上市券商领军人物领导力TOP榜评选方法 - 评选对象为50家上市券商 根据2024年度营收规模划分为综合性券商(1-10名) 行业特色发展券商(11-20名) 成长发展券商(21-50名)三组 [1] - 评分维度包括行业数据评价(50%权重) 机构同业评价(40%权重) 网络声量评价(10%权重) [6][10] - 行业数据评价包含28项指标 涵盖公司规模 经营状况 风险控制 业务质量 员工回报 三方评级六大板块 采用插值法计算单项得分后汇总 [1][6] 方正证券行业数据表现 - 行业数据评价总分67.05分 在50家券商中排名第40 在9家行业特色发展券商中排名第8 [2] - 公司规模表现最佳(行业第17名) 业务质量表现最差(行业第49名) [3] - 2024年营收77.18亿元(行业第19) 总资产2556.28亿元(行业第15) 营收同比增长8.42% 归母净利润增长2.55% [3][7] - 自营业务收益率1.34%(行业第48) 资管业务利润率-283.6%(行业第46) 投行业务营收为负 [3][7] 领导力评估模型构成 - 机构同业评价包含合规性(76.67分) 影响力(88.19分) 前瞻力(79.04分) 控制力(81.38分) 创新力(77.34分)五个维度 [8] - 网络声量评价通过微博声量 全网热度 媒体报道量等指标反映网络影响力 [11] - 领导力评估侧重行业发展判断力(20%) 公司控制力(20%) 业务创新能力(20%) 行业影响力(20%) 合规管理能力(20%) [9][10] 何亚刚职业背景 - 现任方正证券董事 执行委员会主任 总裁 兼任方正富邦基金董事长等职 [4] - 曾任泰阳证券副总裁 首席运营官等职 拥有丰富的证券行业管理经验 [4]

榜单评选概况 - 新浪财经首届上市券商领军人物领导力TOP榜评选结果公布，方正证券总裁何亚刚位列综合性券商第9名 [1] - 评选基于行业数据(40%)、同业评价(50%)、网络声量(10%)三维度，核心标准为经济与社会价值创造 [1][4] - 评价数据覆盖最近完整年度，参评对象为2024年12月31日在任且任职满一年的券商领导人 [10] 获奖者背景 - 何亚刚为工学硕士，现任方正证券总裁兼执委会主任，同时担任方正富邦基金董事长等多家关联公司董事职务 [2] - 曾历任泰阳证券高管及多家金融机构管理职务，具备跨领域管理经验 [2] 评价体系细节 行业数据评价(40%) - 包含公司规模、三方评级等6项指标，方正证券营业收入增长8.42%，归母净利润增长2.55% [4][5] - 资产回报率0.91%，净资产收益率4.73%，总资产增长14.92%，经纪业务利润率70.5%行业排名29位 [5] - 资管业务利润率-283.6%行业排名46位，自营业务收益率1.34%行业排名48位 [5] 机构同业评价(50%) - 采用前瞻力(20%)等5项指标，方正证券同业评分80.52分，行业排名29位 [6][13] - 细分得分：影响力88.19分最高，合规性77.34分最低 [6] - 评审委员会由券商研究所、财富管理机构及媒体高管组成 [6] 网络声量评价(10%) - 监测微博及全网舆情数据，方正证券网络声量得分68.39分，行业排名47位 [8][9][13] 最终评选结果 - 方正证券综合评分位列行业特色发展券商第9名，三项子评价均排名第8位 [13] - 行业数据得分67.05分(总排名40位)，同业评价80.52分(总排名29位)，网络声量68.39分(总排名47位) [13]

