股本变动 - 2022年6月6日首次授予限制性股票707.44万股，股本增至761,256,090股[5] - 2022年12月9日预留授予限制性股票141.80万股，股本增至762,674,090股[6] - 2022年12月27日暂缓授予限制性股票38万股，股本增至763,054,090股[7] - 2023年2月2日暂缓授予限制性股票33万股，股本增至763,384,090股[8] - 2023年2月17日回购注销限制性股票9万股，股本减至763,294,090股[8] - 2023年4月11日2022年年度权益分派后，股本变为1,066,385,654股[8] - 2023年4月28日回购注销限制性股票81.074万股，股本变为1,065,574,914股[9] - 2024年2月29日，回购注销限制性股票11.97万股，股本减至1,065,374,014股[13] - 2024年5月24日，回购注销限制性股票290,220股，股本减至1,065,083,794股[13] 股票上市与解除限售 - 本次股票上市股数为673,120股，上市流通日期为2024年12月9日[2] - 2023年6月6日首次授予部分第一期4,353,440股解除限售上市流通[10] - 2023年12月11日预留授予部分第一期863,800股解除限售上市流通[11] - 2024年2月2日，为1名暂缓授予激励对象解除限售231,000股[12] - 2024年6月17日，为152名激励对象解除限售4,483,640股[13] - 预留授予部分限制性股票第二个限售期于2024年12月8日届满，解除限售比例50%[14] - 本次可解除限售激励对象40人，可解除限售限制性股票673,120股，占股本0.06%[18] - 激励对象汪悦本次可解除限售91,000股，比例50.00%[18] - 中层管理人员39人本次可解除限售582,120股，比例48.75%[18] - 本激励计划预留授予部分第二期解除限售股票于2024年12月9日上市流通[20] 业绩情况 - 以2021年营业收入2,025,535,449.58元为基数，2023年营业收入3,148,561,102.73元，增长率55.44%，高于业绩考核要求的32.25%[16] 股份结构变动 - 有限售条件股份变动前1,257,620股，占比0.12%，变动后584,500股，占比0.05%，减少673,120股[22] - 无限售条件股份变动前1,063,826,174股，占比99.88%，变动后1,064,499,294股，占比99.95%，增加673,120股[22] 决策相关 - 董事会薪酬与考核委员会同意办理限制性股票解除限售事宜[23] - 监事会认为40名激励对象解除限售资格合法有效，同意对673,120股解除限售[24] - 法律意见书认为本次解除限售已取得相应批准和授权，尚需履行信息披露义务及办理相关手续[25]

证券代码：603317 证券简称：天味食品 公告编号：2024-086 四川天味食品集团股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 3. 截至 2024 年 6 月 30 日，募集资金使用情况： （三）委托理财产品的基本情况 序号 募集资金项目名称 实施主体 拟投入募集资金 募集资金投入金额 1 食品、调味品产业化 生产基地扩建项目 公司 58,694.34 32,832.55 2 营销服务网络及数字 化升级建设项目 公司 16,212.95 5,244.61 3 双流生产基地综合技 改建设项目 公司 12,179.17 1,802.47 4 家园生产基地综合技 改建设项目 四川天味家园 食品有限公司 19,667.97 1,974.14 合计 106,754.43 41,853.77 其他 剩余募集资金 具体金额以募集资金账户实际余额为准。 单位：人民币万元 履行的审议程序：四川天味食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 ...

理财投资 - 公司本次委托理财金额1亿元，购买（四川）对公结构性存款202417221（5200万元）和202417222（4800万元）[2][6][7] - （四川）对公结构性存款202417221预计年化收益率0.85%/2.99%，期限128天；202417222预计年化收益率0.84%/3%，期限130天[6][7] - 公司本次委托理财支付金额占2024年9月30日合并报表期末货币资金的比例为34.05%[14] - 公司同意使用不超过150000万元暂时闲置募集资金进行现金管理，额度可在2024年第一次临时股东大会审议通过之日起12个月内滚动使用[2][16] - 本次委托理财受托方为中国银行股份有限公司双流分行，与公司无关联关系[2][11] - 本次购买的理财产品主要风险为市场风险、政策风险，公司有相应防范措施[10] - 保本保最低收益型/本金保障型收益凭证实际投入294,060万元，已收回本金294,060万元，收益2,126.23万元[19] - 最近12个月委托理财合计实际投入412,060万元，已收回本金294,060万元，收益2,126.23万元，未收回本金118,000万元[20] - 最近12个月内单日最高投入金额为130,000万元[20] - 最近12个月内单日最高投入金额与最近一年净资产之比为29.54%[20] - 最近12个月委托理财累计收益与最近一年净利润之比为4.57%[20] - 目前已使用的理财额度为118,000万元[20] - 尚未使用的理财额度为32,000万元[20] - 总理财额度为150,000万元[20] 资金募集 - 公司非公开发行股票实际发行28596491股，募集资金总额1629999987元，净额1621689990.31元[5] 项目投入 - 截至2024年6月30日，食品、调味品产业化生产基地扩建等四个项目拟投入募集资金106754.43万元，已投入41853.77万元[5] 财务数据 - 2024年9月30日资产总额5442928487.60元，负债总额990593500.81元，净资产4452334986.79元[13] - 2024年1 - 9月经营性活动现金流净额599192002.72元，2023年为602633193.74元[13]

