利润分配方案 - 每股现金红利0.40元（含税），以总股本576,457,000股为基数，共计派发现金红利230,582,800元（含税）[1][2] - 差异化分红送转未实施[1] - 分配方案经2024年年度股东会审议通过，实施日期为2025年5月28日（除权除息日）[1] 股东权益实施细节 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发，已指定交易的股东可在发放日领取，未指定交易的由结算公司暂管[1] - 个人股东及证券投资基金暂不扣税，持股期限不同对应税负差异：1个月内20%、1个月至1年10%、超过1年免征[2] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股红利0.36元[3] - 沪港通香港投资者按10%税率代扣所得税，税后每股0.36元，符合税收协定者可申请退税[3][4] - 其他机构投资者自行缴纳所得税，税前每股红利0.40元[4] 股东信息与联系方式 - 主要股东包括景津投资有限公司、姜桂廷、宋桂花[2] - 咨询部门为景津装备证券部，电话0534-2758995[4]

利润分配 - 2024年年度利润分配方案于2025年5月13日经年度股东会审议通过[3] - 以总股本576,457,000股为基数，每股派现0.40元（含税），共派230,582,800元（含税）[4] 时间安排 - A股股权登记日为2025/5/27，除权（息）日和现金红利发放日为2025/5/28[2][6] 税负情况 - 个人和基金持股1月内、1月 - 1年、超1年，税负分别为20%、10%、暂免[9] - QFII和港股通股东按10%税率代扣，税后每股派0.36元[11] - 其他机构和法人股东不代扣，税前每股派0.40元[11] 发放对象 - 自行发放对象为景津投资、姜桂廷、宋桂花[8]

会议基本情况 - 会议于2025年5月13日在德州经济开发区晶华路北首景津装备股份有限公司1厂区会议室召开 [1] - 出席会议的普通股股东持有股份占公司股份总数的54.2557% [1] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 议案表决结果 - 所有非累积投票议案均获得通过 同意票比例均超过99.8% [1][2] - 第一项议案同意票312,336,611股 占比99.8642% 反对票370,500股 占比0.1184% 弃权票54,000股 占比0.0174% [1] - 第二项议案同意票312,336,711股 占比99.8643% 反对票380,400股 占比0.1216% 弃权票44,000股 占比0.0141% [1] - 第三项议案同意票312,337,811股 占比99.8646% 反对票380,400股 占比0.1216% 弃权票42,900股 占比0.0138% [1] - 第四项议案同意票312,340,911股 占比99.8656% 反对票380,400股 占比0.1216% 弃权票39,800股 占比0.0128% [1] - 第五项议案同意票312,368,611股 占比99.8745% 反对票370,700股 占比0.1185% 弃权票21,800股 占比0.0070% [1] - 第六项议案同意票312,385,111股 占比99.8797% 反对票364,300股 占比0.1164% 弃权票11,700股 占比0.0039% [2] - 第七项议案同意票312,375,711股 占比99.8767% 反对票362,500股 占比0.1159% 弃权票22,900股 占比0.0074% [2] - 第八项议案同意票312,203,591股 占比99.8217% 反对票533,520股 占比0.1705% 弃权票24,000股 占比0.0078% [2] - 第九项议案同意票312,195,491股 占比99.8191% 反对票535,620股 占比0.1712% 弃权票30,000股 占比0.0097% [2] - 第十项议案同意票312,308,311股 占比99.8552% 反对票424,900股 占比0.1358% 弃权票27,900股 占比0.0090% [2] 法律意见 - 北京市君致律师事务所律师王海青和李宸珂出具法律意见书 [3][5] - 认为会议召集召开程序符合《公司法》和《公司章程》规定 [3] - 确认出席会议人员资格合法有效 表决程序合规 各项决议合法有效 [3] 会议文件 - 上网公告文件包括《北京市君致律师事务所关于景津装备股份有限公司2024年年度股东会的法律意见书》 [5] - 报备文件包括《景津装备股份有限公司2024年年度股东会会议决议》 [5]

活动信息 - 公司将参加2025年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[1] - 活动采用网络远程方式，可通过“全景路演”等渠道参与[1] - 活动时间为2025年5月15日15:00 - 16:30[1] 交流安排 - 届时公司高管将在线就2024年度业绩等问题与投资者交流[1]

