上网电量表现 - 截至2025年9月30日累计上网电量约2062.41亿千瓦时，同比上升约2.02% [1] - 上网电量增长主要受全社会用电量增加及新能源装机容量持续增加影响 [1] - 新能源上网电量同比大幅增长，同时水电电量好于同期 [1] 上网电价与市场化交易 - 2025年前三季度平均上网电价为人民币430.19元/兆瓦时（含税），同比下降约4.32% [1] - 同期市场化交易电量约1785.95亿千瓦时 [1] - 市场化交易电量占总上网电量比例约为86.60% [1]

上网电量表现 - 截至2025年9月30日累计上网电量约2062.41亿千瓦时，同比上升约2.02% [1] - 上网电量增长主要受全社会用电量增加及新能源装机容量持续增加影响 [1] - 新能源上网电量同比大幅增长，同时水电电量表现优于同期 [1] 上网电价与市场化交易 - 平均上网电价为人民币430.19元/兆瓦时（含税），同比下降约4.32% [1] - 2025年前三季度市场化交易电量约1785.95亿千瓦时 [1] - 市场化交易电量占总上网电量比例约为86.60% [1]

报告与会议时间 - 公司2025年第三季度报告将于2025年10月29日发布[5] - 2025年第三季度业绩说明会于2025年10月30日14:00 - 15:00召开[5][7] 会议相关信息 - 业绩说明会在上海证券交易所上证路演中心以网络互动方式召开[5][8] - 投资者可在2025年10月23日至29日16:00前预征集提问[5][9] - 业绩说明会联系人是石江，电话010 - 88008678，邮箱dtpower@dtpower.com[10]

业绩总结 - 截至2025年9月30日累计完成上网电量约2062.41亿千瓦时，同比上升约2.02%[4] - 2025年前三季度煤机上网电量1428.854亿千瓦时，同比 -1.21%[4] - 2025年前三季度燃机上网电量145.819亿千瓦时，同比 -5.87%[4] - 2025年前三季度水电上网电量273.250亿千瓦时，同比6.47%[4] - 2025年前三季度风电上网电量154.332亿千瓦时，同比28.94%[4] - 2025年前三季度光伏上网电量60.158亿千瓦时，同比36.76%[4] - 截至2025年9月30日平均上网电价为430.19元/兆瓦时（含税），同比下降约4.32%[5] - 2025年前三季度市场化交易电量约1785.95亿千瓦时，所占比例约为86.60%[5] 装机情况 - 截至2025年9月30日总装机容量82702.516兆瓦[10] - 2025年第三季度新增装机容量1812.839兆瓦[10] 地区电量 - 2025年1 - 9月北京市上网电量33.983亿千瓦时，同比 -13.04%[6] - 2025年1 - 9月天津市上网电量31.258亿千瓦时，同比 -19.46%[6] - 2025年1 - 9月河北省上网电量309.066亿千瓦时，同比 -3.18%[6] - 2025年1 - 9月广东省上网电量282.149亿千瓦时，同比4.46%[7] - 2025年1 - 9月江苏省上网电量110.292亿千瓦时，同比 -7.38%[7] - 2025年1 - 9月福建省上网电量109.748亿千瓦时，同比 -4.15%[7] - 2025年1 - 9月云南省上网电量60.150亿千瓦时，同比31.31%[8] - 2025年1 - 9月江西省上网电量157.693亿千瓦时，同比66.19%[8] - 2025年1 - 9月内蒙古自治区上网电量232.374亿千瓦时，同比 -3.66%[8] - 2025年1 - 9月安徽省上网电量93.846亿千瓦时，同比 -12.06%[9] - 2025年1 - 9月黑龙江省上网电量116.914亿千瓦时，同比9.28%[9] - 2025年1 - 9月西藏自治区上网电量0.823亿千瓦时[9]