理财额度 - 公司获批15亿元闲置募集资金现金管理，额度12个月滚动使用[2] - 公司已使用理财额度10.8亿元，未使用额度4.2亿元[8] 理财数据 - 2024年11月10日赎回理财收回本金9800万元，收益75.66万元，收益率2.79%[3][5] - 近12个月委托理财投入40.206亿元，收回本金29.406亿元，收益2126.23万元[7][8] - 近12个月未收回本金10.8亿元，单日最高投入13亿元[7][8] - 近12个月单日最高投入与净资产之比29.54%，累计收益与净利润之比4.57%[8]

报告投资评级 - 维持“买入”评级[3][5] 报告的核心观点 - 报告期内业绩稳增长，全力冲刺股权激励目标[1] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 24Q1 - 3公司实现营收23.64亿元，同比增长5.84%；归母净利润4.32亿元，同比增长34.96%24Q3公司实现营收8.97亿元，同比增长10.93%；归母净利润1.86亿元，同比增长64.79%[1] - 24Q3公司火锅调料/中式菜品调料/香肠腊肉调料/其他收入分别为3.03/3.85/1.86/0.22亿元（同比+1.14%/18.07%/19.68%/-2.96%），除其他收入，主要品类均实现较好增长；香肠腊肉调料增速接近20%[1] - 24Q3公司东部/南部/西部/北部/中部收入分别为1.83/0.83/3.19/0.60/2.51亿元（同比+8.93%/+17.07%/+12.80%/-5.91%/+14.95%），除北部外均实现较快增长24Q3线下/线上分别为7.56/1.39亿元（同比+5.98%/55.38%），线上收入占比同+4.39个百分点至11.15%[2] - 24Q1 - 3经销商环比减少21家至3129家，24Q1 - 3平均经销商收入环比+6.77%至75.46万元/家[2] - 24Q3年公司毛利率/净利率分别同比变动+0.76/+7.33个百分点至38.83%/21.19%；净利率显著提升，主要系费用减少销售费用率/管理费用率/财务费用率分别同比变动-7.78/-0.73/0.29个百分点至7.81%/5.19%/-0.06%[2] 投资建议 - 公司持续深化优商/扶商模式，收购食萃后补足B端，区域新品不断推出丰富产品矩阵；Q4作为传统旺季，火锅底料需求有望复苏根据Q3季报，略调高盈利预测，预计24 - 26年营收为34.65/38.90/43.39亿元（前值为33.95/39.10/44.56亿元），同增10%/12%/12%；归母净利润为5.93/6.91/7.99亿元（前值为5.47/6.57/7.71亿元），同增30%/17%/16%，对应PE分别为28X/24X/21X[3] 财务数据和估值 - 预计24 - 26年营收为34.65/38.90/43.39亿元（前值为33.95/39.10/44.56亿元），同增10%/12%/12%；归母净利润为5.93/6.91/7.99亿元（前值为5.47/6.57/7.71亿元），同增30%/17%/16%，对应PE分别为28X/24X/21X[3] - 2022 - 2026年的营业收入、增长率、EBITDA、归属母公司净利润、增长率、EPS、市盈率、市净率、市销率、EV/EBITDA等数据详见[4] - 2022 - 2026年的现金流量表相关数据，包括净利润、折旧摊销、财务费用、投资损失、营运资金变动等，以及资产负债率、净负债率、流动比率、速动比率等详见[8]

