营收与利润情况 - 本报告期营业收入2.99亿元，同比增长9.61%；年初至报告期末为8.20亿元，同比增长6.33%[2] - 本报告期归属上市公司股东净利润2936.28万元，同比下降12.99%；年初至报告期末为8625.62万元，同比下降12.45%[2] - 本报告期基本每股收益0.0761元/股，同比下降13.03%；年初至报告期末为0.2237元/股，同比下降12.45%[3] - 非经常性损益本期合计 -6.64万元，年初至报告期末为153.43万元[5] - 2024年前三季度营业总收入820,283,011.52元，较2023年同期的771,461,753.08元增长约6.33%[15] - 2024年前三季度营业总成本741,561,020.04元，较2023年同期的692,563,427.39元增长约7.07%[15] - 2024年前三季度营业利润80,859,972.53元，较2023年同期的78,591,376.81元增长约2.89%[15] - 2024年前三季度净利润72,071,854.45元，较2023年同期的75,678,254.53元下降约4.76%[16] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润86,256,173.60元，较2023年同期的98,520,401.67元下降约12.45%[16] - 2024年基本每股收益0.2237元/股，较2023年的0.2555元/股下降约12.45%[16] 现金流情况 - 经营活动产生的现金流净额年初至报告期末为5738.90万元，同比下降51.00%，主要因开立承兑汇票支付银行保证金增加[2][6] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到现金54.19亿元，2023年同期为55.44亿元[18] - 2024年前三季度收到其他与经营活动有关的现金6.44亿元，2023年同期为1.32亿元[18] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计60.63亿元，2023年同期为56.76亿元[18] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额5.74亿元，2023年同期为11.71亿元[18] - 2024年前三季度收回投资收到现金53亿元，2023年同期为40亿元[18] - 2024年前三季度取得投资收益收到现金3287.29万元，2023年同期为1282.71万元[18] - 2024年前三季度投资活动现金流入小计53.35亿元，2023年同期为41.19亿元[18] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为 -32.58亿元，2023年同期为 -22.62亿元[19] - 2024年前三季度取得借款收到现金10亿元，2023年同期为500万元[19] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为 -6.19亿元，2023年同期为 -21.97亿元[19] 资产与权益情况 - 本报告期末总资产27.19亿元，较上年度末增长0.42%；归属上市公司股东的所有者权益16.61亿元，较上年度末增长1.56%[3] - 2024年9月30日货币资金为534,186,690.93元，较2023年12月31日的845,219,460.19元减少[12] - 2024年9月30日应收账款为405,172,554.10元，较2023年12月31日的365,660,333.87元增加[12] - 2024年9月30日固定资产为1,105,871,496.34元，较2023年12月31日的1,178,138,459.48元减少[13] - 2024年9月30日在建工程为162,742,967.40元，较2023年12月31日的50,681,918.65元增加[13] - 2024年9月30日应付票据为38,923,908.58元，较2023年12月31日的19,668,331.76元增加[13] - 2024年9月30日资产总计为2,718,733,627.88元，较2023年12月31日的2,707,392,295.83元增加[13] - 2024年9月末长期借款280,294,000.00元，较上期的280,326,666.67元略有减少[14] - 2024年9月末递延收益25,286,844.31元，较上期的27,528,526.51元有所减少[14] - 2024年9月末盈余公积87,161,484.00元，较上期的79,385,586.46元有所增加[14] - 2024年9月末未分配利润569,976,009.51元，较上期的535,844,032.03元有所增加[14] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数43632户[7] - 淄博星恒途松控股有限公司持股9238.23万股，持股比例23.96%，质押4619.12万股[7] - 殷福华持股6413.73万股，持股比例16.63%，无质押等情况[7] - 前十大股东中，淄博星恒途松控股有限公司持股92,382,329股，殷福华持股64,137,281股[8] - 殷福华持有杰华投资38.38%股权并担任董事长，季文庆持有杰华投资股权并担任董事[8] - 股东黄建东通过普通证券账户持有135,400股，信用账户持有1,500,000股，合计1,635,400股[9] - 国泰君安相关基金期初普通与信用账户持股3,400,321股，比例0.88%，期初转融通出借529,000股，比例0.14%，期末普通与信用账户持股3,560,013股，比例0.92%，期末转融通出借0股[10]