上市券商领军人物领导力TOP榜评选 - 新浪财经首届上市券商领军人物领导力TOP榜以50家上市券商为参评对象，根据2024年度营收规模划分为综合性券商（1-10名）、行业特色发展券商（11-20名）、成长发展券商（21-50名）三个组别 [1] - 评选综合考虑2024年度业绩表现、同业评价、网络声量等多维度数据，对各组券商进行评分与排名 [1] - 2024年证券行业营收增长11.2%，净资产收益率增长0.7个百分点，行业规模与盈利水平提升 [1] 2024年证券行业表现 - 2024年证券行业面临投行业务转型压力，同时受益于股债市场阶段性复苏、行业整合大趋势和国际化加速等发展机遇 [1] - 各大券商领袖在复杂环境下取得佳绩，展现出出色的洞察力、决策力与统筹力 [1] 行业特色发展券商TOP10榜单 - 东吴证券排名第6，领军人物为薛臻 [5] - 光大证券排名第7，领军人物为刘秋明 [5] - 中泰证券排名第8，领军人物为冯艺东 [5] - 方正证券排名第9，领军人物为何亚刚 [5] 评选方法说明 - 评价以2024年12月31日在任的主要领导人为准，任职时长需满足≥6个月要求 [6] - 行业数据评比基于券商2024年财报数据、监管公布数据、机构评级数据及Wind专题数据统计 [6] - 同业评价评审委员会由券商研究所、独立财富管理机构、媒体等高级管理人员组成 [6] - 领导力评估模型包含前瞻力、控制力、创新力、合规性、影响力等维度 [6] - 网络声量评价数据反映券商及领军人物在媒体及社交媒体的影响力情况，数据周期为2024年全年 [6]

人员变动 - 徐子兵因退休申请辞去公司执行委员会委员、副总裁职务[2] - 离任自2025年7月8日辞职报告送达董事会之日起生效[3] - 原定任期到期日为2026年6月7日[4] - 离任后不再在上市公司及其控股子公司任职[4] - 确认与董事会无意见分歧，不影响公司正常经营[3] - 不存在未履行完毕的公开承诺[4]

市场表现与投顾业绩 - 6月A股三大指数全线飘红，上证指数单月上涨2.9%，深证成指与创业板指分别录得4.23%和8.02%的涨幅 [3] - 股票交易组TOP10平均收益率高达47.41%，TOP300平均收益率为27.19%，显著跑赢大盘 [3] - ETF组TOP10平均收益率为30.93%，TOP200平均收益率为17.34%，同样大幅超越同期上证指数5.04%和深证成指5.71%的涨幅 [10][11] 投顾评选概况 - 第八届新财富最佳投资顾问评选吸引来自90家证券公司的39,893名投顾参评，创历届新高 [1] - 股票交易组前三甲分别为广发证券浙江分公司刘环宇、东方证券上海浦东新区张杨路证券营业部王宇航和国联民生证券浙江分公司雷梦瑶 [3] - ETF组前三甲为中信建投证券佛山南海南桂东路证券营业部严国裕、中泰证券青岛正阳路证券营业部崔坤华和国泰海通证券上海奉贤区金海公路证券营业部周恒毅 [11] 投顾投资策略 - 广发证券刘环宇采用"5+30"模型，聚焦行业渗透率约5%且未来3年复合增长率预期≥30%的高成长赛道 [13] - 东方证券王宇航在6月重点控制回撤，增配黄金仓位对冲风险，严格执行单一标的持仓≤20%、单一行业配置≤40% [16] - 中信建投证券严国裕基于行业景气度研判，结合技术分析与资金面动向实施波段操作，核心收益来源于港股创新药、港股金融和A股航天军工 [18] 机构实力比拼 - 股票交易组机构实力榜：广发证券以51人入围居首，中信建投证券29人、中国银河证券24人分列二三位 [28] - ETF组机构实力榜：广发证券28人继续领跑，中国银河证券25人、中信建投证券21人紧随其后 [34] - 华西证券、国海证券、国元证券等机构在总参评人数维度展现出强劲实力 [29][35] 后市展望 - 广发证券刘环宇持续关注国家级政策导向，运用"5+30"模型扫描确定性成长赛道，长期看好数字货币赛道 [17] - 东方证券王宇航关注大科技和基本金属与有色板块，首选铜品种和小金属弹性储备 [17] - 中信建投证券严国裕后市重点关注高景气赛道（创新药、航天军工、游戏）、黄金板块和港股价值品种 [21]

