报告公司投资评级 - 明泰铝业维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司经营情况 - 公司2024年5月生产铝板带箔12.72万吨,创历史新高,同比增加22.7%,环比增加3.3% [1] - 公司2024年1-5月累计生产铝板带箔59.5万吨,同比增加18.6% [1] - 公司2024年5月销售铝板带箔12.94万吨,创历史新高,同比增加21.5%,环比增加3.4% [1] - 公司2024年1-5月累计销售铝板带箔59.43万吨,同比增加18.9% [1] 行业及市场表现 - 2024Q2现货铝均价达到20518元/吨,较2024Q1环比增加7.7%,主因海外局势严峻,推涨外盘铝价,叠加国家不断发布宏观政策提振消费 [2] - 力拓集团在澳大利亚的Yarwun冶炼厂和昆士兰氧化铝有限公司氧化铝发货受阻,海外氧化铝供应短缺,支撑外盘铝价 [3] - 中国不断发布经济提振政策,如多城市取消限购政策等,沪铝价格整体上行 [3] 公司发展规划 - 公司长期规划产销规模达200万吨,再生铝保级应用产能将达140万吨 [3] - 随着在建义瑞新材项目新增70万吨绿色新型铝合金材料产能逐步投产,公司产销规模可达200万吨 [3] 财务数据分析 - 预计公司2024-2026年营收分别为339/383/385亿元,归母净利分别为14.7/16.5/16.7亿元,对应EPS为1.18/1.32/1.34元 [4] - 预计公司2024-2026年毛利率为8.5%,净资产收益率分别为8.7%/9.1%/8.6% [6] - 预计公司2024-2026年EBIT分别为1643/1777/1826百万元,EBITDA分别为2070/2271/2321百万元 [6]

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 公司1-4月累计发货量同比增长18%,达到40%的目标 [1][2] - 外贸占比从去年27%-28%提升至31% [2] - 外贸价格从去年三季度到今年一季度倒挂,现已正挂,对利润有较大帮助 [5][6] - 加工费价格较为稳定,没有大范围调整 [2] - 再生铝回收利用目标为90-100万吨 [2] 再生铝行业动态 - 再生铝价格上涨导致价差扩大,但下游需求有所减少 [2][3] - 公司采取海外进口再生铝等措施应对 [3] - 政策支持大企业开具增值税发票,可以给小客户返还1%增值税 [3][4] 下游需求情况 - 工业制造、新能源等领域需求较好,占比合计达54% [17] - 下游加工费价格较为稳定,没有大幅调整 [19] - 下游对铝价上涨的接受程度较高,没有出现剧烈反应 [9][10] 产能投放情况 - 公司70万吨产能已基本建成投产,未来产能爬坡确定性强 [22][23][24][25] - 新增产能投资较少,主要集中在今年5亿左右 [14][15] - 电池箔项目暂时推迟,公司在寻找新的发展方向 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 外贸价差和国内铝价上涨对公司利润的具体影响有多大 [5][6] **公司回答** 外贸价差改善可能带来4-5千万元的利润增长,国内铝价上涨也会带来2-3千万元的利润增长 [7][8] 问题2 **投资者提问** 新政策"反向开票"对公司和下游的影响如何 [10][11] **公司回答** 对公司影响不大,主要是降低了下游小客户的成本,公司和下游会进行适当的价格调整 [10][11] 问题3 **投资者提问** 公司未来的分红计划如何 [22] **公司回答** 未来会逐步加大分红力度,今年是观察期,后续会根据经营情况适当提高 [22]

会议主要讨论的核心内容 宏观环境和政策影响 - 海外进口费用有所提高,但政府出台反向开票政策,增加了税收补助范围,对公司经营业绩和产销量有积极影响 [1][2][8] - 旅行价格上涨,对公司外贸出口利润有较大帮助 [3][4][5] 需求情况 - 公司产品在工业制造、新能源等领域需求较好,增长较快 [2][5][16] - 下游需求整体仍有支撑,但情绪可能不太高涨 [19] 成本情况 - 采购成本影响不大,主要受益于外贸价差上涨和内部降本措施 [3][4][24][25] - 新增产能投产有助于进一步降低单位成本 [22][23][24] 产能和投资计划 - 公司主要产能已基本建成,未来投资规模将逐步减少 [11][12][13] - 电池等新项目可能会推迟,公司正在寻找新的发展方向 [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 美国关税政策对公司的影响情况如何? [14] **公司回答** 美国关税政策对公司影响不大,因为公司对美出口已很少,主要出口集中在加拿大、墨西哥等地区 [14][15] 问题2 **投资者提问** 下游加工费有没有出现调整,各细分领域占比情况如何? [17] **公司回答** 加工费暂未大幅调整,工业制造、新能源等领域占比较高,增长较快 [17][18] 问题3 **投资者提问** 公司未来的分红计划如何? [21] **公司回答** 未来会逐步加大利润回报力度,因为利润增长确定性较强 [21]

河南明泰铝业股份有限公司 董事会审计委员会年报工作规程 第一章 总则 第一条 为完善河南明泰铝业股份有限公司（以下简称"公司"）治理结构，进一步加强 公司内部控制建设，充分发挥董事会审计委员会（以下简称"审计委员会"）对公司年度报告 的监督作用，根据《中华人民共和国公司法》、《上市公司治理准则》、《上海证券交易所股 票上市规则》等相关规定及公司章程，特制订本《河南明泰铝业股份有限公司董事会审计委员 会年报工作规程》（以下简称"本规程"）。 第二条 审计委员会委员在公司年报编制和披露过程中，应按照中国证监会、公司注册地 的证券监督管理机构和上海证券交易所的相关规定及公司章程赋予的职责，勤勉尽责地开展工 作。 第二章 审核年度财务报告 第三条 公司年度财务报告审计工作的时间安排应根据相关监管要求和董事会的年度工作 计划，由审计委员会与负责公司年度审计工作的会计师事务所（简称"年审会计师事务所"） 协商确定。 第四条 审计委员会应在为公司提供年度审计的会计师（以下简称"年审会计师"）进场 前审阅公司编制的财务会计报表，形成书面意见。如年审会计师在公司编制完成财务会计报表 之前进场，审计委员会应审阅其年度报告审计工作 ...