核心观点 - 报告提出关注火电低位配置价值和充电桩、光伏等基础设施的投资机会 [2][4] - 火电企业建投能源2025年前三季度业绩表现亮眼，归母净利润同比大幅增长232% [2] - 国家政策推动充电设施建设目标明确，并鼓励可再生能源消费和电力市场化 [2][4] 行业核心数据 - 2025年8月电网代购电价同比下降2%，环比上升1.3% [1][3] - 截至2025年10月17日，动力煤秦皇岛5500卡平仓价为748元/吨，周环比上升39元/吨 [1][3] - 2025年1-7月全社会用电量5.86万亿千瓦时，同比增长4.5% [1][3] - 2025年1-7月累计发电量5.47万亿千瓦时，同比增长1.3%，其中火电、水电分别下降1.3%、4.5%，核电、风电、光伏分别增长10.8%、10.4%、22.7% [1][3] - 2025年上半年新增装机容量中，风电和光伏同比大幅增长99%和107% [3] 政策动态 - 国家发改委发布《电动汽车充电设施服务能力"三年倍增"行动方案（2025—2027年）》，目标到2027年底建成2800万个充电设施 [2] - 国家发改委发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法（征求意见稿）》，鼓励通过多种方式提高可再生能源消费比重 [2] 投资建议 - 火电领域推荐关注京津冀地区相关公司，如建投能源、京能电力、大唐发电 [4] - 充电桩设备领域建议关注特锐德、盛弘股份等公司 [4] - 光伏资产和充电桩资产价值重估机会，建议关注南网能源、朗新集团等公司 [4] - 绿电领域因化债推进和国补欠款问题有望解决，建议关注龙源电力H、中闽能源、三峡能源等公司 [4] - 水电领域推荐长江电力，核电领域推荐中国核电、中国广核等公司 [4]

证券代码：601991 证券简称：大唐发电 公告编号：2025-051 大唐国际发电股份有限公司 关于超短期融资券发行的公告 2025 年 5 月 23 日，公司收到中国银行间市场交易商协会的《接受注册通知 书》（中市协注〔2025〕TDFI20 号），接受公司债务融资工具注册，注册额度 自通知书落款之日起 2 年内有效。 公司已于 2025 年 10 月 15 日完成了"大唐国际发电股份有限公司 2025 年度 第五期超短期融资券"（"本期超短期融资券"）的发行。本期超短期融资券的 发行额为人民币 20 亿元，期限为 59 天，单位面值为人民币 100 元，票面利率为 1.47%。 本期超短期融资券由江苏银行股份有限公司作为主承销商及簿记管理人，北 京银行股份有限公司作为联席主承销商，募集资金全部用于偿还有息债务及补充 营运资金。 特此公告。 大唐国际发电股份有限公司 2025 年 10 月 16 日 共 1页 第 1页 特别提示 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 大唐国际发电股份有限公司("公司")于 ...

融资活动 - 公司于2025年10月15日完成发行2025年度第五期超短期融资券，发行额为人民币20亿元，期限59天，票面利率为1.47% [1] 市场表现与交易数据 - 截至2025年10月16日收盘，公司股价报2.45港元，当日上涨2.94%，成交量为4824.89万股，成交额为1.17亿港元 [1] - 公司港股市值为145.43亿港元，在电力行业中排名第8位 [1] - 投行对该股关注度不高，90天内无投行给出评级 [1] 财务指标与行业对比 - 公司ROE为19.72%，显著高于行业平均的-0.34%，在行业内33家公司中排名第1 [1] - 公司营业收入为1223.57亿元，远高于行业平均的291.12亿元，在行业内排名第2 [1] - 公司净利率为11.16%，低于行业平均的24.43%，在行业内排名第18 [1] - 公司负债率为68.27%，高于行业平均的61.73%，在行业内排名第27 [1]

公司融资活动 - 公司于2025年10月15日完成2025年度第五期超短期融资券的发行 [1] - 本期超短期融资券发行总额为人民币20亿元 [1] - 融资券期限为59天，单位面值为人民币100元 [1] - 本期融资券票面利率为1.47% [1]

发行概况 - 公司于2025年10月15日完成2025年度第五期超短期融资券的发行 [1] - 本期超短期融资券的发行总额为人民币20亿元 [1] - 融资券期限为59天 [1] 发行条款 - 融资券的单位面值为人民币100元 [1] - 票面利率确定为1.47% [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公 告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何 責任。 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.10B 條而作出。 00991 茲 載 列 大 唐 國 際 發 電 股 份 有 限 公 司（「 本公司 」）在 上 海 證 券 交 易 所 網 站 ( http://www.sse.com.cn )刊登的《大唐國際發電股份有限公司關於超短期融資券發 行的公告》，僅供參閱。 承董事會命 孫延文 聯席公司秘書 中國，北京，2025 年 1 0 月 1 6 日 於本公告日，本公司董事為： 大唐国际发电股份有限公司 关于超短期融资券发行的公告 特别提示 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 大唐国际发电股份有限公司("公司")于 2024 年 12 月 31 日召开的 2024 年 第三次临时股东大会通过决议，同意公司 2025 年开展境内外 ...