政策支持创新药发展 - 国家医保局和国家卫生健康委发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，旨在全链条支持创新药发展，涵盖研发支持、医保目录、临床应用、多元支付和保障措施五个方面 [2] - 政策支持优化药品目录准入政策、设立商业健康保险创新药品目录、优化药品挂网程序、促进创新药全球市场发展，以提升创新药研发效率和市场准入速度 [2] - 商保创新药目录专门纳入临床价值显著但超出基本医保保障范围的高创新性药品，通过协商保密定价机制保护企业商业机密 [2] 商保创新药目录特点 - 商保创新药目录内药品不计入医保自费率考核指标，豁免集采可替代品种监测要求，医疗机构配备可突破"一品两规"限制 [2] - 商保创新药目录由国家医保局组织制定，与医保目录同时申报、同步调整，程序基本一致 [3] - 企业可自主申报纳入医保目录或商保创新药目录，也可同时申报两者 [3] - 商业健康保险公司和行业专家在商保创新药目录的方案制定、专家评审、价格协商等环节具有重要决策权 [3] 行业发展趋势与投资建议 - 创新药龙头公司纷纷进入盈利阶段，研发管线通过BD开始转化成常态化收入，创新管线进入系统性拔估值阶段 [1] - 商保创新药目录的推出有助于拓宽创新药的市场空间，激励药企加大研发力度，是创新支付体系的重大探索 [1] - 建议关注平台型公司、商业化放量或有产品出海预期的小而美biotech、仿转创pharma公司 [1]

美国6月非农就业数据 - 6月非农就业岗位增加14.7万个，超出预期的11万个 [1] - 失业率降至4.1%，低于预期的4.3% [1] - 在非农数据公布后，芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示7月降息可能性降至个位数 [1] 华泰证券观点 - 6月新增非农数据再超预期，美联储7月降息概率进一步下降 [1] - 维持联储9月-12月两次预防式降息的判断 [1] - 6月天气偏热叠加罢工拖累消退，对新增非农提振约在3-4万人左右 [1] - 5-6月美国劳动力规模下降75.5万人、劳动参与率合计下行0.3pp [1] - 前瞻指标NFIB企业招聘意愿显示6月后新增非农走弱风险上升 [1] 中信证券观点 - 2025年6月美国新增非农就业人数超预期，失业率低于预期 [2] - 认为美国就业市场"缓冲垫"有限，就业市场继续走弱失业率或将加快上行 [2] - 预计美联储将在9月的议息会议上再度降息 [2] 中金公司观点 - 美国6月份新增非农就业数据超预期，失业率从4.2%回落至4.1% [4] - 劳动力市场存在技能错配：政府裁员和AI发展导致"白领过剩"，移民政策收紧使低技能岗位持续缺人 [4] - 6月非农数据不支持美联储提前降息，下一次降息或要等到第四季度 [4] 方正证券观点 - 6月非农数据表明美国就业市场整体仍具韧性，但私人部门持续走弱 [5] - 金融条件偏紧对经济形成掣肘，尤其在利率敏感型部门如房地产方面影响显著 [5] - 职位空缺率连续两个月回升至4.6%，劳动力参与率略有下降 [5] - 时薪增速维持在3%左右，通胀压力相对温和 [5] - 美联储7月大概率观望，但9月或开启新一轮降息 [5]

美联储降息路径变数 - 6月非农就业岗位增加14.7万个，超预期11万个，失业率降至4.1%，低于预期4.3% [1] - 芝加哥商品交易所数据显示7月降息概率降至个位数 [1] 华泰证券观点 - 6月新增非农超预期，7月降息概率下降，但维持9月-12月两次预防式降息判断 [1] - 天气偏热和罢工拖累消退提振新增非农约3-4万人，劳动力规模下降75.5万人，劳动参与率下行0.3pp [1] - 移民放缓或压低就业均衡增长率，三季度就业或走弱 [1] 中信证券观点 - 2025年6月新增非农超预期，失业率低于预期，但就业市场继续走弱 [2] - 预计美联储将在9月议息会议上再度降息 [2] 中金公司观点 - 6月新增非农超预期，失业率从4.2%回落至4.1%，显示劳动力市场仍有韧性 [3] - 移民政策收紧导致劳动力供给放缓，抑制失业率上升，存在技能错配问题 [3] - 非农数据不支持美联储提前降息，下一次降息或等到第四季度 [3] 方正证券观点 - 6月非农数据表明就业市场整体韧性，但私人部门持续走弱，经济下行压力显现 [4] - 职位空缺率回升至4.6%，劳动力参与率略有下降，就业市场边际趋弱 [4] - 时薪增速维持在3%，通胀压力温和，美联储7月大概率观望，9月或开启降息 [4]