产品产销 - 2024年1 - 9月超净高纯试剂产量81,514.36吨，销量77,553.64吨，销售金额51,304.18万元[1] - 2024年1 - 9月光刻胶配套试剂产量25,050.41吨，销量25,682.15吨，销售金额27,896.93万元[1] 产品售价 - 2024年1 - 9月超净高纯试剂平均售价6,615.32元/吨，较2023年1 - 9月下降0.88%[1] - 2024年1 - 9月光刻胶配套试剂平均售价10,862.38元/吨，较2023年1 - 9月上涨0.98%[1] 原料采购价 - 2024年1 - 9月硝酸平均采购价1,688.52元/吨，较2023年1 - 9月上涨1.37%[1] - 2024年1 - 9月49%氢氟酸(高纯级)平均采购价6,202.68元/吨，较2023年1 - 9月上涨4.22%[1] - 2024年1 - 9月过氧化氢（高纯级）平均采购价2,229.10元/吨，较2023年1 - 9月下降3.92%[1] - 2024年1 - 9月硫酸（高纯级）平均采购价2,211.12元/吨，较2023年1 - 9月下降0.99%[1] - 2024年1 - 9月盐酸（特定级）平均采购价780.03元/吨，较2023年1 - 9月上涨27.55%[1] - 2024年1 - 9月48%氢氧化钠平均采购价1,311.93元/吨，较2023年1 - 9月下降4.47%[2]

技术优势与市场表现 - 公司湿电子化学品的纯化技术、混配技术、分析检测技术在国内处于领先地位 [1] - 公司拥有数十种湿电子化学品，广泛应用于半导体、平板显示及LED等多个电子领域 [1] - 公司G5等级产品主要用于12英寸晶圆制造先进制程的存储芯片、逻辑芯片及成熟制程的功率器件芯片 [2] 业务重心与市场策略 - 下半年公司将持续夯实主营业务，加大高端半导体和新型显示面板的市场销售力度 [1] - 公司积极开拓市场，增加研发投入，以满足市场新需求 [2] - 公司密切关注市场和行业政策变化，谨慎制定策略以最大化积极影响 [3] 产能与研发进展 - 镇江江化微二期10万吨项目部分设备已安装，部分设备正在按计划推进中 [2] - 公司主营高阶半导体制程用湿电子化学品，最高产品等级达到SEMI标准G5级别，可满足12寸、28nm及更高技术节点晶圆制造需求 [3] - 公司未来将加大研发人才引进力度，组建更高水准的研发团队，并加大高端半导体及新型显示面板产品的研发投入 [3] 政策与市场机遇 - 四川江化微已获得当地政策支持，享受西部大开发15%的企业所得税税收优惠 [3] - 公司将继续关注政策动态，积极争取可利用的优惠政策 [3]

业绩说明会信息 - 2024年10月21日14:00 - 15:00举行半年度业绩说明会[2][4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4] - 方式为网络互动[3][4] 投资者参与 - 2024年10月14 - 18日16:00前可预征集提问[2][6] - 2024年10月21日14:00 - 15:00可在线参与[6] 其他 - 2024年8月17日发布半年度报告[2] - 公告发布于2024年10月15日[9]

人事变动 - 公司副董事长刘爱吉先生因病去世[2] - 刘爱吉任职期间为公司经营发展做重要贡献[2] 后续安排 - 董事会人数不会低于法定最低人数[2] - 公司将尽快完成董事补选并披露信息[2] 经营情况 - 公司生产经营活动不受影响[2] 公告信息 - 公告发布于2024年9月27日[4]