会议信息 - 2025年5月13日召开2024年年度股东会，地点在德州公司1厂区会议室[2] - 出席会议股东和代理人225人，持有表决权股份312,761,111股，占比54.2557%[2] 议案表决 - 《关于公司2024年度董事会工作报告的议案》同意票312,336,611，比例99.8642%[5] - 《关于公司2024年度财务决算报告的议案》同意票312,337,811，比例99.8646%[7] - 《关于公司2024年年度报告全文及其摘要的议案》同意票312,340,911，比例99.8656%[7] - 《关于公司2024年年度利润分配方案的议案》同意票312,368,611，比例99.8745%[8] - 《关于公司2025年度中期分红安排的议案》同意票312,385,111，比例99.8797%[8] - 《关于公司未来三年股东分红回报规划（2025 - 2027年）的议案》同意票312,375,711，比例99.8767%[8] - 《关于公司2024年度董事薪酬的议案》同意票312,203,591，比例99.8217%[9] - 《关于续聘公司2025年度财务审计机构及内部控制审计机构的议案》同意票312,308,311，比例99.8552%[9]

会议信息 - 公司2025年5月13日召开2024年年度股东会，由董事长姜桂廷主持[5] 参会情况 - 出席股东会的股东及代理人共225人，代表312,761,111股，占总股本54.2557%[6] 议案表决 - 多项议案同意股数占比超99.8%，如2024年度董事会工作报告议案同意股数312,336,611股，占比99.8642%[7] - 中小投资者同意75,570,424股，占比99.4043%，反对424,900股，占比0.5589%，弃权27,900股，占比0.0368%[17] 会议合规 - 2024年年度股东会召集、召开、表决程序合规，决议合法有效[19]

大会概况 - 2025新质生产力大会以"AI赋能 质领未来"为主题，于5月9日在浙江德清举办，由新华社品牌工作办公室等机构主办 [1] - 大会汇聚政企学研四方智慧，聚焦人工智能与创新生态在高质量发展中的作用 [1] - 景津装备报送的《AI加持：让过滤装备"智"造升级》入选AI生产力优秀案例，副总经理郝兵现场接受授证 [1] 公司AI应用成果 - 公司通过AI技术重构生产、质检、服务全流程，推动过滤设备制造从传统生产向智慧制造跨越 [3] - 在智能生产车间，AI技术渗透到每个环节，通过工业互联网平台将深度学习算法嵌入核心工序 [3] - 智能化改造后注塑机生产效率提升40%，设备故障预测准确率达95%，停机时间缩短30% [3] 公司技术优势与市场表现 - 公司通过95%以上的高自制率实现规模化生产，智能过滤设备成本仅为国际同类型产品的60% [4] - 研发的高效节水压滤机帮助锂电池行业客户降低30%能耗，占据全球新能源领域过滤设备40%市场份额 [4] - 2025年一季度海外订单同比增长65%，其中智能设备占比达80%，主要面向东南亚、中东等新兴市场 [4] 研发投入与创新 - 公司每年投入营收的6%用于AI研发，累计获得相关专利200余项 [4] - 自主研发智能排砖系统与3D打印技术，通过AI算法优化建筑碳排放模拟 [4] - 提供"技术+数据+服务"的整体解决方案，不仅销售设备 [4] 发展战略与未来规划 - 公司启动"AI+绿色制造"二期计划，拟投资15亿元建设全球首个过滤设备智能工厂 [5] - 以生产端数字化为基础，实现从经验驱动到数据驱动的转变 [5] - 以全球化视野构建"技术+服务"网络，提升产业附加值 [5]

会议信息 - 业绩说明会于2025年05月19日09:30 - 10:30召开[3][9] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[3] - 召开方式为上证路演中心视频直播和网络互动[3][9] 参与信息 - 投资者可在2025年05月12日至05月16日16:00前预征集提问[3][6] - 参加人员有姜桂廷、张大伟、李东强、张玉红[6] - 联系人是刘文君，电话0534 - 2758995，邮箱jjhbzqb@163.com[7] 报告信息 - 公司2025年4月23日发布2024年年度报告[3] - 2025年4月29日发布2025年第一季度报告[3] 互动信息 - 投资者可通过上证路演中心查看说明会情况及内容[7] - 说明会围绕2024年度和2025年第一季度成果及指标互动[4]