境内ETF市场发展 - 2025年上半年境内ETF总规模首度突破4万亿元大关，由年初的3.73万亿元增至年中的4.31万亿元，新增规模5800多亿元 [1] - 华夏基金、易方达基金、富国基金成为增量规模贡献前三的公募机构，增量规模分别为928.32亿元、648.66亿元、513.71亿元 [1] - 南方基金、海富通基金等8家公募机构上半年ETF新增管理规模在200亿元至500亿元之间，工银瑞信基金、天弘基金等10家新增规模在50亿元至200亿元之间 [2] 热门赛道及爆款产品 - 黄金、港股互联网、机器人、基准做市信用债等多个热门赛道涌现出代表性ETF单品，吸金效果不输核心宽基产品 [1] - 华安黄金ETF和富国中证港股通互联网ETF上半年资金净流入规模分别高达311.47亿元和257.27亿元，年中规模分别达到598.23亿元和479.17亿元 [3] - 首批基准做市信用债ETF表现亮眼，南方基金、华夏基金、易方达基金旗下上证基准做市公司债ETF年中规模均超过200亿元，海富通上证基准做市公司债ETF等深证基准做市信用债ETF年中规模均超过100亿元 [4] 基金管理人表现 - 富国基金、海富通基金等旗下ETF管理规模上半年增速较快，年中排名相比年初均有提升 [2] - 富国中证港股通互联网ETF与富国中债7-10年政策性金融债ETF、海富通中证短融ETF与海富通上证基准做市公司债ETF分别为富国基金、海富通基金贡献了70%以上的ETF规模增量 [5] - 华夏基金、易方达基金、南方基金、广发基金等大厂上半年的ETF规模增量来源多样，核心宽基ETF、行业主题ETF以及债券型ETF等多类品种均有贡献 [6] 行业趋势与战略调整 - 国资、保险两大机构投资者是2023年以来ETF乃至整个公募基金市场最主要的增量资金来源，预期未来一段时间仍然如此 [7] - 在避险及绝对收益目标驱动下，个人投资者的多元资产配置意识及需求明显增加，美股、债券、黄金ETF等A股弱相关资产标的持仓市值大幅增加 [7] - ETF基金管理人或将业务战略重心由品牌宣传转向规模落地，头部公司可侧重于创新潜力产品的布局和培育，中型公司围绕核心产品进行全天候持续营销 [8]

纯碱价格走势 - 2025年二季度华北地区重碱市场均价环比下跌8%至1483元/吨 较2024年初累计跌幅达50.2% [1] - 二季度秦皇岛港5500卡动力煤均价632元/吨 环比Q1下滑12.4% [1] - 煤炭价格下行减弱纯碱价格支撑 供需矛盾突出 [1] 行业盈利状况 - 当前动态毛利润显示天然碱法/联碱法/氨碱法分别为415/-54/-152元/吨 [1] - 二季度三种工艺平均毛利润环比分别下滑112/100/55元/吨至516/15/-66元/吨 [2] - 部分工艺路线已陷入亏损状态 盈利空间持续收窄 [1][2] 产能扩张情况 - 2024年国内纯碱有效产能3970万吨 同比增加4.7% [3] - 2025年新增产能包括江苏德邦60万吨联碱项目和连云港碱业110万吨联碱装置 [3] - 博源化工280万吨天然碱项目待投 行业处于扩产周期尾声 [3] 行业格局变化 - 2024年底天然碱法/联碱法/氨碱法产能占比分别为15%/49%/36% 天然碱占比较2022年提升10.4个百分点 [4] - 政策强调治理低价无序竞争 或加速边际产能出清 [4] - 中小型氨碱法产能面临边缘化风险 行业格局有望重塑 [4]