证券代码：603317 证券简称：天味食品 公告编号：2024-083 四川天味食品集团股份有限公司 二、 对公司的影响 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 履行的审议程序：四川天味食品集团股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2024 年 3 月 7 日召开第五届董事会第二十八次会议和第五届监事会第二十七 次会议，并于 2024 年 3 月 25 日召开 2024 年第一次临时股东大会，会议审议通 过《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意使用不超过 150,000 万元（含 150,000 万元）暂时闲置募集资金进行现金管理，该额度可在 2024 年第一次临时股东大会审议通过之日起 12 个月内滚动使用。具体内容详见 2024 年 3 月 8 日刊载于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》 及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的公司《第五届董事会第二十八次会 议决议公告》（公告编号：2024-012）、 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 中式复调景气边际改善,借力外延公司实现较快增长 [5] - 费效提升改善盈利能力,公司2024Q1-3归母净利率同比提升3.95pct至18.29%,毛利率同比+2.39pct至39.28%,期间费用率同比-2.83pct至18.66% [4] - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为5.51/6.33/7.19亿元,EPS分别为0.52/0.59/0.68元,对应PE分别为27/24/21倍 [5] 分产品和渠道总结 - 分产品看,火锅调料7.94亿元(同比-6.15%),中式菜品调料12.72亿元(同比+13.5%),香肠腊肉调料2.19亿元(同比+19.95%) [3] - 分渠道看,线下19.67亿元(同比-1.3%),线上3.94亿元(同比+68.98%) [3] - 线下渠道及火锅底料品类压力仍存 [3]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级[5] 报告的核心观点 1. 三季度中式菜品调料和香肠腊肉调料营收同比增长较快,火锅底料取得营收正增长[2][3] 2. 线上渠道延续高增,线下渠道营收同比增长,扭转了上季度同比下滑的局面[3] 3. 毛利率改善叠加销售和管理费用率节约,三季度净利润率同比大幅提高[3] 4. 公司在复合调味料行业面临外部增长压力情况下积极调整,抓住在中式菜品调料和香肠腊肉调料品类的竞争优势,实现营收稳健增长,同时降本增效,实现盈利能力的稳定成长[3] 财务数据总结 1. 预计公司2024-2026年的营业收入分别为34.41、40.12、46.24亿元,归母净利润分别为5.95、6.74、7.85亿元[4] 2. 2024-2026年每股收益分别为0.56、0.63、0.74元,对应PE分别为24.65X、21.76X和18.68X[4] 3. 2022-2026年营业收入增长率分别为32.84%、17.02%、9.28%、16.61%、15.23%,归母净利润增长率分别为85.11%、33.65%、30.26%、13.26%、16.49%[4] 4. 2022-2026年毛利率分别为34.22%、37.88%、36.58%、37.05%、36.91%,净利率分别为12.66%、14.78%、17.62%、17.12%、17.30%[4]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级,预计2024-2026年净利润分别为6.23、6.94和7.54亿元,对应EPS分别为0.58、0.65和0.71元。当前股价对应2024-2026年PE值分别为24、22和20。[5] 报告的核心观点 公司业绩超预期 - 2024年1-9月公司实现营业收入23.64亿元,同比+5.84%;归母净利润4.32亿元,同比+34.96%,扣非归母净利润3.89亿元,同比+38.10%。其中Q3单季度业绩更为亮眼,营业收入8.97亿元,同比+10.93%;归母净利润1.86亿元,同比+64.79%。[1][2] 费用率大幅下降带动业绩增长 - 公司1-9月毛利率39.28%,同比+2.39个百分点,Q3毛利率38.83%,同比+0.77个百分点。销售费用率和管理费用率分别同比下降7.78和0.73个百分点,费用率大幅下降是利润增长的主要驱动因素。[2] 线上渠道高增长 - 1-9月公司线上渠道收入3.94亿元,同比+68.98%,Q3单季度线上渠道收入同比增长55.38%。公司去年收购并表食萃,带动线上渠道高增长。[2] 分品类总结 中式菜品调料及香肠腊肉调料快速增长 - 1-9月中式菜品调料和香肠腊肉调料收入分别为12.72亿元和2.19亿元,同比增长13.50%和19.95%。[1] 火锅调料表现一般 - 1-9月火锅调料收入7.94亿元,同比下降6.15%。单季度来看,Q3火锅调料表现一般。[1][2] 其他产品有所下滑 - 公司上半年推出了一系列新品,如烤鱼类、烧烤类调料,鲜番茄酸汤鱼调料等,三季度进入备货旺季,公司加大了新品推广力度,但其他产品有所下滑。[1][2]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [1] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年前三季度公司实现营业总收入23.64亿元,同比增长5.84%;实现归母净利润4.32亿元,同比增长34.96%;实现扣非归母净利润3.89亿元,同比增长38.10% [4] - 2024年第三季度公司实现营业总收入8.97亿元,同比增长10.93%;实现归母净利润1.86亿元,同比增长64.79%;实现扣非归母净利润1.79亿元,同比增长73.44% [4] 渠道表现 - 线下渠道收入同比增长6.0%,由负转正;线上渠道收入同比增长55.4%,继续保持高增速 [4] - 中式菜品调料收入同比增长18.1%,是整体较优增长的最重要来源 [4] 盈利能力改善 - 2024年第三季度公司毛利率同比提升0.8个百分点至38.8%,主要由于毛利率较高的线上渠道占比提升以及原材料成本价格同比下降 [5] - 2024年第三季度公司销售费用率和管理费用率同比下降,毛销差扩大8.6个百分点至31%,经营效率显著提高 [5] - 2024年第三季度公司扣非归母净利率达19.9%,同比提升7.2个百分点 [5] 渠道协同发展 - 公司三季度业绩较好一方面得益于渠道表现的旺季修复,另一方面此前渠道端管理协同的蓄能释放 [5] - 预计公司将在培育全国大单品的基础上积极开发区域特色产品,并利用食萃为切口全方位布局渠道 [5] 盈利预测与估值 - 考虑餐饮表现较为疲软,我们下调此前盈利预测 [7] - 预计2024-2026年公司实现营业总收入33.9/37.4/40.5亿元,同比增长7.6%/10.5%/8.3% [7] - 预计2024-2026年公司实现归母净利润5.7/6.3/6.8亿元,同比增长25.2%/11.0%/7.7% [7] - 预计2024-2026年公司实现EPS0.54/0.60/0.64元,当前股价对应PE分别为26.5/23.9/22.2倍 [7]