活动产生的现金流量净额为-9764万元，较上年同期的-3.45亿元有所改善[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为-5026万元，与上年同期的净流入1.66亿元相比由正转负[23] - 公司期末现金及现金等价物余额为2.66亿元，较期初的2.68亿元略有减少[23] - 投资活动现金流出小计为5.45亿元，较上年同期的3.50亿元增长55.7%[23] - 筹资活动现金流入小计为13.48亿元，较上年同期的12.21亿元增长10.4%[23] - 取得借款收到的现金为10.94亿元，较上年同期的9.11亿元增长20.1%[23] - 偿还债务支付的现金为9.52亿元，较上年同期的5.72亿元增长66.4%[23] - 购建固定资产等长期资产支付的现金为1.11亿元，较上年同期的9001万元增长23.3%[23] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为8501万元，较上年同期的1.22亿元减少30.2%[23] - 汇率变动对现金的影响为458万元，上年同期为-18万元[23] 资产和负债状况 - 报告期末总资产为52.07亿元人民币，较上年度末略微下降0.11%[5] - 年初至报告期末长期借款同比增长62.22%，主要因调整融资结构[11] - 公司2025年9月30日货币资金为5.89亿元，较2024年末的6.13亿元减少约3.86%[16] - 公司2025年9月30日应收账款为8.69亿元，较2024年末的8.21亿元增长约5.85%[16] - 公司2025年9月30日存货为8.32亿元，较2024年末的9.34亿元减少约10.93%[16] - 公司2025年9月30日短期借款为10.11亿元，较2024年末的8.16亿元增长约23.93%[17] - 公司2025年9月30日总资产为52.07亿元，较2024年末的52.13亿元基本持平[17] - 公司2025年9月30日固定资产为12.82亿元，较2024年末的11.99亿元增长约6.93%[17] - 负债合计为21.70亿元人民币，同比下降3.6%[18] - 所有者权益合计为30.37亿元人民币，同比增长2.5%[18] 股东结构 - 报告期末普通股股东总数为72,258户[13] - 第一大股东张峰持股69,621,123股，占总股本比例为19.01%[13] - 第二大股东王学勇持股26,188,237股，占总股本比例为7.15%[13] - 第三大股东浙江五洲新春集团控股有限公司持股23,360,187股，占总股本比例为6.38%[13]

五洲新春公告，公司于2025年10月24日收到上海证券交易所出具的《关于受理浙江五洲新春集团股份有 限公司沪市主板上市公司发行证券申请的通知》。此次向特定对象发行A股股票事项尚需经上交所审核 通过，并获得中国证监会作出同意注册的决定后方可实施，最终能否通过审核及其时间尚存在不确定 性。公司将根据进展情况及时履行信息披露义务。 ...

公司第三季度财务表现 - 第三季度营收为7.67亿元人民币，同比增长6.33% [1] - 第三季度净利润为2319.29万元人民币，同比增长0.07% [1] 公司前三季度累计财务表现 - 前三季度累计营收为26.61亿元人民币，同比增长7.60% [1] - 前三季度累计净利润为9848.29万元人民币，同比增长0.25% [1]

公司股价表现 - 10月27日股价上涨5.1%至43.91元/股，成交额7.82亿元，换手率4.96%，总市值160.80亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为轴承、精密机械零部件和汽车安全系统、热管理系统零部件的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：轴承产品52.53%，空调管路件32.42%，汽车零部件12.87%，其他2.18% [1] 主要机构股东 - 南方中证1000ETF（512100）二季度新进十大流通股东，持有236.76万股，占流通股比例0.65% [2] - 该基金在10月27日股价上涨中浮盈约504.3万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证1000ETF最新规模649.53亿元，今年以来收益25.99%，近一年收益28.04%，成立以来收益11.49% [2] - 该ETF基金经理崔蕾现任基金资产总规模949.76亿元，任职期间最佳基金回报172.21% [3]

公司概况与市场定位 * 公司为毛戈平美妆 是国内高端彩妆市场的领导者[2] * 公司定位于高端美妆市场 2024年彩妆产品销售单价为177.5元 护肤品单价为312.2元[2][6] * 2024年公司整体收入接近39亿元 其中彩妆收入为23亿元 护肤品收入为14亿元 净利润达到8.81亿元[4] * 公司采用家族管理模式 高管团队拥有丰富行业经验 确保品牌战略的一致性和稳定性[5][10] 财务与运营表现 * 2024年上半年公司实现了超过30%的增长 净利润进一步提升[4] * 截至2024年6月30日 在372个专柜中有367个实现盈利 盈利专柜比例极高[3][14] * 单柜营收从2021年的200-250万元增长到2024年的478万元 同比增长超过15%[3][14] * 公司毛利率水平很高 彩妆毛利率超过80% 护肤品接近85-90% 净利润率保持20%以上[15] 核心竞争力与品牌建设 * 核心竞争力首先体现在创始人毛戈平老师的专业背景和知名度 为品牌奠定了深厚的艺术和技术基础[2][5] * 品牌以东方美学和专业品质为核心 形成了独特的品牌特色[2][5] * 通过参与奥运会 亚运会等重磅活动 以及与国家队合作推出联名产品 提高了品牌调性[2][5][11] * 与故宫文创合作推出多季产品 如2025年的气运东方系列 并每年举行新品发布会和美妆艺术大秀[11] 营销策略与消费者互动 * 营销亮点包括创始人个人IP及其参与的重要活动 如奥运会开闭幕式 国庆阅兵式等[8] * 通过赞助草莓音乐节等时尚活动吸引年轻消费者 形成话题讨论并增强曝光度[12] * 截至2025年8月5日 公司天猫旗舰店粉丝数量超过700万 抖音官方旗舰店粉丝数量超过420万 显示出强大的线上营销影响力[8][9] * 公司通过线上线下化妆技巧培训输出专业人才 为终端销售及品牌宣传提供支持[2][8] 渠道拓展与布局 * 截至2025年8月6日 毛戈平美妆专柜达445家 比去年增加36家 主要分布在江苏(71家) 浙江(49家) 四川(44省)等省份[2][13] * 公司近年来加大一线城市布局 在上海 北京等地增加专柜 并进驻武汉 成都及杭州大厦等高端商场 同时加强与丝芙兰的合作[2][13] * 2025年在香港开设第一家专柜 开启海外市场布局[13] * 线上渠道自2018年进入天猫后不断拓展 截至2024年底 线上销售比例为47.8%[6][15] 会员体系与复购情况 * 截至2025年上半年 线上会员数超1,200万 线下会员更加精准且粘性更强[3][16] * 线上复购率约为25-30% 而线下复购率则能达到30-35%[16] * 核心会员贡献显著 以2022年数据为例 仅占总人数7.68%的核心会员贡献了80%以上的线下收入[16] 行业发展与市场潜力 * 国内彩妆市场潜力巨大 规模约为护肤品市场的25%左右 即千亿级别体量 但与西欧 日韩等地区相比仍有差距[2][7] * 公司作为国内高端国货领导者 有望通过深化品牌建设和渠道拓展 继续挖掘新客群[2][7] 未来发展方向 * 公司计划继续拓展香水业务 并已通过纪实类香氛节目《香纪》等进行品牌建设[10][11] * 未来将深化现有产品线 加强线上线下全渠道覆盖 并利用募集资金扩展国内外渠道 加强供应链和生产能力[10][17] * 公司预计未来几年业绩稳步增长 预计到2027年的营业收入将达到19.6亿元 当前估值约为20倍左右[17] * 公司将继续关注海外扩张及国货崛起带来的机遇 通过文化输出吸引更多消费者[17]