利润分配 - 2024年半年度A股每股现金红利0.03元（含税）[3] - 以385,637,248股为基数，共派发现金红利11,569,117.44元[4] 时间安排 - A股股权登记日为2024/9/12，除权（息）日和发放日为2024/9/13[5] 税负情况 - 持股期限不同，股息红利税负不同[9] 派发现金 - 不同股东扣税后每股实际派发现金红利不同[10][11]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [12] 报告的核心观点 1) 2024年上半年公司营收实现稳定增长,但盈利能力有所下降 [3][4] 2) 公司超净高纯试剂和半导体产品业务保持增长,光刻胶配套试剂业务也表现良好 [5] 3) 公司产能扩张项目进展顺利,新产品导入有望带来业绩增长 [6][11] 财务指标总结 1) 2022-2026年公司营业收入和归母净利润保持增长,2024-2026年EPS分别为0.30元、0.35元、0.44元 [2] 2) 2022-2026年公司毛利率在24.1%-27.4%之间,ROE在3.6%-6.3%之间 [2][15] 3) 公司资产负债率较高,2024-2026年在43.8%-64.9%之间,流动比率和速动比率呈下降趋势 [15]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 1) 2024年上半年,公司实现营收5.22亿元,同比增长4.5%;实现归母净利润5689万元,同比下滑12.2% [3] 2) 2024年上半年,公司超净高纯试剂、光刻胶配套试剂业务销量保持稳步增长,分别实现销量5.14万吨和1.74万吨,同比分别增长8.3%和10.6% [4] 3) 由于原材料价格下降,以及下游半导体等领域需求仍有待进一步复苏,公司产品均价小幅下滑,其中超净高纯试剂、光刻胶配套试剂均价分别下跌6.4%和9.1%,对应毛利率分别下滑2.0pct和1.1pct [4] 4) 公司镇江一期及四川基地全面投产,截至2023年年底,公司三大基地分别拥有产能9万吨/年、5.8万吨/年、8.7万吨/年,其中镇江一期、四川一期、四川二期2023年产能利用率仅分别为20.8%、31.8%、12.6%,产能利用率有待进一步提升 [4] 5) 公司持续推动G5产品在半导体客户端的导入,其中G5级盐酸和氨水已在华虹半导体、华力微、长鑫技术、积塔半导体等公司取得阶段性认证成果;G5级硫酸已经在台湾高端半导体客户实现阶段性认证通过 [4] 6) 我们下调公司2024-2025年盈利预测,新增2026年盈利预测。预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.22亿元(下调41.7%)、1.51亿元(下调45.4%)、2.11亿元 [4] 财务数据总结 1) 2024年上半年,公司实现营收5.22亿元,同比增长4.5%;实现归母净利润5689万元,同比下滑12.2% [3] 2) 2024年第二季度,公司单季度实现营收2.78亿元,同比增长1.7%,环比增长13.8%;实现归母净利润3150万元,同比下滑17.0%,环比增长24.1% [3] 3) 截至2023年年底,公司江阴、镇江、四川三大基地分别拥有产能9万吨/年、5.8万吨/年、8.7万吨/年,其中镇江一期、四川一期、四川二期2023年产能利用率仅分别为20.8%、31.8%、12.6% [4] 4) 我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.22亿元(下调41.7%)、1.51亿元(下调45.4%)、2.11亿元 [4]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [12] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年中报期内,公司实现营收5.22亿元(同比增长5%),实现归母净利润0.57亿元(同比下降12%) [9] - 2024年Q2单季度实现营收2.78亿元(同比增长2%,环比增长14%),实现归母净利润0.32亿元(同比下降17%,环比增长24%) [9] - 2024年H1公司超净高纯试剂实现收入3.30亿元,占主营业务收入65.46%,毛利率27.77% [10] - 2024年H1公司光刻胶配套试剂业务实现收入1.74亿元,占主营业务收入34.54%,毛利率24.07% [10] 公司产能及布局情况 - 江阴基地仍是公司主要业绩来源,2024年H1实现营收4.34亿元,实现净利润0.78亿元 [11] - 眉山基地以平板、新能源锂电业务为主,2024年H1实现营收0.90亿元,实现净利润721万元,同比增长46% [11] - 镇江基地一期5.8万吨产能逐步释放,G5等级盐酸、氨水等产品已在多家半导体客户取得阶段性认证 [11] 未来展望 - 展望2024年H2,半导体等行业景气度预计将延续,公司业绩有望逐季度改善 [10] - 公司维持2024-2026年归母净利润预测为1.48、2.09、2.91亿元 [12]

投资评级 - 报告对江化微（603078.SH）的投资评级维持为“买入”[2] 核心观点 - 2024Q2业绩环比增长显著，G5级产品加速导入[1] - 公司发布2024年半年度报告，2024H1实现营收5.22亿元，同比+4.54%；归母净利润0.57亿元，同比-12.17%；扣非归母净利润0.55亿元，同比-11.26%；销售毛利率26.17%，同比-2.02pcts。2024Q2实现营收2.78亿元，同比+1.68%，环比+13.81%；归母净利润0.32亿元，同比-17.03%，环比+24.06%；扣非归母净利润0.30亿元，同比-16.73%，环比+21.93%；销售毛利率26.61%，同比-2.60pcts，环比+0.95pcts。利润下滑主要原因为中低端市场竞争激烈和消费市场持续疲软[9] - 公司超高纯试剂、光刻胶配套试剂业务放量顺利，销售收入持续增长。超高纯试剂2024H1实现收入3.30亿元，同比+1.33%，其中8-12英寸半导体产品销售额达1.30亿元。光刻胶配套试剂2024H1实现收入1.74亿元，同比+0.51%[10] - 公司三大基地协同发力，客户覆盖度及产能利用率逐步提升，未来可期。镇江江化微一期项目中，5.8万吨/年的产能利用率不断提升，G5等级的盐酸、氨水稳步向高端半导体客户端逐步导入。四川江化微2024H1实现销售0.90亿元；净利润720.54万元，同比+46.05%[11] 财务数据 - 当前股价为13.20元，一年最高最低价为18.98/9.11元，总市值50.90亿元，流通市值50.90亿元，总股本3.86亿股，流通股本3.86亿股，近3个月换手率198.93%[3] - 预计2024-2026年归母净利润为1.17/1.38/1.56亿元，当前股价对应PE为43.6/37.0/32.6倍[9] - 财务摘要显示，2022年至2026年营业收入和归母净利润逐年增长，毛利率和净利率保持稳定[13] 股价走势 - 股价走势图显示，江化微相对于沪深300指数表现较差，自2023年8月至2024年4月，股价下跌48%[4]