河南明泰铝业股份有限公司 董事会提名委员会工作制度 第—章 总则 第一条 为完善河南明泰铝业股份有限公司（以下简称"公司"）治理结 构，规范公司董事、经理以及其他高级管理人员提名程序，规范公司董事会提名 委员会的运作，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《上市公 司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称"《上市规 则》"）《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》、《河 南明泰铝业股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）及其他有关规定， 制定《河南明泰铝业股份有限公司董事会提名委员会工作制度》（以下简称"《本 工作制度》"）。 第二条 董事会提名委员会是董事会下设的专门委员会，对董事会负责， 向董事会报告工作。 第三条 提名委员会成员须保证足够的时间和精力履行委员会的工作职 责，勤勉尽责。 第二章 人员组成 第四条 提名委员会成员由三名董事组成，且其中两名应为独立董事。 第五条 提名委员会设召集人一名，由独立董事担任，并由委员会选举产 生，负责主持委员会工作。 第六条 提名委员会成员由董事会从公司董事会成员中任命和解聘。 第七条 提名委员会委员任期与其董事任 ...

证券代码：601677 证券简称：明泰铝业 公告编号：临 2024-037 河南明泰铝业股份有限公司 第六届董事会第十七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 河南明泰铝业股份有限公司(以下简称"明泰铝业"或"公司")于 2024 年 5 月 7 日以电子邮件和电话通知方式发出召开第六届董事会第十七次会议的通 知，并于 2024 年 5 月 17 日在公司会议室召开。会议以现场+通讯方式进行，会 议应参加董事 7 名，实参加董事 7 名，符合《中华人民共和国公司法》和《河南 明泰铝业股份有限公司章程》的有关规定，会议合法有效。会议由董事长马廷义 先生主持，公司监事、高级管理人员列席了本次会议。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过了《关于调整公司第六届董事会审计委员会委员的议案》； 第六届董事会审计委员会委员如下： 2、审议通过了《关于调整公司第六届董事会薪酬委员会委员的议案》； 第六届董事会薪酬委员会委员如下： 召集人：周晓东；委员：李曙衢、邵三勇。 表决结果：7 票同意 ...

股东大会信息 - 2024年4月26日决定召开股东大会，4月27日发布通知[6] - 5月17日上午10时现场召开，网络投票为当天交易时段[7] 参会股东情况 - 出席股东及代理人217名，代表371,936,593股，占总股本29.9056%[9] - 现场8名代表171,465,561股，占总股本13.7867%[9] - 网络209名代表200,471,032股，占总股本16.1189%[9] 议案表决情况 - 《公司2023年度董事会工作报告》等多议案同意率超99%[12][14][16][18][21] - 2024年度日常关联交易议案同意205,201,173股，占比99.8475%[25] - 董事、监事2024年报酬议案同意率99.9076%，获通过[27][29][28][31] 独立董事选举 - 周晓东得票数338,080,627票，占比90.8974%[32]

会议信息 - 股东大会于2024年5月17日在公司会议室召开[3] - 出席会议股东和代理人217人，持表决权股份371,936,593股，占29.9056%[3] - 6名在任董事全部出席，3名在任监事出席2人[3] 议案表决 - 《关于<公司2023年度董事会工作报告>的议案》，A股同意票370,322,166，比例99.5659%[5] - 《关于公司2023年度利润分配预案的议案》，A股同意票370,296,666，比例99.5591%[7] - 《关于公司2024年度日常关联交易情况预计的议案》，A股同意票205,201,173，比例99.8475%[7] - 《关于公司董事2024年报酬的议案》，A股同意票371,593,093，比例99.9076%[7] 分红投票 - 持股5%以上普通股股东对现金分红议案同意票148,283,520，比例100%[8] - 持股1% - 5%普通股股东对现金分红议案同意票50,345,319，比例100%[8] 人员选举 - 周晓东当选公司第六届董事会独立董事，得票338,080,627，占90.8974%[9]

根据《上市公司独立董事管理办法》等相关法律法规的规定，审计委员会成 员应当为不在上市公司担任高级管理人员的董事。公司副董事长刘杰先生为公司 高级管理人员，同时担任审计委员会委员，根据上述规定，刘杰先生拟辞去审计 委员会委员职务。公司董事会提名周晓东先生为第六届董事会独立董事，公司董 事会成员发生变化，为保证董事会各专门委员会正常有序开展工作，董事会决定 对各专门委员会成员进行调整，调整后各专门委员会构成情况如下： 证券代码：601677 证券简称：明泰铝业 公告编号：临 2024-038 河南明泰铝业股份有限公司 关于调整公司第六届董事会专门委员会委员的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 河南明泰铝业股份有限公司(以下简称"公司")于 2024 年 5 月 17 日召开第 六届董事会第十七次会议审议通过了关于调整公司第六届董事会专门委员会委 员的议案，现将有关情况公告如下： 审计委员会：赵引贵（召集人）、周晓东、马星星； 薪酬委员会：周晓东（召集人）、李曙衢、邵三勇； 提名委员会：李曙衢（召集人）、赵引 ...