报告公司投资评级 - 报告对景津装备的投资评级为“增持（下调）” [2] 报告的核心观点 - 公司发布年报及一季报业绩略低预期，主要受压滤机需求和价格下降影响 [7] - 新能源及化工等需求收缩、价格下调，压滤机短期承压 [7] - 成套装备收入大增，第二曲线逻辑持续兑现 [7] - 海外销售增速放缓，期待未来提速 [7] - 现金流大幅改善，公司持续高分红 [7] - 考虑公司毛利率下滑及压滤机增长承压，下调2025 - 26年盈利预测，新增2027年盈利预测，下调为“增持”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月28日收盘价16.75元，一年内最高/最低24.58/15.28元，市净率2.2，息率3.94，流通A股市值95.82亿元，上证指数3288.41，深证成指9855.20 [2] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产8.04元，资产负债率47.87%，总股本5.76亿股，流通A股5.72亿股 [2] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|6129|1406|6385|6986|7691| |同比增长率（%）|-1.9|-6.7|4.2|9.4|10.1| |归母净利润（百万元）|848|167|855|945|1049| |同比增长率（%）|-15.9|-27.0|0.8|10.6|11.0| |每股收益（元/股）|1.49|0.29|1.48|1.64|1.82| |毛利率（%）|29.1|25.1|28.0|28.0|28.0| |ROE（%）|19.0|3.6|18.3|18.9|19.5| |市盈率|11|/|11|10|9| [6] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|6249|6129|6385|6986|7691| |减：营业成本|4265|4348|4597|5030|5538| |减：税金及附加|56|59|61|67|74| |主营业务利润|1928|1722|1727|1889|2079| |减：销售费用|286|305|303|333|372| |减：管理费用|166|152|158|173|190| |减：研发费用|210|152|152|152|152| |减：财务费用|-28|-29|-3|-3|-4| |经营性利润|1294|1142|1117|1234|1369| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|0|-39|-20|-20|-20| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|-21|-10|0|0|0| |加：投资收益及其他|6|17|19|19|19| |营业利润|1280|1111|1115|1233|1368| |加：营业外净收入|17|-2|2|2|2| |利润总额|1297|1109|1117|1235|1371| |减：所得税|289|261|262|290|322| |净利润|1008|848|855|945|1049| |少数股东损益|0|0|0|0|0| |归属于母公司所有者的净利润|1008|848|855|945|1049| [9]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 调整盈利预测，预计2025 - 2027年营业收入分别为64.6/71.1/80.1亿元，归母净利润分别为8.9/9.6/10.3亿元，对应PE 11/10/9倍；展望2025年，公司配套设备收入有望维持快速增长，维持“买入”评级 [10] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 当前价格16.75元，52周价格区间15.28 - 24.58元，总市值96.56亿元，流通市值95.82亿元，总股本57645.70万股，流通股本57204.74万股，日均成交额3042万元，近一月换手0.65% [3] 公司业绩 - 2024年实现营业收入61.3亿元，同比-1.9%，归母净利润8.5亿元，同比-15.9%；2024Q4实现营业收入14.3亿元，同比-11%，归母净利润1.8亿元，同比-31.8%；2024年度末拟派发现金红利0.4元/股，全年共派发1.06元/股，合计6.11亿元，占2024年归母净利润比重72.04%；同期发布2025年度中期分红安排 [5] 投资要点 - 压滤机价格下降影响业绩，2024H2化工板块收入同比增速重回增长态势；2024Q4公司收入同比-11%，归母净利润同比-31.8%，主要因压滤机价格下降；2024年矿物/环保/新能源/化工/砂石/生物食品/新材料收入分别为18.5/16.2/11.8/5.5/3.3/3.9/1.3亿元，分别同比+11.4%/+0.9%/-23%/-10%/+34%/-0.7%/+3.7%，化工板块2024H2收入重回同比增长态势 [7] - 配套设备业务扩张成效显著，滤布收入维持增长趋势；2024年压滤机整机收入43.4亿元，同比-11.2%，厢式/隔膜压滤机收入分别为10.3/33.1亿元，同比+9.1%/-16.0%；滤板收入4.8亿元，同比-3.3%；配套设备收入8.06亿元，同比+91.7%；滤布收入3.3亿元，同比+12.9% [7] - 2024Q4公司毛利率同比维持稳定；2024Q4公司毛利率29.0%，同比+0.15pct，因钢材等原材料价格同比下降；Q4净利率12.85%，同比-3.9pct，主要因销售费用率同比+2.35pct至6.3% [7] - 2024Q4经营性净现金同比大增；2024Q4公司经营性现金净额4.5亿元，较2023Q4的1.7亿元大增167%，购买商品接受劳务支付的现金3.3亿元，同比-48%，因公司加强采购管理及产能增加导致存货周转加快，减少存货资金占用 [7] 盈利预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|6129|6455|7110|8011| |增长率(%)|-2|5|10|13| |归母净利润（百万元）|848|887|959|1025| |增长率(%)|-16|5|8|7| |摊薄每股收益（元）|1.49|1.54|1.66|1.78| |ROE(%)|19|19|19|19| |P/E|11.24|10.88|10.07|9.42| |P/B|2.16|2.03|1.91|1.79| |P/S|1.58|1.50|1.36|1.21| |EV/EBITDA|6.35|5.72|5.16|4.64|[9]